農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期規(guī)范化的探究

王文文

摘 要：遠(yuǎn)期合約是交易雙方約定在未來的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。該合約能夠有效鎖定未來價(jià)格，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)套期保值。農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期就是在這樣的背景下產(chǎn)生的特殊類別的金融衍生產(chǎn)品，使得農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子市場(chǎng)也得到了迅速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品;金融衍生產(chǎn)品;遠(yuǎn)期;規(guī)范化

文章編號(hào)：1004-7026（2019）13-0161-02 ? ? ? ? 中國圖書分類號(hào)：F203 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

20世紀(jì)末至今，我國金融市場(chǎng)得到了快速發(fā)展。在金融市場(chǎng)日趨成熟的過程中，如何讓更多農(nóng)民群眾參與到活躍的金融市場(chǎng)中，如何進(jìn)行以風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的金融創(chuàng)新，讓農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)聯(lián)系得更加緊密，成為迫切需要解決的問題。

1 ?農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期規(guī)范化的現(xiàn)實(shí)意義

近年來，隨著農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的增加以及人們生活質(zhì)量的不斷提高，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)普遍出現(xiàn)的現(xiàn)象是買方市場(chǎng)，“酒香不怕巷子深”的農(nóng)產(chǎn)品賣方市場(chǎng)早已不復(fù)存在。長期以來，農(nóng)產(chǎn)品作為需求價(jià)格彈性較小的商品，持續(xù)的供給大于需求必然會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格逐漸下降，而農(nóng)產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費(fèi)者手中又會(huì)經(jīng)歷多個(gè)環(huán)節(jié)，增加了交易成本。即使在物流條件不斷完善以及運(yùn)輸網(wǎng)路普及的條件下，農(nóng)產(chǎn)品的銷售問題仍未得到有效解決。大量農(nóng)民工涌入城市和土地荒廢無人耕種的社會(huì)現(xiàn)象也說明，農(nóng)民依靠農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)買賣已經(jīng)不能滿足基本的生活需要，因此迫切需要尋找一種能夠幫助農(nóng)民鎖定未來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，在已知獲利以及滿足消費(fèi)升級(jí)的基礎(chǔ)上合理安排耕種規(guī)模的方式[1]。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)重新煥發(fā)活力，對(duì)于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略以及解決農(nóng)村留守兒童和留守老人等一系列社會(huì)問題都有積極影響。同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期能將全國分散的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)通過互聯(lián)網(wǎng)連接起來，促進(jìn)資源的合理配置以及農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化，降低因信息不對(duì)稱而造成交易成本增加。

2 ?農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期的現(xiàn)狀與存在的問題

我國的農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期起步于20世紀(jì)90年代，國家推出的“金農(nóng)工程”加速推動(dòng)了我國農(nóng)業(yè)信息化的建設(shè)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著電子商務(wù)金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，我國的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)走上了規(guī)范發(fā)展的道路，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者制定生產(chǎn)計(jì)劃，能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。與此同時(shí)，由于遠(yuǎn)期合約的不規(guī)范，農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期并未在這一過程中得到有效發(fā)展。農(nóng)產(chǎn)品期貨合約雖然是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，對(duì)交易的規(guī)模、日期以及其他條件都有具體的規(guī)定，但是實(shí)行的盯市操作和每日結(jié)算制度都要求投入更多的時(shí)間和精力關(guān)注每日現(xiàn)金流，還可能因?yàn)楸ＷC金不足面臨強(qiáng)行平倉而無法進(jìn)行精確套期保值的風(fēng)險(xiǎn)。而農(nóng)產(chǎn)品作為長期作物，無法在種植期間作出改變，因此規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期這種直接鎖定未來價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而且操作簡便的工具在當(dāng)前尤為重要，但是農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期在發(fā)展過程中仍然存在許多問題[2]。

2.1 ?農(nóng)民對(duì)農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期缺乏基本的認(rèn)識(shí)

即使遠(yuǎn)期比期貨在操作上更加簡便，但是遠(yuǎn)期作為金融衍生市場(chǎng)的工具仍然需要進(jìn)入者有一定的知識(shí)積累。

（1）農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)的主要參與者是農(nóng)民，他們的整體文化水平較低，而遠(yuǎn)期交易需要掌握一定的交易規(guī)則，根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)（價(jià)格波動(dòng)、利率波動(dòng)）狀況采用合理的分析方法，并結(jié)合對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的有效預(yù)期來確定執(zhí)行價(jià)格，這對(duì)于農(nóng)民來說有一定的難度。

（2）農(nóng)民是社會(huì)閑散小額資金的主要擁有者，其資金規(guī)模相對(duì)較小，即使雙方對(duì)未來的特定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有相同的預(yù)期并有意促成遠(yuǎn)期合約，也可能因?yàn)檫h(yuǎn)期規(guī)模較大而放棄。這也決定了在農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)中，農(nóng)民一般只能作為現(xiàn)貨的賣出者而存在，無法享受遠(yuǎn)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來的益處[3]。

（3）由于農(nóng)村電子信息網(wǎng)絡(luò)沒有得到普及以及普遍對(duì)陌生的金融市場(chǎng)缺乏認(rèn)知，這就從源頭上限制了農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展。

2.2 ?對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)缺乏有效的制度約束與行政監(jiān)管

隨著期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展，相應(yīng)的法律法規(guī)也應(yīng)得到不斷完善。但農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期合同的性質(zhì)導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期并沒有得到快速發(fā)展，同時(shí)也缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)加以規(guī)范，使農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期合約面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，即違約風(fēng)險(xiǎn)較大。一旦市場(chǎng)中出現(xiàn)了對(duì)交易方有利的情況，有利的一方往往面臨著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。這就出現(xiàn)了博弈論中沒有法律保障或者法律保障不完善的情況，獲利方的利益得不到保障，甚至面臨損失，這完全取決于對(duì)手的承諾是否可信。因此，市場(chǎng)中有效的制度約束以及行政監(jiān)管決定了市場(chǎng)的有序性以及對(duì)市場(chǎng)參與者的保護(hù)力度。我國的農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)迫切需要結(jié)合我國國情，同時(shí)充分借鑒西方國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，來制定有效的農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)保護(hù)與監(jiān)管制度[4]。

2.3 ?農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)不活躍，導(dǎo)致規(guī)模不對(duì)稱

量變往往決定質(zhì)變，期貨市場(chǎng)之所以能得到較好的發(fā)展，很大程度上取決于期貨市場(chǎng)的參與力度，使得交易者更容易在眾多的選擇中尋找與自己需求規(guī)模最匹配的合約。而農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)的參與者較少，可供選擇的合約數(shù)量也較少，交易者很難在有限的合約中找到完全與自己需求匹配的合約。同時(shí)，不是所有的農(nóng)產(chǎn)品都能在遠(yuǎn)期市場(chǎng)中交易，合約品種不完善以及規(guī)模不匹配也是制約農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。

3 ?促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期規(guī)范化的方法與措施

要想有效改善我國農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)的現(xiàn)狀，就要針對(duì)存在的問題采取相應(yīng)的措施。①對(duì)于農(nóng)民，要加大對(duì)學(xué)習(xí)教育的投入力度，安排農(nóng)民進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)中學(xué)習(xí)，加大宣傳衍生產(chǎn)品對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)套期保值的重要作用，遠(yuǎn)期是有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，而不是將農(nóng)民置身于更大的風(fēng)險(xiǎn)中，要消除農(nóng)民對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。加大電子信息網(wǎng)絡(luò)在鄉(xiāng)村的普及，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期電子化的普及。②對(duì)于制度與監(jiān)管，需要有關(guān)部門進(jìn)入基層，了解農(nóng)民的需求以及可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)，要制定有效的制度與法律約束，通過后期反饋檢驗(yàn)制度判斷法律是否真正起到作用，切實(shí)保障農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益。③對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)，要通過制定相關(guān)的優(yōu)惠政策來吸引更多的投資者進(jìn)入遠(yuǎn)期市場(chǎng)，完善投資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)活力，進(jìn)一步擴(kuò)大遠(yuǎn)期市場(chǎng)的合約規(guī)模。

4 ?結(jié)束語

農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期的規(guī)范離不開政府、企業(yè)、農(nóng)民等多方的共同努力。政府出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)完善農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)，提高農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)的運(yùn)行效率。企業(yè)作為主要投資者規(guī)范投資結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)活力。農(nóng)戶要提高對(duì)農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期的認(rèn)知，進(jìn)一步成為農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)的主要參與者和受益者。金融市場(chǎng)運(yùn)用金融工程理論，采用數(shù)學(xué)建模、工程技術(shù)等方法持續(xù)創(chuàng)新與農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期有關(guān)的金融產(chǎn)品。以上是農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期規(guī)范化進(jìn)程中必不可少的因素。而規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)是為了穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通，為政府宏觀調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)流通、農(nóng)民合理安排種植規(guī)模、豐富投資者投資工具服務(wù)。遠(yuǎn)期市場(chǎng)并不能保證參與者一定獲利，也無法解決農(nóng)產(chǎn)品流通中遇到的所有問題，但是在制定農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的遠(yuǎn)期價(jià)格和規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面可以發(fā)揮獨(dú)特的作用，保障未來某一確定時(shí)間獲得確定的收益。近年來，隨著我國對(duì)外開放程度的不斷加深，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也在對(duì)外開放中發(fā)揮著越來越重要的作用，越來越多的生產(chǎn)和經(jīng)營者進(jìn)入更加開放的市場(chǎng)中，而銷售渠道的擴(kuò)大也使得農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。因此，規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步擴(kuò)大我國對(duì)外開放程度、穩(wěn)定社會(huì)秩序、促進(jìn)社會(huì)發(fā)展等方面都有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]祖洪濤.中遠(yuǎn)期大宗農(nóng)產(chǎn)品交易規(guī)則的缺陷剖析[J].金融發(fā)展研究，2011（11）：51-54.

[2]鄭小平.基于XML的大宗農(nóng)產(chǎn)品中遠(yuǎn)期交易規(guī)范研究[J].計(jì)算機(jī)工程與設(shè)計(jì)，2011（10）：3360-3363.

[3]徐明霞.大宗農(nóng)產(chǎn)品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)的效應(yīng)分析[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2011（11）：47-48.

[4]鄭振龍.金融工程[M].北京：高等教育出版社，2016.