基于康美藥業(yè)內控失敗的案例分析

唐昆

摘 要：2019年5月17日，證監(jiān)會公布了康美藥業(yè)案初步調查結果：康美藥業(yè)披露的2016--2018年財務報告存在重大虛假等情況。消息一出，市場嘩然，公司股價急轉直下，康美藥業(yè)作為一家“明星公司”，在社會公眾中的形象嚴重受損，人們不禁要問，究竟發(fā)生了什么，導致其處于目前的困境當中。據(jù)此，從內部控制五要素出發(fā)，對康美藥業(yè)在內部控制方面暴露的缺陷進行分析。

關鍵詞：康美藥業(yè);內部控制

中圖分類號：D9 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.26.080

1 引言

康美藥業(yè)是A股最有名的醫(yī)藥企業(yè)之一。經過20余年的發(fā)展，已成長為目前國內中醫(yī)藥龍頭企業(yè)。

截至2018年5月，康美藥業(yè)市值一度達到1200多億元，僅次于恒瑞醫(yī)藥，超過了復星醫(yī)藥、白云山等公司。

2018年12月，康美藥業(yè)因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調查。

2019年5月17日，證監(jiān)會在官網通報了康美藥業(yè)案調查進展：

康美藥業(yè)披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假。包括使用虛假銀行單據(jù)虛增存款、通過偽造業(yè)務憑證進行收入造假、部分資金轉入關聯(lián)方賬戶買賣康美藥業(yè)股票。

伴隨康美藥業(yè)財務造假的坐實，這只曾經的“白馬股”瞬間變成了黑天鵝，公司的股價急速下跌，市值從最高點1391億元大幅縮水到2019年5月31日的208億元。

康美藥業(yè)也在近日就接受證監(jiān)會立案調查一事披露進展情況稱，如公司因立案調查事項被證監(jiān)會予以行政處罰，且依據(jù)行政處罰決定認定的事實，觸及相關規(guī)定的重大違法強制退市情形，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。

那么，是什么原因造成康美藥業(yè)現(xiàn)在的結局，下文從企業(yè)內部控制要素角度對康美藥業(yè)經營失敗進行剖析。

2 康美藥業(yè)在內部控制方面的缺陷分析

2.1 內部環(huán)境

公司治理結構存在弊端：公開資料顯示，康美藥業(yè)的大股東康美實業(yè)投資控股有限公司（下稱康美實業(yè)）和公司實控人是馬興田，任職公司董事長兼總經理。其妻許冬瑾目前為康美藥業(yè)的第七大股東，持股1.97%，并任職公司副董事長兼副總經理。

除了康美實業(yè)和許冬瑾，康美藥業(yè)還有多個股東為關聯(lián)方。如持股1.87%的普寧市金信典當行有限公司的控股股東為馬興田，與康美實業(yè)、許冬瑾存在關聯(lián)關系。持股1.87%的普寧市國際信息咨詢服務有限公司的控股股東為許冬瑾，與康美實業(yè)、普寧市金信典當行有限公司存在關聯(lián)關系。持股1.4%的許燕君也為關聯(lián)方。

馬興田夫婦的一股獨大導致公司的治理結構不能達到監(jiān)督和制衡的作用。會使得一些公司的戰(zhàn)略決策過于盲目和專斷。公司治理不規(guī)范，使公司內部控制環(huán)境存在弊端，嚴重影響內控的建立健全。

2.2 風險評估

風險意識缺失：康美藥業(yè)的短期借款從2015年底的6.2億元增長至2018年的115.77億元，三年時間內，流動負債幾乎翻了一倍，資產負債率也從50.56%升至62.08%。

2017-2018年，公司經營活動的凈現(xiàn)金流量分別為-48.4億元和-31.92億元。背負高額負債且大部分債務期限較短，造成康美藥業(yè)流動性風險較高。

如此高的短期償債風險，并沒有引起康美藥業(yè)決策層的警覺，風險管理缺失的康美藥業(yè)并沒有采取任何防范措施。融資800億元后的擴張步伐依然沒有停止，大舉擴張的背后的經營業(yè)績并不理想。

2.3 控制活動

會計系統(tǒng)控制失效： 康美藥業(yè)公告，2017年公司存貨少計195.46億元，按2017、2018年調整后的數(shù)據(jù)計算的存貨周轉天數(shù)分別為799天、923天。遠超同行業(yè)279天和259天的存貨周轉數(shù)據(jù)不禁不令人產生強烈質疑。

299.44億元“蒸發(fā)”的貨幣資金（其中絕大部分為銀行存款），遠超同業(yè)平均水平的存貨周轉數(shù)據(jù)，顯示康美藥業(yè)在會計系統(tǒng)控制方面存在重大缺陷。會計基礎工作管理混亂，沒有對銀行存款、存貨等企業(yè)最重要的經營資產進行準確、合理、有效的資產盤點等控制活動、并實施相應的控制程序。

2.4 信息與溝通

對外披露財務報告信息存在重大虛假： 作為上市公司，康美藥業(yè)應根據(jù)內部控制基本規(guī)范等相關規(guī)定，及時準確地披露信息。而康美藥業(yè)公告：原年度報告中2017年的營業(yè)收入為264.76億元，更正后金額為127.78億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤調整前為41億元，調整后為21.49億元;現(xiàn)金流量上，2017年經營活動的現(xiàn)金流調整前為18億元，調整后為-48.4億元。2016年度經營活動產生的現(xiàn)金流調整前為16億元，調整后為-23.04億元。

上述幾個業(yè)績指標的調整幅度，有的超過了原數(shù)據(jù)的50%。這意味著，公司2016、2017年度的營業(yè)收入和凈利潤、現(xiàn)金流量等被大幅度虛增。

保證信息的真實、準確、完整是對上市公司在信息披露方面的基本要求，康美藥業(yè)在信息與溝通方面沒有準確的收集、傳遞與經營活動密切相關的重要信息，提供重大虛假的財務信息嚴重誤導了投資者。

2.5 內部監(jiān)督

（1）董事會對管理層的監(jiān)督失效：康美藥業(yè)的董事會和管理層人員的任命違背了不相容職務相分離的原則。董事長馬興田兼任公司總經理;副董事長許冬瑾兼副總經理。董事會和管理人員的人員之間沒有起到相互獨立、互相監(jiān)督的作用。

（2）內部審計部門形同虛設、缺乏應有的獨立性。康美藥業(yè)雖按上市公司相關規(guī)定設置了相應的內部監(jiān)督部門，但這些內部監(jiān)督部門缺乏應有的獨立性。董事會和部分高管人員的任命出現(xiàn)重疊，無法起到相互制約、互相監(jiān)督的作用，沒有對公司整體的內部控制運行進行有效的監(jiān)督。

康美藥業(yè)公告也自稱“公司內部審計部門對日常內部控制的監(jiān)督不到位，使得公司審計監(jiān)督系統(tǒng)不能在日常工作中發(fā)現(xiàn)上述缺失，并按要求及時匯報”。

3 結語

從20年前銀廣廈到如今的康美藥業(yè)，曾經“耀眼”的“白馬股”，被揭去了披在外面神秘面紗，搖身變成了“黑天鵝”。帶給資本市場和社會的不僅有公眾的驚恐，還有投資者的損失慘重，更有公眾對中國資本市場、中介機構、企業(yè)家的信任危機。

康美藥業(yè)的經營失敗從內部控制要素角度暴露了下列問題：其法人治理機制失衡;風險評估、控制機制缺失;內部控制活動無效;信息披露不規(guī)范;內部監(jiān)督形同虛設等諸多問題。

康美藥業(yè)現(xiàn)在的困境不僅是由于企業(yè)決策者無視風險、盲目自大的原因造成的結果，更是企業(yè)自身內部控制基礎薄弱、內部控制制度形同虛設、執(zhí)行力不足等問題的充分體現(xiàn)。

參考文獻

[1]石省昌，陳鋒.學會看財報讓“壞公司”無處遁形[N].華夏時報網，2019-05-20.

[2]習曼琳.揭底關聯(lián)方賬戶：十大股東里有誰 誰在買賣康美藥業(yè)？[Z].界面，2019-05-20.

[3]李云.康美藥業(yè)連續(xù)三年財務造假 證監(jiān)會披露三宗罪[N].新京報，2019-05-20.

[4]起朱樓宴賓客.打開跌停的康美：中國版的“安然”[Z].新浪財經-自媒體綜合，2019-05-12.

[5]李云琦.數(shù)百億銀行存款“消失” 康美藥業(yè)財務造假疑云[N].新京報，2019-05-06.

[6]邸凌月，劉春燕.廣發(fā)基金信披前后打臉 重倉康美藥業(yè)藏龐大關系網[N].華夏時報，2019-06-01.