地方國有金融投資集團(tuán)公司風(fēng)險管控機(jī)制

彭強(qiáng)

摘要：地方國有金融投資集團(tuán)公司是由地方政府主導(dǎo)建立的，具有促進(jìn)地方金融改革和增值國有資產(chǎn)的目標(biāo)。但是在日新月異的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一些地方國有金融投資集團(tuán)公司由于各種不穩(wěn)定因素的影響，公司的傳統(tǒng)金融體系會受到?jīng)_擊，在進(jìn)行風(fēng)險控制方面的工作時也會遇到各種問題。本文主要對地方國有金融投資集團(tuán)公司在風(fēng)險管理中遇到的問題及相應(yīng)的解決措施進(jìn)行簡單的探討研究。

關(guān)鍵詞：地方;國有金融投資集團(tuán);風(fēng)險管控機(jī)制

一、地方國有金融投資集團(tuán)公司存在的風(fēng)險簡析

（一）金融法滯后帶來的法律風(fēng)險

法律制度的有效執(zhí)行為公司提高投資效率提供了良好的制度環(huán)境，目前我國的金融法律一方面其內(nèi)容規(guī)定比較廣泛[1]，容易出現(xiàn)漏洞。另一方面，經(jīng)濟(jì)實(shí)踐不斷發(fā)展，甚至超出了既有的理念，監(jiān)管工作容易出現(xiàn)錯位、被動等現(xiàn)象，使地方國有金融投資集團(tuán)公司存在許多法律風(fēng)險。主要有以下幾方面的表現(xiàn);

首先，公司在交易板塊上存在法律風(fēng)險。地方國有金融投資集團(tuán)公司所涉及的交易市場是較典型的四板市場，即區(qū)域性股權(quán)交易市場，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場。目前與四板市場規(guī)范性相關(guān)的文件僅有2017年4月證監(jiān)會通過的《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》，其內(nèi)容規(guī)定比較寬泛，交易規(guī)則不夠明確，實(shí)際的指導(dǎo)性并不強(qiáng)。對地方國有金融投資集團(tuán)公司來說，在具體的交易平臺中很多行為都沒有規(guī)范性的約束。

其次，公司交易平臺缺乏掛牌規(guī)則。比如地方性的股權(quán)交易所之類，由地方金融辦監(jiān)控、地方政府管理的地方金融機(jī)構(gòu)，政府可能通過放松監(jiān)管力度、降低條件，達(dá)到提高市場吸引力和競爭力的目的，導(dǎo)致有關(guān)規(guī)定不能嚴(yán)格執(zhí)行。2018年南開大學(xué)李學(xué)峰教授指出“各地為政的問題會比較大，從全國的戰(zhàn)略來看，搞場外市場的目的是構(gòu)建多層次的資本市場，形成統(tǒng)一的OTC板塊，現(xiàn)在全國一哄而上，反而是與統(tǒng)一的市場目標(biāo)越來越遠(yuǎn)?！睊炫频膶徟鷺?biāo)準(zhǔn)和審批流程的不透明性對交易平臺相關(guān)業(yè)務(wù)的合法性產(chǎn)生了不利影響。此外，地方國有金融投資集團(tuán)公司在開展私募債券業(yè)務(wù)時沒有詳細(xì)的指導(dǎo)規(guī)范，違法風(fēng)險較高。

（二）企業(yè)信用風(fēng)險較高

信用風(fēng)險一般指投資對象不能按照有關(guān)合同履行相應(yīng)的義務(wù)所帶來的違約風(fēng)險。一方面，小微企業(yè)存在較高的信用違約風(fēng)險，作為地方國有金融投資集團(tuán)公司服務(wù)的主要對象，小微企業(yè)的經(jīng)營能力、抗風(fēng)險能力和資金實(shí)力普遍較差，導(dǎo)致在服務(wù)過程中產(chǎn)生信用風(fēng)險。新華信用網(wǎng)2019年1月30日刊登《2018年信用債違約事件回望》顯示，在銀行間市場、上海證券交易所、深圳證券交易所交易的信用債中，2018年，新增違約債券117只，涉及違約債券規(guī)模達(dá)1179.02億元，新增債券違約主體37家，其中小微企業(yè)就達(dá)29家。信用風(fēng)險集中在小微企業(yè)。地方國有金融投資集團(tuán)公司提供服務(wù)主要是線上和線下兩種模式，線上是借助網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行，出現(xiàn)信息不透明、監(jiān)管不到位的情況;線下是選擇成立小額貸款公司的方式，存在信用擔(dān)保體系不夠健全的問題。另一方面，在開展相關(guān)的業(yè)務(wù)時對投資者的保護(hù)力度不足，出現(xiàn)投資者信息泄露、網(wǎng)絡(luò)投資爭議解決的機(jī)制、信息安全等規(guī)則不夠明確。而且一些投資者缺乏相關(guān)的專業(yè)金融知識、對國有的交易平臺抱有過高的信心等情況都導(dǎo)致提高交易中心信用違約風(fēng)險性。

（三）政策干擾和金融市場的不成熟導(dǎo)致的市場風(fēng)險

和國際上成熟的金融市場相比，我國的金融市場存在明顯的轉(zhuǎn)軌特征，很多相關(guān)機(jī)制的狀態(tài)比較模糊，一些矛盾問題也日益明顯[2]。地方國有金融投資集團(tuán)公司涉及個體較多，市場的監(jiān)管制度不到位，使風(fēng)險更為集中。再有，地方國有金融投資集團(tuán)公司與地方政府關(guān)系密切，政府相關(guān)政策導(dǎo)向和行為方式都可能會影響其經(jīng)營發(fā)展。同時，國有金融投資集團(tuán)公司還可能會因應(yīng)政府指示開展一定的政策性業(yè)務(wù)，而其中部分業(yè)務(wù)存在投資期限長、風(fēng)險高、收益低的特點(diǎn)，因此也可能會削弱其長期經(jīng)營的穩(wěn)健性。

（四）法務(wù)風(fēng)控部門功能不完善

金融投資對從業(yè)人員的專業(yè)和風(fēng)控能力要求非常高。然而很多地方國有金融投資集團(tuán)公司都缺少專門的法務(wù)風(fēng)控部門和專業(yè)人才，多數(shù)嚴(yán)重依賴于外聘的法務(wù)顧問。但是在這種委托關(guān)系下，外部的法律機(jī)構(gòu)對公司實(shí)際運(yùn)營情況很難有深入的了解，而且由于利益關(guān)系，外部的法律機(jī)構(gòu)只集中于處理業(yè)務(wù)，對配合公司進(jìn)行法律風(fēng)險的管控并不積極。這些因素都導(dǎo)致地方國有金融投資集團(tuán)公司風(fēng)險管控能力的降低，在實(shí)際運(yùn)營中，出現(xiàn)的一些風(fēng)險不會被及時察覺，也不能及時管理。

二、地方國有金融投資集團(tuán)公司風(fēng)險管控機(jī)制的相關(guān)措施

（一）注重風(fēng)險管控機(jī)制的可操作性與合法性

地方國有金融投資集團(tuán)應(yīng)該對交易板塊涉及控制投融資資金流向的業(yè)務(wù)設(shè)立專門的風(fēng)險管控機(jī)制，其風(fēng)險管控除了確保項目的合法真實(shí)、合同的有效合法之外，還要遵守私募債券有關(guān)的監(jiān)管規(guī)則。例如，在交易版塊P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)中，存在“一對一、多對一、一對多、多對多”這四種類型[3]?！耙粚Χ唷⒁粚σ弧蹦Ｊ降娘L(fēng)險管控主要是確保項目的合法真實(shí)、合同的有效合法，而“多對一”模式還應(yīng)嚴(yán)格按照私募債券有關(guān)的監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行。在“多對多”模式中，投資項目由多個融資項目打包產(chǎn)生，這種模式法律關(guān)系復(fù)雜，法律風(fēng)險較大，在推行前應(yīng)該根據(jù)有關(guān)法規(guī)對其合法性進(jìn)行確認(rèn)。

地方國有金融投資集團(tuán)公司在進(jìn)行具體業(yè)務(wù)操作時，在合法性的前提下，應(yīng)該把操作行為規(guī)范進(jìn)行細(xì)化。例如在業(yè)務(wù)宣傳規(guī)則中，應(yīng)細(xì)化宣傳途徑、宣傳方式和宣傳內(nèi)容，在日常的業(yè)務(wù)廣告用語時不能出現(xiàn)片面虛假的內(nèi)容，在宣傳網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)時不能使用電子渠道以外的場所。除此之外，在實(shí)現(xiàn)政策性目標(biāo)時不能違反風(fēng)險管控的要求，在公司運(yùn)營上應(yīng)該實(shí)現(xiàn)各子公司間的資金與業(yè)務(wù)的獨(dú)立，尤其是融資擔(dān)保資金的獨(dú)立，避免自我擔(dān)保等引起的風(fēng)險。

（二）完善投資者保護(hù)機(jī)制

地方國有金融投資集團(tuán)公司完善投資著保護(hù)機(jī)制，對有效降低小微企業(yè)項目的信用風(fēng)險有良好的作用。首先，應(yīng)該建立公平公正公開的規(guī)則和環(huán)境，保證相關(guān)信息及時、透明和順暢的進(jìn)行傳遞。健全有投資者知情權(quán)的保護(hù)機(jī)制，做到合理的風(fēng)險提示;健全投資者的信息保護(hù)，提高信息保密的技術(shù)性能，對于泄露篡改信息的行為建立追究機(jī)制;健全投資者服務(wù)機(jī)制，構(gòu)建爭議解決機(jī)制或取得政府支持，避免發(fā)生違約事件;健全非法集資等違法行為的監(jiān)控機(jī)制，對其行為進(jìn)行監(jiān)督，避免出現(xiàn)違法行為。其次，構(gòu)建完善的信息披漏機(jī)制，明確信息披漏的對象和責(zé)任方，強(qiáng)化融資方和交易機(jī)構(gòu)的責(zé)任，主動向投資者、監(jiān)管部門披漏有關(guān)信息;明確信息披漏的具體內(nèi)容，包括企業(yè)所在地、成立時間、運(yùn)營項目等;明確披漏方式，在合法的基礎(chǔ)上保證信息的安全性。最后，還需要健全系統(tǒng)配套措施，企業(yè)要積極吸納高素質(zhì)專業(yè)人才的加入，加強(qiáng)信息采集，提高資信評估和線下審核方面的能力。同時成立專門的小微企業(yè)融資方的管理機(jī)構(gòu)，為其提供客戶記賬、融資方聯(lián)保等服務(wù)，通過有效的信用監(jiān)督使小微企業(yè)的信用風(fēng)險降低。

（三）健全法務(wù)風(fēng)控部門

專業(yè)的法務(wù)風(fēng)控部門是金融投資公司的必設(shè)機(jī)構(gòu)，其設(shè)立能夠從業(yè)務(wù)開展的前、中、后各環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險的預(yù)控處理。法務(wù)風(fēng)險控制部門應(yīng)該根據(jù)公司的運(yùn)營情況進(jìn)行法律風(fēng)險預(yù)估，擬定相關(guān)法律風(fēng)險管控的機(jī)制，降低法律風(fēng)險的概率，還要適時開展有關(guān)指示的培訓(xùn)教育，提高員工對風(fēng)險的預(yù)控能力。同時，應(yīng)該監(jiān)控公司的內(nèi)外部環(huán)境，以便對潛在風(fēng)險進(jìn)行跟進(jìn)處理，也要負(fù)責(zé)公司的經(jīng)濟(jì)糾紛，維護(hù)公司的合法權(quán)益。

三、結(jié)束語

隨著社會經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展、金融環(huán)境的高速變化，導(dǎo)致金融行業(yè)的發(fā)展面臨一系列的問題。地方國有金融投資集團(tuán)公司想要在激烈的競爭環(huán)境中長遠(yuǎn)的發(fā)展，需要從企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管控建設(shè)入手，注重風(fēng)險管控機(jī)制的可操作性與合法性，健全以投資者保護(hù)為核心的信用風(fēng)險管控機(jī)制，完善以法務(wù)風(fēng)控部門為主導(dǎo)的風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制，從而有效提高地方國有金融投資集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營效率和風(fēng)險管控水平，使其能夠長遠(yuǎn)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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