企業(yè)現(xiàn)金流管理研究

劉記華 易萍 朱艷君

【摘 要】 現(xiàn)金流管理是企業(yè)重要的管理活動之一。為了研究企業(yè)如何更好的預防現(xiàn)金流斷裂，并且提高資金使用效率，本文從實際案例格力電器出發(fā)，通過闡述格力電器現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀，分析現(xiàn)金流管理面臨的挑戰(zhàn)，再進一步提出合理化建議。

【關鍵詞】 現(xiàn)金流管理 格力電器 挑戰(zhàn) 建議

1引言

現(xiàn)金流管理是指通過預測、決策、計劃、控制、報告、分析和再控制等管理方法，對經(jīng)營、投資和籌資活動當前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流在數(shù)量和時間上進行安排的一種管理活動。企業(yè)應該協(xié)調(diào)好現(xiàn)金流量的收支，這樣才可以更順利的組織經(jīng)營活動。我國現(xiàn)金流管理引入時間較短，大多數(shù)企業(yè)對其重要性認識不足，運用水平不高而且指導企業(yè)運營的能力不強。

2格力電器現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀分析

2.1格力電器基本情況介紹。珠海格力電器股份有限公司，總部位于廣東省珠海市，成立于1991年，是一家多元化的全球型工業(yè)集團，主營家用空調(diào)、暖通設備、智能裝備、生活電器、空氣能、熱水器、工業(yè)制品等產(chǎn)品。2018年度營業(yè)收入2000億元，家用空調(diào)產(chǎn)銷量自1995年起連續(xù)23年位居中國空調(diào)行業(yè)第一。2015年5月，格力電器大步挺進全球500強企業(yè)陣營，位居“福布斯全球2000強”第385名，家用電器類排名全球第一位。

2.2格力電器現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀。

2.2.1現(xiàn)金流管理的財務現(xiàn)狀。格力大部分負債都是流動負債，且以應付賬款、應付票據(jù)為主格力近8年的現(xiàn)金流主要來源于營業(yè)活動現(xiàn)金流，很少來源于投資或籌資活動現(xiàn)金流。雖然格力的業(yè)績可人，但同時也說明格力占總資產(chǎn)比重43%的貨幣資金除用于企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營之外，很可能處于閑置狀態(tài)。

2.2.2現(xiàn)金流管理的生產(chǎn)環(huán)節(jié)現(xiàn)狀。格力對下游經(jīng)銷商實行款到發(fā)貨、對上游供應商實行貨到付款，且有一定賬期限制。這種生產(chǎn)模式被定義為OPM戰(zhàn)略。格力通過利用規(guī)模效應，增強與供應商的議價能力，將占用在存貨和應收賬款的資金及其資金成本轉(zhuǎn)移給供應商，以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，而不用外部融資和自有資金這種成本更高的方式。

2.2.3現(xiàn)金流管理的營銷環(huán)節(jié)現(xiàn)狀。格力設立區(qū)域分銷渠道即與省級大規(guī)模的經(jīng)銷商聯(lián)合成立區(qū)域銷售公司，再由省級銷售公司與市經(jīng)銷商合作成立次級銷售公司，而格力主要進行產(chǎn)品輸送和宏觀方面的把握，由各級銷售公司負責開拓和維護市場。通過直接讓經(jīng)銷商開拓本地市場，減少了格力的市場開拓費，而且將商品直接存放在市場當?shù)?，減少了一大筆庫存費。此外，格力還創(chuàng)立了“淡季貼息返利”模式和“年終返利”模式，這些營銷模式讓格力節(jié)省了大筆資金，但也多了大量的其他流動負債。

3格力電器現(xiàn)金流管理面臨的挑戰(zhàn)

3.1自由資金閑置。格力資金占總資產(chǎn)比重近年來一直在上升，2018年達到45%，擁有足夠的自由資金可以增強流動性，給債權(quán)人和股東傳遞安全的信號，可以應對不時之需，支付企業(yè)日常開支和經(jīng)銷商淡季返利，也可以為未來項目做投資準備。然而，過多閑余的資金降低了資金的利用效率。格力比一般企業(yè)抗風險的能力更強，也更容易接觸到各種有發(fā)展前景的投資項目。雖然格力擁有較多的現(xiàn)金，但同時也看出格力目前還沒有找到合適的投資渠道。

3.2存貨積壓。格力的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2012年至2018年都在45天到85天之間波動，過于波動的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)會導致壞賬成本和機會成本的增加，降低資金的使用效率，那么企業(yè)相關的運營風險也會增加。格力收入的90%來源于空調(diào)，如何加快存貨的周轉(zhuǎn)速度成為格力電器需要面對的難題。

3.3銀行抵押擔保條件變多。國美電器因巨額抵押存款，銀行出于安全性考慮，要求國美應付票據(jù)的保證金比例高達61.7%，同時提供第三方擔保。如果國美還堅持用應付票據(jù)購貨，那么它必須把大量現(xiàn)金放在銀行，這嚴重降低了資金的使用效率;同時，受去杠桿的影響，銀行對很多傳統(tǒng)行業(yè)融資政策的限制越來越多;近幾年國家也出臺了相關政策限制占用供貨商貨款。從“OPM”模式中收益頗多的格力顯然也必須面臨來自銀行巨大的壓力，做出相應的措施。

4格力電器現(xiàn)金流管理改進策略

4.1改變資金利用方式。通過擠占上下游企業(yè)的貨款，等同于獲得了無息貸款，而且獲得速度快、彈性高，但家電行業(yè)供貨商付現(xiàn)率越來越高，又加上銀行應付票據(jù)擔保率的潛在壓力。格力可以適當減少占用供應商和經(jīng)銷商的貨款，讓上下游企業(yè)的資金盡快回收以得到更好的發(fā)展，再憑借多年的良好合作關系以及強大的行業(yè)地位，與上下游企業(yè)協(xié)議爭取更大的銷售折扣和其他優(yōu)惠。此外，格力可以在充分了解供貨商的信用情況和風險系數(shù)的前提下，給一些融資困難但風險較小的經(jīng)銷商和供貨商提供融資，減輕上下游企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，格力不僅能夠獲得投資收益，找到新的投資價值突破點，盤活閑置的資金，而且上下游企業(yè)有新的現(xiàn)金支持得到了更好的發(fā)展，促進了整個產(chǎn)業(yè)的前進，格力由資金占用方變成了投資方，行業(yè)話語權(quán)會大大增強。

4.2促進產(chǎn)業(yè)鏈信息化。在大數(shù)據(jù)時代，線上線下渠道的信息可以得到更大程度的共享，格力可以利用信息共享滿足消費者的各種產(chǎn)品需求。但據(jù)有關報告顯示，格力的空調(diào)零售額在線上市場僅排在第三位，排在第一的美的線上銷售額是格力的兩倍，美的空調(diào)的零售量在線下市場也超過格力，穩(wěn)居第一。所以，格力應加大投入建設線上銷售渠道，著提升消費者在格力銷售官網(wǎng)的體驗度，盡量減少對外部線上銷售渠道的依賴，獲得更多的主動權(quán)。

4.3開發(fā)海外市場。國際市場方面，除知名度很廣的歐美市場之外，格力可以大力開發(fā)東南亞市場，東南亞由于氣候因素對空調(diào)的需求量更大，而且東南亞華人眾多，格力相對于日本東芝、松下和韓國的LG等品牌來說競爭力更強。格力可以加大東南亞市場的投入，海外銷量增加，則存貨周轉(zhuǎn)速度變快，總體營業(yè)收入更多，企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流也更多。

5總結(jié)

本文以格力電器為例探討企業(yè)現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀及其挑戰(zhàn)，再針對這些挑戰(zhàn)提出解決措施。格力在現(xiàn)金流管理方面，存在資金閑置、存貨積壓的挑戰(zhàn)，針對這些挑戰(zhàn)提出三點改進策略：改變資金利用方式、促進產(chǎn)業(yè)鏈信息化和開發(fā)海外市場。

【參考文獻】

[1] 李曉麗.格力電器財務報表分析[J].合作經(jīng)濟與科技.2018（8）.

[2] 馮嘉偉，陳慧玲.格力電器現(xiàn)金流管理問題研究[A]，2017，（12）：95-96.