關(guān)于證券法對(duì)中小投資者的保護(hù)

李賓

摘要：近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在證券市場(chǎng)的助力下得到了繁榮的發(fā)展，但是在資本市場(chǎng)中，我國(guó)中小投資者長(zhǎng)期以來的都處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，制約著他們的某些權(quán)利的行使。其中證券市場(chǎng)中出現(xiàn)的一些違法行為，嚴(yán)重阻礙了中小投資者的發(fā)展。雖然我國(guó)出臺(tái)了規(guī)范證券市場(chǎng)行為的《證券法》，但是目前在實(shí)行方面還存在一些問題需要完善和修改，以此來保障中小投資者在證券市場(chǎng)中的發(fā)展受到法律的保護(hù)。

關(guān)鍵詞：證券法;中小投資者;證券市場(chǎng)

引言：

長(zhǎng)期以來證券市場(chǎng)的發(fā)展證明，一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)對(duì)于中小投資者利益的保護(hù)程度越高，這個(gè)國(guó)家或地區(qū)的投資市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)就越健康，同時(shí)市場(chǎng)的效率也與相關(guān)政府部門對(duì)該地區(qū)中小投資者的健全體制有關(guān)。中小投資者在證券市場(chǎng)中一直處于弱勢(shì)的一方，所以如何使用法律保障他們?cè)谧C券市場(chǎng)中的利益，是相關(guān)立法者和政府部門需要解決的問題。保護(hù)中小投資者在投資市場(chǎng)中的合法權(quán)益，同樣也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、我國(guó)中小投資者的現(xiàn)狀

1、中小投資者人員組成復(fù)雜

我國(guó)的中小投資者在證券市場(chǎng)中的人員組成包括個(gè)體經(jīng)營(yíng)者、公司職員、工廠、工人等，普通工薪族是其中的主要群體，除了這些以外還有一些退休人員以及職業(yè)自由者等。這些投資者多數(shù)是希望利用小部分資金得到回報(bào)，但是對(duì)于這些中小投資者來說，這部分錢也對(duì)他們十分重要，一旦操作失誤就會(huì)對(duì)他們的生活產(chǎn)生影響。這部分投資者還存在金融知識(shí)欠缺的情況，沒有分析金融市場(chǎng)發(fā)展的能力，僅僅依靠證券市場(chǎng)的各種信息來進(jìn)行投資，大多抱著投機(jī)心理，沒有通過理性的分析，無法預(yù)計(jì)到投資風(fēng)險(xiǎn);中小投資者在證券投資中大多選擇短線交易為主，換手率非常高，這就導(dǎo)致他們對(duì)相關(guān)投資的項(xiàng)目不會(huì)長(zhǎng)期關(guān)注，只會(huì)關(guān)注投資期間的業(yè)績(jī)變化，這樣的做法與成熟的證券市場(chǎng)是不相符的;另外一些中小投資者在受到權(quán)益侵害時(shí)，很多人不知道甚至不愿意使用法律來維護(hù)自己的利益。

2、中小投資者權(quán)益受損的表現(xiàn)

2.1 知情權(quán)受損

這主要是因?yàn)橐恍┳C券投資公司在做信息披露時(shí)隱瞞真實(shí)情況或者沒有充分披露相關(guān)的信息，中小投資者無法及時(shí)掌握信息的準(zhǔn)確真實(shí)性。信息披露的不真實(shí)、不及時(shí)、不充分就會(huì)造成投資者的損失。知情權(quán)受到損害的中小投資者由于信息缺失而無法對(duì)投資做出準(zhǔn)確的判斷，導(dǎo)致投資失敗受到利益損傷。

2.2 無法實(shí)施監(jiān)督權(quán)

中小股東無法監(jiān)管公司經(jīng)營(yíng)，以各種理由阻礙公司公布賬目和財(cái)報(bào)等信息披露的行為。忽視中小投資者的意見，只能被動(dòng)接受公司管理層的決定。

2.3 參與權(quán)形同虛設(shè)

大多數(shù)的上市公司都是由股東和高層來決定重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)，在董事會(huì)介紹決定的事項(xiàng)，事項(xiàng)的表決權(quán)歸股東所有。但是中小股東一般是無法參與董事會(huì)的，即使參與也沒有決定權(quán)，處于被動(dòng)的地位。

二、保護(hù)證券中小投資者權(quán)益的策略

1、投資者加強(qiáng)自我防范意識(shí)

我國(guó)中小投資者大多數(shù)是普通人，一般不具備專業(yè)的投資知識(shí)，對(duì)投資市場(chǎng)了解也不夠全面，因此就會(huì)出現(xiàn)盲目選擇投資項(xiàng)目的情況，特別是對(duì)投資證券的相關(guān)法律知識(shí)了解比較單薄，這就使得一旦發(fā)生權(quán)益受到侵害的事件時(shí)他們無法正確的拿起法律武器維護(hù)自身的利益。因此他們?cè)谶M(jìn)行證券投資時(shí)第一步就是需要強(qiáng)化自己的權(quán)益意識(shí)。因?yàn)橐顿Y什么項(xiàng)目是由投資者自己決定的，因此在投資之前應(yīng)該根據(jù)證券市場(chǎng)的走向進(jìn)行正確的分析，在做出投資動(dòng)作之前要權(quán)衡各方的綜合水平，防止自己遭受損失;如果自己的專業(yè)分析無法做到準(zhǔn)確的判斷，那么可以向?qū)I(yè)的證券投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢，讓專業(yè)人士幫助他們進(jìn)行專業(yè)的評(píng)估，但同時(shí)也需要注意這些專業(yè)人士是否存在私心，也要對(duì)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。通過理性的判斷將損失降到最低。

同時(shí)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)在制定相關(guān)機(jī)制的時(shí)候，可以借鑒國(guó)外的權(quán)益機(jī)制，并且結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況設(shè)立保護(hù)協(xié)會(huì)，由專業(yè)人士進(jìn)行分析評(píng)估，將中小投資者聯(lián)合起來共同維護(hù)自身的權(quán)益。

2、完善上市公司內(nèi)部機(jī)制

為了維護(hù)上市公司的內(nèi)部利益，許多公司會(huì)有一些不合規(guī)范的操作，但是這些操作可能會(huì)傷害到中小投資者的權(quán)益。這時(shí)就需要上市公司在立法層面上完善內(nèi)部的協(xié)調(diào)工作。首先要限制大股東的一些決定性權(quán)利，公司法中表明大股東的表決權(quán)較多，這主要是為了維護(hù)大股東在公司中的自身權(quán)益，但是另一方面來說可能就會(huì)犧牲中小股東的權(quán)利，侵害他們的利益，而中小股東本身在上市公司中處于劣勢(shì)地位，相對(duì)來說話語權(quán)較低，維權(quán)比較困難，因此需要建立限制大股東部分權(quán)利的機(jī)制，來制衡大股東的權(quán)利，當(dāng)他們?cè)谀承Q定性事件上的意見發(fā)生沖突時(shí)，能夠維護(hù)中小股東的權(quán)益。

3、投資者訴訟制度的完善

《證券法》規(guī)定，調(diào)解、訴訟和仲裁是投資者維權(quán)的主要手段。但是這些手段就恰恰體現(xiàn)出投資者在證券投資中弱勢(shì)的地位，訴訟方式在實(shí)際應(yīng)用中較為普遍。在實(shí)際中我們可以看到，由于這個(gè)原因的存在，利用訴訟的方式維權(quán)已經(jīng)向中小投資者傾斜，但是這樣還不能完全維護(hù)中小投資者的權(quán)益，訴訟周期長(zhǎng)、過程復(fù)雜、效率較低等問題，還是會(huì)影響他們維權(quán)的進(jìn)度。因此在進(jìn)行訴訟時(shí)，比較便捷的方式就是受到權(quán)益侵害的投資者們共同提起訴訟，一方面幫助法院節(jié)省了時(shí)間和訴訟成本，一方面法院也可以將案件集合在一起進(jìn)行處理，讓訴訟變得更加高效;另外還可以由集團(tuán)幫助投資者進(jìn)行訴訟，這樣可以節(jié)省投資者大量的人力物力，集團(tuán)相比單個(gè)投資者來說影響力更大，這也可以促進(jìn)訴訟請(qǐng)求的盡快處理。

三、結(jié)語：

我國(guó)中小投資者在證券市場(chǎng)中占有較大的比例，他們?cè)诮灰谆顒?dòng)中所占的大比重份額也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)有著重要的作用，面對(duì)如此龐大的投資群體，維護(hù)他們權(quán)益是十分重要的。雖然目前我國(guó)《證券法》對(duì)于維護(hù)中小投資者的權(quán)益還存在一些問題，但是通過近幾年的發(fā)展已經(jīng)得到了逐步的完善。但是在完善相關(guān)法律的同時(shí)，還是需要市場(chǎng)和投資者從自身情況出發(fā)，投資者需要加強(qiáng)投資意識(shí)，市場(chǎng)中的相關(guān)機(jī)構(gòu)和企業(yè)也需要加強(qiáng)自我管理，一起維護(hù)證券投資行業(yè)的健康發(fā)展。

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