失聯(lián)四年的祝義財(cái)回歸 能否使雨潤(rùn)中興猶未可知

趙黎昀 于德江 臧曉松

失聯(lián)近4年約1400天后，祝義財(cái)終于回來(lái)了。隨著這位一手締造了“雨潤(rùn)系”帝國(guó)，橫跨食品、商業(yè)、地產(chǎn)等多重領(lǐng)域，坐擁雨潤(rùn)食品和中央商場(chǎng)兩家上市公司的江蘇前首富的回歸，他能否令逐漸衰微的雨潤(rùn)系中興，現(xiàn)在還未可知。

曾經(jīng)的江蘇首富 欲打造食品帝國(guó)

出生于安徽桐城的祝義財(cái)，1989年畢業(yè)于合肥工業(yè)大學(xué)。畢業(yè)之后沒多久，祝義財(cái)辭職下海，用200元積蓄買了一輛三輪車，跟一家對(duì)日水產(chǎn)品貿(mào)易公司做蝦蟹生意，從而收獲人生第一桶金。1991年3月，祝義財(cái)在安徽合肥投資450萬(wàn)元成立雨潤(rùn)肉食品加工廠，自行研制的低溫火腿系列肉食品迅速打開局面。

祝義財(cái)事業(yè)上真正的起點(diǎn)在江蘇南京，1993年1月8日，南京市雨潤(rùn)肉食品公司正式成立，此即為雨潤(rùn)集團(tuán)最初的主體。當(dāng)時(shí)，祝義財(cái)提出“食品工業(yè)是道德工業(yè)”的理念，開啟了食品帝國(guó)的打造之路。

雨潤(rùn)成立4年之后干了一件大事。1997年4月，雨潤(rùn)出資2500多萬(wàn)元收購(gòu)南京罐頭食品廠。要知道，當(dāng)時(shí)南京罐頭食品廠的體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于雨潤(rùn)，前者總資產(chǎn)超過(guò)7000萬(wàn)，后者不足千萬(wàn)。即便放在今天，祝義財(cái)這次收購(gòu)也堪稱大手筆，是標(biāo)準(zhǔn)的“蛇吞象”。并且，此次收購(gòu)首開全國(guó)民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)國(guó)有企業(yè)先河，雨潤(rùn)在之后的擴(kuò)張中又收購(gòu)了眾多食品類國(guó)營(yíng)工廠。公開資料顯示，在祝義財(cái)?shù)膸ьI(lǐng)下，雨潤(rùn)運(yùn)用收購(gòu)、兼并、重組等資本運(yùn)營(yíng)手段，又先后收購(gòu)、盤活了原安徽阜陽(yáng)肉聯(lián)廠、原四川內(nèi)江肉聯(lián)廠等倒閉或?yàn)l臨倒閉的國(guó)企25家，盤活閑置國(guó)有資產(chǎn)6億多。2003年，祝義財(cái)在“福布斯中國(guó)富豪榜”中排名27位，成為江蘇首富，而也正是在祝義財(cái)成為江蘇首富前后，雨潤(rùn)正式進(jìn)軍房地產(chǎn)，并在此后10年內(nèi)形成橫跨物流、地產(chǎn)、文化、食品、旅游、商貿(mào)、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的綜合性集團(tuán)。

如魚得水的祝義財(cái)，在資本市場(chǎng)上同樣風(fēng)生水起。2005年10月，雨潤(rùn)食品成功在香港上市;2009年，祝義財(cái)成功入主中央商場(chǎng)，成為實(shí)際控制人;2012年，雨潤(rùn)銷售收入突破千億，綜合實(shí)力位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第118位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第八位、中國(guó)肉食品加工業(yè)第一位。

但祝義財(cái)?shù)纳虡I(yè)傳奇故事，在2015年突然按下“暫停鍵”。這一年的3月27日，中央商場(chǎng)發(fā)布公告稱，3月26日祝義財(cái)家屬接到通知，檢察機(jī)關(guān)于2015年3月23日起，對(duì)祝義財(cái)執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。

掌門人失聯(lián) 雨潤(rùn)系逐漸衰微

雨潤(rùn)以食品加工起家，但或許在祝義財(cái)看來(lái)，雨潤(rùn)當(dāng)時(shí)已在食品行業(yè)做到了極致，遂將目光轉(zhuǎn)向了多元化。2002年5月，雨潤(rùn)成立江蘇地華房地產(chǎn)發(fā)展有限公司（現(xiàn)名：江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，下稱“地華實(shí)業(yè)”），正式進(jìn)軍房地產(chǎn)，拉開了多元化發(fā)展序幕。從2004年開始，祝義財(cái)攜同地華實(shí)業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)買入南京中商（即“中央商場(chǎng)”），最終通過(guò)10余次舉牌，在2009年成功控股上市公司。純粹以二級(jí)市場(chǎng)買入收購(gòu)上市公司，這種方式可渭罕見。2005年10月，雨潤(rùn)食品在港交所上市。如今，祝義財(cái)及雨潤(rùn)擁有兩家上市公司平臺(tái)，即中央商場(chǎng)和雨潤(rùn)食品。

雨潤(rùn)集團(tuán)官網(wǎng)這樣介紹自己，集食品、地產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑等七大產(chǎn)業(yè)于一體的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，總部位于江蘇南京，員工總數(shù)近13萬(wàn)人，下屬子（分）公司300多家，遍布全國(guó)30個(gè)省直轄市和自治區(qū)。2012年，雨潤(rùn)實(shí)現(xiàn)銷售收入1061億元，同比增長(zhǎng)17%。企業(yè)綜合實(shí)力位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第112位、中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第39位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第八位、中國(guó)肉食品加工業(yè)第一位。

食品仍是雨潤(rùn)最為重要的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。雨潤(rùn)食品是中國(guó)最大的肉制品生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品包括冷鮮肉、冷凍肉，以及以豬肉為主要原材料的低溫肉制品和高溫肉制品，有“雨潤(rùn)”、“旺潤(rùn)”、“福潤(rùn)”、“大眾肉聯(lián)”等4個(gè)品牌。截至2018年6月底，總資產(chǎn)156億元，總負(fù)債94億元，凈資產(chǎn)61億元。

但自從祝義財(cái)于2015年被監(jiān)視居住之后，雨潤(rùn)食品的業(yè)績(jī)便出現(xiàn)了明顯的滑坡。2015年，雨潤(rùn)食品營(yíng)業(yè)收入203億港元，此后連續(xù)兩年大幅下滑，2017年度為121億港元。凈利潤(rùn)方面，雨潤(rùn)食品2015年度巨虧30億港元，至今連年虧損，不過(guò)數(shù)額有所減少。而在上市之后至2015年之前，雨潤(rùn)食品僅在2012年虧損過(guò)6億港元，其他年份均為盈利狀態(tài)。巔峰時(shí)期的2010年，雨潤(rùn)食品凈利潤(rùn)達(dá)到了27億港元。

受祝義財(cái)被監(jiān)視居住影響，債權(quán)人信心受到影響，雨潤(rùn)食品融資也受到明顯波及，由此帶來(lái)的后果是，雨潤(rùn)食品出現(xiàn)大額債務(wù)逾期。2016年3月，“15雨潤(rùn)C(jī)PO01”債務(wù)違約;2016年5月，“13雨潤(rùn)MTN1”到期本息兌付存在不確定性。后經(jīng)多方努力，這兩筆債務(wù)最終得以兌付，但惡劣影響已經(jīng)產(chǎn)生，再融資難上加難。

截至2018年6月底，雨潤(rùn)食品仍存在未償還的銀行貸款共57億港元，又有72億港元債務(wù)在2018年底到期。雨潤(rùn)食品在2018年中期報(bào)告中表示，一直與銀行保持緊密溝通，商討重續(xù)到期的貸款，在溝通過(guò)程中了解到銀行方面不會(huì)對(duì)公司采取極端措施，各方也希望公司保持正常運(yùn)營(yíng)。

雨潤(rùn)食品還有一個(gè)最大的特點(diǎn)，就是遍布全國(guó)的生產(chǎn)加工基地，公司也借此與眾多農(nóng)戶拉近距離，并得到地方政府的大力支持。也正因如此，雨潤(rùn)食品巔峰時(shí)期的市值達(dá)到680億港元。然而，受多重因素影響，雨潤(rùn)食品當(dāng)前市值僅剩15億港元。這還是在近期有所反彈的情況下，祝義財(cái)回歸的消息明顯刺激到了股價(jià)。

中央商場(chǎng)近期的股價(jià)也出現(xiàn)了明顯的回升，今年以來(lái)的漲幅達(dá)到26%，市值回升至45億元，約為祝義財(cái)離開之時(shí)的60%。相較于雨潤(rùn)食品，祝義財(cái)事件對(duì)中央商場(chǎng)的財(cái)務(wù)影響不算太大，公司營(yíng)業(yè)收入基本保持了穩(wěn)定，凈利潤(rùn)雖不及巔峰時(shí)期，但2015-2017年還處于上升狀態(tài)。然而，2018年中央商場(chǎng)業(yè)績(jī)不太好看。去年前三季度，中央商場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入59.76億元，同比下降7.7%;凈利潤(rùn)7364.42萬(wàn)元，同比大幅下滑逾七成。

祝義財(cái)被監(jiān)視居住后不久便辭去了在中央商場(chǎng)一切職務(wù)，其對(duì)上市公司最大的影響便是所持股份輪番被凍結(jié)。公告顯示，2015年12月，因債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案，中國(guó)華融河南分公司申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，輪候凍結(jié)地華實(shí)業(yè)持有的中央商場(chǎng)股份，凍結(jié)期限三年。到期后，中國(guó)華融河南分公司申請(qǐng)了繼續(xù)凍結(jié)。除此之外，中海信托、中國(guó)華融北京分公司、長(zhǎng)城國(guó)興金融租賃有限公司、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)工商銀行安慶分行等機(jī)構(gòu)也申請(qǐng)了對(duì)地華實(shí)業(yè)所持股份進(jìn)行凍結(jié)或輪候凍結(jié)。祝義財(cái)直接持有的股份情況類似，因各種糾紛，被中國(guó)進(jìn)出口銀行、華潤(rùn)深國(guó)投信托、中航信托、中國(guó)華融、西部信托、信達(dá)資產(chǎn)等多家機(jī)構(gòu)申請(qǐng)了司法凍結(jié)，凍結(jié)數(shù)量約占中央商場(chǎng)總股份的41.51%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在祝義財(cái)被采取措施的約1400天，雨潤(rùn)食品、中央商場(chǎng)兩家上市公司及雨潤(rùn)地產(chǎn)等雨潤(rùn)系未上市板塊均遭遇多重“剿殺”，最困難時(shí)期，曾經(jīng)市值千億、銷售千億的雨潤(rùn)系，甚至險(xiǎn)些陷入幾億元的兌付危機(jī)。

面對(duì)日漸衰微的雨潤(rùn)系，在雨潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)部，其實(shí)不少人都期望祝義財(cái)能回來(lái)重整旗鼓。

祝義財(cái)歸來(lái) 雨潤(rùn)能否中興

雨潤(rùn)人的期盼終于成了事實(shí)，此次祝義財(cái)歸來(lái)，其能否帶領(lǐng)雨潤(rùn)中興？

中原證券食品飲料行業(yè)分析師劉冉接受采訪時(shí)認(rèn)為，雖然祝義財(cái)是雨潤(rùn)早期的核心人物，但他歸來(lái)與否，對(duì)于企業(yè)并不會(huì)帶來(lái)過(guò)大影響，對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)更不會(huì)形成震動(dòng)。“早年間，國(guó)內(nèi)豬肉制品行業(yè)龍頭品牌莫過(guò)于雙匯、雨潤(rùn)和金鑼。彼時(shí)雨潤(rùn)占領(lǐng)了華南地區(qū)市場(chǎng)，金鑼也搶占了一定的市場(chǎng)份額。而在2013年大手筆并購(gòu)美國(guó)史密斯菲爾德，獲得成本優(yōu)勢(shì)后，雙匯在這幾年不斷穩(wěn)步發(fā)展，早已坐穩(wěn)了市場(chǎng)頭把交椅，雨潤(rùn)目前的規(guī)模無(wú)法與雙匯媲美?！薄斑@個(gè)市場(chǎng)太大了，即使是一個(gè)舉足輕重的人物，也不會(huì)對(duì)行業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)明顯改變?！彼f(shuō)。

采訪中，多數(shù)行業(yè)分析師對(duì)于雨潤(rùn)是否能夠重振的態(tài)度也均表示不樂觀。有分析師表示，雨潤(rùn)目前的市場(chǎng)影響力、生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平已落后雙匯不是一點(diǎn)半點(diǎn)，如今想要與雙匯齊名已幾乎沒有可能。

在行業(yè)內(nèi)部人士看來(lái)，雨潤(rùn)如今的情況似乎比想象的更加糟糕?！安还茏Ａx財(cái)是否歸來(lái)，雨潤(rùn)都很難渡過(guò)難關(guān)?！币晃徊痪呙袠I(yè)資深人士表示，雨潤(rùn)內(nèi)部人員也曾對(duì)外透露，企業(yè)內(nèi)部?jī)?nèi)部管理較為混亂，如今雨潤(rùn)基本都是一些廠長(zhǎng)在利用自己的職權(quán)各做各的生意，這家公司的屠宰業(yè)基本已是名存實(shí)亡。

據(jù)稱，除財(cái)務(wù)問題外，雨潤(rùn)的產(chǎn)能也完全不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。雖然企業(yè)號(hào)稱有四五十家生產(chǎn)廠，但具備價(jià)值的廠只有一兩家。一些雨潤(rùn)工廠的生產(chǎn)條件甚至比私人小廠還要簡(jiǎn)陋，很多廠都是低價(jià)甚至無(wú)價(jià)收購(gòu)而來(lái)，均為低端產(chǎn)能。因此，在祝義財(cái)被監(jiān)視居住前，雨潤(rùn)也不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

“客觀而言，雨潤(rùn)的低溫肉制品做得不錯(cuò)。早期雙匯主做高溫產(chǎn)品，雨潤(rùn)為打差異化戰(zhàn)專攻低溫，所以這家企業(yè)只做超市渠道。不過(guò)雨潤(rùn)低溫產(chǎn)品總量并不大，只有十幾萬(wàn)噸，這幾年由于內(nèi)部管理混亂，產(chǎn)銷量也在下滑。”上述人士坦言，“祝義財(cái)?shù)哪承┳龇ǚ旁?0年前可以，但現(xiàn)在這樣做企業(yè)是活不下去的。同時(shí)，由于祝義財(cái)欠賬太多，他回歸后必然會(huì)有債主找上門?！?/p>

不過(guò)，對(duì)于雨潤(rùn)屠宰業(yè)已基本名存實(shí)亡的說(shuō)法，記者也從相關(guān)方了解到不同聲音。據(jù)牧原股份人士介紹，2016年、2017年，雨潤(rùn)下屬幾個(gè)安徽生產(chǎn)廠一直是公司的主要客戶，幾個(gè)雨潤(rùn)廠的累計(jì)訂貨量能夠達(dá)到前五名，在2017年甚至超過(guò)同在河南的雙匯。不過(guò)在2018年非洲豬瘟發(fā)生后，由于生豬跨省調(diào)運(yùn)受到限制，雨潤(rùn)的訂單量出現(xiàn)了明顯下滑。

此外，江蘇省及南京市有關(guān)方面也并未坐視雨潤(rùn)走向衰微。中國(guó)裁判文書網(wǎng)披露的一份民事裁定書文書中同時(shí)顯示，“江蘇省政府和銀監(jiān)會(huì)多次召集金融機(jī)構(gòu)召開協(xié)調(diào)會(huì)，強(qiáng)調(diào)必須穩(wěn)定雨潤(rùn)集團(tuán)對(duì)外融資環(huán)境?！痹撁袷虏枚〞型瑫r(shí)顯示：“安徽省政府也就雨潤(rùn)集團(tuán)的融資問題召開了專題協(xié)調(diào)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)目前雨潤(rùn)集團(tuán)資產(chǎn)狀況仍然較好，戰(zhàn)略重組正積極推進(jìn)，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)可控，要求各金融機(jī)構(gòu)將實(shí)際控制人祝義財(cái)個(gè)人涉嫌違法違規(guī)的行為與企業(yè)正常合法經(jīng)營(yíng)區(qū)別開來(lái)，對(duì)企業(yè)正常的融資需求在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下予以支持?！?/p>

而且在祝義財(cái)回到江蘇前，中央商場(chǎng)也迎來(lái)好消息。公開報(bào)道顯示，2018年11月26日，南京市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大會(huì)在南京人民大會(huì)堂隆重舉行，中央商場(chǎng)集團(tuán)榮獲“南京市優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)”稱號(hào)。會(huì)上南京市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的共性問題和普遍訴求，南京市政府給政策、給資源、給平臺(tái)，尤其在解決民營(yíng)企業(yè)融資難題、減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、培育成長(zhǎng)性民企等方面，推出一系列務(wù)實(shí)有效的政策舉措，為企業(yè)“解渴”、給企業(yè)“減負(fù)”、幫企業(yè)“克難”。

很顯然，雨潤(rùn)系留給剛剛回歸的祝義財(cái)?shù)氖且粭l并不平坦的道路，他能否帶領(lǐng)雨潤(rùn)走向中興，仍是迷局。