全球視角下看中國經濟發(fā)展的韌性

中國8月份經濟數據總體保持平穩(wěn)，但部分指標出現了小幅回落的現象。中國經濟已經保持了數十年的高速增長，但似乎只要增速有所下滑，總有人認為這是難以接受的現象。其實，我們不能只是縱向比較經濟發(fā)展的速度，還應該站在全球的視角下，才能對中國經濟發(fā)展現狀和趨勢有一個更客觀的認識。

在全球經濟普遍不明朗的情況下，觀察中國經濟的重點已經不是速度問題，而是其發(fā)展的質量，因為只有提高質量，加快現代化經濟體系的完善，才能增強其發(fā)展的內生動力、潛力和韌性，才能抵御外來的經濟沖擊并實現長久穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展。下面三個方面顯示中國經濟的發(fā)展質量在穩(wěn)步提高：

首先，通過高科技發(fā)展并帶動供給側結構性改革已經取得重大進展，技術創(chuàng)新能力得以提升。世界知識產權組織（WIPO）的數據顯示，2018年中國在全球專利數量排名第二，華為、中興、京東方、OPPO、騰訊、大疆、深圳華星光電與武漢華星光電共8家中國企業(yè)進入2018年國際專利申請排名前50榜單。其中，華為的專利申請總數居世界首位，超過排在第二的日本三菱電機株式會社近一倍之多。WIPO 同時預計，未來兩年內中國或將超過美國成為全球第一。

技術創(chuàng)新能力持續(xù)轉化為經濟增長動力，不斷提升中國企業(yè)在全球產業(yè)鏈上位置，并促進出口貿易結構進一步優(yōu)化。前8個月，中國一般貿易進出口12萬億元人民幣，同比增長5.4%，比重提升1個百分點。商品結構持續(xù)優(yōu)化，部分附加值較高的機電產品和裝備制造產品出口繼續(xù)保持良好增勢，如平板電腦出口增長12.2%，太陽能電池出口增長55.7%，金屬加工機床出口增長20%。

其次，中國正加速對外開放。在將更多發(fā)展紅利分享給世界的同時，也讓更多的國家認識到經濟全球化的趨勢不可抵擋。中國正在引領新一輪的全球化。2019年7月，國務院金融委辦公室明確表明將加快金融業(yè)對外開放，包括允許外資機構對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級、允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照等11條措施的推出，將進一步便利境外機構投資者投資中國金融市場，在有效增加金融供給、優(yōu)化資源配置效率和更好地滿足實體經濟差異化、個性化的金融服務需求的同時，也促進了中國相關制度法規(guī)的完善，并對國際資本產生持續(xù)而強勁的吸引力，增加投資者對中國經濟發(fā)展的信心，促進跨境資金的持續(xù)凈流入。

金融開放帶來的效果是明顯的，美國明晟公司（MSCI）、標普道瓊斯等國際指數開始納入中國A股或者提升其權重。全球第二大指數編制公司富時羅素宣布，將A股納入因子從5%提升到15%，標普道瓊斯納入A股已于2019年9月23日生效，這都為A股帶來數千億人民幣。更多的資金流入中國，實際上也就是更多的投資者看好中國經濟，有助于中國經濟抵御經濟周期的影響。

第三，中國促進國內經濟增長的工具還很多，仍有降準降息空間。對于中國來說，6%以上的經濟增長速度、供給側結構性改革的大幅推進，以及處于估值低位的股票市場，加上美元、歐元的大幅寬松，更多的投資者將會把中國資本市場視為當今唯一安全的投資目的地。隨著外資加速流入，人民幣很可能會面臨升值壓力。由此看來，中國流動性不會面臨緊張的情況。

在當前外圍貨幣環(huán)境相對寬松的有利形勢下，政府需要保持定力，下大力氣提高金融服務實體的能力，加快企業(yè)技術升級，壯大實體經濟尤其是制造業(yè)發(fā)展水平，整體提高中國產業(yè)在全球價值鏈中的位置。同時，充足的財政和貨幣工具，讓我們擁有更強的逆周期調節(jié)能力，無疑也增加了中國經濟發(fā)展的韌勁。

綜上所述，在當前全球經濟下行周期中，企業(yè)都感受到了發(fā)展的壓力，但是中國經濟仍然有巨大的發(fā)展空間，韌性也在不斷增強，值得全球投資者樂觀看待。