中科軟：業(yè)績穩(wěn)健增長　行業(yè)空間廣闊

林蔓

根據(jù)第十八屆發(fā)審委2019年第71次工作會議結(jié)果，中科軟（603927）首發(fā)申請獲批。根據(jù)招股書信息，公司此次公開發(fā)行擬募集資金6.04億元，預(yù)計用于財險領(lǐng)域參考系統(tǒng)平臺項目、壽險領(lǐng)域參考系統(tǒng)平臺項目、公共衛(wèi)生健康醫(yī)療監(jiān)管服務(wù)平臺項目、行業(yè)應(yīng)用軟件通用組件平臺研發(fā)項目、行業(yè)應(yīng)用軟件運維服務(wù)支撐平臺建設(shè)項目。

新三板“元老”技術(shù)底蘊深厚

中科軟業(yè)務(wù)主要是計算機軟件開發(fā)，為保險信息化、公共衛(wèi)生信息化、政務(wù)信息化等領(lǐng)域提供應(yīng)用軟件產(chǎn)品和解決方案。

2006年，中科軟便在新三板掛牌，是新三板“元老”級公司之一，2019年8月公司從新三板退市同時申請主板上市，如今申請獲批，公司也將開啟一段新的征程。

中科軟前身系1996年5月30日成立的北京中科軟信息系統(tǒng)有限公司，2000年6月變更為股份有限公司，到如今已經(jīng)有23年的歷史，技術(shù)積淀深厚。同時，中科軟也是一家“根正苗紅”的國有控股企業(yè)，實控人為中國科學(xué)院軟件研究所，持股比例為26.05%;北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司為第二大股東，持股16.68%。

營收凈利穩(wěn)增長經(jīng)營質(zhì)量大提升

目前，中科軟的收入主要來源于金融領(lǐng)域，除此之外來自教科文、醫(yī)療衛(wèi)生、通訊媒體的收入也占據(jù)一定比例。2019年上半年，公司來自金融領(lǐng)域應(yīng)用的收入在總營收中占比63.29%，其中保險和政務(wù)細(xì)分領(lǐng)域分別占據(jù)50.82%和16.24%。

受益于我國金融保險等行業(yè)信息化發(fā)展趨勢，公司營業(yè)收入和凈利潤保持了持續(xù)、穩(wěn)定增長。2016年-2019年上半年公司營收分別同比增長8.93%、10.22%和12.60%、12.70%;凈利潤分別增長15.03%、19.24%、36.45%、13.74%。

此外，近年來公司經(jīng)營質(zhì)量也在持續(xù)提升中。如：毛利率由2016年的21.65%增長至2018年的23%，2019年上半年更是提高至25.48%;存貨周轉(zhuǎn)效率由2016年的5.92大幅提升至2018年的9.91;2016年流動比率為1.27，2018年小幅增長為1.33;顯示公司盈利能力、周轉(zhuǎn)效率、流動性等方面都向好發(fā)展。

競爭優(yōu)勢明顯 發(fā)展空間廣闊

多年來，中科軟在保險信息化應(yīng)用領(lǐng)域已形成領(lǐng)先優(yōu)勢，建立了廣泛的客戶群體。截至2019年6月底，國內(nèi)88家財產(chǎn)保險公司中86家為公司客戶，91家人壽保險公司中86家為公司客戶。另外公司已與騰訊、華為、阿里、AWS等建立合作，推動云計算技術(shù)在保險信息化領(lǐng)域的應(yīng)用。在政務(wù)信息化領(lǐng)域，公司先后參與多個國家重點電子政務(wù)工程建設(shè)，并成功實施了外交簽證、環(huán)境保護、交通管理、財政決策、智慧城市等多項電子政務(wù)項目。

展望未來，受大型保險公司基礎(chǔ)建設(shè)、數(shù)據(jù)集中、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級、新增保險公司IT建設(shè)等因素的持續(xù)拉動，我國保險行業(yè)信息化投入規(guī)模將逐年遞增。IDC預(yù)計，2017-2021年中國保險行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模年均復(fù)合增長率為22.35%，公司作為該細(xì)分領(lǐng)域龍頭將持續(xù)受益。政務(wù)市場方面，目前我國政務(wù)信息化水平與歐美發(fā)達(dá)國家仍存在一定差距，國家發(fā)改委專門出臺《“十三五”國家政務(wù)信息化工程建設(shè)規(guī)劃》推進(jìn)政務(wù)信息化可持續(xù)發(fā)展，政務(wù)信息化市場迎來政策紅利期，預(yù)計未來市場規(guī)模將進(jìn)一步增長。隨著新科技在各個領(lǐng)域的不斷深入，非保險金融、公用事業(yè)等行業(yè)信息化建設(shè)也具備較好的發(fā)展前景，有望成為公司新的利潤增長點。