深圳機(jī)場：國際旅客增長迅速

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1050點(diǎn)，較上期上漲5%，同期上證指數(shù)上漲3.93%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲5.05%。成分股中，中國長城、國電南瑞和應(yīng)流股份等個(gè)股漲幅靠前。燕京啤酒、川投能源和春秋航空漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評論：

深圳機(jī)場（000089）：2019年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.6億元，同比增長5.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.1億元，同比減少16.7%，業(yè)績下滑的主要原因：一方面是公司與正宏科技合同糾紛案一審敗訴，計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債0.69億元;另一方面，受室外立柱廣告拆除以及客戶投放意愿減弱的影響，媒體空置率上升，廣告收入同比大幅下滑26.7%至1.45億元。

不過，從航空業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)看，公司主業(yè)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。期內(nèi)起降架次和貨郵吞吐量分別為18.1萬架次和58.8萬噸，同比分別增長2.8%和0.3%，旅客吞吐量為2583.7萬人次，同比增長6.2%，增速在國內(nèi)機(jī)場中位居第二名，其中國際旅客數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，同比增長26.9%至277萬人次。

受益于深圳先行示范區(qū)的政策利好以及香港機(jī)場暴亂，公司股價(jià)短期大幅上漲，估值略高，投資者可先行止盈。長期來看，隨著先行示范區(qū)及粵港澳大灣區(qū)的規(guī)劃逐步落地，深圳機(jī)場的國際地位也會隨之提升，國際航線的持續(xù)拓展加上衛(wèi)星廳和第三跑道等產(chǎn)能逐步落地，未來的成長空間巨大。股價(jià)若能回補(bǔ)9.5元附近的缺口，建議接回籌碼。

寧德時(shí)代（300750）：公司近日發(fā)布兩則利好公告，其一是通過全資子公司香港時(shí)代新能源與澳洲Pilbara簽署認(rèn)購協(xié)議，擬以人民幣2.63億元認(rèn)購其發(fā)行的1.83億股普通股，占其總股本的8.5%，香港時(shí)代將成為Pilbara第一大股東。全球前十大動(dòng)力電池廠中，寧德排名最后，2018年動(dòng)力電池成本為1.17元/W，與松下差距20%左右，降本是寧德未來的主要任務(wù)之一，Pil-bara主營鋰礦和鉭礦的勘探和開發(fā)，此次投資有助于進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，對未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有積極影響。

其二公司宣布與博世集團(tuán)正式建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，寧德也成為博世48V動(dòng)力系統(tǒng)供應(yīng)商。據(jù)介紹，48V動(dòng)力電池可為電機(jī)供電，再通過回收機(jī)制為電池反向充電，這一系統(tǒng)的應(yīng)用可以有效降低油耗，提高能源效率。目前全球范圍內(nèi)，尤其是歐洲和中國，48伏系統(tǒng)解決方案的市場不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2025年，全球每年銷售的新車中將有近20%配備該種電池。博世是全球最大的汽車零部件生產(chǎn)商之一，這幾年積極布局電動(dòng)交通領(lǐng)域，預(yù)計(jì)公司到2025年在這一領(lǐng)域的銷售額將提高10倍至50億歐元，與其合作將顯著拓寬寧德成長空間。

中國中車（601766）：2019年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入961億元，同比增長11.4%，主要收入增長來自鐵路裝備和城軌板塊。分業(yè)務(wù)看，上半年鐵路裝備板塊收入538億元，同比增長20.25%，其中，動(dòng)車、客車和機(jī)車分別實(shí)現(xiàn)收入303億元、58億元和102億元，同比分別增長21%、187%和11.55%。城軌板塊實(shí)現(xiàn)收入178億元，同比增長37.67%。新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)收入規(guī)模為208億元，同比基本持平。

上半年公司毛利率同比下降0.79%至22.47%，其中鐵路裝備業(yè)務(wù)同比下滑1.48%，城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施同比下降1.32%，新產(chǎn)業(yè)同比下降1.27%，各大業(yè)務(wù)盈利水平均有所下滑，但公司費(fèi)用管控有力得當(dāng)，期間費(fèi)用率同比下降1.18%至14.26%，使得上半年凈利潤規(guī)模提升到55.65億元，同比增長12.63%，略高于營收端。目前公司股價(jià)跌回底部區(qū)間內(nèi)，動(dòng)態(tài)PE為22倍，估值合理。

燕京啤酒（000729）：公司上半年實(shí)現(xiàn)收入64.62億元，同比增長1%，凈利潤5.12億元，同比增長1%，毛利率小幅提升0.14%至42.56%，期間費(fèi)用率同比下降0.8%至26.67%，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看起來都不錯(cuò)。

不過與行業(yè)前兩家巨頭相比，上半年公司的運(yùn)營數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意。期內(nèi)華潤啤酒上半年銷量同比增長2.6%至637.5萬千升，青島啤酒則同比增長3.6%至473萬千升，而公司則實(shí)現(xiàn)啤酒銷量257萬千升，其中主品牌175萬千升，同比下滑3.7%，“1+3”品牌銷量238.12萬千升，同比小幅下滑0.3%。

此外，公司高毛利率也只是季節(jié)性表象，每年二季度公司的毛利率都能大幅拉升至50%左右，而行業(yè)其他企業(yè)均在40%附近波動(dòng)，而到了三季度再度回歸一季度淡季水平。從過去三年存貨的角度看，這可能與公司將三季度產(chǎn)品集中在二季度生產(chǎn)攤低成本有關(guān)。以重慶啤酒、青島啤酒和珠江啤酒做對比，每年二季度是傳統(tǒng)銷售旺季，上述三家公司的存貨均出現(xiàn)大幅下降，而燕京啤酒則是大幅增長，到了三季度，燕京啤酒在營收沒有快速增長的情況下，存貨出現(xiàn)大規(guī)模下降，與另外三家公司背道而馳。

整體而言，燕京啤酒的半年報(bào)沒有令人驚喜的地方，若后續(xù)沒有超預(yù)期的業(yè)績或者事件刺激，短線大概率將維持在底部區(qū)間內(nèi)震蕩。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)