攜程“章”法

鮑有斌

內(nèi)治外攻

2006年，當(dāng)唐越掛冠而去時，梁建章也辭掉攜程（CTRP.O）CEO去游學(xué)，以為在線旅游行業(yè)“拿望遠鏡也找不到對手”，由另一個創(chuàng)始人范敏接任攜程CEO。當(dāng)年，攜程收入7.8億元，藝龍收入2.6億元，攜程是藝龍3倍。2007年，崔廣福接手藝龍后，業(yè)務(wù)重新聚焦到在線酒店預(yù)訂上，效果逐漸顯現(xiàn)。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2012年OTA市場營收份額，攜程以46.9%絕對領(lǐng)先，藝龍、同程、號碼百事通分別以8.1%、5.8%、3.4%歸屬第二陣營。2011-2013年，藝龍雖收入絕對值仍然不敵攜程，但是增速連續(xù)超越，說明攜程在酒店市場份額被對手搶去（圖1）。

圖1：2012年OTA市場營收份額

崔廣福頻頻得手，直到梁建章一個朋友告訴他，攜程對手的機票真的便宜。一語驚醒夢中人！2013年2月，梁建章回歸，再次執(zhí)掌攜程。

在梁建章離開的7年時間里，去哪兒網(wǎng)用垂直搜索開始解構(gòu)攜程的流量優(yōu)勢，尤其在機票和酒店業(yè)務(wù)上為用戶提供更多選擇；同程旅游發(fā)力景點門票業(yè)務(wù)，后勁和潛力都不容小視，途牛則在聚焦度假旅游?！叭f年老二”藝龍在崔廣福掌舵下，也找到突破口，集中發(fā)力酒店預(yù)訂，崔廣福也在公開場合總結(jié)攻略和秘籍，逐漸有逆襲之勢。

崔廣福總結(jié)過藝龍怎么從攜程虎口奪食的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)：說到底，撒手锏就是價格戰(zhàn)。攜程并非沒有意識到這個問題。2012年，范敏接受采訪時也放出豪言，要用30億元投入到市場，與對手拼價格，但并不堅決。

梁建章回歸后，立即啟動號稱公司成立12年以來最大的價格戰(zhàn)，態(tài)度堅決，絕不退讓。另外，正如崔廣?？偨Y(jié)，攜程其實沒有意識到自己“失敗”，就是內(nèi)部員工過于安逸，感覺是在養(yǎng)老院。在管理風(fēng)格上，范敏屬于和風(fēng)細(xì)雨；梁建章則有雷霆之勢，高管匯報說不清楚，直接摔門而出。梁建章要求高管8點到公司開會，而他甚至早上6、7點就到公司，晚上8點以后離開，每天工作超過12個小時，進入二次創(chuàng)業(yè)狀態(tài)，持續(xù)將近一年。

因為梁建章回歸，攜程內(nèi)部整肅革新，外部強硬出擊，OTA市場戰(zhàn)云密布。

在線機票領(lǐng)域，價格戰(zhàn)持續(xù)，同時民航局和發(fā)改委聯(lián)合下發(fā)文件，取消對機票價格下浮幅度的限制，這給特價機票帶來發(fā)展契機，使得在線機票產(chǎn)品得以擴充；當(dāng)然也加劇了機票價格戰(zhàn)。攜程、去哪兒等OTA加強了在線機票促銷力度，返現(xiàn)金額持續(xù)提升，且涉及多個出發(fā)城市和多個航線，不限于北上廣深四大一線城市。

在線酒店同樣如此，服務(wù)商主動或被動紛紛出戰(zhàn)，酒店價格戰(zhàn)為旅游企業(yè)帶來了實際促銷效果，促進了線上平臺的滲透率提升。在2013年“雙12”活動中，藝龍在線派發(fā)數(shù)十萬元現(xiàn)金；攜程則高調(diào)宣布，從當(dāng)天至2014年1月12日共20天，拿出5億元預(yù)算進行促銷。去哪兒等企業(yè)針對酒店團購也進行促銷活動，加入價格戰(zhàn)中。不過，價格戰(zhàn)為各家酒店帶來預(yù)訂間夜指標(biāo)大幅增長同時，也降低了企業(yè)利潤率。

同時，由于跟團游降溫，自由行和半自由行成為出游首選，在線門票成為新的戰(zhàn)場。攜程和同程、驢媽媽在門票上增加投入，于是門票市場又發(fā)起一輪價格戰(zhàn)，加緊搶占在線門票市場份額。在線度假由于不是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，價格戰(zhàn)波及較少。

四面爆發(fā)的價格戰(zhàn)，打掉了參戰(zhàn)企業(yè)的利潤率。2013年，攜程凈利潤率為16.82%，與2012年基本持平，但是到2014年，凈利潤率斷崖式下滑至1.23%。而從開始盈利的2002年開始，到2011年，攜程年均凈利率達到32.29%，是2012-2013年將近兩倍。

2014年4月15日，梁建章發(fā)出一封內(nèi)部郵件，談到公司二次創(chuàng)業(yè)：“中國在幾年內(nèi)將擁有世界上最大的旅游市場，完全有可能培育出萬億級交易額的世界500強公司。我回攜程，不是為了名，也不是為了利，就是要和大家一起體驗二次創(chuàng)業(yè)的艱辛，激情和成功的快感?！睌y程把萬億交易額作為階段性目標(biāo)，要趕京東超淘寶。這封郵件一半是總結(jié)，一半是鼓舞士氣。

攜程在公司開始實行事業(yè)部制，每個事業(yè)部都有CEO，獨立采購自行決策，激發(fā)公司內(nèi)部創(chuàng)新意識，加大股票獎勵力度。集團層面只負(fù)責(zé)品牌、融資、投資和戰(zhàn)略關(guān)系等功能。

同時公司開始向移動端發(fā)力，“攜程在手，說走就走”是品牌推廣的口號，并裁撤線下銷售部門，以抓住移動互聯(lián)網(wǎng)流量紅利。攜程還推行平臺化戰(zhàn)略，將機票和度假旅游平臺對外部伙伴開放。

2014年4至7月，攜程國內(nèi)機票后臺引擎團隊一方面要開發(fā)新功能，另一方面加強系統(tǒng)穩(wěn)定性，部分技術(shù)人員每天只睡4個小時。搞定產(chǎn)品系統(tǒng)，技術(shù)追平之后，攜程與去哪兒在機票領(lǐng)域開展激烈價格戰(zhàn)。

當(dāng)移動大潮來臨時，各個企業(yè)感受不完全相同。在OTA中，還是攜程、藝龍和去哪兒走在前面，早在2010年就發(fā)布APP，其他企業(yè)要稍慢一拍。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，至2014年12月底，各OTA廠商移動端下載量，去哪兒以7.5億排第一，攜程以6億排第二，第三同程2.8億，藝龍、途牛和驢媽媽分別以1.5億、1.4億和1.2億跟隨。其他廠商基本不超過1000萬，也基本宣布退出競爭游戲。

需要說明的是，下載量并不等同于市場份額，下載后還有激活、注冊、下單、留存等多個環(huán)節(jié)。如果僅僅為沖下載量，后續(xù)留存率很低，其實意義不大。最終反映到財報報告中，依然是攜程遙遙領(lǐng)先，但和去哪兒對比，優(yōu)勢在縮小。

而去哪兒收入已經(jīng)逐漸取代藝龍，居OTA第二。2010-2014年的5年間，去哪兒收入分別為1.24億元、2.62億元、5.02億元、8.51億元和17.57億元；同期藝龍收入為4.82億元、5.86億元、7.44億元、10億元、10.86億元；攜程同期收入為28.81億元、34.98億元、41.59億元、53.87億元、73.47億元（圖2）。

去哪兒在2014年實現(xiàn)對藝龍的超越，同時與攜程差距相對縮小。在2010年，攜程收入是去哪兒的23倍，到2014年變成4.2倍。攜程與藝龍的收入差距，也從8.7倍變成6.8倍。相對值也在縮小，意味著市場份額丟失。此時表面上大贏家是去哪兒。

價格戰(zhàn)持續(xù)，OTA各自代價高昂。財報還顯示，2013年攜程還盈利9.1億元，到2014年則盈利大降約九成，只有9200萬元。同一時間，藝龍先后虧損1.7億和2.4億；剛在2013年上市的去哪兒則在兩年內(nèi)分別虧損1.9億元和18.5億元（圖3）。戰(zhàn)況相當(dāng)慘烈。

和平收編藝龍

表面繼續(xù)鏖戰(zhàn)，實際卻暗流涌動。商戰(zhàn)中沒有永遠的對手，只有永恒利益。2014年4月，藝龍曾和同程進行戰(zhàn)略合作，劍指攜程。但是僅僅半個月后，即4月底，攜程宣布入股同程，獲取30%股權(quán)，瓦解了“藝起同行”聯(lián)盟。

2014年4月上旬，同程與藝龍達成戰(zhàn)略合作，藝龍為同程提供酒店產(chǎn)品，同程為藝龍?zhí)峁╅T票產(chǎn)品。就在雙方發(fā)布會舉行的當(dāng)天晚上，攜程就找到同程表達要合作的意愿。4月底，梁建章帶領(lǐng)時任攜程首席運營官的孫潔和首席戰(zhàn)略官來到同程主場蘇州，與吳志祥為首的同程5人創(chuàng)始團隊進行談判。談判地點由東道主安排，選在蘇州維景國際酒店。巧的是，同程與藝龍達成合作的談判，歷時10個小時，也是在維景酒店完成，不過地點是在北京。最終攜程和同程達成戰(zhàn)略投資合作，雙方將門票業(yè)務(wù)進行整合。

攜程戰(zhàn)略投資同程對外發(fā)布前，吳志祥特意給崔廣福發(fā)短信，簡短說明情況。5月，同程、藝龍宣布合作結(jié)束，同程賠償3000萬元違約金。崔廣福在公開信中表示，將繼續(xù)與大股東業(yè)務(wù)整合，并自我安慰：若持續(xù)合作3年，收益未必有3000萬元。隨后，攜程酒店接入同程，同程門票接入攜程。

同程接受攜程投資前，還在2014年2月接受騰訊為首的財團共計5億元投資，騰訊成為重要股東。4年后，同程、藝龍卻在資本撮合下，再度站在一條戰(zhàn)壕中，攜手上市。此時物是人非，吳志祥還在OTA行業(yè)，崔廣福已經(jīng)轉(zhuǎn)做投資人。

在線度假重要選手途牛2014年5月上市。上市前夕，攜程1500萬美元火速投資途牛，并取得董事會席位?？陀^地說，彼時在線度假領(lǐng)域，并不是攜程主戰(zhàn)場。

攜程以一敵三，雖說優(yōu)勢已經(jīng)縮小，但仍然是一哥，這也讓全球OTA巨頭拋來橄欖枝。已經(jīng)取代Expedia成為全球在線旅游市場老大的Priceline（旗下有Booking酒店預(yù)訂網(wǎng)站和Agoda網(wǎng)站）與攜程的合作開始于2012年。2014年8月，攜程獲得Priceline總計5億美元投資；2015年5月，再次獲得Priceline共2.5億美元可轉(zhuǎn)債投資。2015年12月，攜程又獲得Priceline和一家長期股權(quán)投資公司分別5億美元的可轉(zhuǎn)換債券投資，同時約定Priceline還可以公開市場上繼續(xù)購買攜程美國存托憑證，直至持有攜程15%股權(quán)。

圖2：攜程、藝龍、去哪兒收入對比

圖3：2001-2014攜程、藝龍利潤對比

至2016年3月底時，Priceline持有攜程9.8%股權(quán)，為第二大股東，僅次于百度持股21.6%的比例。Priceline老對手Expedia除在中國投資藝龍外，還收購過酷訊網(wǎng)，這是一家機票比價網(wǎng)站。

此時攜程在OTA領(lǐng)域的四個主要對手，只剩下藝龍和去哪兒。如果說崔廣福因為是職業(yè)經(jīng)理人，身不由己還屬正常；但是去哪兒創(chuàng)始人莊辰超在事關(guān)公司命運的重要決策關(guān)頭，失去話語權(quán)，最后壯志未酬，也不得不遺憾出局。

2013年，根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，中國在線旅游交易市場規(guī)模為2181億元，增長28%，滲透率為7.7%；其中在線機票交易規(guī)模1318億元，在線酒店交易規(guī)模為485億元，在線度假市場交易規(guī)模303億元。

在2013年第三季度，藝龍酒店客房間夜量約為770萬，攜程同時期此數(shù)據(jù)大概為1100萬，雙方差距在不斷縮小。但是到了2015年一季度，藝龍總營收為2.258億元，同比下滑14%，通過藝龍預(yù)訂的酒店客房天數(shù)增長率下降到34%，而同時期，攜程住宿預(yù)訂量同比增長60%，去哪兒2014年第四季度酒店間夜也實現(xiàn)107.7%增長，迅速趕超藝龍。

藝龍大股東Expedia在堅持十多年后，再沒有耐心讓藝龍拖累。于是，攜程在拿下最大對手去哪兒之前，先把藝龍招安了。前期經(jīng)過多輪談判，雙方在藝龍估值上拉鋸之后，最終在2015年5月達成一致，Expedia出清藝龍股權(quán)，包括2855萬股高投票權(quán)普通股和1729萬普通股，總作價6.71億美元；攜程以4億美元領(lǐng)投，持股37.6%。鉑濤集團和Keystone是另外兩個股東，而此時騰訊并沒有退出。

攜程入主藝龍董事會，崔廣福暫時保留CEO職務(wù)。當(dāng)年7月，崔廣福正式離職，攜程高管江浩接管藝龍，一個時代結(jié)束。

暴力合并去哪兒

2013年和2014年，去哪兒分別虧損1.88億元和18.47億元（圖4）。去哪兒上市時，百度持有股權(quán)為54.82%，創(chuàng)始人莊辰超僅持有6.49%股權(quán)；而且投票權(quán)也毫無優(yōu)勢，百度和莊辰超投票權(quán)分別為58.82%和6.93%，以百度為主。雖說莊辰超仍然以創(chuàng)始人身份管理公司，但話語權(quán)已經(jīng)在百度創(chuàng)始人李彥宏一方。

OTA大戰(zhàn)瘋狂燒銀子，莊辰超在多個場合均公開喊話攜程，揚言此戰(zhàn)必勝。攜程網(wǎng)2014年第四季度凈營收為19億元，同比增長33%；住宿預(yù)訂量同比增長53%；交通票務(wù)預(yù)訂量同比增長102%；攜程網(wǎng)2014年收入為73億元，增長36%；住宿預(yù)訂量同比增長63%，相關(guān)營業(yè)收入為32億元，比2013年增長45%；交通票務(wù)預(yù)訂量同比增長90%，相關(guān)營業(yè)收入為30億元，比2013年增長36%。

去哪兒2014年第四季度總營收為5.2億元，同比增長107%；總機票量和酒店間夜總數(shù)分別為2460萬張和890萬間夜，較上年同期分別實現(xiàn)了62%和108%增長；2014年全年總營收為17.57億元，同比增長107%。情勢與藝龍在2013年前幾年類似，這次梁建章決定快速解決戰(zhàn)斗，不再拉鋸。

同時，去哪兒2014年虧損擴大到超過18.5億元，相當(dāng)于花出去一塊錢還掙不回來一塊錢，大股東百度也十分不安。因為谷歌退出中國，百度占據(jù)最大市場份額，使得公司收入在上市多年后，仍然保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示：2011-2014年，百度收入增長速度分別為83%、54%、43%、54%，但是利潤卻未能同步，同期增長分別為88%、58%、0.6%和25%（圖5）。百度利潤增速顯著下降，和去哪兒血拼攜程有關(guān)。發(fā)財報時，百度利潤增長難看，媒體總會提到去哪兒是負(fù)擔(dān)，并猜測李彥宏何時割肉。

梁建章于是就先和百度談判，談完后告訴管理團隊。莊辰超不能接受，激戰(zhàn)后眼看著會超越對手，卻突然停下來說合并。多方談?wù)勍Ｍ?，但是大股東最終決定，停止消耗戰(zhàn)，與攜程合并。2015年10月，攜程與百度達成股權(quán)置換交易，百度擁有攜程25%總投票權(quán)，攜程將擁有去哪兒45%總投票權(quán)。2016年元旦過后第一天，即1月4日，莊辰超宣布辭任去哪兒CEO，攜程團隊全面開始接管。

在離職公開信中，莊辰超表示，去哪兒歷史上每一個承諾都能超額交付，流量上已經(jīng)完全獨立自給，并擁有良好的市場形象及源源不斷的融資能力。發(fā)生在2015年10月底的交易，“并非管理層無數(shù)次推演的場景中的最優(yōu)解，也不是次優(yōu)解”。

圖4：去哪兒2010-2015年收入和利潤

圖5：百度2005-2015年收入利潤

其字里行間，可以看出不甘心。雖說去哪兒流量完全獨立，可以不再依賴百度，但是現(xiàn)金流不足以支持價格戰(zhàn)進行到底。合并時，去哪兒市值達到100億美元，也是對過去10年創(chuàng)業(yè)的認(rèn)可。

梁建章在總結(jié)合并去哪兒時表示，剛開始的確談不攏，說到底主要還是利益分配。百度、攜程、去哪兒，還有其他股東，最后總是要達到平衡，所以就談成了。梁建章回歸3年，完全改變行業(yè)生態(tài)，回頭再看，也是淡然，并無勝利者喜悅。

OTA終場？

2016年11月，梁建章統(tǒng)一OTA江湖后再次隱退，將CEO權(quán)杖交給攜程CFO孫潔?！癘TA之王”攜程是否在逐一消滅對手后，高枕無憂？也不盡然。

2016年10月，去哪兒宣布進行私有化，并在2017年3月完成退市；之后攜程聯(lián)合騰訊等完成藝龍私有化，騰訊成為藝龍第二大股東。同時雙方也是同程重要股東，最終，同程和藝龍在2017年底完成合并，2018年11月在港交所完成IPO。

同程為了進軍出境旅游市場，曾經(jīng)大力發(fā)展郵輪業(yè)務(wù)，并與出境跟團游細(xì)分市場領(lǐng)先者途牛網(wǎng)有過一輪口水仗和價格戰(zhàn)。2014年底前后，同程推出頗具挑釁性的品牌廣告，含有“屠?！弊謽?，還大面積投放在當(dāng)時途牛南京總部所在區(qū)域徐莊軟件園周邊。

同程還與萬達集團有過一段蜜月期。2015年7月，官方新聞稿顯示，萬達文化集團出資35.8億元領(lǐng)投同程旅游，其共同投資方還有騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、中信資本等多家機構(gòu)，投資總額超過60億元。當(dāng)時萬達文化旅游項目超過12個，計劃5年內(nèi)再投資8個同類項目。3年過后，孫宏斌旗下融創(chuàng)全部接盤13個萬達文旅項目，總代價超過500億元。

大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺Trustdata發(fā)布的《2018年Q2中國在線酒店預(yù)訂行業(yè)發(fā)展分析報告》顯示，二季度美團點評（03690.HK）酒店擁有6790萬訂單量、7290萬間夜量，雙雙位居行業(yè)第一，再次超越攜程+去哪兒+同程藝龍三家總和。從訂單量看，美團酒店市場份額已達到49.8%；從間夜量看，美團酒店市場份額46.2%，都已接近半壁江山。

并且，這是美團點評連續(xù)兩個季度實現(xiàn)對攜程系壓制。攜程不這么認(rèn)為，其CEO孫潔透露，2018年三季度，攜程低端酒店預(yù)訂量同比增長50%以上；四五線城市，攜程之所以“笑到最后”，是因為攜程非常積極向這些地區(qū)滲透，已經(jīng)收到很好效果。

美團從外賣不斷擴大業(yè)務(wù)邊界，早就將觸角伸到在線旅游領(lǐng)域，并以在線酒店為主打方向。和藝龍當(dāng)時突擊攜程打法頗為相似，美團也是從中低星級酒店聚焦，目前看來，效果顯著。

美團點評2019年二季度財報顯示，總收入達227億元，到店、酒店以及旅游業(yè)務(wù)收入為52.45億元，該部分業(yè)務(wù)毛利率更高，達到88.8%，也是公司利潤奶牛。

美團不斷攻城略地，顯示其戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)正確：戰(zhàn)略上高頻打低頻；戰(zhàn)術(shù)上，復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)公司老大打老二時要聚焦，并從對手力量薄弱去撕開口子這種老套路，開始時用非核心業(yè)務(wù)力拼對方主戰(zhàn)場。這和古法“田忌賽馬”有異曲同工之妙，最終憑借數(shù)量優(yōu)勢，再往質(zhì)量上要利潤。

背靠阿里巴巴集團的OTA第三種力量飛豬，同樣不可輕視。與攜程相比，飛豬和美團都有流量資源。飛豬先后在酒店資源和航空機票資源積累下足功夫，并瞄準(zhǔn)出境游機票和酒店細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)飛豬公布的2018年國慶出游報告，其用戶消費金額普遍上漲，以日本自由行為例，平均客單價超過5900元，上升40%。

相比低星酒店，高星級酒店更高利潤，更讓美團和飛豬垂涎不已。如今，攜程依然在中高端星級酒店占據(jù)優(yōu)勢地位，但是既然美團酒店旅游業(yè)務(wù)可以從無到有，那么在中低星級酒店占據(jù)優(yōu)勢地位后，必然對攜程這一優(yōu)勢領(lǐng)域展開滲透。

攜程財報顯示，2019年第二季度酒店預(yù)訂營業(yè)收入34億元，比上年同期增長21%，環(huán)比增長13%。美團酒旅二季度收入增速42.8%，是攜程二季度酒店預(yù)訂增速兩倍多；同時也比同程藝龍二季度酒店預(yù)訂收入增長25.68%，優(yōu)勢也很明顯（圖6）。

同時，2019年第二季度，由于股權(quán)投資受損，攜程由盈利轉(zhuǎn)為虧損，虧損為4億元；這也是攜程自2016年二季度來首次出現(xiàn)虧損（圖7）。表面上看，是股權(quán)投資公允價值損失13億元，實質(zhì)上是攜程毛利率自2017年三季度以來，連續(xù)多個季度出現(xiàn)下滑，最近兩個季度毛利率雖有所反彈，但距離歷史高點還有距離（圖8）。而更深層次原因，一則是美團崛起，極限施壓攜程，二則攜程高管在2018年三季度財報分析師會議上回應(yīng)，來自于2017年四季度的公關(guān)危機，對機票業(yè)務(wù)造成持續(xù)影響。

2017年10月國慶節(jié)剛過，知名藝人韓雪在微博上發(fā)表長文，揭露自己作為攜程頂級用戶，在買機票時仍然被套路，即被搭售相關(guān)產(chǎn)品。此前有類似遭遇的網(wǎng)友迅速將這條微博轉(zhuǎn)成熱搜。梁建章隨后表示，產(chǎn)品要進行整改，承諾做到“以用戶為中心”，機票銷售時不再默認(rèn)勾選保險等產(chǎn)品?，F(xiàn)在看來，高毛利產(chǎn)品取消默認(rèn)勾選，對攜程盈利產(chǎn)生了較大負(fù)面影響。

圖6：2019Q2美團攜程同程藝龍酒旅/酒店預(yù)訂收入

圖7：攜程最近3年收入和利潤

圖8：攜程近3年來的季度毛利率和凈利率

除此以外，在2017年11月，攜程為上海員工提供的親子園，因為工作人員涉嫌虐待兒童，該事情被曝光，雖然親子園外包給第三方經(jīng)營，但仍對攜程品牌影響很大。

另外，在OTA細(xì)分行業(yè)中，長短租以及內(nèi)容網(wǎng)站也存在創(chuàng)業(yè)機會，雖不能說創(chuàng)業(yè)者“菜鳥互啄”，但在發(fā)展過程中也不乏各種紛爭。馬蜂窩網(wǎng)站因為點評數(shù)據(jù)造假風(fēng)波，也是揭開行業(yè)野蠻發(fā)展冰山一角。早在2014年底，途牛與同程大戰(zhàn)時，途牛CEO于敦德和團隊人員前后經(jīng)過近一個月左右數(shù)據(jù)分析，在其個人微信公眾號上專門撰文，對同程網(wǎng)PC端數(shù)據(jù)異常提出質(zhì)疑。當(dāng)時同程處在融資緊要關(guān)頭，冤家途牛CEO曝光，對同程融資有消極影響。

騰訊系京東在線旅游，通過網(wǎng)站休閑頻道和京東旅行APP提供酒店以及機票預(yù)訂服務(wù)。阿里巴巴飛豬在2016年10月底正式上線，“養(yǎng)了”超過3年，戰(zhàn)略布局以國際酒店和國際機票為主，是美團和攜程重要對手。

OTA三巨頭攜程（背靠百度）、美團點評（騰訊是第一大股東）和阿里飛豬角逐，未來是否重演2013-2016年間行業(yè)巨變，仍然存在變數(shù)。確定的是，大玩家有足夠資源，想來會是一場持久戰(zhàn)。

“互聯(lián)網(wǎng)中場”已臨，已經(jīng)二度退隱的梁建章在下半場乃至加時賽，還要披掛再戰(zhàn)嗎？