梁錦松：看好內(nèi)地高端醫(yī)療

趙一葦　王全寶

歷經(jīng)一年多的談判和調(diào)研后，紐交所上市投資平臺(tái)新風(fēng)天域（NYSE： NFC）收購中國第一家外資私立醫(yī)院和睦家醫(yī)療集團(tuán)的計(jì)劃終于落定，總收購對價(jià)約13億美元。

此前，7月30日，上市投資平臺(tái)新風(fēng)天域公司宣布與和睦家醫(yī)療集團(tuán)簽訂最終收購交易協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，新風(fēng)天域?qū)⑾騎PG（德克薩斯州太平洋投資集團(tuán)）、復(fù)星醫(yī)藥等現(xiàn)有股東收購和睦家。

交易完成后，實(shí)質(zhì)性100%持股和睦家集團(tuán)的新風(fēng)天域公司將更名為“新風(fēng)醫(yī)療集團(tuán)”（New Frontier Health Corporation，NFH），繼續(xù)在紐約證交所交易。由新風(fēng)天域公司董事長梁錦松擔(dān)任新風(fēng)醫(yī)療集團(tuán)董事長，和睦家創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官李碧菁擔(dān)任首席執(zhí)行官。

這意味著，5年前從納斯達(dá)克私有化退市的和睦家醫(yī)療集團(tuán)重返美股，企業(yè)價(jià)值約為14.4億美元（約合99億元人民幣）。

在中國高端私立醫(yī)療市場中，和睦家已然是一塊響當(dāng)當(dāng)?shù)恼信?。成?2年以來，和睦家集團(tuán)已在中國四個(gè)一線城市和部分二線城市共擁有9家醫(yī)院（包括2家在建）和14家診所，預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)收入約25億元。

和睦家醫(yī)療集團(tuán)的創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官李碧菁，是一位來華已40年的美籍猶太人，在1997年一手創(chuàng)立并主導(dǎo)和睦家集團(tuán)運(yùn)營至今。

對于此次收購的考慮，李碧菁在接受《中國新聞周刊》專訪時(shí)表示，此時(shí)上市目的并非融資，資本化只是一個(gè)工具及方法，雙方合作源于對中國民營醫(yī)療市場前景的一致判斷?！爸袊尼t(yī)療需求，尤其是高端醫(yī)療需求越來越多，我們都希望抓住這個(gè)絕佳機(jī)遇?！?/p>

這場交易的收購方新風(fēng)天域公司（NFC），是新風(fēng)天域集團(tuán)旗下的戰(zhàn)略并購公司。去年6月，NFC登陸紐約交易所，成為第一家上市的非美國的“特殊目的收購公司”（Special Purpose Acquisition Company，簡稱SPAC），上市后的任務(wù)即為尋找高成長發(fā)展前景的非上市公司與其合并。

值得一提的是，新風(fēng)天域集團(tuán)董事長兼聯(lián)合創(chuàng)始人梁錦松，人稱“財(cái)爺”，曾任香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長，黑石集團(tuán)大中華區(qū)主席，現(xiàn)任香港房地產(chǎn)商南豐集團(tuán)董事長及行政總裁。另一位聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官吳啟楠，與梁錦松曾是黑石集團(tuán)的同事。

梁錦松。圖/受訪者提供

在收購和睦家之前，新風(fēng)天域集團(tuán)已經(jīng)擁有多個(gè)醫(yī)療品牌。這家成立于2016年的投資集團(tuán)，聚焦中國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資，包括醫(yī)療、科技和教育領(lǐng)域，并在近年加快布局民營醫(yī)療市場。

“中國的醫(yī)療市場前景非常好，可以形容為是一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)?！绷哄\松在接受《中國新聞周刊》專訪時(shí)認(rèn)為，和睦家擁有已經(jīng)沉淀的醫(yī)療品牌、口碑和管理經(jīng)驗(yàn)，新風(fēng)天域也在醫(yī)療領(lǐng)域擁有投資經(jīng)驗(yàn)和管理能力，新風(fēng)天域與和睦家的合作能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，在民營醫(yī)療市場競爭中形成資源協(xié)同效應(yīng)。

“內(nèi)地高端民營醫(yī)療將是高增長行業(yè)”

中國新聞周刊：新風(fēng)天域集團(tuán)將通過“現(xiàn)金+股票”的方式向原股東包括TPG及復(fù)星醫(yī)藥收購和睦家。此次收購的具體背景及過程是怎樣的？

梁錦松：新風(fēng)天域長期關(guān)注醫(yī)療領(lǐng)域，近年也在醫(yī)療領(lǐng)域積累了一些經(jīng)驗(yàn)。我們一直認(rèn)為在內(nèi)地做醫(yī)療是大有前景的。

2018年6月29日，新風(fēng)天域集團(tuán)旗下的戰(zhàn)略并購公司新風(fēng)天域公司（NFC），在紐約交易所上市。首次公開發(fā)行募集的現(xiàn)金及遠(yuǎn)期購買協(xié)議共4.78億美元用于在國內(nèi)收購新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括醫(yī)療、科技、教育等。公司成立之后，我們在和一些私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)（Private Equity，PE）接觸時(shí)，了解到和睦家是一個(gè)非常好的品牌，并拿到一個(gè)項(xiàng)目研究的排他權(quán)（Exclusive right）。經(jīng)過一年多的努力，成功走到今天這一步，我們非常高興。

多年前，和睦家就給我留下了非常好的印象。2004年時(shí)，我在北京長住了幾個(gè)月，有一次我太太（伏明霞）感冒，就去了和睦家醫(yī)院就診，全程就診體驗(yàn)非常好，所以從那時(shí)起，我們就非常關(guān)注和睦家了。

經(jīng)過22年的發(fā)展，和睦家在中國高端民營醫(yī)療領(lǐng)域中已經(jīng)非常知名。如今，和睦家已經(jīng)擁有9家醫(yī)院（包括2家在建）和14家診所，主要分布于國內(nèi)的四個(gè)一線城市和部分二線城市，并在高端人群中擁有了非常好的品牌形象和口碑。因此，我們非?？春煤湍兰业那熬啊?/p>

另一方面，近年來，新風(fēng)天域在醫(yī)療領(lǐng)域積累了一定的投資經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營管理能力。去年12月，我們在深圳市中心福田區(qū)買下了一幅地塊及大樓，大樓總面積約6.4萬平方米，計(jì)劃興建及營運(yùn)一所國際級大型綜合醫(yī)院，交給和睦家運(yùn)營。這樣一來，從前沒有進(jìn)入深圳的和睦家就完成了在中國一線城市都有醫(yī)院的布局了。

和睦家擁有已經(jīng)沉淀的醫(yī)療品牌、口碑和管理經(jīng)驗(yàn)，新風(fēng)天域在醫(yī)療領(lǐng)域擁有投資經(jīng)驗(yàn)和管理能力，并且熟悉資本市場的運(yùn)作。綜合來看，我認(rèn)為雙方可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，能夠在資源上形成協(xié)同效應(yīng)。

從大環(huán)境上看，我們非?？春弥袊尼t(yī)療前景，我自己認(rèn)為這是個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)。

一方面，中國的老齡化程度達(dá)到了近千年以來的最高點(diǎn)，未來局勢仍將非常嚴(yán)重。老齡化加劇的同時(shí)，人均收入還會(huì)增加，對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療會(huì)有更大的需求。

另一方面，中國的醫(yī)療供應(yīng)與國際標(biāo)準(zhǔn)仍存在較大差距。從醫(yī)生的人口比例來看，中國每一千個(gè)人里只有1.7個(gè)醫(yī)生，其中40%左右沒有大學(xué)本科學(xué)位，若以本科學(xué)位為標(biāo)準(zhǔn)，中國的比例大概僅略高于1個(gè)，這個(gè)數(shù)據(jù)甚至接近于印度，每一千個(gè)人里只有0.7個(gè)醫(yī)生。但在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，這個(gè)數(shù)據(jù)的平均值是3.3個(gè)。從護(hù)士的人口比例來看，中國每一千個(gè)人里有2.2個(gè)護(hù)士，香港的數(shù)據(jù)是6.9個(gè)，英國是7.9個(gè)，而美國是11.2個(gè)。因此，從醫(yī)護(hù)人員的人口比例來看，中國與國際標(biāo)準(zhǔn)的差距仍然較大。

和睦家醫(yī)院治療現(xiàn)場。圖/受訪者提供

此外，中國的醫(yī)療增長速度很快。過去十年，中國每年醫(yī)療開支平均增長18%，而美國是4.6%。過去五年，民營醫(yī)療平均增長達(dá)25%，并保持了高速增長的態(tài)勢。從長遠(yuǎn)來看，我們非?？春脟鴥?nèi)醫(yī)療市場的前景，尤其高端民營醫(yī)療將是一個(gè)高增長的行業(yè)。

中國新聞周刊：除了和睦家集團(tuán)，新風(fēng)天域還有沒有考察收購其他醫(yī)療項(xiàng)目？如何判斷未來市場前景？

梁錦松：現(xiàn)階段和睦家是最優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，目前暫時(shí)沒有其他項(xiàng)目的收購計(jì)劃。在我們宣布收購和睦家之后，有很多國內(nèi)醫(yī)療領(lǐng)域的朋友希望和我們有接觸和合作。我們也考察過其他項(xiàng)目，以后可能會(huì)有其他并購。

短期內(nèi)，我們的重心是發(fā)展和睦家，希望雙方聯(lián)手能夠做得更好。中國地廣人多，四個(gè)一線城市都擁有2000萬左右的人口，國內(nèi)的醫(yī)療需求很大，對高端醫(yī)療的需求更大，機(jī)會(huì)很多。現(xiàn)階段，我們的市場份額仍然非常小，發(fā)展空間非常大。

“香港民營醫(yī)療管理經(jīng)驗(yàn)可供借鑒”

中國新聞周刊：新風(fēng)天域選擇具有公共性的醫(yī)療領(lǐng)域，你是如何考量潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的？

梁錦松：醫(yī)療是民生的重要課題之一，我對醫(yī)療領(lǐng)域的政策及行業(yè)也有一定了解。我在香港擔(dān)任政府公職時(shí)期曾參與香港的教育改革，教育同樣是民生的重要課題之一。在香港，政府提供基本的醫(yī)療和教育，將高端醫(yī)療和教育留給市場，讓有條件的私營機(jī)構(gòu)為有需求的民眾提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。從這個(gè)角度看，醫(yī)療和教育在某些方面是具備相似之處的。

在香港，我們思考的就是私營醫(yī)療市場。一方面滿足高端客戶的醫(yī)療需求，另一方面促進(jìn)私營醫(yī)療和公共醫(yī)療的互補(bǔ)，通過市場競爭提供經(jīng)驗(yàn)，相互借鑒，相互學(xué)習(xí)。在香港，絕大部分醫(yī)療屬于公營，但同時(shí)私營醫(yī)療也發(fā)展非常好，共同形成了非常優(yōu)秀的醫(yī)療體系。過去幾年，香港的醫(yī)療體系是全世界范圍內(nèi)最有效的體系，香港的人均壽命也是全世界最高的。

在內(nèi)地，國家也希望民營醫(yī)療有更大的發(fā)展，完善醫(yī)療市場體系。一方面，國家出臺(tái)了很多政策鼓勵(lì)民營企業(yè)和外資來辦醫(yī)，鼓勵(lì)多點(diǎn)執(zhí)業(yè)和分層醫(yī)療，幫助國家實(shí)現(xiàn)醫(yī)改，我們現(xiàn)在的選擇也是響應(yīng)國家政策;另一方面，現(xiàn)有的公營醫(yī)療體系可能不一定完全滿足高端人群的需求，需要民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)作補(bǔ)充。

中國新聞周刊：從香港和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)互利的角度看，新風(fēng)天域與和睦家的合作有哪些典型意義可以借鑒？

梁錦松：盡管香港與內(nèi)地的行政體系設(shè)置不同，但民眾對醫(yī)療的需求有許多相似之處?？偟膩碚f，我們希望強(qiáng)調(diào)愛心辦醫(yī)，匯集國內(nèi)最好的資源，采用國際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)、國際化管理方法、國際培訓(xùn)標(biāo)準(zhǔn)、國際通用質(zhì)量鑒定方法，提供優(yōu)質(zhì)醫(yī)療。

打個(gè)比方，內(nèi)地醫(yī)療改革已經(jīng)開放了很多新藥準(zhǔn)許使用，但是下一步，怎么用藥、怎么跟進(jìn)，可能香港的經(jīng)驗(yàn)更多一點(diǎn)，這就可以借鑒。

此外，香港的民營醫(yī)療管理、醫(yī)學(xué)教育、醫(yī)療金融等，都可以和內(nèi)地多多交流互補(bǔ)。

第一，在醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，有經(jīng)驗(yàn)豐富醫(yī)生、前沿的醫(yī)學(xué)技術(shù)和知識(shí);第二，民營醫(yī)療管理方面有比較成熟的系統(tǒng)和經(jīng)驗(yàn);第三，提供醫(yī)療金融，把好的醫(yī)療給更多人受惠。

中國新聞周刊：你如何看待目前內(nèi)地的投資環(huán)境？

梁錦松：從長遠(yuǎn)上，我非?？春弥袊氖袌銮熬啊８母镩_放之后，中國的市場活力被逐步激發(fā)出來，如今已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，具有廣闊的市場。

當(dāng)前，國際形勢復(fù)雜，中美貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了影響，短期內(nèi)壓力很大。在我看來，這既是挑戰(zhàn)，可能也是機(jī)會(huì)。我們知道，在全球各大投資板塊中，醫(yī)療和生物科技板塊是反周期板塊，受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較小。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不好時(shí)，國家可能需要加大民生、醫(yī)療等方面的投入來支持經(jīng)濟(jì)。所以，醫(yī)療行業(yè)是一個(gè)值得長期投資運(yùn)營的行業(yè)，我們也非常高興有一個(gè)好機(jī)會(huì)來做醫(yī)療行業(yè)。

“‘伏明霞的老公是我最喜歡的稱呼”

中國新聞周刊：你曾擔(dān)任香港財(cái)政司司長，也有豐富的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)。在你看來，政府公職人員和投資商人兩種身份，你更喜歡哪種稱謂？在思考問題時(shí)最大的不同是什么？

梁錦松：從身份上看，內(nèi)地人民最熟知的我的身份是“伏明霞的老公”，這也是我自己最喜歡的稱呼。

政府公職人員和投資商人兩種身份是很不一樣的。我兩種身份都做過，這是既榮幸也幸運(yùn)的事情。榮幸，是可以為人民服務(wù);幸運(yùn)，是可以讓我知道不同身份在思考問題和決策時(shí)的不同。做政府人員時(shí)，需要面對不同利益階層和群體，做決策時(shí)需要考慮多方因素。除了要做出正確的決定，還要和民眾有充分的溝通，照顧不同群體的利益，盡量做到平衡，決策要得到民眾的支持。做商人的話，考慮問題時(shí)需要重點(diǎn)考慮經(jīng)濟(jì)效率，追求比較高的投入回報(bào)比。之后有了好的回報(bào)，也可以推動(dòng)商業(yè)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，包括激勵(lì)員工、塑造品牌等，思路相對清晰。商人在溝通時(shí)，不需要和公司的每一個(gè)人溝通，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)下，整個(gè)集團(tuán)有共同的利益目標(biāo)，容易做出符合利益追求的決策。

對我而言，做政府人員是一個(gè)學(xué)習(xí)溝通和學(xué)會(huì)謙卑的非常好的過程。我做了兩年政府人員之后重回商界，主要原因是我更加理解做政府的難處，能夠更清晰地思考政策背后的意義，也希望有機(jī)會(huì)能夠順應(yīng)政策，幫助政府去實(shí)現(xiàn)政策目的。

從這個(gè)方面來看，在政府工作的經(jīng)歷對我在商業(yè)機(jī)構(gòu)做長遠(yuǎn)決策也是很有利的，我非常感恩既做過政府又做過商界的經(jīng)歷。

中國新聞周刊：在做投資決策時(shí)，你會(huì)傾聽太太伏明霞的意見嗎？

梁錦松：一般不會(huì)，太太也尊重我的決策。一方面，投資決策通常需要商業(yè)保密，在項(xiàng)目確定宣布之際，再告訴她更妥當(dāng);另一方面，有些領(lǐng)域我太太可能不是很了解。

這次比較巧的是，2004年時(shí)，我太太在和睦家有就診經(jīng)歷，給她留下了非常好的印象，因此這次收購和睦家，我太太也非常支持。