人工智能產(chǎn)業(yè)投資之道

人工智能技術(shù)將取代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成為未來10年最大的投資機(jī)會。

互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“商業(yè)模式創(chuàng)新”帶來的投資紅利，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、市場和技術(shù)的發(fā)展，已經(jīng)不再是未來10年的投資主流了。人工智能技術(shù)已經(jīng)成為未來8～10年最大的投資機(jī)會，在這個(gè)領(lǐng)域的投資機(jī)會，即使用“遍地是黃金”來形容也不為過。在人工智能技術(shù)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2030年全球GDP將增長14%，達(dá)到15.7萬億美元，相當(dāng)于中國與印度GDP的總和。人工智能無疑創(chuàng)造出了極大的商機(jī)。

人工智能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“黃金窗口期”

在人工智能領(lǐng)域，我國多項(xiàng)技術(shù)處于世界領(lǐng)先地位。在基礎(chǔ)研究方面，我國已擁有人工智能研發(fā)隊(duì)伍和國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等設(shè)施齊全的研發(fā)機(jī)構(gòu)，并先后設(shè)立了各種與人工智能相關(guān)的研究課題，取得了許多突出成果。我國在語音識別、視覺識別、機(jī)器翻譯、中文信息處理等技術(shù)方面處于世界領(lǐng)先地位。智能芯片技術(shù)也實(shí)現(xiàn)了突破，中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所發(fā)布了全球首款深度學(xué)習(xí)專用處理器，清華大學(xué)研制出可重構(gòu)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的計(jì)算芯片，比現(xiàn)有的圖形處理器（GPU）效能提升了3個(gè)數(shù)量級。

盡管我國在一些人工智能關(guān)鍵技術(shù)尤其是核心算法方面與發(fā)達(dá)國家水平相當(dāng)，但是我國人工智能整體發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距，如在高精尖零部件、工業(yè)設(shè)計(jì)、大型智能系統(tǒng)、大規(guī)模應(yīng)用系統(tǒng)以及基礎(chǔ)平臺等方面。另外，我國人工智能技術(shù)發(fā)展還面臨體制機(jī)制、創(chuàng)新人才、基礎(chǔ)設(shè)施等方面的挑戰(zhàn)。

2018年，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過987億元人民幣。隨著國家規(guī)劃的出臺，各地人工智能相關(guān)建設(shè)將逐步啟動(dòng)。預(yù)計(jì)到2020年，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過1600億元人民幣，增長率達(dá)到26.2%。我國已經(jīng)進(jìn)入人工智能產(chǎn)業(yè)的“黃金窗口期”，預(yù)計(jì)未來將有更多的地方政策文件出臺，從而形成多點(diǎn)齊放的局面。

人工智能領(lǐng)域投資現(xiàn)狀

在人工智能領(lǐng)域，2018年全年我國共有201個(gè)項(xiàng)目獲得投資，獲投總金額為1 117.19億元人民幣。投資事件數(shù)同比增長6.91%，投資總金額同比增長114.84%。目前，人工智能領(lǐng)域96%的投資資金集中在北上廣深杭地區(qū)。其中，過半資金集中在北京，遙遙領(lǐng)先于其他城市。深圳、上海、杭州、廣州為第二梯隊(duì)，深圳與上海不相上下，杭州、廣州次之。

目前，在國內(nèi)人工智能熱門領(lǐng)域中，計(jì)算機(jī)視覺、智能駕駛領(lǐng)域最熱，機(jī)器人、智能芯片、智慧醫(yī)療領(lǐng)域最具潛力。其中，信息分發(fā)領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)公司的產(chǎn)品今日頭條以40億美元（約271.06億元人民幣）的F輪融資獨(dú)占鰲頭。計(jì)算機(jī)視覺、智能駕駛領(lǐng)域不僅獲投企業(yè)多，而且投資金額大，為最熱門領(lǐng)域。機(jī)器人、智能芯片領(lǐng)域緊隨其后，機(jī)器人、智慧醫(yī)療領(lǐng)域獲投企業(yè)多但投資金額不大，項(xiàng)目多處于早期。隨著企業(yè)的不斷成長以及市場需求的不斷開拓，機(jī)器人、智慧醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

人工智能應(yīng)用場景

現(xiàn)在來看，重點(diǎn)行業(yè)依舊是人工智能應(yīng)用熱點(diǎn)，其中運(yùn)用“技術(shù)下沉+物聯(lián)數(shù)據(jù)”模式的小場景下的智能應(yīng)用爆發(fā)。例如，全球首個(gè)人工智能科技主題公園運(yùn)用了智能語音亭、無人車、智能儲物柜、智能售貨機(jī)、智能步道等一系列運(yùn)用場景。

就目前國內(nèi)的投資結(jié)構(gòu)來看，多數(shù)獲投企業(yè)處于初期發(fā)展階段，A輪及A輪以前的投資共有117起，占比為58%，表明多數(shù)獲投企業(yè)處于發(fā)展初期。投資機(jī)構(gòu)更愿意將大筆資金投入未來預(yù)期更加明確的項(xiàng)目，因此，雖然在B、C、D輪的獲投企業(yè)數(shù)量不多，但投資額很大，獲投資金占比達(dá)60.31%。2018年的投資結(jié)構(gòu)偏向中后期。

人工智能領(lǐng)域投資分析

首先，投資人工智能最重要的一點(diǎn)是先要摒棄傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)思維。因?yàn)橛刑嘣诨ヂ?lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代有過成功經(jīng)驗(yàn)的投資人，還沒有意識到人工智能與互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)上的不同，以至于還在用互聯(lián)網(wǎng)的投資思維去考評人工智能項(xiàng)目，這樣得到的結(jié)論往往和項(xiàng)目價(jià)值相差甚遠(yuǎn)，會錯(cuò)失好的投資機(jī)會。

其次，投資人工智能應(yīng)從垂直行業(yè)入手，而不是上來就做大項(xiàng)目?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)要想獲得投資人的青睞，往往是故事要大而美，要講規(guī)模，講對人類社會生活的革命性變化，但人工智能行業(yè)目前主要還是應(yīng)用在垂直領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)是基于海量用戶已經(jīng)在線這個(gè)前提，找到相似點(diǎn)并歸類，其實(shí)要解決的只是簡單的信息不對稱問題。因此，互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目很容易放量做出規(guī)模，也只有規(guī)?；庞型顿Y價(jià)值。人工智能要解決的不是信息不對稱問題，而是對現(xiàn)實(shí)環(huán)境的感知以及決策問題。通用型大項(xiàng)目往往涉及復(fù)雜的多種因素決策，遠(yuǎn)超出目前人工智能的能力范圍。同時(shí)，時(shí)間周期和成本遠(yuǎn)不是一般企業(yè)能承擔(dān)的。

在人工智能還沒有被客戶群體廣泛深刻認(rèn)知之前，垂直領(lǐng)域項(xiàng)目的應(yīng)用效果往往立竿見影。當(dāng)然，投資具有革命性的劃時(shí)代意義人工智能項(xiàng)目另當(dāng)別論。例如，被廣泛使用的基于語音識別、圖像識別系列技術(shù)的項(xiàng)目，對創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作管理能力的要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過類似規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，因?yàn)槿斯ぶ悄芘c整個(gè)服務(wù)領(lǐng)域是深度融合的。團(tuán)隊(duì)必須具備匹配大項(xiàng)目的能力，包括技術(shù)、資源、資金、管理能力等。更重要的是，凡是綜合性大項(xiàng)目，意味著用戶預(yù)期極高，而項(xiàng)目實(shí)施難度極大，項(xiàng)目失敗概率極高。如果一個(gè)團(tuán)隊(duì)從某個(gè)垂直領(lǐng)域入手，既符合早期團(tuán)隊(duì)資源運(yùn)作能力，又符合人工智能當(dāng)前技術(shù)水平。這是因?yàn)榻鉀Q的只是批量化智能替代重復(fù)勞動(dòng)的工作以及客戶的典型剛性需求，也就意味著項(xiàng)目的落地能力極強(qiáng)，是投資的好對象。

再次，要投資有明確垂直領(lǐng)域應(yīng)用場景的項(xiàng)目。對于一個(gè)人工智能創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，找得到垂直領(lǐng)域還不夠，必須有明確的應(yīng)用場景，才能有辦法去一步步細(xì)化，最終判斷項(xiàng)目的質(zhì)量。如果僅僅聲稱要解決萬眾矚目的通用性問題，缺少對人工智能的深刻認(rèn)識，沒有意識到它的局限性，也缺少對任何傳統(tǒng)行業(yè)的深刻理解，想不出人工智能可以具體用在何處，那么泛泛的大場景是最容易想到的，但此時(shí)團(tuán)隊(duì)往往缺乏與之相匹配的能力。

另外，具有優(yōu)質(zhì)頭部客戶也會格外受到資本的青睞。垂直領(lǐng)域應(yīng)用場景往往是千差萬別的，人工智能投資看似是一個(gè)領(lǐng)域，實(shí)際上是一個(gè)涵蓋幾乎所有社會生產(chǎn)生活領(lǐng)域的橫向投資。投資人想成為每一個(gè)領(lǐng)域的專家是非常不現(xiàn)實(shí)的，那樣判斷項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值，在很大程度上就是看項(xiàng)目是否有足夠數(shù)量的頭部客戶，如果頭部客戶肯大批量下單，說明產(chǎn)品已經(jīng)具備了很好的可靠性，項(xiàng)目也就具備充分的投資價(jià)值。

如果一個(gè)團(tuán)隊(duì)從某個(gè)垂直領(lǐng)域入手，既符合早期團(tuán)隊(duì)資源運(yùn)作能力，又符合人工智能當(dāng)前技術(shù)水平，意味著項(xiàng)目的落地能力極強(qiáng)，是投資的好對象。

現(xiàn)在很多人工智能項(xiàng)目聽起來應(yīng)用領(lǐng)域很多，但仔細(xì)考量，你會發(fā)現(xiàn)每個(gè)領(lǐng)域可能都是簽了一兩個(gè)小訂單，客戶只是出于各種原因，為了投石問路而提供了一些實(shí)驗(yàn)性項(xiàng)目。這樣的訂單其實(shí)不一定能夠持續(xù)，投資人需要對訂單服務(wù)內(nèi)容和客戶反饋進(jìn)行深入盡職調(diào)查分析，才能確定它能否在未來一年轉(zhuǎn)化為批量生產(chǎn)型訂單。

目前，人工智能領(lǐng)域應(yīng)用場景越簡單的地方，用重復(fù)人力勞動(dòng)越多，解決的問題越簡單。與人工智能當(dāng)下的能力相匹配，人工智能往往能夠?qū)崿F(xiàn)的價(jià)值也越大。如果應(yīng)用場景非常高大上，這可能需要真正的智力如創(chuàng)造力、分析力等，現(xiàn)在的人工智能根本做不到。越簡單、越是“紅?！钡牡胤?，一旦用了人工智能就是全新的“藍(lán)海”，而且別人還不一定進(jìn)得來。越簡單的場景，越適合初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)；越高大上的場景，解決起來越困難，越適合已經(jīng)具備足夠規(guī)模的企業(yè)。

最后，團(tuán)隊(duì)必須要有較強(qiáng)的演進(jìn)能力，因?yàn)槊恳粋€(gè)階段應(yīng)對的問題都不一樣。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)要具備的演進(jìn)能力既包括技術(shù)和產(chǎn)品能力，也包括客戶服務(wù)能力，最關(guān)鍵是自身的管理能力。如果任何一個(gè)階段跟不上，項(xiàng)目都可能就此停滯，未必銷聲匿跡，但可能估值就不再提高。這對投資人來說，是很大的潛在機(jī)會成本。

但是，無論雙螺旋如何變化，技術(shù)與投資相輔相成、交互上升的趨勢是永恒不變的，人工智能也會有8～10年的創(chuàng)業(yè)與投資紅利。時(shí)刻把握最新趨勢才能在這場進(jìn)化中占據(jù)優(yōu)勢，才能分享到人工智能發(fā)展的巨大紅利。