資本管理視角下央企混合所有制改革效應(yīng)分析

張琳玥

摘 要：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的趨勢(shì)是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，確保央企改革朝著資本保值的方向快速發(fā)展。伴隨著我國(guó)央企混合所有制改革的范圍越來(lái)越大，改革越來(lái)越深入，遇到的難題越來(lái)越多，這使得站在資本管理視角下對(duì)央企混合所有制改革的效應(yīng)進(jìn)行分析非常有必要。

關(guān)鍵詞：資本管理;央企混合所有制;改革效應(yīng)

混合所有制改革在我國(guó)有著多年的研究，能夠激發(fā)央企的內(nèi)部活力，不斷提高企業(yè)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的能力。我國(guó)提出應(yīng)當(dāng)快速加強(qiáng)央企改革的進(jìn)度，積極發(fā)展所有制經(jīng)濟(jì)，確保國(guó)有資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)增值的目的，以期不斷放大國(guó)有資本，這也是我國(guó)央企未來(lái)發(fā)展的必然道路。

一、央企混合所有制改革的原因

（一）全面分析央企改革的內(nèi)在原因

在對(duì)央企改革的歷史研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)當(dāng)前央企實(shí)施混合所有制的目的進(jìn)行分析，也能夠分析國(guó)有資本以及非國(guó)有資本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的特點(diǎn)，從而提出我國(guó)站在資本管理視角下的央企混合所有制改革的理論模型，為我國(guó)相關(guān)部門(mén)管理資本提供有效的參考。

（二）富集效應(yīng)

能夠?qū)ξ覈?guó)的國(guó)有資本富集效應(yīng)的內(nèi)在原因進(jìn)行分析，也能夠分析我國(guó)同有資本在進(jìn)行混合所有制改革的過(guò)程中對(duì)于社會(huì)資本的吸納。站在公司管理的角度上，能夠充分分析我國(guó)民營(yíng)資本的鯰魚(yú)效應(yīng)形成機(jī)制。通過(guò)分析我國(guó)非國(guó)有資本對(duì)央企資本對(duì)外投資效率的提高，從而分析民營(yíng)資本以及國(guó)有資本深度合作的內(nèi)在聯(lián)系。

二、混合所有制的優(yōu)勢(shì)

站在我國(guó)經(jīng)濟(jì)分析的角度上，非公有經(jīng)濟(jì)有著一定的優(yōu)勢(shì)，深化央企混合所有制改革能夠使得國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值的目的，能夠進(jìn)一步強(qiáng)化公有制經(jīng)濟(jì)的主體地位，使得國(guó)有資本和民營(yíng)資本有效的結(jié)合，不斷促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)各方資本的共贏。

我國(guó)當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中，公有制經(jīng)濟(jì)有著相對(duì)較大的占比，這使得我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的深化改革有著較大的空問(wèn)。站在我國(guó)政務(wù)管理的角度上，實(shí)現(xiàn)央企混合所有制經(jīng)濟(jì)改革，能夠使得企業(yè)建立現(xiàn)代化的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，不斷完善企業(yè)內(nèi)部的組織架構(gòu)，確保國(guó)有資本和民營(yíng)資本的雙贏。通過(guò)搭建企業(yè)內(nèi)部員工持股平臺(tái)，使得員工能夠緊密地與企業(yè)綁在一起，以達(dá)到企業(yè)內(nèi)部活力最大的目的。

三、央企混合所有制改革中國(guó)有資本的優(yōu)勢(shì)富集效應(yīng)

央企在發(fā)展的過(guò)程中，往往會(huì)承擔(dān)較多的社會(huì)責(zé)任，這使得企業(yè)往往會(huì)直接參與到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)規(guī)劃過(guò)程中，所以相關(guān)部門(mén)一定程度上會(huì)減少這類(lèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，從而使得這類(lèi)央企能夠以較低的成本快速發(fā)展。例如，企業(yè)在向相關(guān)部門(mén)申請(qǐng)稅收優(yōu)惠的時(shí)候，能夠憑借自身的央企背景，相較于民營(yíng)資本，更容易受到一定的補(bǔ)貼，從而降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

融資是民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中難以克服的困難。由于央企是國(guó)有資本，能夠以較低的利息從銀行貸款，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)一般來(lái)說(shuō)普遍規(guī)模較小，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，銀行難以真實(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。這使得銀行在發(fā)放貸款的時(shí)候，往往會(huì)傾向于國(guó)有企業(yè)。

央企資產(chǎn)屬于國(guó)有資產(chǎn)，如果央企因?yàn)榻?jīng)營(yíng)導(dǎo)致出現(xiàn)危機(jī)，相關(guān)部門(mén)往往會(huì)幫助央企渡過(guò)難關(guān)。這使得大量的貸款將會(huì)發(fā)放給到央企，而我國(guó)具備較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)卻難以獲得銀行的支持。這使得我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在需要資金支持的時(shí)候，不得不接受較高利息的貸款，從而使得民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)較高。而央企在日常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，則不需要擔(dān)心貸款較難的問(wèn)題，一旦出現(xiàn)央企需要現(xiàn)金流的時(shí)候，能夠迅速?gòu)你y行獲取足夠的資金，這對(duì)于央企的快速發(fā)展有著非常重要的幫助。

行業(yè)內(nèi)較大的企業(yè)在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)問(wèn)的發(fā)展，往往具備一定的有利條件，這類(lèi)企業(yè)在不斷獲得收入的時(shí)候，還能夠?qū)⑵渌髽I(yè)攔在行業(yè)外，這為即將進(jìn)入到行業(yè)內(nèi)的企業(yè)形成了較大的行業(yè)壁壘。

其中，策略性壁壘和市場(chǎng)性壁壘的企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)利潤(rùn)較低，市場(chǎng)基本上處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。管制性壁壘主要在我國(guó)嚴(yán)格進(jìn)行管控的一類(lèi)行業(yè)。伴隨著我國(guó)不斷地深入發(fā)展，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)部治理能力有了較大的提升，企業(yè)規(guī)模相對(duì)較大，但仍然難以進(jìn)入到國(guó)家進(jìn)行管控的行業(yè)。這是由于相關(guān)部門(mén)不單單參與到市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中，而且是市場(chǎng)的管理者，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)設(shè)立較多的門(mén)檻。所以作為國(guó)家的重要經(jīng)濟(jì)來(lái)源之一的央企，往往有著國(guó)有資產(chǎn)的意味，會(huì)在這些行業(yè)中有著較大的便利性。相比于民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)入金融、煙草等重要領(lǐng)域需要層層審批的時(shí)候，央企往往會(huì)在審批上獲得較多支持，從而使得國(guó)有資本相較于民營(yíng)資本有著非常大的準(zhǔn)入門(mén)檻優(yōu)勢(shì)。

南于央企往往會(huì)承擔(dān)較多的社會(huì)性責(zé)任，國(guó)家為了最大程度上降低央企的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，往往會(huì)給予較多的財(cái)政補(bǔ)貼。相較于民營(yíng)企業(yè)，央企在日常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，有著稅收優(yōu)惠、融資便利先天性?xún)?yōu)勢(shì)，這使得企業(yè)的自身實(shí)力能夠不斷得到加強(qiáng)，具備較高的資本聚集能力。而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)，往往會(huì)以盈利為直接導(dǎo)向，不會(huì)過(guò)多的承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。在這一點(diǎn)上，我國(guó)央企有著直接的優(yōu)勢(shì)，在日常的經(jīng)營(yíng)中，往往也會(huì)為國(guó)家的日常發(fā)展添磚加瓦，這是我同民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不會(huì)過(guò)多考慮的因素。

四、結(jié)語(yǔ)

混合所有制在我國(guó)有著很多年的發(fā)展，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重要焦點(diǎn)，受到了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。由于央企在我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中有著非常大的作用，伴隨著我國(guó)央企改革的不斷深化和央企改革的范圍擴(kuò)大，央企在混合所有制的推動(dòng)下，在不斷地推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)候，能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

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