1998—2018：華爾街這個(gè)玩弄“科技股”的渣男

陳鄧新

時(shí)代的變遷、科技的進(jìn)步是永不停止的旋律，多少公司披荊斬棘坐上“鐵王座”，多少公司黯然神傷風(fēng)光不再，昔日榮耀成為茶余飯后談資。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，競爭更為激烈，沒有誰能永垂不朽。鋅刻度從三個(gè)年代全球前十大市值股票的最終命運(yùn)揭示科技公司興替史。

1998年全球上市公司市值最大的10家公司，分別為微軟、通用電氣、埃克森美孚、荷蘭皇家殼牌、輝瑞、默克、Intel、沃爾瑪、可口可樂和IBM。

微軟為軟件類科技股，通用電氣為高端制造股，?？松梨谂c荷蘭皇家殼牌為石油股，輝瑞與默克為醫(yī)療股，Intel與IBM為硬件類科技股，沃爾瑪與可口可樂為消費(fèi)股。

1998年是一個(gè)特殊的年份。

那一年，微軟以3458億美元市值成為全球最大公司，次年更是以6041億美元笑傲江湖，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)所有硬件類科技股市值加起來都不如微軟，這也宣告一個(gè)時(shí)代的結(jié)束—— 20世紀(jì)80年代雖然全球公司市值TOP 10往往一半都是知名石油公司，但最大市值卻是科技股的代表IBM，IBM長期霸占全球最大市值公司寶座。

今天，微軟市值7891億美元，但在華爾街眼中卻今非昔比。當(dāng)初華爾街對微軟奉上數(shù)之不盡的溢美之詞“這是世界上護(hù)城河最寬的公司”“20世紀(jì)最偉大公司”……如今微軟與Facebook、蘋果、亞馬遜、谷歌等公司齊名，從獨(dú)寵到與人分享，個(gè)中滋味唯有自知。

那一年，巴菲特踏上封神之路，他所奉行的“價(jià)值投資”名滿全球，于1988年秋天買入的可口可樂公司股票投資收益超過10倍，用實(shí)力碾壓了各種質(zhì)疑聲，就連禮貌性持有100股微軟股票，華爾街精英也只是腹誹。

那一年，華爾街忙著制造互聯(lián)網(wǎng)泡沫。貝索斯31歲創(chuàng)立了亞馬遜網(wǎng)站，在那個(gè)年代就是一個(gè)賣書網(wǎng)站，虧得不要不要的，可這有什么關(guān)系，是.com就OK，亞馬遜1997年上市至1998年底其股票價(jià)格暴漲了23倍，令人瞠目結(jié)舌。

《華爾街日報(bào)》曾感嘆：要達(dá)到27億美元的市值，通用動力公司花了43年，而網(wǎng)景花了“大約1分鐘”。

那也是“群魔亂舞”的年代，華爾街用資本闡述了什么是互聯(lián)網(wǎng)，全球各地群起響應(yīng)，國內(nèi)各種網(wǎng)站也如雨后春筍般冒出，門戶網(wǎng)站、IT網(wǎng)站、旅游網(wǎng)站、電子商務(wù)網(wǎng)站、教學(xué)網(wǎng)站，例如1998年2月張朝陽成立搜狐，1998年12月王志東成立了新浪。

在華爾街，“網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)3年等于工業(yè)經(jīng)濟(jì)70年”似乎成為共識，人們享受著財(cái)富的盛宴，奢靡之風(fēng)大行其道，贈送員工“超級碗”之游，發(fā)放高額的獎金，舉辦美女如云的地下宴會，仿佛天空都洋溢著迷人的古龍香水。

華爾街一端連著天堂，另一端連著地獄，1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅無數(shù)財(cái)富化為塵土。

2008年全球上市公司市值最大的10家公司，分別為?？松梨?、中國石油、通用電氣、俄羅斯天然氣、中國移動、中國工商銀行、微軟、AT&T、荷蘭皇家殼牌和寶潔。

互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，華爾街的口味也隨之改變，全球最大市值公司一直由?？松梨诤屯ㄓ秒姎廨喠髯f，IBM早早退出全球公司市值TOP 10行列，其位置由思科替代，到了2007—2008年科技股就只剩下微軟一家。

這是因?yàn)?006年開啟的中國A股牛市波瀾壯闊，將中國石油、中國移動和中國工商銀行推上全球公司市值TOP榜，中國石油多次超越?？松梨诔蔀槿蜃畲蟮哪茉垂荆袊ど蹄y行更是戴上全球最大銀行桂冠，可見那輪牛市有多瘋狂。

那時(shí)，許多人的手機(jī)鈴聲為改編歌曲《死了都不賣》：“死了都不賣，不給我翻倍不痛快，我們散戶只有這樣才不被打敗，死了都不賣，不漲到心慌不痛快，投資中國心永在?！?/p>

新浪財(cái)經(jīng)成為最為火爆的網(wǎng)站之一，由于訪問人數(shù)激增甚至短暫出現(xiàn)過頁面加載不了的情況，而股吧成為最火爆的社區(qū)之一。

辦公室有了不成文的潛規(guī)則，下午3點(diǎn)收盤前不要約見客戶、不要開會、不要催促，就算你不炒股，客戶也可能要炒股，同事也可能要炒股。

“一個(gè)月工資還沒有我在股市上一天賺得多”，白領(lǐng)這么想、工人這么想、清潔阿姨也是這么想的，最后連擦皮鞋的大媽逢人就說股票。

2008年，也是金融危機(jī)元年，“大蕭條”成為制造這起危機(jī)的華爾街熱詞，悲觀再度籠罩天空，然而這也是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，量換寬松后美股開啟了10年大牛市，而引領(lǐng)這波大牛市的是科技股，華爾街的口味再度改變。

2018年全球上市公司市值最大的10家公司，分別為微軟、蘋果、亞馬遜、Alphabet（谷歌母公司）、伯克希爾、騰訊、Facebook、阿里巴巴、美國強(qiáng)生和摩根大通。

那幾年美國5家+中國2家一共7家科技公司長期占據(jù)全球公司市值TOP 10，特別是蘋果公司，成為華爾街的“甜心”，就連巴菲特也成為蘋果的“迷妹”，不斷增持蘋果股票，最新數(shù)據(jù)是2.525億股，要知道昔日巴菲特可是連微軟也看不上眼的。

2018年，F(xiàn)acebook、蘋果、微軟、亞馬遜和Alphabet是美股上漲的領(lǐng)頭羊，這五家科技公司對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)貢獻(xiàn)率高達(dá)98%，如果剔除這五家公司標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)就由上漲改為下跌。這五家公司市值之和=標(biāo)普500指數(shù)尾部282家公司市值之和。

蘋果公司自2012年第一次坐上“鐵王座”后，就一直把持這個(gè)位置，直到2018年創(chuàng)下萬億美元市值世界紀(jì)錄后，華爾街開始做空蘋果，導(dǎo)致后者股價(jià)暴跌，最終以314億美元之差讓位微軟，也就是微軟是撿漏才再回王座，自然萬眾的焦點(diǎn)沒在它身上。

在蘋果股價(jià)下跌之前，F(xiàn)acebook就已經(jīng)先跌了，7月的一個(gè)周四市值跌去1000多億美元，成為美國最大單日市值蒸發(fā)紀(jì)錄，也是世界最大單日市值蒸發(fā)紀(jì)錄。

更糟糕的是從科技股賺得盆滿缽滿的華爾街精英似乎又要換口味了：“生于2009年，歿于2018年，把墓碑立上去吧。”

總結(jié)：蘋果市值未來堪憂

從1996年至2018年，全球公司市值TOP 10榜唯一幸存者是微軟，可謂市值長青，哪怕是家里有油礦也不保證一定會成為夜晚最亮的十顆星。

華爾街的嗅覺總是最敏感的，投資方向一定是那個(gè)時(shí)代能代表先進(jìn)生產(chǎn)力的公司，因此美股歷史上鐵路股、石油股、硬件股、軟件股、互聯(lián)網(wǎng)股才能先后引領(lǐng)風(fēng)騷。

那2028年，有哪些公司可能上榜呢？來自中國和美國的互聯(lián)網(wǎng)公司、人工智能公司很可能占據(jù)大部分位置，而蘋果卻未必會登榜。

因?yàn)槿A爾街就是一個(gè)渣男，愛你的時(shí)候把你舔上天，不愛你的時(shí)候把你貶成狗，歷史上對跌下神壇的股票從來敬而遠(yuǎn)之，能東山再起的股票少之又少。

看到華為的成長與蘋果的疲軟，花旗銀行、摩根士丹利、匯豐銀行、美銀美林、富國銀行、高盛紛紛感到擔(dān)憂、下調(diào)蘋果股價(jià)預(yù)期，而一旦不可戰(zhàn)勝神話預(yù)期改變了，未來的市值命運(yùn)就堪憂了。