優(yōu)化科技金融，推動杭州民營企業(yè)科技創(chuàng)新

陳明鑫

民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開科技創(chuàng)新，而科技創(chuàng)新則離不開金融支持。杭州在科技與金融結(jié)合的道路上已經(jīng)作了大量的探索和實踐，并取得了顯著的成績。在經(jīng)濟發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的大背景下，杭州要繼續(xù)堅定不移地探索和優(yōu)化金融支持企業(yè)科技創(chuàng)新的路徑，積極打造全國民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)。

杭州市科技金融環(huán)境基本成型

科技金融政策儲備充足。近十年來，杭州制定出臺了大量的政策文件支持科技金融結(jié)合工作。其中既有宏觀層面的實施意見，也有微觀層面的管理辦法。例如，《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的實施意見》《關(guān)于促進科技、金融與產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的實施意見》《杭州市天使投資引導(dǎo)基金管理辦法》《杭州市重點產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運營基金管理辦法》《杭州市科技金融機構(gòu)貸款補助政策的實施細(xì)則》等等。此外，杭州市還通過改革財政科技投入方式，先后建立了市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、市創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)中心、杭州銀行科技支行、科技擔(dān)保等科技金融結(jié)合工具，初步構(gòu)建了“無償資助—引導(dǎo)基金—政策擔(dān)保—科技貸款—投貸結(jié)合—還貸周轉(zhuǎn)—上市培育”的科技金融服務(wù)鏈。

創(chuàng)投引導(dǎo)基金持續(xù)發(fā)力。杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金自設(shè)立起已經(jīng)運行10年，使創(chuàng)投成為推動杭州市創(chuàng)新驅(qū)動的資本引擎，讓杭州成為全國創(chuàng)投最活躍的城市之一。據(jù)統(tǒng)計，去年杭州在中國基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金管理家數(shù)已達1553家，管理資產(chǎn)規(guī)模超過5000億元，而10年前杭州投資機構(gòu)為300多家，其中創(chuàng)投機構(gòu)不到100家。據(jù)了解，去年底，杭州市創(chuàng)投引導(dǎo)基金已簽約設(shè)立54支基金，實際總規(guī)模為78.72億元，絕大多數(shù)為生物醫(yī)藥、高端智能制造、大健康等專業(yè)基金。特別要提到的是，杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金所投項目90%為中小微創(chuàng)新企業(yè)。截至去年第三季度，創(chuàng)投引導(dǎo)基金累計投資449家民營企業(yè)，投資額共49.73億元，其中杭州民營企業(yè)269家，投資額共30.95億元。近期，杭州又推出四個“百億”計劃，進一步提升了杭州創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

金融科技增進融資識別。金融科技和科技金融走向融合是杭州科技和金融結(jié)合的一大特點，以螞蟻金服先進的金融管理理念和運營模式為代表，掀起了一場融資模式的變革。在打造杭州“國際金融科技中心”的大環(huán)境下，金融科技運用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，為杭州不同類型的科創(chuàng)企業(yè)和不同階段的科創(chuàng)企業(yè)，量身定制金融產(chǎn)品和服務(wù)，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上極大提高了金融資本效率。另外，很多商業(yè)銀行都能根據(jù)小微企業(yè)的納稅額、信用情況和法人的信用、資產(chǎn)按揭等情況通過大數(shù)據(jù)分析進行精準(zhǔn)授信。在信用平臺建設(shè)方面，不僅有阿里巴巴的芝麻信用所構(gòu)建的信用體系，還有杭州市信用中心的社會公共信用平臺正在加快建設(shè)完善。

錢塘江金融港灣全面推進。浙江省“大灣區(qū)”戰(zhàn)略和《錢塘江金融港灣規(guī)劃》進一步拓展了杭州金融發(fā)展空間，為杭州科技提升和金融集聚發(fā)展提供了一個重要的戰(zhàn)略平臺。目前，杭州初步形成“1+X”金融空間布局，打造了以私募基金為特色的玉皇山南基金小鎮(zhèn)，集聚金融大數(shù)據(jù)和云計算服務(wù)企業(yè)的云棲小鎮(zhèn)，以及天使投資和創(chuàng)業(yè)投資、量化投資和智能金融服務(wù)等新型金融業(yè)態(tài)的西溪谷互聯(lián)網(wǎng)金融小鎮(zhèn)。為加快推進錢塘江金融港灣建設(shè)，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，2018年杭州市又制定出臺了《杭州市人民政府關(guān)于加快推進錢塘江金融港灣建設(shè)更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的政策意見》，從“推動金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展、促進金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟、支持科技和金融融合發(fā)展、營造良好金融生態(tài)環(huán)境”四大塊內(nèi)容推進科技金融工作。

盡快化解科技型中小企業(yè)融資的“三大制約”

金融供給方的制約因素。我國金融供給主要來源于商業(yè)銀行，而大型商業(yè)銀行的“國企偏好”仍然根深蒂固，熱衷于為大項目、大企業(yè)優(yōu)先提供貸款融資服務(wù)。隨著小微企業(yè)和科技型企業(yè)的蓬勃發(fā)展，呈現(xiàn)出了多元化的信貸需求，并與單一結(jié)構(gòu)信貸供給的矛盾日益凸顯，廣大民營性質(zhì)的科技型中小企業(yè)的融資需求難以充分滿足。目前，在從中央到地方各級政府號召大力支持民營企業(yè)發(fā)展的大環(huán)境下，盡管各大商業(yè)銀行紛紛上調(diào)小微民營企業(yè)放貸指標(biāo)，卻經(jīng)常發(fā)現(xiàn)“有款難放”，這實際上還是市場機制的問題，表明商業(yè)銀行缺乏靈活適用于小微企業(yè)和科技型企業(yè)的產(chǎn)品和融資機制。

融資需求方的制約因素。民營企業(yè)尤其是小微企業(yè)自身存在的許多不足和問題，往往存在公司治理不健全，內(nèi)控和財務(wù)等制度存有漏洞，企業(yè)經(jīng)營過程不規(guī)范，抗風(fēng)險能力較差等問題，金融機構(gòu)很難評估企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險?？苿?chuàng)型企業(yè)則是具有“輕資產(chǎn)、高成長、高風(fēng)險”的特征，大部分科技型中小企業(yè)也是規(guī)模小、房產(chǎn)少、設(shè)備少、可供抵押資產(chǎn)不足的特點。因此，銀行需要用較高的成本從大量民營企業(yè)中篩選出信用度高、穩(wěn)健性強、前景性好的企業(yè)，進而增加了民企融資的成本。

金融中介方的制約因素?？萍寂c金融融合的障礙主要是金融機構(gòu)面臨風(fēng)險和收益匹配關(guān)系的選擇。由于科技金融工作的著力點是科技成果的轉(zhuǎn)化和資本化，而科創(chuàng)企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期，恰恰是投資的高風(fēng)險期，難以滿足金融機構(gòu)特別是銀行的低風(fēng)險要求。這客觀上就需要有大量的專業(yè)人才進行風(fēng)險評估，并涉及到多學(xué)科、多領(lǐng)域、多行業(yè)。而目前，我們普遍缺乏技術(shù)評估專業(yè)人才，特別是既熟悉科技中小企業(yè)特點又掌握科技項目和技術(shù)評價的專業(yè)人才嚴(yán)重短缺。另外，當(dāng)前金融機構(gòu)也沒有足夠的人才去熟悉和了解更多的成長型企業(yè)以及行業(yè)規(guī)則，而只有熟悉和了解才會催生溝通與合作。

優(yōu)化杭州市科技金融服務(wù)的政策建議

借力金融科技，提升融資效率。要全面發(fā)揮杭州在金融科技領(lǐng)域的核心競爭力，憑借打造“國際金融科技中心”的東風(fēng)，利用大數(shù)據(jù)、云計算領(lǐng)域的優(yōu)勢，精準(zhǔn)識別和服務(wù)優(yōu)秀、有潛力的中小民營企業(yè)，增強資本效率，降低投資風(fēng)險。支持和引導(dǎo)商業(yè)銀行加大金融科技系統(tǒng)的研發(fā)和應(yīng)用，與金融科技公司開展深入合作，更加便捷、更加多元地獲取企業(yè)和企業(yè)主相關(guān)數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，快速對企業(yè)進行風(fēng)險評估，精準(zhǔn)回應(yīng)民營企業(yè)的融資需求。

強化引導(dǎo)基金，調(diào)動民間資本。經(jīng)驗表明，政府通過直接設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金，吸引各類社會資本，實現(xiàn)政府資金的杠桿放大效應(yīng)，推動風(fēng)險投資事業(yè)，是促進民營企業(yè)發(fā)展行之有效的辦法之一。要充分、合理地利用好杭州市“百億”產(chǎn)業(yè)重大項目投資基金計劃，以財政資金為杠桿，利用市場化運作方式，調(diào)動杭州民間資本優(yōu)勢，引導(dǎo)社會資本、金融資本、產(chǎn)業(yè)資本集聚融合，投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟領(lǐng)域各類企業(yè)，特別是要服務(wù)科技企業(yè)，滿足中小科技型企業(yè)在科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展以及進一步發(fā)展壯大各個階段所面臨的金融需求。

加強融資擔(dān)保，豐富抵押貸款。全力支持組建注冊資本“百億”的市融資擔(dān)保有限公司，為重大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目、重大產(chǎn)業(yè)招商引資項目以及市委市政府確定的需“一事一議”項目提供融資擔(dān)保。積極支持有市場、有前景、有技術(shù)、有競爭力的民營企業(yè)參與央行債券融資支持工具。鼓勵創(chuàng)新小微企業(yè)金融工具，運用廠房按揭貸款、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款、專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)質(zhì)押貸款、市場化債轉(zhuǎn)股、全口徑跨境融資等金融工具，構(gòu)建和完善多層次、多渠道、多元化投融資體系，緩解民營企業(yè)融資難融資貴的問題，支持杭州民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

引培管理團隊，做強專營機構(gòu)。借鑒舊金山、特拉維夫等經(jīng)驗，以風(fēng)險投資為重要突破口，積極引進國內(nèi)外知名的風(fēng)投機構(gòu)和管理團隊，帶動提升杭州風(fēng)險投資管理整體水平更上一個臺階。挖掘硅谷銀行模式，加快建設(shè)和完善銀行科技支行、科技保險分公司、科技小額貸款公司等科技專營機構(gòu)，增加科技金融供給主體，為杭州科技型企業(yè)提供多層次、差異化、全覆蓋的融資服務(wù)。另外，科技專營機構(gòu)除了提供賬戶托管、資產(chǎn)管理、信貸融資等傳統(tǒng)銀行服務(wù)外，鼓勵以專業(yè)化服務(wù)模式介入風(fēng)險投資的交易過程，為投融資雙方提供一體化的綜合金融服務(wù)。

做好長期規(guī)劃，謀劃“國際科技金融中心”。杭州是國家科技金融結(jié)合試點城市，在科技金融結(jié)合的道路上已經(jīng)作了大量的探索和實踐，可以把打造“國際科技金融中心”作為試點工作的升華。實現(xiàn)打造科技金融中心和金融科技中協(xié)同發(fā)展的“雙中心”。在打造過程中不斷提升科技創(chuàng)新與集聚水平，擴大金融集聚與深化程度，吸引專業(yè)化國際性人才，協(xié)調(diào)好與上海及省內(nèi)城市關(guān)系，最后要守住金融創(chuàng)新“安全底線”。

作者系杭州市社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所助理研究員