金融促進(jìn)消費(fèi)平等

陳志武

孫挺明白，機(jī)會(huì)平等比結(jié)果平等更加重要，而收入本身就是結(jié)果，所以，強(qiáng)調(diào)收入平等實(shí)際是強(qiáng)調(diào)結(jié)果平等。當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)中，由于收入是顯性的、看得見(jiàn)的東西，比機(jī)會(huì)更加具體，人們似乎更愿意集中談?wù)撌杖敕峙?，以收入分配判斷社?huì)是否公平、公正。孫挺問(wèn)，對(duì)于社會(huì)來(lái)說(shuō)，是否有比收入分配結(jié)構(gòu)更加重要、更值得關(guān)注的指標(biāo)呢？在他看來(lái)，財(cái)富也好，收入也好，生不帶來(lái)死不帶去，能夠解決吃住溫飽就行了。

1986年我剛到美國(guó)時(shí)，感觸最深的事情是：在美國(guó)，你真的很難從人們吃什么穿什么，去判斷他們收入高低、財(cái)富多少，因?yàn)椴还芨F人還是富人，都能買(mǎi)到類(lèi)似的生活用品。沃爾瑪?shù)囊路?dāng)然不是名牌，但樣子、做工也還不錯(cuò)。后來(lái)想一想，也是，沒(méi)有人因?yàn)樽约菏莾|萬(wàn)富翁而每天吃一百頓飯，那樣還要減肥；也不會(huì)因?yàn)樽约河绣X(qián)了而大夏天穿上20層衣服。

這樣看之后，你就知道，其實(shí)消費(fèi)分配結(jié)構(gòu)才是更值得關(guān)注的，而不是財(cái)富分配和收入分配結(jié)構(gòu)。決定生活與幸福水平的最根本要素還是消費(fèi)。只要每個(gè)人都有基本的消費(fèi)，都能體面地活著，只要消費(fèi)分配不是太離譜，其他的問(wèn)題就不是那么致命了。一般而言，在任何社會(huì)里，財(cái)富差距會(huì)最大，其次是收入差距，而最小的應(yīng)該是消費(fèi)差距，尤其是，即使收入差距很大，只要金融產(chǎn)品足夠豐富發(fā)達(dá)，人們之間的消費(fèi)差距照樣可以比較小。

那么，相對(duì)于收入分配而言，消費(fèi)差距如何呢？在貧富差距較大的社會(huì)里，金融又是如何縮短消費(fèi)差距的呢？

美國(guó)的消費(fèi)差距

就這些問(wèn)題，我們先看看芝加哥大學(xué)兩位教授Meyer和Sullivan在2013年的研究。他們把美國(guó)人根據(jù)收入水平分成10等份組，并計(jì)算出每一組的平均收入。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在2000年時(shí)，最高組的人均收入是最窮組的5.3倍，到2011年這個(gè)比值上升到6.4倍，也就是收入差距惡化了19%。這的確跟很多專(zhuān)家指出的一致，有錢(qián)的更有錢(qián)了。

可是，如果算一下消費(fèi)差距的變化，那么，在2000年，收入最高組的平均消費(fèi)為最低組的4.2倍，但是，到2011年，這個(gè)比值下降到3.9倍。這些數(shù)字告訴我們兩個(gè)內(nèi)容，一是消費(fèi)差距的確低于收入差距，二是在同期間雖然收入差距惡化了，但消費(fèi)差距反而縮小了。所以，收入差距的變化并不能完全告訴我們消費(fèi)分配在如何變化。

你可能會(huì)說(shuō)，正常情況下是這樣，但金融危機(jī)是否會(huì)過(guò)多打擊窮人，變相幫助富人呢？2007年底到2011年的四年算是最近一輪金融危機(jī)的高峰期，期間，收入最高組的收入從最窮組的5.8倍上升到6.3倍，收入差距惡化了，但兩者的消費(fèi)比從4.3倍下降到3.9倍。從細(xì)節(jié)看，相對(duì)于金融危機(jī)之前，美國(guó)富人和窮人的消費(fèi)都因危機(jī)沖擊而下降，但富人消費(fèi)的下降幅度更大。

為什么會(huì)這樣呢？

實(shí)際上，在原始社會(huì)時(shí)期，消費(fèi)波動(dòng)跟收入波動(dòng)幾乎是100%相關(guān)的，兩者之間沒(méi)有緩沖器，有收入了你就有東西消費(fèi)，沒(méi)收入了你就餓肚子。后來(lái)，隨著人類(lèi)不斷發(fā)明應(yīng)對(duì)收入風(fēng)險(xiǎn)的手段，在收入波動(dòng)和消費(fèi)波動(dòng)之間增加很多緩沖器，到今天的很多社會(huì)里，收入可以波動(dòng)，但消費(fèi)照樣可以相對(duì)平穩(wěn)，這也使人與人之間的消費(fèi)差距低于收入差距。

比如，我們之前談到的儒家家族，姓氏、宗祠、“三綱五常”名分等級(jí)秩序等這些組建家族的要件原來(lái)都是沒(méi)有的。經(jīng)過(guò)兩千多年把這些都建好之后，即使發(fā)生天災(zāi)人禍、金融危機(jī)或者失業(yè)使收入大跌，你也不一定餓死，因?yàn)榭梢砸蕾?lài)族內(nèi)成員的救濟(jì)支持。其次，今天的美國(guó)政府有一些失業(yè)保障、社會(huì)安全保障體系，特別是金融危機(jī)期間奧巴馬政府給低收入家庭提供了補(bǔ)貼。再就是金融市場(chǎng)提供的各種事前保險(xiǎn)、事后借貸的工具，這些金融工具非常豐富，讓你可以在事前、也可以在事后做跨期收入配置。

這些不同的現(xiàn)代工具和體制安排都是消費(fèi)和收入之間的緩沖器，使你的消費(fèi)生活不再赤裸裸地受到收入波動(dòng)的沖擊。

消費(fèi)機(jī)會(huì)差距

當(dāng)然，前面介紹的兩位教授的研究還是停留在消費(fèi)金額層面，沒(méi)有涉及到普通人“不可及”的奢侈品，就是我一開(kāi)始講的在美國(guó)總體上很難根據(jù)穿著判斷一個(gè)人是否很有錢(qián)的話題。對(duì)此，你可能會(huì)講，有的奢侈品比如私人飛機(jī)、游艇等就是草根沒(méi)機(jī)會(huì)碰的，就是專(zhuān)屬富人的，那怎么會(huì)有“消費(fèi)機(jī)會(huì)平等”呢？

其實(shí)，在美國(guó)，這些東西并不是只有富人才有的。私人飛機(jī)最便宜的是十萬(wàn)美元左右，游艇的價(jià)格還要低一點(diǎn)，等等。關(guān)鍵是這些東西不是生活必需品。如果你實(shí)在喜歡開(kāi)自己的飛機(jī)或游艇，即使你沒(méi)有太多存款，只要你的月收入足夠高（不需要很高），那么，你就可以通過(guò)銀行按揭貸款買(mǎi)私人飛機(jī)、游艇。我就認(rèn)識(shí)好幾位不富的美國(guó)人這樣做，關(guān)鍵是要有足夠多成本低的金融支持，幫你跨期安排收入和消費(fèi)的搭配關(guān)系。金融幫助降低富人和窮人之間的消費(fèi)機(jī)會(huì)差距。

利用金融拉近富人與普通人之間的消費(fèi)距離的歷史又是怎么開(kāi)始的呢？啟動(dòng)這個(gè)歷史的第一種商品是縫紉機(jī)。一直到19世紀(jì)中期之前，工業(yè)革命的重點(diǎn)是在制造業(yè)和運(yùn)輸技術(shù)上，也就是圍繞著提高生產(chǎn)力上，但還沒(méi)有對(duì)人們的日常生活產(chǎn)生影響，美國(guó)人家里只有木質(zhì)家具、藝術(shù)品、金屬餐具等。在1850年左右，縫紉機(jī)出現(xiàn)了，這算是第一個(gè)進(jìn)入美國(guó)家庭的工業(yè)革命“大件”。原來(lái)手工做襯衣需要一天半時(shí)間，但有了縫紉機(jī)，不到兩小時(shí)就能做好！好處是明顯的。

可是，縫紉機(jī)太昂貴，一開(kāi)始是奢侈品，只是富有家庭才買(mǎi)得起，而中低收入家庭望而卻步。當(dāng)時(shí)，一臺(tái)縫紉機(jī)定價(jià)在80到150美元，而普通家庭的年收入才500美元左右，一臺(tái)縫紉機(jī)相當(dāng)于普通家庭兩個(gè)月的收入。由于那時(shí)候妻子一般不在外工作，所以在丈夫看來(lái)，花這個(gè)錢(qián)幫妻子節(jié)省做衣服的時(shí)間，并不能給家庭帶來(lái)額外收益，那花這個(gè)錢(qián)干啥呢？可想而知，丈夫不情愿花這個(gè)錢(qián)。于是，家里有沒(méi)有縫紉機(jī)成為判斷家庭收入高低的標(biāo)桿。

到1856年，勝家（I.M.Singer）縫紉機(jī)公司感到銷(xiāo)售增長(zhǎng)乏力。有一天，它的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)愛(ài)德華·克拉克（Edward Clark）突然眼睛一亮：“我們?yōu)槭裁床蛔屆绹?guó)家庭先用上縫紉機(jī)，然后分期付款呢？”他出的“先買(mǎi)后付”招法是：首付款5美元，然后每周再付1美元，付完為止。

克拉克的金融創(chuàng)新在今天看當(dāng)然很簡(jiǎn)單，但在當(dāng)時(shí)是非常巧妙的設(shè)計(jì)，因?yàn)樗姆制诟犊畎才虐阎Ц秹毫ζ綌偟搅烁鱾€(gè)周，降低購(gòu)買(mǎi)壓力。他的主意被執(zhí)行之后，勝家公司一舉變成縫紉機(jī)行業(yè)的龍頭公司。到1876年為止，共銷(xiāo)售了26萬(wàn)多臺(tái)縫紉機(jī)，遠(yuǎn)超過(guò)其他所有縫紉機(jī)公司的總和！到1890年代，整個(gè)縫紉機(jī)行業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)策略都變成了“首付一美元，每周一美元”（“dollar down，dollar a week”），這讓縫紉機(jī)不再是富人的專(zhuān)屬。金融創(chuàng)新拉平了縫紉機(jī)的消費(fèi)機(jī)會(huì)。

后來(lái)，鋼琴制造公司也按照分期付款的金融手段促銷(xiāo)，讓本來(lái)只有富家子女才能享受的鋼琴進(jìn)入中等收入家庭，他們的子女也能從小學(xué)會(huì)鋼琴。到19世紀(jì)末期，吸塵器、電冰箱這些新的工業(yè)革命“大件”也通過(guò)分期付款紛紛進(jìn)入美國(guó)家庭。就這樣，金融降低了高收入跟中低收入家庭的消費(fèi)差別，富人可以很有錢(qián)，但是，他們的優(yōu)勢(shì)不是通過(guò)這些消費(fèi)品表現(xiàn)出來(lái)。

對(duì)于今天的中國(guó)，金融降低消費(fèi)差距的意義更大。尤其是在“無(wú)房不嫁”時(shí)代，房子的意義遠(yuǎn)超縫紉機(jī)對(duì)當(dāng)年美國(guó)人的意義，是決定終身大事的東西！這個(gè)條件挑戰(zhàn)草根男、鳳凰男的婚戀機(jī)會(huì)。但是，有了消費(fèi)金融之后，草根男在婚戀市場(chǎng)上的機(jī)會(huì)大為改觀。只要你大學(xué)畢業(yè)有工作，雖然目前收入不高，但收入前景可期，那么，通過(guò)住房按揭，你還是能買(mǎi)到房子、汽車(chē)，丈母娘的要求就不是那么不可逾越了。換句話說(shuō)，金融有助于縮小婚戀市場(chǎng)上的機(jī)會(huì)差距。

你再次看到，金融其實(shí)對(duì)普通人的意義更大。一般而言，財(cái)富差距大于收入差距，而收入差距又大于消費(fèi)差距。雖然沒(méi)人喜歡財(cái)富和收入差距，但更應(yīng)該關(guān)注的是消費(fèi)差距。其次，過(guò)去多年里的美國(guó)，雖然收入差距在拉大，但消費(fèi)差距卻在縮小。主要原因在于，有了現(xiàn)代金融和政府福利之后，在收入波動(dòng)和消費(fèi)波動(dòng)之間有了很多緩沖器，消費(fèi)受收入波動(dòng)的干擾不再像過(guò)去那么高。最后，金融縮短富人和草根之間的消費(fèi)機(jī)會(huì)差距。只要收入預(yù)期足夠穩(wěn)定，即使你不屬于高收入群體，你也能通過(guò)金融買(mǎi)到看似“奢侈”的消費(fèi)品。很多朋友強(qiáng)調(diào)，“無(wú)房不嫁”指的是“非住房”和“非按揭房”，而是實(shí)打?qū)嵉恼娼鸢足y買(mǎi)的房。對(duì)于白手起家的鳳凰男，金融能幫他逾越“無(wú)房不嫁”的鴻溝嗎？怎么辦呢？