尋找四季度機構(gòu)最有可能加倉的板塊

尹星

短期機會在哪里

主持人：國慶小長假，持股持幣這么俗的事就不問了，咱直接點，節(jié)后大趨勢泛舟怎么看？

泛舟：現(xiàn)在持幣的也少了，基本都去投固收了，七八天年化5%以上也不難找到。持股關(guān)鍵看你持有什么。交易型選手每天都在折騰，主要看下周一有沒有讓人眼前一亮的東西。投資型選手，基本都是“組合在手，心無旁騖”，對后市如果困惑，最多控制下倉位而已。

主持人：那么你對后市怎么看呢？

泛舟：我的觀點始終沒變過，滬指之所以能切入2950-3050區(qū)間，是因為連續(xù)的利多刺激。在沒有出利好前，我就認(rèn)為指數(shù)無非就是到3000點左右開洗，還是到3150點左右開洗。在我心里都是要洗的，這次是最后一洗，長牛隨之而來。

主持人：這個想法都一年了，沒啥變化么？

泛舟：目前看沒有變化，提早看清楚大的趨勢就能提前布局。

主持人：是的，這對短線選手意義可能不大，但做中長線或者沒什么時間看盤，但是想分享長牛紅利的人來說，意義重大。

泛舟：對的，經(jīng)歷了這么二十多年的輪回，我也大致總結(jié)了一些硬規(guī)律。大周期的規(guī)律非常適合長線選手和非職業(yè)選手。但道理可能你也懂，只是到那個點了你做不到。下月北京的課上，我會把這些中長躺贏的方法提煉成可操作的策略，大家立馬就可以回家做起來。這個無需什么練習(xí)，就是用策略加上時間的力量來獲得長期收益。

主持人：道理從聽到做，再到反思，最終全身心去做，會有一個漫長的過程。長投短打都有其特色和弊端。不然世界上的投資模式肯定只有一種了。短線你感覺哪里會有機會呢？

泛舟：短線的機會雖然都是漲出來的。但在某個時段內(nèi)，會存在一定的類同。比如當(dāng)前階段，基本都是遠(yuǎn)端次新，行業(yè)都和泛科技有關(guān)。趨勢股也都在消費、5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈等中來回切換。市場是有記憶的，印象最深刻的，溢價最高，但這個溢價會隨著時間的推移遞減。這個過程就是情緒的輪回，從冰點到高潮，從小周期冰點到大周期高潮，環(huán)環(huán)相扣。這些也只有長期能泡在市場中且不斷實戰(zhàn)反思再實戰(zhàn)的人才能看到，這個很重要。因為你一旦能提前預(yù)判到拐點，就能上倉位，收益風(fēng)險比才能提高。所謂的打板模式也是一種預(yù)判，就是判斷今天能封死漲停且明天有高溢價。但每天炸板或者點板后就開的非常多，所以很多人不理解，覺得“打板”是一種時髦，為了“打板”而“打板”。他們并不知道，買對未必需要打板，買不對打板也沒用。一切的一切，都是通過十幾年如一日的長期實戰(zhàn)訓(xùn)練才能獲得的。

主持人：成功沒有捷徑，不然一切都太簡單了。交易的難點在于，一個人常年做選擇，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)都是錯的。這種挫敗感遠(yuǎn)比賠錢打擊更大。所以最終能成功的，都是意志力非常堅定的人。

泛舟：是這樣的，不帶任何感情色彩，每天只做正確的事。對于正確的理解，基本都是以前吃的虧不去吃而已。吃多了吃到某個時點之后，犯錯也就會越來越少。我以往給大伙總結(jié)的一堆別犯錯的坑，非要吃很多虧后才能真正理解，可能這就是成功的必經(jīng)之路。牛市即將在這輪調(diào)整之后到來，這可能是一次長牛，希望大家在小長假里好好思考下自己需要做好什么樣的充分準(zhǔn)備來迎接這個牛市。在這之前的震蕩，我會陪大伙一起渡過的，在此也祝福祖國永遠(yuǎn)繁榮昌盛，A股的牛市快些到來。

四季度應(yīng)降低預(yù)期

主持人：9月27日長陰的試金石作用果然不虛，本周受到長假效應(yīng)影響，市場出現(xiàn)指數(shù)跌幅不大，個股普遍回調(diào)的現(xiàn)象，怎么看四季度行情？

海風(fēng)若雨蕭蕭：每年主要的長假有兩個，一個是春節(jié)，一個是國慶，前者不用說，一年之計在于春，絕大多數(shù)情況下都是一年當(dāng)中最好的投資季，國慶則處于三、四季度交替的時間點，最近十年中，四季度行情較好的有2009年和2014年，有意思的是，這兩個年份都與貨幣寬松有關(guān)。2009年是“四萬億”的余光，雖然三季度見頂3478點，但是資金已經(jīng)釋放出來了，四季度依然錄得了18%的漲幅。至于2014年，就不用多回味了，連續(xù)降息引發(fā)了“水牛”行情，四季度漲幅37%，其余年份也就是2010年QE2脈沖行情和2015年暴跌后的反彈行情。綜合分析下來，四季度表現(xiàn)好的時候，都離不開兩個字，“寬松”。其次從我們這個市場的運行規(guī)律來看，四季度多數(shù)都是資金回籠季，除非2006年和2014年的那種大牛市，沒有選擇四季度突破的道理，那么2019年的四季度你又從哪點看出會出現(xiàn)突破行情呢？

主持人：明白了，四季度要放低預(yù)期。

海風(fēng)若雨蕭蕭：指望貨幣政策大寬松可能性是極低的，三周前有人說3500點指日可待的時候，我就忍不住潑點冷水，指出最多也就是個“慢待”而已。其次從月線上去分析當(dāng)前的市場形態(tài)，很明顯長短期均線密布在2900-3150之間，并且60月均線形成明顯的反壓，這種形態(tài)在2010年三四季度出現(xiàn)過一次，2011年通脹高企收縮銀根，基本就是一路下行。當(dāng)前的形勢是通脹壓力明顯，同時經(jīng)濟增長壓力也很大，強力收縮貨幣可能性不大，寬松預(yù)期同樣要打個折扣。當(dāng)前市場與2010-2011年很大的不同是，大量流入的外資，改善了市場資金面情況，管理層2800點之下又各路利好紛沓而至，維持一個“底線思維”意圖明顯。我認(rèn)為，節(jié)前市場的主動調(diào)整并非壞事，春季行情長假前也出現(xiàn)過百股跌停的局面，但是四季度行情尤其是11月之后，受到資金回籠影響會明顯轉(zhuǎn)淡。三季度大熱的科技成長主線可能會讓位給績優(yōu)藍籌型個股，出現(xiàn)高低位切換行情。

年底關(guān)注銀行、地產(chǎn)

主持人：本周指數(shù)走的極壞，驕陽有何觀感？

驕陽：確實，本周走勢慘烈，主要殺跌動能都集中在了大科技上。這個調(diào)整幅度和速度雖然超預(yù)期，但是調(diào)整的趨勢是在預(yù)期范圍內(nèi)的，之前市場鼓吹科技股大牛市時，就給大家打過預(yù)防針兒，也明確地告訴大家科技股炒了2-3個月了，很多品種已經(jīng)到估值上限，沒有過多的上升動能，很可能會有一個在估值區(qū)間內(nèi)向下滑落的過程。但對于5G或智能手機產(chǎn)業(yè)鏈來說，更大的風(fēng)險來自于非核心受益標(biāo)的，核心受益標(biāo)的我覺得調(diào)整空間有限，后期依然會走自己的路。比如核心云計算，美國股市10年大牛漲得最好的就是它們，在中國只是剛起步，后面基本面上只有更好沒有不好，核心品種想要出現(xiàn)太大的下跌也是很難的。智能手機產(chǎn)業(yè)鏈明年才會有換機潮的到來，所以核心的幾個品種一定是絕對受益的，到時業(yè)績提速會很快，本次下跌可能迅速又會迎來新的建倉機會。對于5G，則要區(qū)別對待，設(shè)備供應(yīng)商要少看，因為隨著短期的供不應(yīng)求結(jié)束，未來容易走下坡路，后面終端應(yīng)用才是資金主打的方向。所以科技股大分化四季度會正式開始了。

主持人：驕陽上周提到，四季度很可能資金會關(guān)注業(yè)績確定的銀行地產(chǎn)，本周銀行就突發(fā)了利好，后面是否有可能成為四季度的主流品種，畢竟已經(jīng)震蕩了大半年了？

驕陽：銀行股明年大概率還是會保持穩(wěn)定增長，使得他們具有很好的防御性，畢竟年底的業(yè)績分紅怎么也要在4-6%之間。本周利好報出后，銀行股利潤肯定會被釋放，只是不同銀行釋放多少的問題。進一步增加了賺業(yè)績提升錢的把握，所以我覺得四季度銀行股應(yīng)該會有較好的表現(xiàn)，也很可能成為機構(gòu)的主流板塊之一。

主持人：核心地產(chǎn)呢？雖說地產(chǎn)基本面不如銀行，但銀行地產(chǎn)不分家，而且你之前也說過，四季度核心地產(chǎn)也是不錯的機會，現(xiàn)在銀行股出利好了，會不會增加地產(chǎn)股的安全墊兒。

驕陽：其實核心地產(chǎn)本身估值就很便宜，如果本輪能夠出現(xiàn)一定程度的下跌，這種邏輯就更清晰了。如果銀行成為機構(gòu)四季度的主流品種，那么核心地產(chǎn)大概率會得到增配，但是地產(chǎn)一定要核心地產(chǎn)，也要注意關(guān)注拿地多的，主要區(qū)域發(fā)展優(yōu)勢明確的，簡單閱讀一下基本面很容易就能發(fā)現(xiàn)其中的區(qū)別，。

主持人：周五領(lǐng)漲的還是科技股，科技股會不會重新崛起？

驕陽：周五漲停的科技股有兩種，一是形態(tài)不完整狀態(tài)下突然啟動，二是形態(tài)完整狀態(tài)下突然啟動，前者無從把握，而且很大概率是突發(fā)消息刺激，比如VR概念的幾個漲停品種，都是突然啟動，沒有任何征兆。如果要關(guān)注，還是應(yīng)該考慮后者。