跨界是個(gè)“坑”？

何輝

營收16.6億元，同比下滑19.29%；凈利潤-1.16億元，同比下滑201.73%；扣非凈利潤-1.51億元，同比下滑472.48%。

近日，湖北上市公司顧地科技（002694）發(fā)布2018年年報(bào)，業(yè)績嚴(yán)重下滑。業(yè)績大幅下滑的原因，是該公司的兩大主營業(yè)務(wù)之一的文旅板塊不達(dá)預(yù)期，收入大幅下降。

從公司名稱上看，不熟悉的人可能會(huì)認(rèn)為，一家以科技著稱的公司，為什么會(huì)將文旅作為主營業(yè)務(wù)板塊？

跨界汽車文旅

進(jìn)軍文旅板塊，是近年來顧地科技備受爭議的戰(zhàn)略決策。

“顧地”品牌創(chuàng)建于1979年，成長于廣東，是中國難燃PVC電工管和線槽的發(fā)明者和制造者。2010年，經(jīng)整體改制成立了顧地科技，注冊地在湖北鄂州，并于2012年在深交所上市。

顧地科技自成立以來，主要產(chǎn)品為塑料管道，包括聚氯乙烯（PVC）系列管道、聚乙烯（PE）系列管道和聚丙烯（PP）系列等產(chǎn)品。

2016年，顧地科技與越野一族（北京）投資管理有限公司等合資成立越野一族體育賽事（北京）有限公司，增加了體育賽事業(yè)務(wù)。2017年，又設(shè)立全資子公司阿拉善盟夢想汽車文化旅游開發(fā)有限公司，開展與體育賽事相關(guān)的文化旅游業(yè)務(wù)。

自此，顧地科技的主營業(yè)務(wù)分為“塑料管道”和“體育賽事及文化旅游”兩大板塊。

一家以傳統(tǒng)制造業(yè)為主業(yè)的公司，為什么會(huì)跨界到八竿子打不到的文旅業(yè)？此前，顧地科技董秘張東峰曾向支點(diǎn)財(cái)經(jīng)回應(yīng)，“這是公司尋求突圍的戰(zhàn)略選擇”。

張東峰解釋，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，相當(dāng)部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)飽和，甚至出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、市場萎縮、利潤下降的態(tài)勢。顧地科技作為一家塑料管生產(chǎn)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司，在塑料管道市場需求增速逐步放緩之際，出于戰(zhàn)略發(fā)展考慮，在保持原有產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，走多元化發(fā)展道路，通過向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，尋求新的利潤增長點(diǎn)。

通過研究分析，隨著人們經(jīng)濟(jì)收入的增加、新消費(fèi)觀念和健康意識(shí)的增強(qiáng)，體育旅游市場未來市場規(guī)?？善?，國內(nèi)外都有很大的空間。2016年，國家旅游局、國家體育總局共同印發(fā)的《關(guān)于大力發(fā)展體育旅游的指導(dǎo)意見》提出，到2020年，在全國建成100個(gè)具有重要影響力的體育旅游目的地，體育旅游總?cè)藬?shù)達(dá)到10億人次，總消費(fèi)規(guī)模突破1萬億元。因此，顧地科技選擇了體育文化產(chǎn)業(yè)作為公司實(shí)施多元化發(fā)展的重要方向，將有助于加快公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。

體育旅游方興未艾，吸引不少企業(yè)投資。

張東峰表示，顧地科技實(shí)施的“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，一方面會(huì)繼續(xù)做大做優(yōu)塑料管道業(yè)務(wù)，一方面會(huì)大力拓展文旅體育業(yè)務(wù)，“兩條腿走路會(huì)比一條腿走得更穩(wěn)”。

兩條腿走路，會(huì)不會(huì)更穩(wěn)？

理論上，兩條腿走路會(huì)更穩(wěn)。但萬一，新增的那條腿本身就不太穩(wěn)定，如此的兩條腿還會(huì)更穩(wěn)嗎？

汽車賽事運(yùn)營的盈利模式，包括報(bào)名費(fèi)、冠名費(fèi)、企業(yè)對(duì)賽事的贊助、賽事轉(zhuǎn)播權(quán)轉(zhuǎn)讓和門票收入，以及以體育生態(tài)為主的多產(chǎn)業(yè)融合。

2016年，顧地科技的文旅板塊實(shí)現(xiàn)營收約0.6億元，到2017年增長至2.94億元，形勢大好，但在2018年急轉(zhuǎn)直下。

2018年，顧地科技的文旅板塊實(shí)現(xiàn)營收僅約0.4億元，出現(xiàn)斷涯式下滑。公司解釋，這主要受汽車廠商對(duì)廣告及宣傳活動(dòng)投入減少等因素影響，導(dǎo)致文旅板塊收入出現(xiàn)了大幅下降。

2018年，對(duì)整個(gè)中國汽車行業(yè)來說的確不是個(gè)好年份。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2018年汽車產(chǎn)銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%，是28年來首次下滑。

但這可能不是顧地科技汽車賽事板塊業(yè)績下滑的決定性因素。力盛賽車（002858）是目前A股唯一一家以汽車賽事為主營業(yè)務(wù)的上市公司，2018年，該公司賽事業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收8907萬元，只比2017年的8954萬元下滑0.52%，基本保持平穩(wěn)。

同樣是從事賽車業(yè)務(wù)，為什么有的公司能保持穩(wěn)定？對(duì)于顧地科技來說，或許要從自身管理經(jīng)營上找原因。

骨干先后離職

自從2016年成立體育賽事公司以來，顧地科技便對(duì)體育賽事業(yè)務(wù)寄以厚望。

當(dāng)年11月，顧地科技推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)公司31名員工授予2764.8萬股（占授予前上市公司總股本的比例為8%）的限制性股票，以激勵(lì)他們的積極性。這31人中，就有30人來自體育賽事公司，且全部都是中高層管理人員、核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員。

2016年12月19日，顧地科技完成上述限制性股票的授予事宜，授予價(jià)為17.31元/股。當(dāng)日，該公司股票二級(jí)市場收盤價(jià)為27.36元/股——相當(dāng)于授予激勵(lì)對(duì)象以市價(jià)的6折“買”到了公司的股票。

但要想拋售這些股票，就有一定的限制條件，這也是限制性股票這種股權(quán)激勵(lì)方法的核心要義。顧地科技這批限制性股票計(jì)劃分三次解除限售，解除條件分別與2016-2018年的業(yè)績掛鉤，即只有業(yè)績達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)，持有限制性股票的激勵(lì)對(duì)象才能在二級(jí)市場上拋售股票。

第一次解除限售條件為：上市公司2016年合并歸屬于母公司所有者的扣非凈利潤為3266萬元，其中體育賽事公司2016年歸屬于母公司所有者的扣非凈利潤不低于3000萬元。

2016年，顧地科技?xì)w屬于母公司所有者的扣非凈利潤為3518.60萬元，其中體育賽事公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為1775.50萬元。也就是說，顧地科技授予的限制性股票，在第一次解除限售期限內(nèi)不能拋售。

不清楚是否受此影響，2017年5月，上述被授予限制性股票的31人中，有4人離職，理由是“個(gè)人原因”，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象剩下27人。當(dāng)年9月，這27人中，又有11人離職，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象剩下16人。一年后的2018年12月，16人中又有7人離職。至此，當(dāng)初確定的31位股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，只剩下9人。

換句話說，顧地科技當(dāng)初倚重的體育賽事公司的31位中高層管理人員、核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員，已有大部分先后離職，這給公司的體育賽事業(yè)務(wù)帶來較大沖擊。

對(duì)此，顧地科技也承認(rèn)，眾多核心業(yè)務(wù)人員離職也是導(dǎo)致文旅板塊2018年業(yè)績大幅下滑的主要原因之一。

減持竟遇“烏龍”

與此同時(shí)，自2018年11月開始，顧地科技部分監(jiān)事、高管計(jì)劃減持公司股份。

2018年11月22日，顧地科技發(fā)布公告稱，公司監(jiān)事徐輝利、財(cái)務(wù)總監(jiān)王漢華擬減持部分股份一個(gè)月后的12月，顧地科技又先后發(fā)布公告稱，公司副總經(jīng)理張文防、董事兼副總經(jīng)理付志敏也擬減持部分股份。他們擬減持的理由均是“個(gè)人財(cái)務(wù)安排”。

上市公司董監(jiān)高減持股份，也屬正常。但這其中，有兩件事值得一提。

一是2019年1月，上述擬減持股份的董事兼副總經(jīng)理付志敏辭職，理由是“個(gè)人原因”。

二是財(cái)務(wù)總監(jiān)王漢華在減持過程中，發(fā)生了一起“烏龍”事件。

顧地科技公布公告稱，2018年12月24日，王漢華在實(shí)施減持公司股份操作時(shí)，由于操作失誤，將“賣出”指令誤操作成“買入”，錯(cuò)誤委托買入公司股票共計(jì)1.5萬股，買入成交價(jià)格為4.51元/股，買入股票成交金額約6.8萬元。

王漢華此舉違反了《證券法》所規(guī)定的短線交易情形，即上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入的行為。

按照規(guī)定，短線交易所得歸上市公司所有。顧地科技按照王漢華減持股份的賣出成交均價(jià)4.52元/股計(jì)算，王漢華“誤操作”引發(fā)的短線交易每股獲利1分錢，總共獲利151元。這筆收益歸顧地科技公司所有。

2018年12月25日，王漢華向公司遞交《辭職函》，辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。