方興322號(hào)兌付危機(jī)：代銷機(jī)構(gòu)怒懟國(guó)通信托，投資人質(zhì)疑其未勤勉盡責(zé)

惠凱

國(guó)通信托在2016年發(fā)行的方興322號(hào)信托計(jì)劃應(yīng)于今年9月下旬到期，但由于擔(dān)保方豐盛集團(tuán)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，信托計(jì)劃未能順利兌付。目前，方興322號(hào)的逾期引發(fā)了投資人、陸浦財(cái)富和國(guó)通信托的激烈博弈，多位投資人認(rèn)為國(guó)通信托未能勤勉盡責(zé)。

在事情處置中，多位投資人認(rèn)為國(guó)通信托未能勤勉盡責(zé)，而國(guó)通信托也曾提出了一個(gè)展期一年半的處置方案，但該方案仍引起代銷機(jī)構(gòu)陸浦財(cái)富不滿，并向湖北銀保監(jiān)局舉報(bào)了國(guó)通信托?！都t周刊》記者獲悉，除了方興322號(hào)逾期外，國(guó)通信托此前還曾“踩雷”幾個(gè)滇黔等地的政信類項(xiàng)目。

豐盛集團(tuán)債務(wù)危機(jī)，引爆國(guó)通方興322號(hào)兌付風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)慶節(jié)前，一則“信托公司報(bào)警抓客戶”傳聞在信托從業(yè)者和投資者之間傳播的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，事件導(dǎo)火索是國(guó)通信托·方興322號(hào)句容赤山湖PPP集合資金信托計(jì)劃到期無(wú)法兌付，引發(fā)了國(guó)通信托、三方財(cái)富管理公司、融資方和擔(dān)保方、投資人之間的激烈互撕。

《紅周刊》記者獲得的一份國(guó)通信托·方興322號(hào)信托計(jì)劃的推介材料顯示，信托資金用于向江蘇赤山湖生態(tài)產(chǎn)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“赤山湖生態(tài)”）發(fā)放PPP項(xiàng)目貸款。赤山湖PPP項(xiàng)目核心區(qū)占地面積近35平方公里，項(xiàng)目預(yù)算靜態(tài)總投資約62億元，含基礎(chǔ)設(shè)施、安置房、5A級(jí)景區(qū)等5個(gè)子項(xiàng)目。方興322號(hào)的存續(xù)期為36個(gè)月。

在資金安全上，方興322號(hào)設(shè)置多重兌付保障。推介材料顯示，赤山湖生態(tài)將收到的赤山湖PPP項(xiàng)目中的安置房回款用于履行還款義務(wù)，赤山湖管委會(huì)以1990畝土地出讓收益作為資金來(lái)源，到期后向赤山湖生態(tài)回購(gòu)安置房建設(shè)成果和運(yùn)營(yíng)服務(wù)。句容市財(cái)政局對(duì)上述回購(gòu)款差額提供補(bǔ)足;南京豐盛產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司（現(xiàn)已更名為“南京建工產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司”）提供連帶責(zé)任擔(dān)保，彼時(shí)豐盛集團(tuán)還是AA級(jí)發(fā)債主體、再融資能力強(qiáng);南京建工集團(tuán)有限公司承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)。

豐盛集團(tuán)主業(yè)為房地產(chǎn)和城鎮(zhèn)化開發(fā)，其承攬了包括句容市赤山湖項(xiàng)目在內(nèi)的多個(gè)PPP工程。2018年12月，豐盛集團(tuán)爆出債務(wù)危機(jī)，包括G17豐盛1在內(nèi)的多只債券相繼違約。截至2018年年底，豐盛集團(tuán)總負(fù)債481億元。受豐盛危機(jī)影響，原本于今年9月22日到期的方興322號(hào)未能兌付。

《紅周刊》記者獲悉，豐盛集團(tuán)在今年8月召開了金融債權(quán)人委員會(huì)第一次大會(huì)，且邀請(qǐng)包括國(guó)通信托在內(nèi)的機(jī)構(gòu)加入債委會(huì)，但國(guó)通信托為避免受《金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人協(xié)議》的約束而無(wú)法對(duì)豐盛集團(tuán)采取司法清收措施，決定不加入金融債權(quán)人委員會(huì)。

方興322號(hào)募資5億元，除國(guó)通信托自身銷售外，還委托一家三方機(jī)構(gòu)——陸浦財(cái)富管理有限公司代銷了1億元。具體來(lái)說(shuō)，陸浦財(cái)富在2016年9月通過(guò)向合格投資者發(fā)行契約型基金的方式，認(rèn)購(gòu)了方興322號(hào)1億元的額度，然而，正是這一銷售方式，為如今的紛爭(zhēng)埋下了伏筆。

擬展期一年半，方案引發(fā)陸浦財(cái)富不滿

陸浦財(cái)富是一家大型的三方財(cái)富管理公司，股東背景堪稱雄厚。企查查顯示，陸浦財(cái)富是上海陸浦投資集團(tuán)的全資子公司。陸浦投資集團(tuán)的二股東為中建投信托，其在2018年之前還有陸家嘴信托、以及上市公司陸家嘴的股東背景（目前已退出）?；饦I(yè)協(xié)會(huì)顯示，陸浦財(cái)富共備案197只私募基金，目前仍有131只在運(yùn)作中。不過(guò)自2017年下半年以來(lái)，再無(wú)基金備案。陸浦財(cái)富的管理層多有平安信托的從業(yè)背景，其辦公室位于上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道世紀(jì)匯廣場(chǎng)二座。據(jù)《紅周刊》記者了解，國(guó)通信托上海辦公室也位于此地。

有上海理財(cái)從業(yè)者透露，由于辦公室距離很近，陸浦財(cái)富在9月期間多次組織客戶到國(guó)通信托辦公室集體表達(dá)意見(jiàn)，國(guó)通信托于是報(bào)警，此舉引發(fā)投資人不滿。其后，國(guó)通信托又在9月29日官網(wǎng)發(fā)布辟謠聲明，稱“近日有個(gè)別機(jī)構(gòu)和個(gè)人惡意發(fā)布不實(shí)消息，大肆散布網(wǎng)絡(luò)謠言”，激發(fā)對(duì)立情緒。

那么，陸浦財(cái)富又持什么態(tài)度呢？

《紅周刊》記者獲悉，陸浦財(cái)富已經(jīng)向銀保監(jiān)會(huì)湖北局投出舉報(bào)信。記者獲得的舉報(bào)信內(nèi)容顯示，“因該產(chǎn)品在國(guó)通信托對(duì)外推介時(shí)被定義為政府增信類PPP項(xiàng)目，客戶多為保守型客戶，且整體年齡偏大”，導(dǎo)致其承擔(dān)了較大壓力。“我司近20位個(gè)人客戶前往國(guó)通信托維護(hù)自身權(quán)益，國(guó)通信托以非本司客戶為由拒不接待，且故意針對(duì)本公司直銷客戶出臺(tái)不同的兌付方案……導(dǎo)致客戶情緒激化”。

關(guān)于前文提及的不同兌付方案，據(jù)《紅周刊》記者向方興322號(hào)的客戶陳先生等人了解，國(guó)通信托在9月份的內(nèi)部會(huì)議上曾傳達(dá)了一份延期解決的草案：

1.項(xiàng)目展期一年半;

2.對(duì)于個(gè)人投資者，國(guó)通信托采取分期受讓受益權(quán)份額的方式來(lái)解決：（1）2019年9月底，第一期到期時(shí)，受讓個(gè)人投資者信托受益權(quán)對(duì)應(yīng)份額的10%，并兌付轉(zhuǎn)讓價(jià)款+今年6月至9月的收益;（2）2019年12月22日，再受讓個(gè)人投資者持有份額的10%;（3）2020年9月22日，繼續(xù)受讓個(gè)人投資者持有份額的10%;（4）2021年3月22日，全部受讓個(gè)人投資者剩余份額。

值得注意的是，上述方案中的解決對(duì)象僅限于“個(gè)人投資者”，而陸浦財(cái)富性質(zhì)上更傾向于機(jī)構(gòu)投資者（穿透后依然是個(gè)人客戶持有）。而且，有方興322號(hào)的客戶告知《紅周刊》記者，上述方案并未以書面臨時(shí)公告的形式作出披露，僅限于非正式傳達(dá)。

國(guó)通信托被指未勤勉盡責(zé)

在出現(xiàn)產(chǎn)品逾期風(fēng)險(xiǎn)后，投資人和陸浦財(cái)富方面意識(shí)到該信托計(jì)劃存在多處疏漏?！都t周刊》記者獲得的《保證金質(zhì)押合同》顯示，出質(zhì)人承諾將赤山湖管委會(huì)擬支付的安置房建設(shè)服務(wù)費(fèi)作為質(zhì)押財(cái)產(chǎn)，國(guó)通信托委托江蘇紫金農(nóng)商行南京福建路支行開立保證金賬戶。但互聯(lián)網(wǎng)信息顯示，浙江信托在2016年發(fā)行的匯實(shí)10號(hào)即已經(jīng)設(shè)置了類似的資金監(jiān)管設(shè)施——即赤山湖生態(tài)公司設(shè)立資金監(jiān)管賬戶，用于接收赤山湖管委會(huì)支付的赤山湖安置房項(xiàng)目回購(gòu)款，且浙金信托對(duì)資金監(jiān)管賬戶進(jìn)行監(jiān)管，賬戶內(nèi)的資金優(yōu)先用于償還浙金信托。對(duì)此，投資人和陸浦財(cái)富方面都在質(zhì)疑，國(guó)通信托是否切實(shí)履行了保證金監(jiān)管的職責(zé)？

此外，豐盛集團(tuán)在2018年底就出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)，陸浦財(cái)富的舉報(bào)材料顯示，自2018年底至今，“多次向國(guó)通信托出具敦促函，要求國(guó)通信托采取一切救濟(jì)措施”。陳先生也告知《紅周刊》記者，他們當(dāng)時(shí)已經(jīng)擔(dān)心方興322號(hào)無(wú)法兌付，但國(guó)通信托并未提前結(jié)束信托計(jì)劃或采取增信措施。

在2016年信托計(jì)劃發(fā)行時(shí)，融資方赤山湖生態(tài)的股東為句容市赤山湖管委會(huì)、南京豐盛產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)。但企查查顯示，2018年12月底，在擔(dān)保方出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)后，赤山湖管委會(huì)已將手中股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了南京創(chuàng)蘇投資公司，后者的控股股東的實(shí)控人為自然人夏福保，在2018年3月底之前曾是南京豐盛置業(yè)的股東。陳先生等投資人認(rèn)為，當(dāng)初看好該信托計(jì)劃，重要原因是因?yàn)橛姓蓶|，且信托資金用于句容當(dāng)?shù)氐腜PP項(xiàng)目，然而，赤山湖管委會(huì)卻在信托計(jì)劃出現(xiàn)逾期風(fēng)險(xiǎn)后、兌付前夕突然退出，國(guó)通信托也未向投資人披露相關(guān)原因。

推介材料還顯示，方興322號(hào)的增信措施中包括了“后續(xù)追加土地抵押”。但在今年8月，國(guó)通信托向客戶發(fā)送的一份臨時(shí)公告顯示，融資人當(dāng)初確實(shí)承諾了協(xié)調(diào)赤山湖管委會(huì)將位于句容市郭莊鎮(zhèn)的416畝土地提供抵押擔(dān)保，“但在信托計(jì)劃存續(xù)期間，擬抵押的土地尚未取得國(guó)有土地所有權(quán)證，導(dǎo)致無(wú)法辦理土地抵押登記”。

對(duì)于國(guó)通信托來(lái)說(shuō)，方興322號(hào)逾期并非個(gè)案，自2018年以來(lái)，非標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，國(guó)通信托并未能置身事外。《紅周刊》記者了解到，國(guó)通信托發(fā)行的多只產(chǎn)品投向貴州、云南等地，目前至少已有方興309號(hào)（陜西省韓城市）、方興411號(hào)（云南省保山市昌寧縣）、方興335號(hào)（貴州省遵義市紅花崗區(qū)）這三只信托計(jì)劃出現(xiàn)延期情況。

公開信息顯示，方興411號(hào)發(fā)行于2017年7月，存續(xù)期兩年，募資通過(guò)受讓云南昌寧縣佳陽(yáng)城建公司對(duì)昌寧縣財(cái)政局及住建局享有的應(yīng)收賬款債權(quán)，最終用于昌寧縣城市綜合管廊項(xiàng)目建設(shè)，保山市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司提供擔(dān)保，后者是AA級(jí)發(fā)債主體，目前債券存續(xù)余額26億元（來(lái)自Wind數(shù)據(jù)）。但2019年4月，中江信托發(fā)行的兩只投向保山市的信托計(jì)劃未能順利兌付，其中逾期的銀象402號(hào)的融資方——施甸縣天源供水有限公司，就是保山市國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司的全資子公司。今年8月中旬，國(guó)通信托官網(wǎng)公告承認(rèn)，“我司暫時(shí)未足額收到應(yīng)付的標(biāo)的債權(quán)債務(wù)款項(xiàng)，導(dǎo)致信托計(jì)劃項(xiàng)下現(xiàn)金部分不足以按期分配”，方興411號(hào)暫定延期至今年12月5日。

對(duì)于此事，記者通過(guò)郵件、電話等方式聯(lián)系國(guó)通信托。國(guó)通信托相關(guān)人員表示，公司已將處置方案上報(bào)監(jiān)管部門，盡力推動(dòng)兌付進(jìn)展，具體情況不便透露。而關(guān)于舉報(bào)信一事，國(guó)通信托、陸浦財(cái)富、以及舉報(bào)信上的聯(lián)系人楊震山（陸浦集團(tuán)董事）均未作出回復(fù)。