節(jié)后開啟反彈性質(zhì)的上升

陳亮

市場(chǎng)本周的運(yùn)行走出了持續(xù)震蕩下探的格局，特別是上證指數(shù)在本周的前四個(gè)交易日中走出了三根跌幅在1%左右的中陰線，深證成指、中小板和創(chuàng)業(yè)板則在K線形態(tài)上更加的難看。9月26日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以2.92%的跌幅下破了上周震蕩橫盤反抽的平臺(tái)。

市場(chǎng)還是按照技術(shù)走勢(shì)，走出了只有少數(shù)人預(yù)測(cè)正確的情況。筆者在上周的專欄文章《繼續(xù)回探后低位震蕩》中論述了，本周市場(chǎng)將繼續(xù)運(yùn)行下降周期。有所差異的是，筆者預(yù)期市場(chǎng)繼續(xù)回探后在低位來回震蕩，而市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)卻是持續(xù)的殺跌向下運(yùn)行。

筆者從8月份的2733點(diǎn)開始，用波浪理論預(yù)測(cè)、分析市場(chǎng)比較少，更多的是回到筆者預(yù)測(cè)系統(tǒng)中時(shí)間周期漲跌節(jié)奏來進(jìn)行判斷。筆者此前對(duì)市場(chǎng)一段一段的漲跌節(jié)奏預(yù)期回顧如下：

8月6日到8月19日是上升周期;

8月19日到8月27日是下降周期;

8月27日到9月5日是上升周期;

9月5日到9月下旬是下降周期。

雖然最終的空間高點(diǎn)出現(xiàn)在了9月16日，但與筆者預(yù)期的9月5日的空間高點(diǎn)點(diǎn)位差距并不大。本身時(shí)間上的高點(diǎn)和空間上的高點(diǎn)就不一回事，沒有空間上大的遠(yuǎn)離和誤差，就不能說是錯(cuò)誤的。

根據(jù)上述漲跌節(jié)奏的基本判斷，市場(chǎng)將會(huì)在節(jié)日前后迎來一段上升周期，暫時(shí)結(jié)束始于9月5日（9月17日）開始的這一段下降周期。這一輪下降周期已運(yùn)行了10個(gè)交易日左右（不同指數(shù)略微有些差異），理應(yīng)在節(jié)日前后迎來一段上升周期。

對(duì)于即將迎來的上升周期，筆者認(rèn)為仍然不會(huì)是始于3042點(diǎn)震蕩回落的徹底結(jié)束，更多的是震蕩回落過程當(dāng)中的一段反向修正式的上升。也就是說，從大波段的角度來看，仍然看不到回落結(jié)束，市場(chǎng)需要在10月份繼續(xù)震蕩探底;而從短期周期或者是超短周期的角度來看，市場(chǎng)在節(jié)日前后會(huì)迎來一段上升運(yùn)行，暫時(shí)定性為針對(duì)3042點(diǎn)下跌以來的反彈修正式上升。

市場(chǎng)在正式開始這一段震蕩反彈上升之前，仍然會(huì)圍繞著節(jié)日前后進(jìn)行低位震蕩，節(jié)日后正式開始這一段震蕩反彈上升的概率比較大。對(duì)于這段震蕩反彈上升，是否值得參與，需要根據(jù)各自的操作級(jí)別進(jìn)行定義。大波段的機(jī)會(huì)還沒有到來，短期或超短節(jié)奏上會(huì)有一定的機(jī)會(huì)，但也需要精選個(gè)股，不可跟風(fēng)追高、胡亂地進(jìn)行交易。

筆者前期定義了8月、9月一段一段的運(yùn)行節(jié)奏，順著這個(gè)思路再進(jìn)行分析下去，則市場(chǎng)在10月份的運(yùn)行節(jié)奏也會(huì)比較簡(jiǎn)單地出來了，如下所述：

9月底10月初到10月中旬是上升周期;

10月下旬到10月底11月初是下降周期。

根據(jù)這個(gè)運(yùn)行節(jié)奏來看，市場(chǎng)在10月份會(huì)在開始和結(jié)尾分別各有一段上升周期運(yùn)行的開始。只是在上升周期的性質(zhì)上面，或會(huì)是不同的，相對(duì)應(yīng)的操作級(jí)別也會(huì)是不同的。不是簡(jiǎn)單的上升周期就一筆全倉，簡(jiǎn)單的看著是下降周期就一筆空倉。背后大周期的方向要搞清楚，上升周期或下降周期的性質(zhì)要相對(duì)準(zhǔn)確的定義清楚，其后續(xù)對(duì)應(yīng)的一段反向走勢(shì)性質(zhì)也要能夠提前弄清楚，做到心中有數(shù)才可以。

本周的市場(chǎng)，前期持續(xù)震蕩向上的高位科技類個(gè)股出現(xiàn)了補(bǔ)跌運(yùn)行的情況，而相反的權(quán)重類個(gè)股（以上證50指數(shù)為代表）不僅沒有大幅向下，部分有代表性的個(gè)股，甚至還出現(xiàn)了盤中新高點(diǎn)的情況。市場(chǎng)分化還是相對(duì)比較明顯的，筆者在此分開來看這個(gè)問題。

首先來看高位的科技類個(gè)股。此類個(gè)股在8月份到9月上旬的這段時(shí)間內(nèi)，漲幅巨大;部分個(gè)股甚至還出現(xiàn)了新高不斷、背離拉升等相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的運(yùn)行特征。此類個(gè)股的炒作拉升，主要還是資金在權(quán)重白馬高位、科創(chuàng)板前期開板等因素的大背景下，市場(chǎng)對(duì)于科技成長(zhǎng)股的一種肯定和認(rèn)可。既然被市場(chǎng)資金所認(rèn)可了，那拉升一個(gè)不到1倍漲幅的波段，是不太可能會(huì)直接熄火的。大概率只是進(jìn)行一段補(bǔ)跌或者完成正常的技術(shù)形態(tài)調(diào)整。所以，此類技術(shù)形態(tài)的科技類個(gè)股，在市場(chǎng)經(jīng)過一段時(shí)間的充分震蕩調(diào)整之后，大概率還會(huì)成為市場(chǎng)未來關(guān)注的焦點(diǎn)。只是不應(yīng)該在9月上旬去高位買入、在剛開始下跌的中間去試圖火中取栗，要耐心等待高位科技股向下完成這個(gè)補(bǔ)跌動(dòng)作后再考慮，這是需要大家注意的。

其次，以上證50指數(shù)為代表的權(quán)重類相關(guān)指數(shù)，8月份沒有出現(xiàn)持續(xù)的向上突破（或者是向上有效的突破），9月中下旬在科技類個(gè)股補(bǔ)跌的過程當(dāng)中，出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)的震蕩或者小幅度的向上拉升表現(xiàn)。此種表現(xiàn)，有兩種可能：一種是人為的只是規(guī)避科技股的風(fēng)險(xiǎn);另一種可能就是積蓄大平臺(tái)變盤的動(dòng)能，向上變盤就是皆大歡喜了，而反過來看，若向下變盤那就是比較麻煩的一件事情了。

筆者在7月份和8月份，反復(fù)地提示過權(quán)重類個(gè)股及相關(guān)分類指數(shù)的高位風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果，經(jīng)過了兩個(gè)多月的橫盤震蕩，權(quán)重類相關(guān)個(gè)股及相關(guān)分類指數(shù)的高位大橫盤風(fēng)險(xiǎn)仍然沒有解除，也并沒有明顯的大方向運(yùn)行出來。所以，這始終是一個(gè)巨大的隱憂，需要我們大家引起注意。在最近兩個(gè)多月的大橫盤震蕩過程當(dāng)中，確實(shí)也有部分權(quán)重類個(gè)股表現(xiàn)得相當(dāng)不錯(cuò)，新高不斷，但畢竟占比還是少數(shù)，還是需要市場(chǎng)持續(xù)向上有效突破才能夠化解掉高位的風(fēng)險(xiǎn)。

所以，筆者認(rèn)為權(quán)重類個(gè)股難以強(qiáng)勢(shì)向上突破，也難以帶動(dòng)大盤各類指數(shù)出現(xiàn)向上突破走勢(shì)，甚至不排除高位橫盤震蕩的風(fēng)險(xiǎn)集中釋放的情況出現(xiàn)。而本周大跌的科技類個(gè)股，在經(jīng)過節(jié)后的一段反彈之后會(huì)再有繼續(xù)探底運(yùn)行的動(dòng)作，下探企穩(wěn)之后，真正的有成長(zhǎng)性的科技個(gè)股、符合國家大力提倡或發(fā)展政策的科技個(gè)股，仍然會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。只是需要一些時(shí)間繼續(xù)觀察和等待。

上證指數(shù)運(yùn)行節(jié)奏圖