淺談?dòng)⒚婪ㄏ迪轮?jǐn)慎義務(wù)的歷史演變

【摘 要】 在現(xiàn)代信托法之中，受托人謹(jǐn)慎義務(wù)備受關(guān)注，英美法系國(guó)家均對(duì)此義務(wù)予以具體規(guī)范，然而我國(guó)對(duì)于受托人謹(jǐn)慎義務(wù)的相關(guān)規(guī)范仍然比較抽象、模糊，受托人謹(jǐn)慎義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)長(zhǎng)期處于空白狀態(tài)。故而考察英美法系下謹(jǐn)慎義務(wù)之歷史演變，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況，繼而明確我國(guó)謹(jǐn)慎義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)以及相關(guān)規(guī)范完善建議。

【關(guān)鍵詞】 受托人謹(jǐn)慎義務(wù) 謹(jǐn)慎人法則 謹(jǐn)慎人投資原則

一、謹(jǐn)慎義務(wù)的概念

謹(jǐn)慎義務(wù)源于英美法系，依據(jù)我國(guó)《信托法》第25條中的規(guī)定它是對(duì)受托人一項(xiàng)基本要求。我國(guó)學(xué)者將謹(jǐn)慎義務(wù)定義概括為：受托人在信托管理中負(fù)有運(yùn)用通常的人在處理自己的財(cái)產(chǎn)時(shí)所應(yīng)有的謹(jǐn)慎和技巧[1]。

二、英美法系中謹(jǐn)慎義務(wù)的歷史演變

縱觀受托人謹(jǐn)慎義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)的歷史演變，謹(jǐn)慎義務(wù)源于Harvard College v Amory（1830）一案中馬薩諸塞州最高法院提出受托人義務(wù)的要求：受托人在管理信托事務(wù)過程中應(yīng)如一個(gè)謹(jǐn)慎的、理性的、審慎的人管理自己事務(wù)，其日常管理信托財(cái)產(chǎn)的行為應(yīng)區(qū)別于投機(jī)行為，盡其所能考慮信托財(cái)產(chǎn)能夠獲得收益的可能性以及投資出去的信託財(cái)產(chǎn)安全性。這一標(biāo)準(zhǔn)放棄適用英國(guó)傳統(tǒng)保守的受托人義務(wù)行為標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)而確定了美國(guó)普通法上受托人謹(jǐn)慎義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步確認(rèn)了“prudent man rule（謹(jǐn)慎人法則）”。

然而，這一賦予受托廣泛投資權(quán)限的標(biāo)準(zhǔn)在19世紀(jì)中期受到修正。在king v.Talbot（1869）一案中，紐約州法院認(rèn)為受托人投資公司股票不能被認(rèn)為是謹(jǐn)慎的行為。此判例之下限制受托人僅能投資政府債券和不動(dòng)產(chǎn)抵押的公司債。隨后，此判例所建立的嚴(yán)格謹(jǐn)慎義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)也迅速擴(kuò)張至其他州，許多州立法制定“法定投資表”以明文列舉受托人能夠被允許的投資行為。一時(shí)，“法定投資表”與“謹(jǐn)慎人法則”并立于美國(guó)信托法之中。隨著美國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，過度保守“法定投資表”標(biāo)準(zhǔn)逐漸難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。因此，美國(guó)各州又回歸“謹(jǐn)慎人法則”標(biāo)準(zhǔn)并對(duì)此標(biāo)準(zhǔn)予以進(jìn)一步發(fā)展，在“法定投資表”與“謹(jǐn)慎人法則”標(biāo)準(zhǔn)中采折中標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步發(fā)展使其適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的彈性。在“謹(jǐn)慎人法則”下，受托人“謹(jǐn)慎”與否不以行為結(jié)果為判斷標(biāo)準(zhǔn)，而更多的考慮受托人行為時(shí)是否盡善良注意義務(wù)。除此之外，法院還細(xì)化出“謹(jǐn)慎人法則”的具體要件：注意、技能與審慎，原則上若法律或信托契約中未對(duì)受托人義務(wù)與權(quán)限有其他規(guī)定時(shí)，在該要件下要求受托人以能獲得合法合理收入為目的，如同審慎的人處理自己財(cái)產(chǎn)一般來管理信托財(cái)產(chǎn)。然而，回歸改善后的“謹(jǐn)慎人法則”標(biāo)準(zhǔn)雖較“法定投資標(biāo)準(zhǔn)具有彈性，但是這一時(shí)期的學(xué)說與判例整體仍從嚴(yán)闡釋謹(jǐn)慎義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，這使得信托制度的靈活度大大下降，改革的呼聲日益高漲。

故而，美國(guó)法律學(xué)會(huì)在1980 年代末集中前階段的學(xué)說和判例見解，制訂《信托法重述》第三版，并在1990年將通過了“謹(jǐn)慎投資人準(zhǔn)則”，并引入了Harry M. Markowitz 于 1960 年代提出的現(xiàn)代投資組合理論作為是否履行謹(jǐn)慎義務(wù)判斷準(zhǔn)則之一。該現(xiàn)代投資組合理論的主要論點(diǎn)為（1）任何投資活動(dòng)均有風(fēng)險(xiǎn)，因此，投資人在從事投資活動(dòng)時(shí)，不能只考慮報(bào)酬率的高低。（2）投資者可以通過多樣化投資組合以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。隨后，1995年美國(guó)統(tǒng)一各州法律委員會(huì)頒布了《美國(guó)統(tǒng)一投資人法》，其先后被35個(gè)州確認(rèn)，相當(dāng)于《信托法重述》第三版中謹(jǐn)慎投資人法則的法典化文本。在該法典中，受托人謹(jǐn)慎義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)為在注意義務(wù)上高于普通受托人義務(wù)的謹(jǐn)慎義務(wù)，即謹(jǐn)慎投資義務(wù)，其要求受托人應(yīng)如謹(jǐn)慎投資人那樣，在管理信托財(cái)產(chǎn)和將財(cái)產(chǎn)用于投資時(shí)應(yīng)，應(yīng)歸信托目的、條款、分配要求以及其他方面予以考量。為了達(dá)到此標(biāo)準(zhǔn)，受托人應(yīng)具有相當(dāng)?shù)淖⒁?、技能和?jǐn)慎。一方面，法典提出受托人在投資信托財(cái)產(chǎn)時(shí)的具體要求，使得謹(jǐn)慎義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)中“謹(jǐn)慎”這一要件更具體化，為受益人和法院判斷受托人是否履行該義務(wù)提供了全面的、可操作的標(biāo)準(zhǔn)。隨后，在2000年頒布的《美國(guó)統(tǒng)一信托法》，其將包括《美國(guó)統(tǒng)一投資人法》在內(nèi)的四部信托統(tǒng)一法律并入其中，成為信托法集大成的法典沿用至今。

三、英美法系下謹(jǐn)慎義務(wù)演變給予我國(guó)的啟示

現(xiàn)今，大部分信托以信托財(cái)產(chǎn)的保值和增值為信托成立的目的，其投資性功能成為了最重要的功能，相應(yīng)的謹(jǐn)慎義務(wù)作為實(shí)現(xiàn)信托財(cái)政保值和增值的積極義務(wù)其重要性也越發(fā)重要，亟待我們?nèi)ヌ接懖⑻岢鲞m應(yīng)我國(guó)新經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的謹(jǐn)慎義務(wù)的內(nèi)涵。面對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的環(huán)境以及英美法系謹(jǐn)慎義務(wù)的歷史演變，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)明確謹(jǐn)慎義務(wù)的內(nèi)涵，確定判斷謹(jǐn)慎義務(wù)的具體要件。

我國(guó)的信托法第25條則是采用的英美法系中的prudent man rule，將其翻譯成謹(jǐn)慎義務(wù)，原則上應(yīng)接近謹(jǐn)慎人法則，然而在實(shí)務(wù)過程中由于對(duì)謹(jǐn)慎義務(wù)內(nèi)涵外延等內(nèi)容未做進(jìn)一步規(guī)定，其實(shí)際效力作用反而更接近于傳統(tǒng)民法上處理自己事務(wù)的同一注意義務(wù)，反而使得謹(jǐn)慎義務(wù)有名無實(shí)。

因此，筆者認(rèn)為應(yīng)明確我國(guó)謹(jǐn)慎義務(wù)具體落實(shí)在信托法之中，判斷受托人是否履行謹(jǐn)慎義務(wù)依據(jù)如下：首先，在一般條件下，考察受托人在管理信托財(cái)產(chǎn)時(shí)普遍的注意標(biāo)準(zhǔn)，包括專業(yè)性、謹(jǐn)慎性、勤勉性等，將謹(jǐn)慎義務(wù)的一般標(biāo)準(zhǔn)限定在謹(jǐn)慎人標(biāo)準(zhǔn)。其次，針對(duì)不同信托的具體考察不同受托人從事領(lǐng)域的專業(yè)性，如某大型信托機(jī)構(gòu)主營(yíng)房地產(chǎn)信托，那么其在房地產(chǎn)領(lǐng)域所盡到的注意義務(wù)程度理應(yīng)高于該行業(yè)平均水平。最后，受托人可以進(jìn)行職業(yè)受托人和非職業(yè)受托人的劃分，職業(yè)的受托人大部分都是無償?shù)氖芡腥?，因此其?jǐn)慎義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)可以較職業(yè)信托人略低，采與其能力相符的謹(jǐn)慎義務(wù)標(biāo)準(zhǔn);而職業(yè)受托人則是以信托為營(yíng)利目的的，其對(duì)信托的運(yùn)作等有其專業(yè)的能力和經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)采謹(jǐn)慎人法則的謹(jǐn)慎標(biāo)準(zhǔn)甚至在其專業(yè)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域之中應(yīng)采更高的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)義務(wù)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 劉正鋒.美國(guó)信托法受托人謹(jǐn)慎義務(wù)研究[J].當(dāng)代法學(xué)，2003（09）：108-110.

[2] 鐘向春：《我國(guó)營(yíng)業(yè)信托受托人謹(jǐn)慎義務(wù)研究》[M]，中國(guó)政法大學(xué)出版社2015年版，

[3] 何寶玉：《信托法原理研究》[M]，北京：中國(guó)法制出版社2015年版，208-209

作者簡(jiǎn)介：曾楚婷（1995年），性別女，籍貫廣東梅州，學(xué)歷研究生，單位廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)，單位郵編510320，研究方向：商法方向。