金融助力產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的路徑建議分析

黃祖榮

作為資本市場的一個重要組成部分，當前產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展方興未艾。本文首先對我國產(chǎn)業(yè)基金進行了簡單的介紹，對產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展中亟待解決的問題進行了分析，進而提出了商業(yè)銀行為代表的的金融助力產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展路徑。

當前我國經(jīng)濟高速發(fā)展，但經(jīng)濟結構還存在一定的不合理之處，亟待我們解決，尤其是當前正在快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等，這些都需要大量的資金來支撐其發(fā)展，對于一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也亟需資金支持，來幫助其實現(xiàn)技術的升級。面對當前以銀行間接融資為主體的金融體制已經(jīng)遠遠不能滿足市場經(jīng)濟下行業(yè)發(fā)展多元化的需求，因此，加快發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金十分重要，為經(jīng)濟發(fā)展帶來新的機會。

一、產(chǎn)業(yè)投資基金的概述

2001年國家發(fā)改委發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，該辦法的出臺對產(chǎn)業(yè)投資基金這一概念進行了準確的界定，其支持了產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種集合投資制度，能夠對未上市的企業(yè)進行股權投資，為其提供經(jīng)營服務，實現(xiàn)利益共享、風險共擔。對于產(chǎn)業(yè)投資基金，其有效的將投資進行集合，利用專家對資本進行管理，能夠有效地分散風險，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

二、當前我國產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展中存在的問題

通過近十年的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)投資基金不斷發(fā)展，在這個過程中也暴露出一些問題，整體來看具有以下三點問題表現(xiàn)：

（一）融資較為困難，融資渠道不順暢。從理論上來看，產(chǎn)業(yè)投資基金的資金來源較為廣泛，不僅包括公司企業(yè)、銀行信托、政府創(chuàng)業(yè)投資基金等，還有養(yǎng)老基金、保險基金等，從國際資本市場來看，私人投資是創(chuàng)業(yè)投資資金主要來源渠道，但在我國則不同，我國產(chǎn)業(yè)投資基金融資渠道受到法律不健全的影響，當前產(chǎn)業(yè)投資基金主要來自于政府引導資金，少有一些國有企業(yè)出資資金，上市企業(yè)資金和民間資金作為補充。這也體現(xiàn)出我國產(chǎn)業(yè)投資基金融資渠道不暢通、融資形式不豐富，這也使得實際募集到的資金難以滿足市場的需求。

（二）缺乏有效的退出機制。對于產(chǎn)業(yè)投資基金的投資屬于財務型投資，往往受到產(chǎn)業(yè)被投資者的歡迎，這是因為這種投資類型其目的不是取得被投資企業(yè)的長期控制權，而是利用對被投資企業(yè)的投資來獲得資本的增值。對于這種投資目的，一般產(chǎn)業(yè)投資基金在投資取得成功之后，需要一個完善的退出機制，從而實現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)投資基金的良性循環(huán)，從而能夠有效地促進投資企業(yè)不斷壯大。但是，盡管當前創(chuàng)業(yè)板被推出，但我國在主板與創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)量是十分有限的，這就導致通過IPO退出的企業(yè)數(shù)量受到了嚴格的限制。同時，我國也缺乏一個全國性的統(tǒng)一產(chǎn)權交易市場來服務于非上市企業(yè)，為其提供股權交易中介服務，正是由于這種跨地區(qū)間的產(chǎn)權交易信息不通暢、交易成本較高、成交度低，這也為產(chǎn)業(yè)投資基金的退出帶來一定的困難，我們應加強信息的暢通化建設，減少退出機制缺位而帶來的產(chǎn)業(yè)投資基金風險。

（三）人才積累不足，管理缺乏成熟的經(jīng)驗。當前，我國在產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的時間相對較短，缺乏專業(yè)的人才，不具備成熟的資本操作能力，在項目管理等方面存在著一定的不足，由于缺乏成熟的經(jīng)驗嚴重制約了我國產(chǎn)業(yè)投資基金的良性發(fā)展。

三、商業(yè)銀行為代表的的金融助力產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展路徑分析

我們通過對產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展存在的問題分析，我們不難看到，借助于商業(yè)銀行很可能是產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的快捷通道，借助于商業(yè)銀行的優(yōu)勢，不僅能夠有效的解決當前產(chǎn)業(yè)投資基金遇到的瓶頸問題，還能夠為商業(yè)銀行的發(fā)展獲取一個新的發(fā)展點，商業(yè)銀行參與到產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展中能夠有效地實現(xiàn)二者的共贏。

（一）為基金投資人提供資產(chǎn)管理服務

依托于商業(yè)銀行，基金管理公司能夠利用自身團隊的專業(yè)優(yōu)勢和銀行在項目管理的資源優(yōu)勢，將二者有效的結合，接受投資者的委托來進行資產(chǎn)的管理，通過優(yōu)選項目、加強項目審核、進行項目投資以及投資后期的管理等一系列工作，來為投資人來獲得增值效益。

（二）為投資人提供進入特定行業(yè)的機會

在我國一些投資受限的行業(yè)，例如醫(yī)療、文化、航空工業(yè)等，這些行業(yè)專業(yè)性較強、準入政策較高，受到規(guī)模、政策以及技術等限制很多投資難以進入，但通過商業(yè)銀行的投資銀行以及基金管理公司等戰(zhàn)略合作伙伴共同發(fā)起的一些特定產(chǎn)業(yè)的股權投資基金，就能夠為中小投資者 進入這些投資受限的行業(yè)，從而進入具有增長潛力和投資價值的行業(yè)或企業(yè)。

（三）為基金投資的企業(yè)提供完善的金融服務

商業(yè)銀行本身具備雄厚的資金實力和良好的客戶基礎，同時其金融服務較為完善，受到投資者的信任和依賴，具有較好的社會信譽。當商業(yè)銀行發(fā)起和管理的基金投資企業(yè)之后，產(chǎn)業(yè)投資基金就可以依靠銀行的這些優(yōu)勢，根據(jù)被投資企業(yè)在不同階段的不同需求而制定相應的投資方案，借助于商業(yè)銀行業(yè)務部門及其分支機構來為企業(yè)提供各種完善的金融服務，如托管、結算、理財、先進管理等等。

（四）為基金的相關客戶提供投資咨詢服務

基金管理公司其本身就具有投資顧問，這些投資顧問本身具備豐富的企業(yè)管理、財務管理等知識，對資本市場投資具有豐富的經(jīng)驗?；鸸芾砉颈旧砟軌蜥槍Σ煌目蛻籼峁I(yè)的顧問服務， 同時依托于商業(yè)銀行以及其旗下投資銀行等機構，能夠為客戶提供資金管理、投資管理等咨詢和服務，從而完善投資咨詢服務，為投資者提供良好的投資咨詢服務。

四、結語

產(chǎn)業(yè)投資基金當前已經(jīng)成為資本市場的一個重要組成部分，我們通過對產(chǎn)業(yè)基金進行明確的定位，加強其與商業(yè)銀行的合作，能夠更好的發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金的重要作用。本文通過對商業(yè)銀行為代表的的金融助力產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展路徑分析，展開了對商業(yè)銀行與產(chǎn)業(yè)投資基金合作的課題研究，希望能夠對產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的路徑提供一個指導，積極尋找二者最佳組合方式，不斷推動二者的共同發(fā)展。

（作者單位：寧德市福寧投資有限公司）