方正科技：一個(gè)非典型標(biāo)桿的誕生

何艷

作為全國首例證券糾紛示范判決案，近期，上海高院對方正科技作出二審判決，駁回方正科技的上訴，維持原判。此案在中國證券史上，有劃時(shí)代的意義，也將讓上市公司對投資者的賠付工作進(jìn)入快速通道。

示范判例有利于提高維權(quán)效率

方正科技系列案，是上海金融法院成立以來受理的規(guī)模最大的證券群體性糾紛案件，近千名投資者起訴索賠約1.69億元。2019年5月，上海金融法院一審判決方正科技存在證券虛假陳述行為，需承擔(dān)民事責(zé)任，四名投資者的部分索賠請求得到法院支持，其中最多的一名投資者可獲賠18萬余元。之后，方正科技不服，向上海高院提起上訴。

8月7日，上海高院作出二審判決，駁回方正科技的上訴。上海高院審理認(rèn)為，方正科技因重大關(guān)聯(lián)交易未披露的行為，構(gòu)成證券虛假陳述侵權(quán)，應(yīng)對受侵權(quán)的投資者承擔(dān)相應(yīng)民事賠償責(zé)任，一審法院采用“移動加權(quán)平均法”計(jì)算投資者的證券買入均價(jià)并采用“同步指數(shù)對比法”計(jì)算市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)扣除比例，符合相關(guān)司法解釋的規(guī)定，計(jì)算方法和計(jì)算結(jié)果相對公平合理，并無不當(dāng)，且認(rèn)定事實(shí)清楚，適用法律正確，故判決駁回上訴，維持原判。

對此，專業(yè)維權(quán)律師認(rèn)為，方正科技示范性案例是目前處理類似案件中的司法創(chuàng)新，該案例的效果在于，以后遇到相關(guān)類似情況，可以依據(jù)案例中認(rèn)定的事實(shí)和法律適用來進(jìn)行維權(quán)，這樣會相對簡便一些，有利于投資者提高維權(quán)效率，同時(shí)法院的司法審判效率也會得到提升。同時(shí)，對上市公司而言也會是個(gè)警醒，使其懷有敬畏之心。

由于法院已經(jīng)作出判決，根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2005年3月19日至2015年11月19日期間買入方正科技，并在2015年11月20日之后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費(fèi)用。

投資者賠付加快

方正科技是方正集團(tuán)旗下上市企業(yè)，共有數(shù)十家經(jīng)銷商和子公司，從2003年起，方正集團(tuán)在人事任免、員工薪酬、資金審批、日常經(jīng)營管理方面實(shí)際控制方正科技旗下的經(jīng)銷商。經(jīng)調(diào)查，自2004年至2015年6月30日間，方正科技及子公司與各經(jīng)銷商之間發(fā)生多筆關(guān)聯(lián)交易，數(shù)額從6億元至53億元不等，但方正科技在各期年報(bào)及2015年半年報(bào)中均未披露上述事項(xiàng)。

另一家企業(yè)武漢國興于2010年至2014年成為方正科技的股東，與方正集團(tuán)互為一致行動人，這個(gè)事實(shí)并未告知方正科技，導(dǎo)致方正科技2010年至2013年年報(bào)披露存在重大遺漏。

2015年11月20日，方正科技對外發(fā)布公告，表示因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對其立案調(diào)查。2017年5月9日，方正科技收到中國證監(jiān)會《行政處罰決定書》，因公司未按照規(guī)定披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易，中國證監(jiān)會對公司責(zé)令改正，給予警告并處以60萬元罰款。

在得知方正科技的違法違規(guī)行為后，近千名相關(guān)股民向法院提起訴訟，他們提出，方正科技的違規(guī)行為造成了自己的投資損失，要求方正科技承擔(dān)賠償責(zé)任。

如今，上海高院已經(jīng)作出二審判決，意味著這起全國首例證券糾紛示范判決案終于塵埃落定。事實(shí)上，在投資者保護(hù)案件中，該案具有特殊意義。2016年，中國證監(jiān)會與最高人民法院聯(lián)合部署，將“推動建立示范判決機(jī)制”作為落實(shí)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作的重要舉措。2019年1月，上海金融法院發(fā)布《關(guān)于證券糾紛示范判決機(jī)制的規(guī)定（試行）》，而該案則是示范性判決機(jī)制首次在司法實(shí)踐中運(yùn)用。此外，該案開創(chuàng)性地引入中小投資者服務(wù)中心作為第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)輔助法院進(jìn)行損失核定，為證券領(lǐng)域投資者司法救濟(jì)提供了重要基礎(chǔ)。

目前審理的四個(gè)案件是在原告投資者訴被告方正科技公司系列案件中依職權(quán)選定的示范案件。根據(jù)《上海金融法院關(guān)于證券糾紛示范判決機(jī)制的規(guī)定（試行）》，示范判決生效后，其所認(rèn)定的共通的事實(shí)和確立的共通的法律適用標(biāo)準(zhǔn)對平行案件具有擴(kuò)張效力，也就是說，投資者的索賠事宜即將進(jìn)入快速通道。按照示范判決確立的裁判標(biāo)準(zhǔn)，其他尚未宣判的投資者索賠訴訟將快速進(jìn)行處理。對于所有有意向方正科技維權(quán)的投資者，這無疑是一個(gè)重大利好。