基于灰色局勢決策模型的投資可行性分析

張穗雨

摘 要：利用每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流和凈資產(chǎn)收益率4項指標，采用灰色局勢決策模型，分析汽車行業(yè)的5家代表性企業(yè)。通過分析盈利能力和投資報酬能力，得出上汽集團的凈利潤多、股東投資效益較高的結(jié)論，表明上汽集團投資可行性較高。

關(guān)鍵詞：每股收益;灰色局勢決策;盈利能力;投資報酬能力

文章編號：1004-7026（2019）12-0155-01? ? ? ? ?中國圖書分類號：F293.3? ? ? ? 文獻標志碼：A

1? 投資對象的選擇

針對選取的具有代表性的汽車生產(chǎn)廠商，考慮到財務指標的代表性，選用每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流和凈資產(chǎn)收益率4項指標作為證券投資分析的財務依據(jù)。

其中，江鈴汽車指標數(shù)據(jù)為0.11、12.03、-0.117 7、0.24;長城汽車為0.57、5.754 7、2.158 1、1.46;比亞迪為0.93、18.804 9、4.590 3、1.33;上海汽車為3.082、20.059 9、0.768 2、3.44;五菱汽車為0.034 5、0.704 2、-1.597 2、4.90。

依據(jù)上述的年報財務數(shù)據(jù)，開展進一步分析，分析過程如下。

1.1? 確定事件、對策、局勢、目標

事件：對上市汽車企業(yè)進行投資;對策：指的是投資者對于不同企業(yè)股票的選擇決策;局勢：S1=（a，b1）=（投資，江鈴汽車），投資其他汽車同理;目標：目標1～4分別表示選取的4個指標。

1.2? 給出局勢的效果樣本

1.3? 確定目標極性，變換效果測度

（1）上限效果測度算式。

0.93，3.082，0.034 5}=3.082

采用該方法計算其他極大值性目標下的效果測度。

1.4? 建立統(tǒng)一測度空間

1.5? 找出滿意局勢

2? 財務能力指標分析

為探究投資上汽集團的可行性，對其盈利能力的重要指標進行分析。結(jié)合前期報表數(shù)據(jù)對其進行定性和定量分析，得到具有科學性的結(jié)論，為投資者決策提供參考。

2.1? 盈利能力分析

由年報可知，銷售毛利率和銷售凈利率均呈下降趨勢，說明企業(yè)在穩(wěn)步擴張的同時，加大了成本開支和投資性支出。

相比于同行業(yè)來說，上汽集團的利潤較高，表明企業(yè)獲取凈利潤的能力較強，但企業(yè)應積極調(diào)整生產(chǎn)銷售，增強企業(yè)的獲利能力。

2.2? 投資報酬能力分析

采用灰色局勢決策模型對其關(guān)鍵指標進行定量分析以及結(jié)合報表數(shù)據(jù)進行盈利能力和投資報酬能力分析，結(jié)果都表明上汽集團2019年股東的預期投資效益比較樂觀，投資具有可行性。