麗珠集團(tuán)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化帶量采購(gòu)影響有限

股市動(dòng)態(tài)分析 南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1056點(diǎn)，較上期下跌1.23%，同期上證指下跌2.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.13%。股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成立以來(lái)上漲5.6%，同期上證指數(shù)下跌6.84%，創(chuàng)業(yè)板指下跌14.64%。成分股歐菲光、三全食品、國(guó)電南瑞等個(gè)股漲幅靠前，川投能源、航發(fā)動(dòng)力、中青旅等個(gè)股跌幅居前。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

麗珠集團(tuán)（000513）：三季報(bào)公布后，公司近期在接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)，披露了更多公司詳細(xì)的情況。

從化學(xué)制劑各領(lǐng)域來(lái)看，消化道領(lǐng)域前三季度收入13.8億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)44%，主要得益于重點(diǎn)品種艾普拉唑等品種的持續(xù)增長(zhǎng)。促性激素領(lǐng)域，前三季度收入14.4億元，同比增速為15%，其中亮丙瑞林微球收入7.3億元，增速25%，另外重組絨促性素預(yù)計(jì)將在明年獲得生產(chǎn)批件，也是促性激素領(lǐng)域的重點(diǎn)補(bǔ)充品種。

過(guò)去的兩三年，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，大家關(guān)注的參芪扶正及鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子，其收入占比正在不斷下降，2019年前三季度，參芪扶正及鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子兩個(gè)品種合計(jì)收入占比已不足14%，而高速增長(zhǎng)的幾個(gè)化藥已經(jīng)從當(dāng)年兩三億的二線品種成長(zhǎng)為年銷售收入有望到十億元的一線產(chǎn)品，亮丙瑞林、艾普拉唑僅單品的銷售規(guī)模，已經(jīng)與曾經(jīng)最大的單品（參芪扶正）體量相當(dāng)。

從未來(lái)一兩年的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，一是整體市場(chǎng)空間仍比較大，比如消化道中的PPI，整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)兩百多億元人民幣，目前麗珠品種的市場(chǎng)占有率還有非常大的提升空間。另外還有一些產(chǎn)品是競(jìng)爭(zhēng)格局比較好，比如促性激素品種、精神類藥品。二是公司對(duì)營(yíng)銷的優(yōu)化改革，目前公司同時(shí)緊抓處方藥和非處方藥市場(chǎng)。一些重點(diǎn)品種的醫(yī)院覆蓋率不高，處方藥團(tuán)隊(duì)的考核涉及醫(yī)院覆蓋率、上量情況等，將更利于產(chǎn)品的銷售。

在研品種中，醋酸曲普瑞林微球（一個(gè)月）項(xiàng)目處于I期臨床;注射用醋酸亮丙瑞林（三個(gè)月）已獲臨床批件;后續(xù)已經(jīng)立項(xiàng)的品種還包括奧曲肽微球、阿立哌唑微球、戈舍瑞林植入劑等。

帶量采購(gòu)對(duì)公司整體影響有限。目前試點(diǎn)的品種沒(méi)有麗珠的重點(diǎn)品種，而麗珠重點(diǎn)產(chǎn)品中參芪扶正、艾普拉唑等都是獨(dú)家品種，而且較多主力品種為注射劑，如輔助生殖類產(chǎn)品等，目前受帶量采購(gòu)的影響很小。中長(zhǎng)期來(lái)看，公司依舊會(huì)繼續(xù)聚焦創(chuàng)新，目前已上市品種中艾普拉唑是創(chuàng)新藥，后續(xù)公司的研發(fā)還是以創(chuàng)新藥為主。而且公司的現(xiàn)有品種以注射劑為主，公司也將繼續(xù)推進(jìn)注射劑的一致性評(píng)價(jià)，積極應(yīng)對(duì)未來(lái)的行業(yè)變革。

三全食品（002216）：公司披露了11月7日機(jī)構(gòu)對(duì)公司集體調(diào)研的內(nèi)容，董事長(zhǎng)陳南、董事會(huì)秘書(shū)李鴻凱、財(cái)務(wù)總監(jiān)李娜和證券事務(wù)代表徐曉參與了接待。

在經(jīng)營(yíng)層面，目前公司在鄭州、成都、天津、太倉(cāng)、佛山等地建有生產(chǎn)基地，生產(chǎn)能力和裝備水平均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)地位，各個(gè)生產(chǎn)基地的產(chǎn)能公司將根據(jù)市場(chǎng)的需求合理安排部署。利潤(rùn)方面雖近期受到原料肉成本上漲的影響，但公司已采取一系列措施，不斷挖掘素類產(chǎn)品與非肉類產(chǎn)品的產(chǎn)品空間，通過(guò)品類結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品成本的優(yōu)化降低肉類成本上漲帶來(lái)的盈利壓力，業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升。

目前餐飲的主要單品為油條、蒸餃、包子、油炸糯米點(diǎn)心，公司將不斷創(chuàng)新技術(shù)，為消費(fèi)者提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。公司將進(jìn)一步深耕渠道，加強(qiáng)餐飲百?gòu)?qiáng)的連鎖系統(tǒng)直營(yíng)滲透，構(gòu)建中心城市垂直的專業(yè)餐飲經(jīng)銷商體系，同時(shí)不斷提高公司的創(chuàng)新能力，豐富產(chǎn)品種類，釋放公司的品牌+產(chǎn)能+規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，根據(jù)市場(chǎng)需求快速變化的特點(diǎn)，公司及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：重點(diǎn)推出了高端產(chǎn)品“私廚水餃”;開(kāi)發(fā)了針對(duì)符合兒童飲食習(xí)慣和營(yíng)養(yǎng)需求的“兒童水餃、兒童面點(diǎn)、兒童云吞、炫彩湯圓系列產(chǎn)品”，市場(chǎng)反應(yīng)良好;研制了定位于上班族市場(chǎng)的“鮮食”系列產(chǎn)品;推出了符合餐飲市場(chǎng)需要的小油條、芝麻球、手抓餅等傳統(tǒng)食品，以及牛排、披薩等西式產(chǎn)品，多項(xiàng)產(chǎn)品獲得“方便食品行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品獎(jiǎng)”。2019年內(nèi)公司先后推出私廚“超級(jí)海鮮”水餃、“帕尼尼”意式系列早餐、麻辣小龍蝦、常溫紅燒牛肉自熱與微波拉面等20多個(gè)系列70多個(gè)口味新品。

深圳機(jī)場(chǎng)（000089）：公司發(fā)布10月份經(jīng)營(yíng)快報(bào)，公司航班起降架次為3.16萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng)1.9%;旅客吞吐量為461.05萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)4.9%;貨郵吞吐量為11.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%。而從深圳機(jī)場(chǎng)此前公布的前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.10億元，同比增長(zhǎng)5.50%;歸母凈利潤(rùn)為4.80億元，同比下降16.68%。