企業(yè)盈利能力分析

熊成婕

中圖分類號：F406.7 ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1004-7344（2019）03-0194-02

1 ?企業(yè)盈利能力分析概述

1.1 ?企業(yè)盈利能力分析介紹

企業(yè)盈利能力指企業(yè)獲得利潤的能力，就是企業(yè)利用各種資源，通過各種方式實現(xiàn)資金增值，這是體現(xiàn)企業(yè)管理能力、營銷能力、降低成本能力以及規(guī)避風(fēng)險能力的綜合體現(xiàn)。對于一個企業(yè)，尤其是上市公司而言，企業(yè)盈利能力分析是非常重要的。

1.2 ?企業(yè)盈利能力分析的目的和影響

對于不同使用者，盈利能力分析有不同的目的和作用，比如企業(yè)管理者可以通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)各種指標(biāo)所反映出的問題，也可以發(fā)現(xiàn)管理中出現(xiàn)的問題;對于債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力分析結(jié)果的好壞直接影響公司的償債能力，能否按時收回借款，這關(guān)系到自己的利益;對于投資人來說，企業(yè)盈利能力關(guān)系到投資是否有實際的經(jīng)濟收益，影響到股票價格和收益情況。企業(yè)盈利能力分析的意義有以下幾點：

1.2.1 ?有利于保障投資人的所有者權(quán)益

投資人在選擇投資之前可以通過相關(guān)分析確定企業(yè)獲利能力，若企業(yè)盈利能力強，投資企業(yè)將獲得更多股利。投資人投資企業(yè)后企業(yè)又將增強其實力，可以使股東企業(yè)相互受益，同時企業(yè)盈利能力變強時又會吸引更多投資人，形成一個良性循環(huán)。但是如果企業(yè)盈利能力不好，投資無法帶來客觀的收益，甚至帶來損失，投資人就需要規(guī)避這個風(fēng)險。

1.2.2 ?有利于債權(quán)人確定借出資金的可行性

一個企業(yè)現(xiàn)在和未來是否具有良好的盈利能力，是債權(quán)人是否借出資金考慮的關(guān)鍵，如果企業(yè)盈利能力達(dá)不到債權(quán)人預(yù)期，那么企業(yè)很可能無法承擔(dān)中長期借款的利息及本金償還，借款很有可能變?yōu)閴馁~不能及時收回。如果企業(yè)有較好的盈利能力，說明企業(yè)未來發(fā)展有好的趨勢，這也為資本信貸提供了好的機會和流向。

1.2.3 ?有利于企業(yè)管理人員發(fā)現(xiàn)問題

關(guān)于企業(yè)盈利能力的分析有很多計算指標(biāo)，企業(yè)管理者可以通過在計算這些指標(biāo)的同時發(fā)現(xiàn)問題，比如在計算盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)時，可以反映企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映企業(yè)的盈余的質(zhì)量，與其他指標(biāo)結(jié)合分析可以更客觀地分析企業(yè)盈余質(zhì)量。

1.2.4 ?有利于政府部門更好實行社會管理職能

稅收是國家財政收入的基本來源，而企業(yè)的稅收是其中的主要部分，企業(yè)的真實收入情況也影響著國家的方方面面，企業(yè)盈利狀況好，政府稅收有保障，國家可以更好地實現(xiàn)各種職能，投入基本建設(shè)、民生服務(wù)、科技教育、國防軍事等。為全國經(jīng)濟發(fā)展提供必要保障，同時也推動社會經(jīng)濟更好更快地發(fā)展。

2 ?企業(yè)盈利能力指標(biāo)分析

2.1 ? 主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售凈利率分析

以下有關(guān)數(shù)據(jù)來自美的集團(tuán)2008～2017年財務(wù)報表，選取其中相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總和分析。

盈利能力分析指標(biāo)較多，下面主要從主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率等幾個指標(biāo)進(jìn)行分析并附帶數(shù)據(jù)表。

美的集團(tuán)十年中主營業(yè)務(wù)利率的平均值為22.3%，從2014年起主營業(yè)務(wù)利率都高于這個平均值，且在2010～2016年都呈上升趨勢。2009年在臨近的幾年中主營業(yè)務(wù)利潤率最高，前后都較低，2010年之后到2017年美的集團(tuán)主營業(yè)務(wù)利潤率都在穩(wěn)定提高。從以上數(shù)據(jù)可以說明，美的集團(tuán)營業(yè)凈利率較高且較穩(wěn)定，基本呈上升趨勢，說明美的集團(tuán)通過主營業(yè)收入而獲得利潤的能力較強。

銷售凈利率數(shù)據(jù)方面，美的集團(tuán)2008～2013年每年都增長1～2個百分點，通過利潤表可以看出，導(dǎo)致這一變化的主要原因是因為凈利潤的增長速度高于了銷售收入的增長速度，而2017年的凈利潤有所下降，但銷售收入?yún)s在增加，這樣導(dǎo)致2017又較2016年下降了2個百分點，2011～2016都呈現(xiàn)上漲的趨勢，這主要都是由于凈利潤的大幅增漲快于銷售收入增長幅度。

銷售凈利率是在銷售收入中企業(yè)取得純利潤的水平，指的是企業(yè)的銷售收入扣除稅費后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長期盈利水平使用此指標(biāo)雖然并不準(zhǔn)確，因為銷售凈利率的計算并不僅僅以主營業(yè)務(wù)為主體，將營業(yè)外收入也計算在內(nèi)。但是以此指標(biāo)可以衡量企業(yè)在短時期的經(jīng)營水平，以及銷售收入的獲利能力?？偟膩碚f，美的集團(tuán)的銷售凈利率比較穩(wěn)定，波動的幅度不是很大，就算有暫時的起伏波動，企業(yè)也能很快的適應(yīng)，并在短期內(nèi)調(diào)節(jié)。

2.2 ?凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

美的集團(tuán)從2008～2017年的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變化不規(guī)律，近四年可以看出有下降趨勢，2010年時33.59%是十年內(nèi)的最高點，而2013年最低，僅有16.19%。近幾年美的集團(tuán)凈利潤均增加，所有者權(quán)益合計也增加，但是凈資產(chǎn)收益率缺逐年減少，說明凈利潤增加速度低于所有者權(quán)益的增加速度。應(yīng)該是美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長，擴大資產(chǎn)規(guī)模，在不斷吸收投資。

2.3 ?總資產(chǎn)凈利潤率分析

美的集團(tuán)總資產(chǎn)凈利潤率雖然略有波動，但是保持在較高水平，大部分年度都在9%上下，少部分年度低至6%左右，說明美的在擁有龐大資產(chǎn)規(guī)模大同時，這些資產(chǎn)的盈利能力也保持不錯的水平。

2.4 ?成本費用利潤率分析

美的集團(tuán)成本費用率從2008年一路攀升至2016年，2008年低至4.78%，而2016年高至13.23%，2017年與2016年相比才開始出現(xiàn)下降趨勢。美的集團(tuán)成本費用率指標(biāo)最高與最低相差約8.5%，而在這十年內(nèi)美的集團(tuán)利潤總額不斷提高，成本費用也在提高，而成本費用率呈上升趨勢表明每付出一元成本費用可獲得的利潤在不斷增加，企業(yè)經(jīng)濟效益在變得越來越好。

2.5 ?盈利能力分析總結(jié)

通過對企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)和數(shù)據(jù)分析，可以得出結(jié)論：

（1） 近十年來美的集團(tuán)的凈利潤呈現(xiàn)遞增趨勢且幅度較大，企業(yè)在快速增長的同時資產(chǎn)利用率也保持較高水準(zhǔn)，成本控制能力也在提升。

（2）企業(yè)的經(jīng)營活動保持著較低的成本率，表明美的集團(tuán)每單位所獲利潤所花費的成本費用較小，資產(chǎn)的利用率較高，美的集團(tuán)的經(jīng)營活動保持著較低的成本率，有利于增強企業(yè)的盈利能力，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

（3）可以從利潤表看出美的集團(tuán)的盈利能力較為穩(wěn)定。

（4）另一方面，近幾年的資產(chǎn)負(fù)債表表明，企業(yè)的總資產(chǎn)逐年遞增，權(quán)益資本和債務(wù)資本逐年增大，說明美的集團(tuán)處于發(fā)展中，而其產(chǎn)品在市場中的銷售額不斷增加，我們可以得出，美的集團(tuán)還有很大的發(fā)展空間，其盈利能力具有持續(xù)性。

（5） 美中不足的是三項費用的比重也是逐年增加，三費中任何一項費用提高都會對美的集團(tuán)業(yè)績產(chǎn)生較大影響，在主營業(yè)務(wù)收入增長的同時，如何控制好三費的增長是美的集團(tuán)應(yīng)該解決的問題。

3 ?美的集團(tuán)未來發(fā)展建議

3.1 ?提高營業(yè)收入

盈利是企業(yè)的最終目的，為了提高營業(yè)收入，應(yīng)該從以下兩個方面進(jìn)行考慮：

3.1.1 ?增加市場份額、開拓新的市場

市場占有率對于美的集團(tuán)來講相當(dāng)重要，對于擁有高市場占有率的企業(yè)來說獲得高營業(yè)收入便是唾手可得。提高美的集團(tuán)產(chǎn)品知名度、提升品牌形象、保證產(chǎn)品質(zhì)量、合理地為產(chǎn)品定位定價等，可以使美的集團(tuán)在市場上有更強的競爭力。當(dāng)市場出現(xiàn)飽和時，美的集團(tuán)應(yīng)及時拓展市場、尋找新的市場。開拓市場的途徑主要有開發(fā)新產(chǎn)品以產(chǎn)品開拓市場;拓展?fàn)I銷渠道和轉(zhuǎn)變營銷模式;擴大美的集團(tuán)知名度堅持品牌化戰(zhàn)略，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時提高市場占有率才能帶來收入利潤的提升。

3.1.2 ?加強技術(shù)創(chuàng)新、降低產(chǎn)品成本

先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)是控制成本的主要方式，現(xiàn)代企業(yè)的競爭更多的是科技與創(chuàng)新的競爭，在激烈的市場競爭中，美的集團(tuán)應(yīng)充分利用生產(chǎn)資源，以最少的資源消耗保證產(chǎn)品的質(zhì)量，提高員工的勞動效率;降低產(chǎn)品的材料采購成本，提高利用率以促進(jìn)經(jīng)濟效益的提高;通過控制降低產(chǎn)品的制造費用以降低制造成本等措施才能有效降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本使企業(yè)的利潤高于同行業(yè)其它企業(yè)的利潤水平。

3.2 ?擴大資產(chǎn)規(guī)模

美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長，擴大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機遇，解決融資問題。不斷進(jìn)行改革，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實施資產(chǎn)的整體運作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進(jìn)一步強化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團(tuán)要提高凈利潤，并保持對凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對性的解決問題。

3.3 ?提高資產(chǎn)利用率

資金管理會影響到企業(yè)經(jīng)營中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個方面做起：①做到高效率的使用資金，增加流動現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來滿足日常需要的資金，并準(zhǔn)確預(yù)測資金流通的時間;②加強賬目管理，建立堅強存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率;③強化企業(yè)人員開源節(jié)流的觀念，讓員工認(rèn)識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。

收稿日期：2018-12-5