我的入市之道（三）

八：“8·10騷亂”

覺(jué)得痛失認(rèn)購(gòu)證乍富機(jī)會(huì)的不僅是方泉，還有全國(guó)才剛覺(jué)醒金融意識(shí)的許多人。機(jī)會(huì)第二次出現(xiàn)：深圳發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)表。

深圳宣布8月9日發(fā)行第一批500萬(wàn)張新股認(rèn)購(gòu)表，每張100元，每個(gè)身份證限購(gòu)10張;按表抽簽購(gòu)買6只總計(jì)5億份新股，每張認(rèn)購(gòu)證可買1000股，中簽 率恰是10%。

于是，常住人口60萬(wàn)的深圳，一下子涌進(jìn)150萬(wàn)人。而涌進(jìn)來(lái)的身份證，更是數(shù)不清的巨量，8月5日，深圳市郵局收到一個(gè)17.5公斤重的包裹——里面是2800張身份證。

8月7日起十幾家售賣點(diǎn)就開(kāi)始排隊(duì)，兩天兩夜，到9日早晨所有售賣點(diǎn)前都排起了見(jiàn)頭不見(jiàn)尾的長(zhǎng)龍。其中不少是受雇來(lái)的民工。民工以小時(shí)計(jì)的報(bào)酬是10-15元。

九點(diǎn)半開(kāi)售，但多數(shù)網(wǎng)點(diǎn)不到中午就宣布售罄。而售出的或私下流出的認(rèn)購(gòu)表，馬上就在售賣點(diǎn)被炒到了300元一張。一大半還排隊(duì)的人急眼了，擁擠，喧鬧，長(zhǎng)龍?bào)E然擠巨蟹。有人喊認(rèn)購(gòu)表都被“走后門了”，群情激憤，吵罵混亂。許多人開(kāi)始向市政府聚集，要找政府“評(píng)評(píng)理”。

8月10日，找市政府“評(píng)評(píng)理”的人越聚越多，煽呼口號(hào)反腐敗。于是，警車來(lái)了，武警來(lái)了，高壓水炮來(lái)了……折騰到半夜，深圳市長(zhǎng)鄭良玉發(fā)表電視講話，表態(tài)嚴(yán)查私自截流認(rèn)購(gòu)表行為，同時(shí)宣布售賣明年計(jì)劃的第二批500萬(wàn)張認(rèn)購(gòu)表，保持10%中簽率不變。

聽(tīng)到電視講話，示威人群呼啦啦散去，人們重又跑回售賣點(diǎn)，排起了長(zhǎng)隊(duì)。

“8·10騷亂”讓人發(fā)現(xiàn)發(fā)個(gè)股票就能導(dǎo)致如此的社會(huì)不穩(wěn)定？中央驚動(dòng)了，中央決定強(qiáng)化股票市場(chǎng)的集中統(tǒng)一管理。

1992年10月12日，國(guó)務(wù)院證券委成立，副總理朱镕基兼主任，副主任劉鴻儒任證券委下設(shè)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席。

證監(jiān)會(huì)成立，專事證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)的聯(lián)辦，三分之二員工成為證監(jiān)會(huì)80%的官人。高西慶、汪建熙、李青原、陳大剛、宋麗萍……乃至司機(jī)打字員。彼時(shí)正在上海股市上躥下跳且樂(lè)此不疲的方泉，顯然是錯(cuò)過(guò)了一次當(dāng)官的機(jī)會(huì)。

九：文化廣場(chǎng)

1992年7月，上交所只吸收了80家會(huì)員，而外地會(huì)員在上海基本上沒(méi)有營(yíng)業(yè)部。外地會(huì)員更樂(lè)得發(fā)展大戶室，反正每家分到的交易電話線也就幾條。券商間流行“搶跑道”說(shuō)法，即每天能為客戶在某個(gè)價(jià)位搶先買賣成功，這一般也得收市清算時(shí)才能確認(rèn)。物以稀為貴，跑道少，券商幫哪個(gè)客戶搶先買賣便有了彈性空間。因而收市后總有大戶請(qǐng)券商吃飯、唱歌、桑拿。而普通散戶只能去本地券商有限的營(yíng)業(yè)部排隊(duì)下單，排幾分鐘十幾分鐘后，股價(jià)早變了。

股票又嚴(yán)重供不應(yīng)求，限1%漲跌幅和0.3%流量交易引致的單邊上揚(yáng)持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間。

5月21日，上海放開(kāi)漲跌幅和流量限制，當(dāng)天指數(shù)即從600多點(diǎn)漲到1200多點(diǎn)，并且持續(xù)數(shù)日上漲。老百姓想買卻沒(méi)處買到股票成了大問(wèn)題，這是漲勢(shì);如果跌勢(shì)，老百姓想賣而賣不出去，會(huì)恐慌出社會(huì)穩(wěn)定問(wèn)題。

解決的辦法當(dāng)然是發(fā)展會(huì)員建立新的營(yíng)業(yè)部，但這需要一個(gè)過(guò)程?，F(xiàn)在是火燒眉毛的急茬兒……尉文淵挖空心思后靈機(jī)一動(dòng)：“完全可以像買賣白菜一樣，搞個(gè)股票大賣場(chǎng)?！边@是他后來(lái)接受我采訪時(shí)說(shuō)的，“土就土吧，先得救急?！?/p>

接通20條電話專線后，6月1日上交所組織20家會(huì)員單位進(jìn)駐文化廣場(chǎng)。出發(fā)點(diǎn)是抑制投機(jī)過(guò)熱，20條專線只接受賣單。只能賣不能買，又無(wú)法看到或聽(tīng)到即時(shí)行情，那就搶著賣吧。人聲鼎沸，擠在一起又互相影響，很快賣單洶涌，股市暴跌。文化廣場(chǎng)開(kāi)通半個(gè)多小時(shí)即宣布暫停。

一周后重開(kāi)，加進(jìn)8家新會(huì)員，買賣皆可，并且每5分鐘廣播一次即時(shí)行情。依然是人山人海，最多時(shí)擠來(lái)4萬(wàn)人，但交易總算正常了。后來(lái)，所有會(huì)員都逐步開(kāi)通文化廣場(chǎng)專線時(shí)，需露天排隊(duì)排到簡(jiǎn)易棚席位下單的人，才漸稀少。

1993年12月24日，文化廣場(chǎng)股票大賣場(chǎng)關(guān)閉。這時(shí)，上交所已分批接納了122家新會(huì)員，上海的證券營(yíng)業(yè)部已遍布各個(gè)地區(qū)，而異地營(yíng)業(yè)部也建立了108家。

其實(shí)，迅猛擴(kuò)張的中國(guó)股市，總會(huì)出現(xiàn)像認(rèn)購(gòu)證抽簽、文化廣場(chǎng)等諸多發(fā)行和交易方面來(lái)不及細(xì)想的“土法上馬”，畢竟是“摸著石頭過(guò)河”。但這些“土法上馬”，包括它們的發(fā)明者第一代證券人，總會(huì)適時(shí)完成自己的歷史使命而退出。1992年采訪尉文淵時(shí)，他說(shuō)過(guò)一句話：“面對(duì)巨大無(wú)邊、急劇發(fā)展的市場(chǎng)，我總感到一股不可抗力。我們注定會(huì)成為鋪路的石子。”

一語(yǔ)成讖。三年后因“3·27事件”，尉文淵“被”辭職，銷聲匿跡于股票江湖。

但，堅(jiān)實(shí)的鋪路的石子，江湖上一直會(huì)有你的傳說(shuō)，盡管你已遠(yuǎn)離。

十：三大政策

劉鴻儒上任證監(jiān)會(huì)主席，在第一次全體會(huì)上就這樣說(shuō)過(guò)：“做我們這個(gè)工作，要有充分的思想準(zhǔn)備。股市下跌快了，下面有意見(jiàn)，怕被套了;股市上漲快了，上面有意見(jiàn)，怕影響社會(huì)安定;不漲不跌，上下都有意見(jiàn)，人家說(shuō)你辦的不像市場(chǎng)。”

這道出了監(jiān)管者的苦衷。但，這也是一種推不掉的責(zé)任。因?yàn)楸O(jiān)督之外，中國(guó)的證監(jiān)會(huì)還管理著市場(chǎng)供求，而股票供求更是決定一個(gè)階段市場(chǎng)趨勢(shì)的關(guān)鍵因素;因?yàn)?，相?dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)中國(guó)股市并不是“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”。

其實(shí)漲快了跌多了，監(jiān)管者都會(huì)不安，都是怕影響社會(huì)安定。

曾經(jīng)1993年2月的某天 ，上海股市急跌近百分之十，尉文淵背著手在場(chǎng)內(nèi)巡視，隨便說(shuō)一句“沒(méi)什么嘛?！?/p>

沒(méi)---什---么---嘛---話音剛落，股市迅速反彈，當(dāng)天竟?jié)q回百分之十。

進(jìn)入1994年，股市持續(xù)低迷。3月11日劉鴻儒來(lái)上海視察，次日發(fā)表提振人氣的講話，股市應(yīng)和反彈，幅度也達(dá)百分之十。

但，尉文淵和劉鴻儒的講話都改變不了市場(chǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)短期反彈后復(fù)又繼續(xù)下滑。因?yàn)?，市?chǎng)要的是立竿見(jiàn)影的措施，不僅是安撫態(tài)度。

1994年7月29日，股市跌至325點(diǎn)的歷史新低，國(guó)務(wù)院出臺(tái)“三大政策”救市。股市拔地而起，次日就漲到448點(diǎn)，10天后漲到750點(diǎn)，一個(gè)月后突破1000點(diǎn)。

“三大政策”是：第一，今年內(nèi)暫停新股發(fā)行和上市;第二，嚴(yán)格控制上市公司配股;第三，采取措施擴(kuò)大入市資金范圍。前兩點(diǎn)是減少供股，后一點(diǎn)是加大供資;前兩點(diǎn)立竿見(jiàn)影，后一點(diǎn)拖到5年后才予落實(shí)。

“干貨政策”之外，股民還看中政策態(tài)度，即政府是否真的著急了。

“三大政策”之前，確實(shí)是政府著急了。劉鴻儒后來(lái)披露，7月23日，上海市委書(shū)記和市長(zhǎng)聯(lián)名給中央電報(bào)，說(shuō)股市從1400點(diǎn)跌到360點(diǎn)，投資者損失慘重，社會(huì)反映強(qiáng)烈;要求中央采取措施救市。朱镕基副總理將電報(bào)轉(zhuǎn)批給證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)加班加點(diǎn)促成“三大政策”出臺(tái)。

其實(shí)放更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，遷就市場(chǎng)而“救市”的改變中短期市場(chǎng)供求關(guān)系的措施，依然改變不了市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)?！叭笳摺敝聫?qiáng)勁反彈后，股市還是回到了下行通道。直到1996年宏觀經(jīng)濟(jì)政策全面轉(zhuǎn)暖后，一輪大牛市才從500多點(diǎn)重新起步。

不錯(cuò)，中國(guó)股市沒(méi)有成為宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的睛雨表，但卻與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的冷熱、特別是與金融政策的緊松，存在著相當(dāng)緊密的正相關(guān)。

政策救市，終究不是長(zhǎng)久之計(jì)。