消費金融十萬億空間可期

向家瑩

我國消費金融在經(jīng)歷“強監(jiān)管”陣痛后有望在2019進入新的爆發(fā)期。清華大學中國經(jīng)濟思想與實踐研究院1月18日發(fā)布的《2018中國消費信貸市場研究》指出，截至2018年10月，我國消費金融規(guī)模已達8.45萬億元，而與國際市場相比，中國消費金融市場發(fā)展空間仍然巨大。多方預測顯示，2020年我國消費信貸余額將達到10萬億級的規(guī)模。

市場的巨大潛力正吸引各大機構(gòu)加速進入，但規(guī)模迅速擴張的同時，過度杠桿、多頭共債等負面因素困擾著行業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士建議，金融機構(gòu)宜借助金融科技的發(fā)展，加強自身風控能力，而監(jiān)管則應加快社會征信體系及功能監(jiān)管建設(shè)，推動消費金融市場健康發(fā)展。

消費金融增量市場巨大

央行數(shù)據(jù)顯示，2018年人民幣貸款增加16.17萬億元，同比多增2.64萬億元，多增量為上年同期3倍，其中住戶短期貸款增加2.41萬億元，較2017年的1.83萬億元上升31%，2018年12月住戶短期貸款更是創(chuàng)10年同期新高。此外，2018年上半年，我國GDP增速為6.8%，而同期全國居民人均消費支出同比名義增長8.8%，消費對國民經(jīng)濟貢獻度的提高，其中不乏消費金融的支撐。

十九大報告提出，“完善促進消費的體制機制，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”。對于如何繼續(xù)增強下一階段居民的消費動力，國務院辦公廳和銀保監(jiān)會在2018年下半年相繼發(fā)文，提出“加快消費信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新、不斷提升消費金融服務的質(zhì)量和效率”“積極發(fā)展消費金融，增強消費對經(jīng)濟的拉動作用”“適應多樣化多層次消費需求，提供和改進差異化金融產(chǎn)品與服務”等鼓勵措施。

長江證券預計，2020年居民消費支出為43萬億元，消費金融行業(yè)每提高居民負債消費比1個百分點，即有數(shù)千億元市場。馬上金融CEO趙國慶認為，2019年消費金融的發(fā)展重點應該是不斷豐富金融產(chǎn)品，把金融科技同場景業(yè)務發(fā)展緊密結(jié)合，創(chuàng)造有場景的消費需求，使金融服務更加貼近客戶。

清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示，中國消費金融行業(yè)2019年的關(guān)鍵字是“變”，消費金融相關(guān)政策已經(jīng)出現(xiàn)本質(zhì)性、方向性的調(diào)整。他認為，隨著消費對經(jīng)濟的貢獻度增加，消費貸款在貸款總規(guī)模盤子中比重增加，消費貸款中房貸、車貸等中長期貸款比重降低，消費金融公司可以憑借其自身優(yōu)勢大力拓展與商業(yè)銀行錯位發(fā)展，從而迎接巨量藍海市場。

行業(yè)分化趨勢漸現(xiàn)

隨著政策效力逐漸釋放，市場的巨大潛力正吸引著更多機構(gòu)“跑步”進入這一領(lǐng)域。

基于不同消費金融服務客群及場景的分布，消費金融市場參與者主要被劃分為商業(yè)銀行、消費金融公司和互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司三類。商業(yè)銀行主要通過信用卡和消費貸款兩大產(chǎn)品為消費者提供消費金融服務，同時也是消費金融業(yè)務擴張的絕對主力。

消費金融公司2018年獲得快速發(fā)展，獲批數(shù)量由2009年的4家增至23家。另據(jù)不完全統(tǒng)計，至少有11家消費金融公司在2018年擬增資或完成增資。

行業(yè)巨頭旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融公司和部分網(wǎng)貸平臺也在持續(xù)涌入消費金融行業(yè)，得益于天然的消費場景和便捷的產(chǎn)品體驗，其增長尤為迅猛。

BATJ早已完成消費金融領(lǐng)域的布局。百度拆分了“度小滿金融”運營“有錢花”;騰訊牽頭成立的微眾銀行推出“微粒貸”“微車貸”等口碑產(chǎn)品，累計放貸規(guī)模已近2000億元;阿里旗下螞蟻金服的“花唄”“借唄”，以及京東金融旗下的京東白條、京東金條等產(chǎn)品，覆蓋了現(xiàn)金借款、電商購物分期等業(yè)務。

更為值得注意的趨勢是，互聯(lián)網(wǎng)的“二線梯隊”如今日頭條、美團、滴滴、OPPO、攜程等正持續(xù)入場。其中今日頭條與三家持牌金融機構(gòu)合作，推出了針對頭條用戶的消費金融產(chǎn)品“放心借”，而滴滴“滴水貸”、美團“生活費”已悄然上線。

作為消費金融第三方平臺，樂信2018年三季報顯示，其服務的用戶數(shù)達到3260萬，同比增長61%，所管理的在貸余額258億元，同比增長62.1%;前三季度累計促成借款額達451億元。

融360分析師李萬賦對《經(jīng)濟參考報》記者表示，消費金融的服務機構(gòu)分化將逐漸顯現(xiàn)，得益于突出的資金、流量優(yōu)勢，持牌金融機構(gòu)和頭部電商平臺在消費金融行業(yè)的統(tǒng)治地位將越來越鞏固，行業(yè)集中度可能進一步上升。其他消費金融平臺如果不抓住新興場景或憑借獨有技術(shù)優(yōu)勢開辟新領(lǐng)域，生存壓力將進一步加大。

防風險監(jiān)管或向功能性轉(zhuǎn)變

多位受訪人士表示，在更規(guī)范的監(jiān)管和政策環(huán)境下，2019年消費金融行業(yè)有望持續(xù)增長，市場規(guī)模進一步擴大，但快速發(fā)展帶來的金融風險亦不可忽視。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年年末商業(yè)銀行的不良貸款率為1.89%，同比環(huán)比都有所上升。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，在宏觀層面寬松以及行業(yè)層面回暖跡象的掩蓋下，消費金融行業(yè)潛在風險依舊存在，如居民杠桿率快速提升帶來的可持續(xù)問題、特定群體以貸還貸的風險問題、個別金融機構(gòu)無風控放貸問題以及行業(yè)快速發(fā)展中伴隨的個人信息泄露、數(shù)據(jù)非法交易及暴力催收等問題。

多位業(yè)內(nèi)人士建議，消費金融行業(yè)的參與者需要搭建一整套完整的風控體系，從貸前、貸中、貸后全面管理消費金融業(yè)務開展過程中遇到的各種風險。

度小滿相關(guān)負責人表示，消費金融的快速發(fā)展帶來家庭債務的上升是必然的，但同時也是可控的?！皬慕鹑跈C構(gòu)的角度出發(fā)，應增強自身風控能力，通過大數(shù)據(jù)分析借款人負債情況，并制定相應策略?！睒沸臗EO肖文杰亦表示，樂信正通過持續(xù)加大對金融科技的投入實現(xiàn)對風險的預判和防控。

此外，業(yè)內(nèi)人士還建議政府建立完備的個人征信系統(tǒng)，將個人涉及的所有行業(yè)納入征信系統(tǒng)中，而不僅僅是各商業(yè)銀行的信貸數(shù)據(jù)，實現(xiàn)信息共享。從監(jiān)管角度而言，促進整個消費金融行業(yè)發(fā)展，還需完善消費金融的監(jiān)管機制，探索功能性監(jiān)管。

度小滿相關(guān)負責人指出，未來隨著政策的逐步完善，監(jiān)管將更多地將互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管融合起來，也會逐步深入至功能監(jiān)管，范圍也會逐漸實現(xiàn)跨區(qū)域，甚至是跨境的監(jiān)管。

薛洪言表示，鼓勵普惠金融和消費金融，需要在監(jiān)管指標差異化調(diào)整、鼓勵創(chuàng)新、扶持中小金融機構(gòu)等方面做更多細致的工作，同時，還需要加強資金流向監(jiān)控工作，防止寬松貨幣政策釋放的流動性違規(guī)進入樓市等領(lǐng)域，削弱貨幣政策的效力。