新興市場企業(yè)的海外并購：一個(gè)文獻(xiàn)綜述

彭昕霞 武漢大學(xué) 湖北武漢 430072

一、Rugman對(duì)于EMNEs研究的重要貢獻(xiàn)

Rugman認(rèn)為現(xiàn)有的跨國企業(yè)理論足夠闡釋新興市場跨國企業(yè)的本質(zhì)和定位。他將現(xiàn)有的跨國企業(yè)的理論運(yùn)用到理解EMNEs的對(duì)外直接投資行為上。他提出了三個(gè)理論框架

1. EMNEs的CSA/FSA矩陣

國家特定優(yōu)勢-企業(yè)特定優(yōu)勢框架在傳統(tǒng)的跨國企業(yè)理論領(lǐng)域被用來分析一個(gè)跨國企業(yè)的競爭優(yōu)勢。這個(gè)模型認(rèn)為，成功的跨國企業(yè)建立在強(qiáng)大的國家特定優(yōu)勢（例如自然資源、勞動(dòng)力和文化因素）和強(qiáng)大的企業(yè)特定優(yōu)勢（例如企業(yè)特有資源、資本和優(yōu)勢）之間的互動(dòng)。

2. EMNEs的區(qū)域化和它們的競爭力

中國企業(yè)跨國行為基于母國巨大的消費(fèi)市場，廉價(jià)的勞動(dòng)力，國家支持以及低經(jīng)濟(jì)成本建立起企業(yè)特定優(yōu)勢，無一例外的是“母國區(qū)域?qū)颉钡钠髽I(yè)。韓國的跨國企業(yè)應(yīng)該以建立國外的國家特定優(yōu)勢為目標(biāo)。東南亞國家的跨國企業(yè)通過整合本國和外國的國家特定優(yōu)勢來發(fā)展自身的企業(yè)特定優(yōu)勢。

3. EMNEs與政府的交互作用

Rugman研究的一個(gè)重要組成部分與跨國企業(yè)的公共政策相關(guān)。第一個(gè)框架目的在于檢驗(yàn)分別在母國和東道國中，跨國企業(yè)目標(biāo)和政府目標(biāo)的一致性。其他兩個(gè)框架調(diào)查了影響跨國企業(yè)和政府之間互動(dòng)的制度因素以及跨國企業(yè)對(duì)政府政策的戰(zhàn)略對(duì)策。

二、未來研究方向

（一）企業(yè)優(yōu)勢從弱到強(qiáng)：將跨國投資作為一個(gè)“跳板”：如前所述，魯格曼建議，EMNEs通常缺乏基于東道國的或非地域性的FSA，這種優(yōu)勢將允許他們對(duì)當(dāng)?shù)厥袌鲎龀龌貞?yīng)并從經(jīng)濟(jì)一體化中受益。未來的研究可以在理論和實(shí)證上調(diào)查EMNE的FSA的改進(jìn)（Rugman＆Nguyen，2014）。

（二）EMNEs的政治視角：國家所有VS私人所有：未來的研究可以集中于國有EMNEs對(duì)發(fā)達(dá)國家的投資（EMNEs的目標(biāo)與母國政府的目標(biāo)一致而與東道國政府目標(biāo)相悖），國有EMNEs在與母國有良好政治關(guān)系的國家的投資（EMNEs的目標(biāo)與母國和東道國政府的目標(biāo)相一致），以及私人EMNEs的制度逃避現(xiàn)象（EMNEs的目標(biāo)與本國政府的目標(biāo)相抵觸，而與東道國政府的目標(biāo)互補(bǔ)）。

（三）關(guān)于EMNEs的實(shí)證研究：綜合FDI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以揭示EMNEs的海外投資格局。 學(xué)者以前依靠經(jīng)合組織出版的FDI數(shù)據(jù)集。 2014年貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)表了一項(xiàng)涉及全球203個(gè)經(jīng)濟(jì)體的雙邊外國直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)檢驗(yàn)新興經(jīng)濟(jì)體有重大改善。

三、結(jié)論

本文總結(jié)了Rugman對(duì)EMNEs研究的重要貢獻(xiàn)。經(jīng)典的國際商業(yè)框架，包括Rugman的CSA-FSA框架（1981），已被證明在解釋EMNE的性質(zhì)和定位方面是有價(jià)值的。根據(jù)對(duì)最大的新興市場公司的實(shí)證分析，Rugman得出結(jié)論，EMNEs落后于發(fā)達(dá)市場的跨國公司，因?yàn)镋MNE主要擁有基于母國的企業(yè)特定優(yōu)勢，但缺乏開發(fā)基于東道國的企業(yè)特定優(yōu)勢和非地域性的企業(yè)特定優(yōu)勢的能力。未來的研究可以擴(kuò)展Rugman的工作，通過檢驗(yàn)EMNEs是否以及如何克服其競爭劣勢。 Rugman還闡明了EMNEs與母國/東道國政府之間的相互作用以及關(guān)于EMNEs的公共政策背后的理由。未來的研究可以通過研究國有和私有EMNEs之間在政治力量對(duì)其國際投資行為和績效的影響方面的差異，探討EMNEs的政治觀點(diǎn)。