國(guó)企成為世界一流要“過三關(guān)”

黃群慧

黨的十九大報(bào)告指出：深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。

就我個(gè)人的理解，將來的國(guó)企改革和發(fā)展的方向，是打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。要成為世界一流企業(yè)，需要做大量的工作。尤其是在中美貿(mào)易摩擦背景下，打造世界一流企業(yè)，緊迫性增加；另一方面，這一情勢(shì)也給我國(guó)企業(yè)提出了新的要求。

對(duì)于“世界一流企業(yè)”這個(gè)詞，不同的人會(huì)有不同的理解。我們認(rèn)為，世界一流企業(yè)應(yīng)該是某一領(lǐng)域內(nèi)長(zhǎng)期保持全球領(lǐng)先，具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)力和影響力，并且世界范圍內(nèi)獲得一致認(rèn)可。

這些企業(yè)的特點(diǎn)，一是規(guī)模大，二是長(zhǎng)期，三是全球領(lǐng)先，四是業(yè)界一致認(rèn)可。

現(xiàn)在在規(guī)模大這一點(diǎn)上，很多國(guó)有企業(yè)都已經(jīng)達(dá)到了這一標(biāo)準(zhǔn)。在2017年，《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中，中國(guó)大陸企業(yè)已經(jīng)達(dá)到105家，其中80家是國(guó)有企業(yè)，占比達(dá)到76%，意味著大量國(guó)有企業(yè)有可能成為世界一流企業(yè)。

當(dāng)然，我們知道《財(cái)富》500強(qiáng)基本是按規(guī)模大來算，并不意味著入榜企業(yè)都是實(shí)力強(qiáng)，并不意味著都是一流企業(yè)。

要真正成為世界一流企業(yè)，我認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)要解決三個(gè)問題，也就是說，要“過三關(guān)”。

要“過三關(guān)”

首先是過“改革關(guān)”。從我國(guó)現(xiàn)在的企業(yè)總體發(fā)展?fàn)顩r看，接近世界一流企業(yè)的更多的是“新國(guó)企”，因?yàn)橐?guī)模大，離世界一流企業(yè)更近。但前提是進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革，成為混合所有制企業(yè)。

這是因?yàn)?，要成為世界一流企業(yè)，是在世界范圍內(nèi)要被視為一個(gè)樣本、標(biāo)桿來學(xué)習(xí)。如果只是一般意義的規(guī)模大的企業(yè)，而且是一個(gè)國(guó)家的或者政府的企業(yè)，那么就無法在世界范圍內(nèi)獲得認(rèn)可，因?yàn)槟闶钦钠髽I(yè)，無法加以學(xué)習(xí)。

可以說，這些年的混改成績(jī)是很突出的。2013-2016年，央企混合所有企業(yè)戶數(shù)占比從65.69%提高到68.93%；2013-2017年8月，央企已經(jīng)進(jìn)行了約211宗通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有股權(quán)給非國(guó)有市場(chǎng)主體的交易；在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，19家企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。成立“國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”“國(guó)資風(fēng)投基金”“北京國(guó)調(diào)混改投資基金”“國(guó)協(xié)、國(guó)同、國(guó)創(chuàng)、國(guó)新”四支產(chǎn)業(yè)基金。

但在國(guó)企混合所有制改革八個(gè)“知行誤區(qū)”，還需要加以關(guān)注：

？混合所有制改革=股權(quán)多元化改革

？混合所有制改革=國(guó)有資產(chǎn)流失

？混合所有制改革=全部國(guó)資國(guó)企改革

？忽視“分類分層”前提

？忽視法律法規(guī)前提

？重股權(quán)、輕治理

？重約束、輕激勵(lì)

？重結(jié)果、輕過程

其次是過“管理關(guān)”。作為世界一流企業(yè)，要為世界貢獻(xiàn)一流的管理方式和管理智慧。上世紀(jì)八九十年代，日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，那時(shí)，世界都在學(xué)習(xí)日本的管理方式，豐田生產(chǎn)方式、終身雇傭、年功序列等，被概括為日本的典型管理方式。反過來看看我們，2010年中國(guó)已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在2017年依舊如是，而且在這個(gè)過程中，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量離美國(guó)越來越近。但是，到目前為止，世界沒有一個(gè)國(guó)家掀起學(xué)習(xí)中國(guó)生產(chǎn)管理方式的潮流。在這方面，“新國(guó)企”通過學(xué)習(xí)世界一流企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)和成長(zhǎng)規(guī)律，逐步提高自己的管理能力，是可以逐步發(fā)展成為世界一流企業(yè)，并向世界貢獻(xiàn)中國(guó)特色的企業(yè)管理智慧與企業(yè)管理方式。

第三是過“競(jìng)爭(zhēng)關(guān)”。在新一輪全球化背景下，中國(guó)國(guó)有企業(yè)要經(jīng)受全球化進(jìn)程中“競(jìng)爭(zhēng)中性”的考驗(yàn)，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。現(xiàn)在“競(jìng)爭(zhēng)中性”這個(gè)詞很熱，高層已經(jīng)承諾“我們要用競(jìng)爭(zhēng)中性的原則來深化國(guó)企改革”。“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則對(duì)于國(guó)企來說，是一個(gè)很大的考驗(yàn)。

以下我對(duì)這“三關(guān)”進(jìn)行詳細(xì)解釋。

“改革關(guān)”

對(duì)于國(guó)企改革，我們認(rèn)為，還是要沿著十八屆三中全會(huì)文件的要求，在十九大報(bào)告的指引下，繼續(xù)深化。這個(gè)有四個(gè)要點(diǎn)：首先是堅(jiān)持以分類改革為基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)推進(jìn)基于國(guó)家使命的戰(zhàn)略性調(diào)整，其次是推進(jìn)混合所有制改革，第三是建立以管資本為主的國(guó)有資產(chǎn)管理體制，第四是進(jìn)一步完善現(xiàn)代公司治理機(jī)制。

“中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)制度”和我們提了很多年的“現(xiàn)代企業(yè)制度”到底有什么區(qū)別？尤其是體現(xiàn)在公司治理結(jié)構(gòu)上有什么區(qū)別？“黨的領(lǐng)導(dǎo)”是最核心的特點(diǎn)，特點(diǎn)之下，它們之間如何很好地融合在一起，既滿足“現(xiàn)代企業(yè)制度”的要求，又滿足“中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)制度”的要求？答案是基于分類：不同類型的國(guó)企要有不同的改革原則。

在這種背景下，推進(jìn)國(guó)企混改至關(guān)重要。而且我認(rèn)為混改也要分類。像競(jìng)爭(zhēng)一類的企業(yè)，談不談它們的身份是國(guó)有企業(yè)都沒有關(guān)系，因?yàn)樗鼈円蔀檎嬲饬x上的公司。對(duì)它們應(yīng)和其他所有公司共同對(duì)待。公益性企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)二類企業(yè)，要達(dá)到真正意義上的公司這一目標(biāo)，還要有一個(gè)過程，這期間還可以繼續(xù)稱“國(guó)有企業(yè)”、“中央企業(yè)”。但這些詞確實(shí)和混改是不太吻合的，因?yàn)橐徽f到中央企業(yè)，一說到地方國(guó)企，行政級(jí)別就包含在里邊了。

在推進(jìn)戰(zhàn)略性調(diào)整、產(chǎn)權(quán)改革、構(gòu)建新體制和完善公司治理機(jī)制四個(gè)方面改革的時(shí)候，除了基于國(guó)企分類之外，還要注意協(xié)同推進(jìn)。比如說進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，建立資本投資公司和資本運(yùn)營(yíng)公司的時(shí)候，搞混改和公司治理機(jī)制的改革，這四個(gè)方面要協(xié)同，不能單獨(dú)只推進(jìn)某項(xiàng)?，F(xiàn)在很多改革試點(diǎn)是針對(duì)某項(xiàng)工作，十大項(xiàng)改革分在不同的企業(yè)進(jìn)行，這個(gè)企業(yè)進(jìn)行職業(yè)經(jīng)理人試點(diǎn)，那個(gè)企業(yè)進(jìn)行年薪制試點(diǎn)。但每個(gè)試點(diǎn)工作單項(xiàng)推進(jìn)，是沒辦法推進(jìn)的，因?yàn)椴慌涮?。“雙百”行動(dòng)中各企業(yè)作為綜合試點(diǎn)在進(jìn)行改革，但是制度之間的相互配套程度還不夠。

要過改革關(guān)，央企重組也很關(guān)鍵。首先是戰(zhàn)略布局調(diào)整好，從重化工領(lǐng)域轉(zhuǎn)向高端新興制造領(lǐng)域，這個(gè)沒問題，但是現(xiàn)在還有一些工作沒有做，比如從業(yè)務(wù)調(diào)整來看，網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)還沒有從自然壟斷行業(yè)中單獨(dú)摘出來。從經(jīng)濟(jì)理論角度來說，不存在自然壟斷性行業(yè)，但在這些行業(yè)中存在自然壟斷環(huán)節(jié)。比如電力行業(yè)中的電網(wǎng)，油氣行業(yè)中的管道，這些都是壟斷環(huán)節(jié)。除卻這些壟斷環(huán)節(jié)，行業(yè)內(nèi)其他環(huán)節(jié)都應(yīng)該放開競(jìng)爭(zhēng)。

在央企合并方面，十八大以后，已經(jīng)有二十幾起合并。這些合并幾乎都是按照行業(yè)來合并，幾個(gè)企業(yè)被捏在一起，好處就是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但是問題也有，比如南車北車合并為中車，一個(gè)行業(yè)只有一家公司的時(shí)候，從經(jīng)濟(jì)角度來說，競(jìng)爭(zhēng)效率可能會(huì)減損。

我認(rèn)為，中央企業(yè)重組應(yīng)符合以下原則：

一是從產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整看，要推進(jìn)重化工領(lǐng)域產(chǎn)能過剩行業(yè)的相當(dāng)部分國(guó)有資本退出，轉(zhuǎn)向高端和新興制造業(yè)、公共服務(wù)等領(lǐng)域。

二是從經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整看，要積極推進(jìn)自然壟斷性行業(yè)的國(guó)有企業(yè)業(yè)務(wù)重組，將業(yè)務(wù)更多地集中具有自然壟斷性的網(wǎng)絡(luò)環(huán)節(jié)。

三是從產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整看，要基于行業(yè)特性積極推進(jìn)中央企業(yè)的并購(gòu)重組，形成兼有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和競(jìng)爭(zhēng)效率的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

四是要協(xié)同推進(jìn)中央企業(yè)重組、混合所有制改革、分類改革和建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)。

“管理關(guān)”

我在去年國(guó)企管理年會(huì)上講了11條管理律：

世界一流企業(yè)是具有強(qiáng)大的企業(yè)家精神的企業(yè)；

世界一流企業(yè)優(yōu)秀的公司治理結(jié)構(gòu)為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的制度保障；

世界一流企業(yè)的組織文化重在以“文”化人；

世界一流企業(yè)通過追求長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值和優(yōu)秀品質(zhì)獲取著名品牌和良好聲譽(yù)；

世界一流企業(yè)擅長(zhǎng)以發(fā)展型戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的環(huán)境；

業(yè)務(wù)架構(gòu)轉(zhuǎn)型是世界一流企業(yè)的發(fā)展常態(tài)；

世界一流企業(yè)具有全球化資源配置和管理能力；

世界一流企業(yè)推行緊密化的集團(tuán)管控；

世界一流企業(yè)的管理創(chuàng)新活動(dòng)能夠?qū)崿F(xiàn)把握重大機(jī)遇與克服組織惰性；

世界一流企業(yè)的人力資源管理激發(fā)員工的奉獻(xiàn)精神與創(chuàng)造力；

世界一流企業(yè)推行戰(zhàn)略型與價(jià)值型的財(cái)務(wù)管理。

這里我不多講，我想就兩點(diǎn)再做一些解釋和強(qiáng)調(diào)。

一是企業(yè)家精神。企業(yè)家精神有兩個(gè)要義，一是創(chuàng)新，一是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)企企業(yè)家是受制度影響，民企中的佼佼者，比如BAT這樣的企業(yè)，相對(duì)比國(guó)外的偉大企業(yè)，也在企業(yè)家精神上有所欠缺，比如像百度這樣的大型企業(yè)還要做競(jìng)價(jià)排名這樣的業(yè)務(wù)，這相當(dāng)于喪失了作為偉大企業(yè)家的使命感。

二是公司治理結(jié)構(gòu)。到2016年，按產(chǎn)權(quán)角度來算，國(guó)企進(jìn)行混改的戶數(shù)已經(jīng)進(jìn)行了68.93%，現(xiàn)在已經(jīng)百分之七十多。人們看到，混改進(jìn)行了，但公司治理結(jié)構(gòu)沒有變化，可以說是“混而不改”。甚至有人提出需要第二次混改。一個(gè)公司長(zhǎng)久持續(xù)的發(fā)展取決于公司治理結(jié)構(gòu)。

“競(jìng)爭(zhēng)關(guān)”

在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，“競(jìng)爭(zhēng)中性”有其重要意義。

對(duì)競(jìng)爭(zhēng)中性如何認(rèn)識(shí)？國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出，要基于“所有制中性”這一原則來進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

“競(jìng)爭(zhēng)中性”本身的要求和我們40年市場(chǎng)化改革的方向是一致的。承諾“競(jìng)爭(zhēng)中性”沒有太大問題。但是在細(xì)節(jié)方面，如果具體到法律法規(guī)，差別就非常大了。至少兩個(gè)層面有巨大差異。

首先是在反壟斷和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層面，這方面的法律差別就很大。另一個(gè)是具體到公司治理層面，在這個(gè)層面，法律法規(guī)差別更大。

在這么大的差別面前，如果我們的企業(yè)遵循了國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)中性原則，來推進(jìn)國(guó)企改革，那會(huì)有兩種可能。一是即使口頭承諾了，但做的時(shí)候我們的做法和國(guó)外所想的，并不一回事。要獲得國(guó)外的認(rèn)可，已經(jīng)越來越難。

在“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則下走出去，我們的國(guó)企會(huì)受到“邊境內(nèi)措施”等規(guī)范公司的行為的制約。這些措施是來規(guī)范政府對(duì)國(guó)企行為影響、通過嚴(yán)格報(bào)告和強(qiáng)制執(zhí)行制度保證信息的全面及時(shí)披露、通過審查質(zhì)詢及制裁制度強(qiáng)化“競(jìng)爭(zhēng)性中立”規(guī)制執(zhí)行力等等。

面對(duì)來自中國(guó)的混合所有制企業(yè)，即使國(guó)有股權(quán)只有百分之二十，所在國(guó)還是會(huì)認(rèn)為，這些企業(yè)深受中國(guó)政府的影響，會(huì)由此對(duì)企業(yè)有很多的約束。

三個(gè)觀點(diǎn)

關(guān)于中美貿(mào)易摩擦，我有三個(gè)觀點(diǎn)。

第一點(diǎn)，貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的根本原因來自于我國(guó)的實(shí)力提升。我國(guó)GDP總量占世界的14.8%，美國(guó)占24.3%，也就是說中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量是美國(guó)的百分之六十多。如果單看我國(guó)的制造業(yè)，尤其是工業(yè)方面，國(guó)企的能量很大。中國(guó)的制造業(yè)增加值已經(jīng)達(dá)到三萬億美元，相當(dāng)于排在第二位的美國(guó)以及日本的總和。

看美國(guó)歷史可以看到一個(gè)規(guī)律，當(dāng)另外一個(gè)國(guó)家超過它的GDP的百分之六十的時(shí)候，美國(guó)就會(huì)打壓、規(guī)鎖這個(gè)國(guó)家，用新的規(guī)則來鎖定其他國(guó)家的發(fā)展。

這是成長(zhǎng)的代價(jià)。

為什么美國(guó)會(huì)在貿(mào)易摩擦中將焦點(diǎn)問題集中在2025？中國(guó)制造2025本身是沒有問題的，我們主要基于兩點(diǎn)來制定這一規(guī)劃。第一是中國(guó)制造業(yè)大而不強(qiáng)。雖然有三萬億的增加值，但核心數(shù)字，工業(yè)四基，包括核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)，都不具備，絕大多數(shù)還依靠國(guó)外。制造2025就是一個(gè)制造強(qiáng)國(guó)規(guī)劃。第二點(diǎn)是新工業(yè)革命。2008年以后世界范圍內(nèi)興起了世界工業(yè)革命，美國(guó)人搞了先進(jìn)制造業(yè)計(jì)劃，德國(guó)人搞了著名的工業(yè)4.0，中國(guó)總也要做一些規(guī)劃來應(yīng)對(duì)新工業(yè)革命，那就是中國(guó)制造2025。

第二個(gè)觀點(diǎn)是，美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)表面是針對(duì)貿(mào)易逆差，但其關(guān)鍵詞是“技術(shù)”，核心是維護(hù)美國(guó)在高科技領(lǐng)域的利益，遏制中國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)型，《對(duì)華301調(diào)查報(bào)告》中存在大量對(duì)中國(guó)、尤其是對(duì)《中國(guó)制造2025》的不實(shí)判斷和無端指控。包括：存在大量的補(bǔ)貼；通過外資股比限制、行政審查與審批，政府強(qiáng)制美國(guó)公司技術(shù)轉(zhuǎn)讓；通過技術(shù)規(guī)制迫使美國(guó)公司對(duì)中國(guó)公司進(jìn)行技術(shù)授權(quán)；通過促進(jìn)收購(gòu)美國(guó)公司以獲得前沿技術(shù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)（缺少合理性）；網(wǎng)絡(luò)竊取等。

這些其實(shí)都是表面的說法，核心和本質(zhì)是美國(guó)要維護(hù)在高科技、尤其是制造領(lǐng)域的權(quán)威和霸主的地位。

當(dāng)然，我們這一規(guī)劃里也是有一些問題，過于強(qiáng)調(diào)自主、創(chuàng)新。自主創(chuàng)新本來沒有問題，但是在規(guī)劃中說，新能源汽車、自主品牌，規(guī)劃到2020年市場(chǎng)占有率達(dá)到80%。這就有問題了，市場(chǎng)占有率是競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，怎么可以在規(guī)劃里說市場(chǎng)占有率預(yù)期目標(biāo)呢？于是國(guó)外的公司就會(huì)懷疑，如果達(dá)不到80%，是不是要將跨國(guó)公司趕走呢？他們就會(huì)有擔(dān)憂。所以我認(rèn)為規(guī)劃中有些表述還是需要調(diào)整。

第三個(gè)觀點(diǎn)是，美國(guó)對(duì)現(xiàn)實(shí)和潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開展貿(mào)易戰(zhàn)有傳統(tǒng)、有經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)應(yīng)有短期準(zhǔn)備共度時(shí)艱、長(zhǎng)期積極戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)的基本指導(dǎo)思想。特別是上世紀(jì)七八十年代，向日本和德國(guó)等貿(mào)易順差大國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，獲得了極有價(jià)值的副產(chǎn)品——布雷頓森林體系的瓦解，直接確立了美元不可撼動(dòng)的霸權(quán)地位。

短期的數(shù)據(jù)波動(dòng)并不是問題關(guān)鍵所在，最大的問題是預(yù)期不穩(wěn)定。美國(guó)在這方面可以說非常有經(jīng)驗(yàn)，尤其是特朗普這種商人出身的總統(tǒng)在談判上非常講策略，捏著兩千五百億、兩千億、10%、25%這些數(shù)字一波一波推給中國(guó)，對(duì)中國(guó)造成最大的后果是預(yù)期不穩(wěn)，搞不清楚這只靴子有多沉，什么時(shí)候能落下來。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠預(yù)期，產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)都是這樣。預(yù)期不穩(wěn)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也有很大的影響。因?yàn)轭A(yù)期不穩(wěn)，不敢做投資，這對(duì)經(jīng)濟(jì)影響就太大了。正因?yàn)槿绱?，中美貿(mào)易摩擦短期內(nèi)對(duì)中國(guó)來說，是有壓力的，短期內(nèi)下行壓力比較大，11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出下行壓力。但長(zhǎng)期來看，如果將其作為國(guó)企改革的動(dòng)力，還是非常有價(jià)值的。

正視現(xiàn)實(shí)

之所以要繼續(xù)推進(jìn)改革，是因?yàn)槲覀兪紫纫暚F(xiàn)實(shí)：國(guó)企高利潤(rùn)高企背后的原因到底是什么？

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)企從2016年到2017年，以及2018年的1到10月份，利潤(rùn)率一直很高。但是，是不是就可以掉以輕心呢？我認(rèn)為，國(guó)企高利潤(rùn)背后其實(shí)問題還很多。

首先，國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因是上游產(chǎn)品價(jià)格因素。也就是說業(yè)績(jī)好是建立在PPI的大幅上升基礎(chǔ)之上。

看國(guó)企2015年的業(yè)績(jī)，當(dāng)時(shí)是負(fù)利潤(rùn)，從2016年以后開始到2018年10月份，利潤(rùn)是接近20%的增長(zhǎng)。這種快速增長(zhǎng)中，國(guó)企有很多貢獻(xiàn)，但是PPI大幅增長(zhǎng)是一個(gè)重要因素。在2015年是負(fù)的六點(diǎn)多，2016年和2017年都是正的六點(diǎn)多。這一價(jià)格對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)非常大。2018年10月份，PPI已經(jīng)降到了二點(diǎn)多。

很多人認(rèn)為價(jià)格影響不了業(yè)績(jī)，其實(shí)價(jià)格對(duì)業(yè)績(jī)影響非常大。而且國(guó)企大部分分布在產(chǎn)業(yè)的上游，影響更大。

2018年是以五年前2倍的資產(chǎn)量（以凈資產(chǎn)衡量則已經(jīng)超過2倍），卻僅僅創(chuàng)造了五年前的1.25倍、1.26倍和1.46倍的收入、稅金與利潤(rùn)。也就是說，過去五年間，國(guó)有企業(yè)邊際資產(chǎn)回報(bào)率是大幅下降的，國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力和運(yùn)營(yíng)效率水平實(shí)際上沒有增長(zhǎng)，而是下降的。國(guó)有企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)效率低下的弊病一直未能得到有效改觀。

其次，從國(guó)企虧損面來看，也不容樂觀。

可以與民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)進(jìn)行對(duì)比來看。外資企業(yè)近年收縮態(tài)勢(shì)最明顯。我國(guó)的外資工業(yè)企業(yè)數(shù)量從2012年到峰值57724家，近年減少了1萬家，虧損面從20%迅速提高到了25%。民營(yíng)企業(yè)數(shù)量則增長(zhǎng)明顯放緩。民營(yíng)工業(yè)企業(yè)從前些年企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)8%以上回落至增長(zhǎng)1-3個(gè)百分點(diǎn)，虧損面從10%已驟然提高到15%。

而目前國(guó)有工業(yè)企業(yè)虧損面也處于歷史高位。2011年，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的虧損面為22%，目前已提高至30%。30%是什么概念呢？在改革開放之初國(guó)有企業(yè)虧損面就是30%。上世紀(jì)曾經(jīng)搞過國(guó)有企業(yè)三年脫困，當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)虧損面達(dá)到30%?，F(xiàn)在處于下游的國(guó)有企業(yè)也開始虧損，唯獨(dú)處于上游的國(guó)有企業(yè)，受PPI價(jià)格的影響，持續(xù)利潤(rùn)率上升。

民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)的利潤(rùn)率都是在下降，甚至是負(fù)增長(zhǎng)，唯獨(dú)國(guó)企在大幅上升，這和產(chǎn)業(yè)鏈條分布是有關(guān)的。因?yàn)閲?guó)企絕大多數(shù)是在上游，上游PPI價(jià)格大幅上漲，而下游CPI價(jià)格的上漲這幾年只有二點(diǎn)多，而且基本上沒有大的變化。上游國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)已經(jīng)擠壓了下游企業(yè)的利潤(rùn)空間、甚至是生存空間，并影響到了整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

第三，國(guó)有企業(yè)一些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指標(biāo)惡化，顯示國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)增速并不可持續(xù)。

一方面，國(guó)有企業(yè)成本中，財(cái)務(wù)費(fèi)用有激增趨勢(shì)。2018年1-9月，國(guó)有企業(yè)銷售費(fèi)用增長(zhǎng)僅為6.9%，低于銷售收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)水平，國(guó)有企業(yè)的管理費(fèi)用仍然增長(zhǎng)了9.9%；國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)了12.3%。其中，地方國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用激增現(xiàn)象更嚴(yán)重，增長(zhǎng)了15.8%。另一方面，國(guó)有企業(yè)的應(yīng)收帳款、存貨等指標(biāo)變化，也不容樂觀。2018年1-9月，國(guó)有企業(yè)應(yīng)收帳款和產(chǎn)品存貨的同比增長(zhǎng)率分別為9.7%和9.4%，明顯高于2017年同期的5.2%和4.2%，達(dá)到了2015年以來最高水平。

從這個(gè)角度預(yù)測(cè)，如果PPI繼續(xù)下降，明年的國(guó)有企業(yè)日子并不好過，因?yàn)楦纳茋?guó)有企業(yè)效率低下這一情況并沒有徹底改觀。

再將這些疊加到競(jìng)爭(zhēng)中性上，也許是個(gè)好事情。因?yàn)槲覀兊母母飶膩矶际峭獠繅毫σ鸬?，并因外部壓力而不斷深化改革。日子不好過，我們才能有更大的改革積極性。如果有兩點(diǎn)疊加在一起，一是外部競(jìng)爭(zhēng)中性的壓力，另一個(gè)是內(nèi)部日子不好過產(chǎn)生了主動(dòng)性，那么，我相信，未來會(huì)是我們真真正正深化國(guó)有企業(yè)改革的好時(shí)機(jī)。（根據(jù)會(huì)議記錄整理，未經(jīng)本人審核）