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    關(guān)于房地產(chǎn)公司投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策探討

    2019-09-10 14:17:16郝秀華
    現(xiàn)代營(yíng)銷·理論 2019年6期
    關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)公司投融資風(fēng)險(xiǎn)管理

    郝秀華

    摘 要:在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展中,房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展極為迅速,很多房地產(chǎn)公司通過投融資的方式不斷擴(kuò)大自己的規(guī)模,以此營(yíng)造更大的發(fā)展利潤(rùn)。但也有很多房地產(chǎn)公司因缺乏對(duì)投融資的風(fēng)險(xiǎn)分析,使其面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,本文主要對(duì)房地產(chǎn)公司投融資風(fēng)險(xiǎn)的幾方面成因以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略展開分析。

    關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)公司 投融資 風(fēng)險(xiǎn)管理

    投融資是當(dāng)前很多企業(yè)發(fā)展中面臨的主要難題,如何把控市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)因素是投融資風(fēng)險(xiǎn)管理部門以及人員重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。筆者認(rèn)為,投融資風(fēng)險(xiǎn)因素主要因?qū)ν度谫Y的風(fēng)險(xiǎn)因素分析不全面,再加上缺乏事前、事中、事后的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,使得投融資過程中伴有很大的風(fēng)險(xiǎn)因素。房地產(chǎn)公司在發(fā)展中,應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展情況,不僅要掌握自身的發(fā)展規(guī)模、資金能力等,更要摸清市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)、行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)等,以此作為投融資決策的重要依據(jù),有效降低風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。

    一、 影響房地產(chǎn)公司投融資風(fēng)險(xiǎn)成因

    房地產(chǎn)投融資發(fā)展是推動(dòng)公司自身發(fā)展的一項(xiàng)舉措,但在房地產(chǎn)公司投融資過程中卻面臨著一些投融資風(fēng)險(xiǎn)。以下則主要針對(duì)融資和投資的風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析。

    1.1? 融資風(fēng)險(xiǎn)成因

    房地產(chǎn)公司融資風(fēng)險(xiǎn)成因主要有以下幾方面:①資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是房地產(chǎn)公司融資的核心問題,更是房地產(chǎn)公司重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容?,F(xiàn)階段房地產(chǎn)公司融資過程中資本結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)為負(fù)債比例過大,使得融資過程中可為公司發(fā)展帶來經(jīng)濟(jì)利益的資金用于償還債務(wù),嚴(yán)重限制了公司的可持續(xù)增長(zhǎng),也給公司的財(cái)務(wù)帶來極大的負(fù)擔(dān),特別是在償付能力不足的情況下將產(chǎn)生嚴(yán)重的融資風(fēng)險(xiǎn)。②負(fù)債期限安排欠缺合理性。會(huì)嚴(yán)重影響到公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng),尤其是負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債比例占比較高的情況下,利用短期債務(wù)支撐長(zhǎng)期資產(chǎn),很容易引發(fā)財(cái)務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。

    1.2? 投資風(fēng)險(xiǎn)成因

    房地產(chǎn)公司經(jīng)常通過項(xiàng)目投資的方式來增加公司的經(jīng)濟(jì)利益,然而,在投資中也會(huì)伴有很多的投資風(fēng)險(xiǎn)因素。例如,房地產(chǎn)公司在對(duì)新項(xiàng)目投資過程中,因?qū)π马?xiàng)目的分析不全面,并沒有對(duì)其進(jìn)行科學(xué)的分析,使得新項(xiàng)目投資過于盲目,不僅未能給房地產(chǎn)公司帶來更大的經(jīng)濟(jì)收益,甚至?xí)l(fā)投資風(fēng)險(xiǎn),成為公司發(fā)展的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)[1]。另外,房地產(chǎn)公司投資擴(kuò)大規(guī)模的過程中,經(jīng)常因規(guī)模擴(kuò)張的速度過快,而相關(guān)的匹配條件不足會(huì)影響到房地產(chǎn)規(guī)模的健康發(fā)展。尤其是擴(kuò)張速度過快相關(guān)的資金鏈條緊張情況下,會(huì)使其形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這種急功近利的投資方式也是導(dǎo)致當(dāng)前很多房地產(chǎn)公司瀕臨倒閉的主要因素。

    二、 房地產(chǎn)公司投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

    2.1? 融資風(fēng)險(xiǎn)管理措施

    2.1.1? 遵守融資準(zhǔn)則

    結(jié)合上述分析,房地產(chǎn)公司融資階段所受到的影響因素較多,一旦對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)掌控不到位,很容易使公司的發(fā)展陷入融資風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)中。房地產(chǎn)公司融資階段首先要遵守融資準(zhǔn)則,保證房地產(chǎn)公司融資的順利進(jìn)行。如,遵守效益性原則。在融資前應(yīng)認(rèn)真分析債務(wù)融資期限,其中包括還本的期限、付息的期限等,為融資的順利進(jìn)行做好全面分析;遵守以“需”定“籌”的原則[2]。房地產(chǎn)公司融資階段,應(yīng)把控融資的度,首先要保證籌資資金不能超過生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的需求,以免造成資金浪費(fèi)的情況,同時(shí)又要避免融資出現(xiàn)不足而影響到正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況;遵守資本結(jié)構(gòu)和還債能力相匹配的原則。融資應(yīng)注重對(duì)融資結(jié)構(gòu)的分析,同時(shí)要嚴(yán)格控制好公司的資本結(jié)構(gòu)和年還債率,可有效規(guī)避融資過程中出現(xiàn)信用危機(jī)而造成虧損或破產(chǎn)的情況出現(xiàn)??傊?,房地產(chǎn)公司融資應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際發(fā)展情況下,要嚴(yán)格遵守相關(guān)融資準(zhǔn)測(cè),穩(wěn)步前進(jìn),規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn),才能保證房地產(chǎn)公司的健康發(fā)展。

    2.1.2? 注重資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

    優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)是保證房地產(chǎn)公司融資順利進(jìn)行的關(guān)鍵,因此,為規(guī)避房地產(chǎn)公司融資風(fēng)險(xiǎn),在融資過程中應(yīng)注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。如,在融資中應(yīng)合理選用財(cái)務(wù)杠桿,并結(jié)合公司自身實(shí)際發(fā)展情況合理選擇適度的負(fù)債比例。從負(fù)債的角度上分析,負(fù)債就如一把雙刃劍,在為企業(yè)帶來高收益的同時(shí),也可能會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失,因此,是否把控這把雙刃劍則是房地產(chǎn)公司融資的重點(diǎn)[3]。如,需要合理把握負(fù)債的程度,避免增加風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),房地產(chǎn)融資前應(yīng)對(duì)自身的各項(xiàng)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行全面的分析,例如,公司的資金周轉(zhuǎn)程度、經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、負(fù)債比率等都必須全面分析,對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好、資金周轉(zhuǎn)相對(duì)較快的成熟公司來說,可適當(dāng)提高負(fù)債的比率,這樣更符合公司的自身發(fā)展。而相對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、資金周轉(zhuǎn)相對(duì)緩慢且處于衰退期的公司來說,應(yīng)適當(dāng)降低負(fù)債比例,避免為自身的發(fā)展帶來更大的負(fù)擔(dān)。

    2.2? 投資風(fēng)險(xiǎn)管理措施

    2.2.1 提高宏觀經(jīng)濟(jì)能力

    所謂宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要指的是市場(chǎng)發(fā)展的走勢(shì),做好這方面因素的分析,才更有利于房地產(chǎn)公司針對(duì)投資做出正確的投資決策。而從另一個(gè)角度上分析,通過提高房地產(chǎn)公司的宏觀經(jīng)濟(jì)能力,可為公司防范投資風(fēng)險(xiǎn)有很大的幫助,而要提高宏觀經(jīng)濟(jì)能力,則必須重視對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè),并將這些預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)作為公司投資決策的主要依據(jù),進(jìn)而達(dá)到防范投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

    2.2.2 加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)變量分析

    投資是房地產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展所需要走的重要一步,但在投資階段很容易為公司增加負(fù)擔(dān),引起更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,應(yīng)做好房地產(chǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作,經(jīng)濟(jì)變量分析是投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分,更有利于相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)層、決策層、管理層人員掌握公司自身發(fā)展的經(jīng)濟(jì)狀況。從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度上分析,投資風(fēng)險(xiǎn)多集中在供給結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品壽命周期、機(jī)會(huì)成本等相關(guān)的經(jīng)濟(jì)變量方面。而從現(xiàn)階段房地產(chǎn)公司投資的實(shí)際情況中分析,大多都忽視這方面因素,過渡將注意力集中在“市場(chǎng)需求”上,并按照“市場(chǎng)需求”進(jìn)行投資的固定模式。這種固有的投資活動(dòng)中,經(jīng)常會(huì)因忽視供給方對(duì)供給結(jié)構(gòu)、供給與需求的關(guān)系分析,進(jìn)而為公司的投資埋下嚴(yán)重的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此,在房地產(chǎn)公司投資中,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)變量的分析,可從中發(fā)現(xiàn)投資階段存在哪些風(fēng)險(xiǎn)因素,更有利于采取有效的規(guī)避措施。

    2.2.3 加強(qiáng)具體制度建設(shè)

    結(jié)合上述分析,房地產(chǎn)公司在投資階段會(huì)受到一些外在以及內(nèi)部因素的影響,極易造成房地產(chǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)。通過匯總分析發(fā)現(xiàn),很大部分原因是相關(guān)投資制度建設(shè)不全面,很難對(duì)投資前、中、后進(jìn)行全面分析,無法更全面地剖析投資風(fēng)險(xiǎn)因素,進(jìn)而造成房地產(chǎn)公司發(fā)展面臨著嚴(yán)重的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此,要保證房地產(chǎn)公司投資的安全性,則需要加強(qiáng)相關(guān)制度的建設(shè),為公司投資提供可靠的幫助。首先,房地產(chǎn)公司在投資前應(yīng)明確投資決策的責(zé)任機(jī)制,明確落實(shí)公司投資決策的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任,使得房地產(chǎn)公司投資受到風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的約束,避免盲目投資的現(xiàn)象出現(xiàn)。其次,建立健全投資前、中、后的風(fēng)險(xiǎn)防范體系,如,在投資前,對(duì)所投資的項(xiàng)目進(jìn)行全面的剖析,不能忽視任何一個(gè)細(xì)節(jié),及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素,以便于及時(shí)采取有效的規(guī)避措施。在事中應(yīng)對(duì)投資的過程進(jìn)行分析,是否存在相關(guān)的影響因素,及時(shí)規(guī)避這些影響投資效益的風(fēng)險(xiǎn)因素,保證投資的順利進(jìn)行。再次,應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)完善相關(guān)的制度體系,建立健全的信息管理系統(tǒng),將現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)、信息技術(shù)等優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來。同時(shí),應(yīng)利用現(xiàn)代技術(shù)完善公司的內(nèi)部控制體系,進(jìn)而提升公司內(nèi)部控制水平,提高公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

    三、結(jié)論

    總的來說,在近些年房地產(chǎn)行業(yè)的飛速發(fā)展中,很多房地產(chǎn)公司的發(fā)展也極為迅速,并通過投融資的方式來壯大自身發(fā)展規(guī)模。但在實(shí)際發(fā)展中,因一些房地產(chǎn)公司未能全面把控投融資的風(fēng)險(xiǎn)因素,從而導(dǎo)致房地產(chǎn)公司的投融資風(fēng)險(xiǎn)劇增,影響到自身的健康發(fā)展,也為其帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。在本文的研究中,主要針對(duì)房地產(chǎn)公司投融資的幾方面風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析,并提出幾方面投融資管理策略,為房地產(chǎn)公司的健康發(fā)展提供一定的建議,以此引起相關(guān)部門以及人士的關(guān)注。

    參考文獻(xiàn)

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    [2]潘桂香. 房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警管理與優(yōu)化對(duì)策[J]. 知識(shí)經(jīng)濟(jì),2019,(19):82+84.

    [3]馬昌祺. 房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資和公司績(jī)效的相關(guān)性分析[J]. 科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng),2017,(10):69-70.

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