我國(guó)地方政府債務(wù)問題研究現(xiàn)狀、進(jìn)程與熱點(diǎn)分析

秦一菲

摘 要：我國(guó)地方政府財(cái)政運(yùn)行進(jìn)入收支矛盾加大、赤字持續(xù)增長(zhǎng)的“新常態(tài)”。因此通過文獻(xiàn)梳理，深刻認(rèn)識(shí)我國(guó)地方政府債務(wù)的演進(jìn)邏輯，對(duì)于理解地方政府的債務(wù)問題具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義?；诖?，以2000-2018年CNKI數(shù)據(jù)庫(kù)收錄的主題為地方政府債務(wù)的495篇期刊論文為樣本，借助可視化網(wǎng)絡(luò)分析工具，對(duì)國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)的研究現(xiàn)狀、演進(jìn)脈絡(luò)與熱點(diǎn)等進(jìn)行深入探討，并對(duì)未來研究進(jìn)展進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù)；研究現(xiàn)狀；進(jìn)程與熱點(diǎn)

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.32.066

1 引言

十八屆三中全會(huì)以來，中共中央提出了“規(guī)范地方政府性債務(wù)管理機(jī)制，制止違規(guī)舉債，切實(shí)防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)”的地方政府性債務(wù)管理的改革目標(biāo)。2014年8月國(guó)家出臺(tái)了新《預(yù)算法》和《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》，首次明確中央對(duì)地方債務(wù)實(shí)施不救助原則。我國(guó)地方政府的債務(wù)管理問題進(jìn)入到一個(gè)新時(shí)期，因此從理論角度深刻認(rèn)識(shí)我國(guó)地方政府債務(wù)形成的邏輯，分析新形勢(shì)下地方政府債務(wù)的特點(diǎn)，對(duì)于實(shí)現(xiàn)地方政府性債務(wù)管理的改革目標(biāo)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以2000-2018年CNKI數(shù)據(jù)庫(kù)收錄的主題為地方政府債務(wù)的495篇期刊論文為樣本，借助可視化知識(shí)網(wǎng)絡(luò)分析工具CitespaceV，對(duì)國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)的研究現(xiàn)狀、演進(jìn)與熱點(diǎn)等進(jìn)行深入分析，為中國(guó)地方政府債務(wù)問題研究提供參考。

2 國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)研究現(xiàn)狀概述

2.1 載文數(shù)量與趨勢(shì)

通過對(duì)我國(guó)地方政府債務(wù)研究在2000-2018年的載文數(shù)量及整體變化趨勢(shì)進(jìn)行分析，可得出：在2000-2007年間，整體的發(fā)文數(shù)量較少，并且每年的數(shù)量差距也不大，處于峰值的2006年也僅有17篇文獻(xiàn)。然而，2008年以后，發(fā)文數(shù)量開始呈現(xiàn)倒“U”型趨勢(shì)，2011年出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)，在2015年達(dá)到最高76篇，后三年雖然有所下降但是也還是保持較高的發(fā)文數(shù)量。發(fā)文數(shù)量的變化反映了地方政府債務(wù)問題的變化趨勢(shì)，隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的加快，地方政府的支出責(zé)任增加，地方政府的債務(wù)問題受到各界關(guān)注。

2.2 高被引文獻(xiàn)分析

高被引文獻(xiàn)是某研究領(lǐng)域中研究熱點(diǎn)的標(biāo)志。2000-2018年間我國(guó)地方政府債務(wù)研究中高被引文獻(xiàn)主要集中在2011-2013年。從高被引文獻(xiàn)研究?jī)?nèi)容來看，地方政府債務(wù)的影響因素、規(guī)模度量及控制是當(dāng)前的主要研究熱點(diǎn)。從期刊來源來看，這些高被引文獻(xiàn)均來自國(guó)內(nèi)高水平期刊，如財(cái)經(jīng)研究、財(cái)貿(mào)研究、管理世界、中國(guó)行政管理及中國(guó)軟科學(xué)等。

3 國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)研究進(jìn)程與熱點(diǎn)

3.1 地方政府債務(wù)研究演進(jìn)的三個(gè)階段

將495篇文獻(xiàn)導(dǎo)入CitespaceV中，時(shí)間切割設(shè)置為1年，節(jié)點(diǎn)類型設(shè)為關(guān)鍵詞，繪制每一時(shí)期的高頻關(guān)鍵詞，最終形成國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)研究演進(jìn)的三階段知識(shí)圖譜。圖譜中節(jié)點(diǎn)圓環(huán)的大小表示該關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻次高低，由此可對(duì)其演進(jìn)階段進(jìn)行分析。

第一階段：研究的起步階段（2000-2007年）：地方政府債務(wù)問題逐漸顯現(xiàn)出來。這一階段代表性的文獻(xiàn)有：呼顯崗（2004）通過分析地方政府債務(wù)的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)成因，提出防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策；裴育等（2007）構(gòu)建了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程圖，測(cè)量各債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)度。

第二階段：研究的爆發(fā)階段（2008-2015年）：這一階段學(xué)界對(duì)地方政府債務(wù)的研究角度更加多元化，一方面開始多視角分析地方政府債務(wù)的影響因素，如潘俊等（2016）通過研究發(fā)現(xiàn)財(cái)政分權(quán)與政府融資規(guī)模之間存在正向影響效應(yīng)，即在控制其他因素的情況下，地區(qū)財(cái)政權(quán)力越大，地方政府的債務(wù)融資規(guī)模就越大；另一方面，具體研究地方政府債務(wù)規(guī)模，以及在規(guī)模測(cè)量的基礎(chǔ)上如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制，如刁偉濤（2016）通過構(gòu)建債務(wù)可持續(xù)性模型對(duì)地方政府債務(wù)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行估算，認(rèn)為地方政府債務(wù)的償債壓力存在著極大的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第三階段：研究的穩(wěn)定階段（2016-2018年）：研究熱度雖有所回落，但該領(lǐng)域的研究視角和內(nèi)容進(jìn)一步深化，特別在新《預(yù)算法》頒布后，在允許地方政府直接發(fā)行債券且公布地方債務(wù)置換計(jì)劃后，債券違約風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)置換成了一個(gè)研究熱點(diǎn)。如王永欽等（2016）利用外生的沖擊通過雙重差分的方法來進(jìn)一步識(shí)別中國(guó)地方政府債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)；崔兵（2016）指出債務(wù)置換模式的選擇是在現(xiàn)有制度環(huán)境下硬化地方政府預(yù)算約束的過渡性制度安排，因而是“暫時(shí)”有效率的。

3.2 地方政府債務(wù)問題的研究熱點(diǎn)分析

結(jié)合地方政府債務(wù)研究的高被引文獻(xiàn)、關(guān)鍵詞共詞網(wǎng)絡(luò)圖譜等內(nèi)容，梳理出國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)的研究熱點(diǎn)，主要有以下三個(gè)方面：

（1）地方政府債務(wù)的影響因素分析。

這一熱點(diǎn)主題所包含的高頻關(guān)鍵詞有：地方政府債務(wù)、財(cái)政分權(quán)、土地財(cái)政、預(yù)算軟約束等。相關(guān)研究從以下幾個(gè)角度展開：①將財(cái)政分權(quán)與其他變量如預(yù)算軟約束、省級(jí)官員特征等相結(jié)合進(jìn)行分析，如張?jiān)彽龋?017）研究發(fā)現(xiàn)財(cái)政分權(quán)程度越高以及省級(jí)官員的年齡過大或過小，都會(huì)使得地方政府債務(wù)規(guī)模越小。②研究融資平臺(tái)與地方政府債務(wù)的相關(guān)性問題，如龐保慶等（2015）的研究指出財(cái)政缺口每增加1%，融資平臺(tái)數(shù)量增加的可能性將提高14%，債務(wù)規(guī)模將增加0.2%；③從土地財(cái)政的角度分析地方政府債務(wù)問題，如張?jiān)彽龋?018）通過對(duì)2008-2011年和2013-2015年的28個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)土地財(cái)政與預(yù)算軟約束均與地方政府債務(wù)規(guī)模顯著正相關(guān)。

（2）地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究。

這一熱點(diǎn)主題包含的高頻關(guān)鍵詞有：地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)規(guī)模、債務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等。學(xué)界進(jìn)行地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究主要有兩個(gè)維度：一是使用多元統(tǒng)計(jì)分析來識(shí)別地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)預(yù)警監(jiān)測(cè)（繆小林等，2012），這種研究路徑側(cè)重于對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序評(píng)估；二是利用改進(jìn)后的KMV 模型對(duì)違約概率進(jìn)行測(cè)算，張海星等（ 2016） 通過分析估算地方政府的可擔(dān)保財(cái)政收入所能承受的債務(wù)規(guī)模，利用KMV 模型對(duì)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度；洪源（2018）則在償債能力的增長(zhǎng)率和波動(dòng)率差別的基礎(chǔ)上，建立了KMV 修正模型，更為科學(xué)地對(duì)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)估。

（3）地方政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性研究。

這一熱點(diǎn)主題所包含的高頻關(guān)鍵詞有融資平臺(tái)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城投債等。地方政府債務(wù)規(guī)模與地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性問題是一個(gè)熱點(diǎn)問題，但在實(shí)證分析中卻面臨互為因果關(guān)系所導(dǎo)致的內(nèi)生性難題。因?yàn)楫?dāng)?shù)胤浇?jīng)濟(jì)受到不利沖擊時(shí)，地方政府往往會(huì)擴(kuò)大債務(wù)融資以維持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，又會(huì)累積巨額的債務(wù)。當(dāng)前學(xué)界主要關(guān)注地方政府融資平臺(tái)、城投債等規(guī)模對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的影響。如黃?。?018）采用省級(jí)城投債數(shù)據(jù)作為衡量地方政府債務(wù)的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)地方債務(wù)融資推動(dòng)的政府投資支出可以在一定程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但效果不可持續(xù)，隨著債務(wù)規(guī)模的不斷加大，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用逐漸減弱，并最終對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到抑制作用。

4 結(jié)語(yǔ)

通過文獻(xiàn)梳理可知，當(dāng)前學(xué)界將地方政府債務(wù)問題放置于財(cái)政分權(quán)制度框架下，對(duì)地方政府債務(wù)的影響因素、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及地方政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性等問題進(jìn)行了深入研究。但“十二五”以來，我國(guó)地方政府財(cái)政運(yùn)行進(jìn)入到了收支矛盾加大、赤字持續(xù)增長(zhǎng)的“新常態(tài)”。關(guān)于地方政府債務(wù)問題的進(jìn)一步研究可從以下幾方面展開：（1）分析我國(guó)地方政府債務(wù)“新常態(tài)”下，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵影響因素及形成機(jī)理；（2）推進(jìn)對(duì)地方政府債務(wù)規(guī)范化管理問題研究。如：制定統(tǒng)一的地方政府債務(wù)的口徑；運(yùn)用合理的方法對(duì)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估；確定合理的債務(wù)規(guī)模等；（3）從區(qū)域異質(zhì)性角度，研究地方政府債務(wù)水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性問題，為中央和地方政府管理地方債問題提供理論支持。

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