當前我國貨幣政策與財政政策應(yīng)用問題研究

劉常欣

【摘 要】從市場的角度看，宏觀經(jīng)濟可分為商品市場和貨幣市場，每個市場的基本均衡條件都是供給和需求相等，因此，對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控就是對兩個市場供給和需求的調(diào)控，根據(jù)調(diào)控市場對象的不同，可將調(diào)整措施分財政政策和貨幣政策兩類。2018年6月，中美兩國發(fā)生貿(mào)易摩擦，范圍大，程度深，影響廣。在此情況下，貨幣和財政政策如何選取，對經(jīng)濟走向至關(guān)重要，本文對這方面問題進行簡要分析探討。

【關(guān)鍵詞】貿(mào)易摩擦；宏觀經(jīng)濟；財政政策；貨幣政策

2018年6月，中美兩國未能就經(jīng)貿(mào)問題達成一致，美國政策率先對中國發(fā)起貿(mào)易制裁，正式?jīng)Q定對500億美元的中國商品加征關(guān)進口關(guān)稅，第一批先對340億美元的中國商品征收25%關(guān)稅，自2018年7月執(zhí)行。中方隨后采取了對等反擊措施。時隔一年，美方對中方進一步采取不平等貿(mào)易措施，于2019年5月10日，對中國另外2000億美元出口商品加征10%—25%的進口關(guān)稅，并啟動對余下3000億美元中國商品加征關(guān)稅方案進行聽證。中方也宣布了質(zhì)量和數(shù)量相結(jié)合的反制方案。美國這次對中國采取經(jīng)貿(mào)遏制政策，實質(zhì)上并非針對經(jīng)濟貿(mào)易本身，經(jīng)貿(mào)問題只不過其第一層次的接入點和發(fā)力點，中方在處理這次貿(mào)易爭端過程中，也不是簡單以減小貿(mào)易順差，理順中美貿(mào)易關(guān)系為目的，而是在實現(xiàn)大國崛起過程中，如何處理外部阻力，保持戰(zhàn)略定力的問題。因此，下一階段中國宏觀經(jīng)濟的大致走向引發(fā)國內(nèi)外專家學(xué)者和社會公眾的普遍關(guān)注。下面，我們我們從財政政策和貨幣政策兩個視角進行初步分析探討。

一、中美貿(mào)易摩擦背景

（一）中國經(jīng)濟的整體發(fā)展情況

上世紀70年代，中國全面實施改革開放政策，解放和發(fā)展生產(chǎn)力，以經(jīng)濟建設(shè)為中心，消除計劃經(jīng)濟，建立社會主義市場經(jīng)濟，讓市場在經(jīng)濟資源配置中發(fā)揮決定性作用。按照這樣的發(fā)展思路，中國經(jīng)濟實現(xiàn)跨越式發(fā)展，連續(xù)多年保持兩位數(shù)增長，2006—2010年的以后的5年間，中國GDP先后超過法國、英國、德國和日本等國家，成為世界上第二大經(jīng)濟體，對世界經(jīng)濟格局產(chǎn)生了深遠影響，中國成了世界經(jīng)濟舞臺的中心，世界地球村、世界經(jīng)濟一體化的方向和目標得到了廣泛認可。同世界上其他國家相比，中國在經(jīng)濟發(fā)展方面的主要優(yōu)勢有三個方面：一是國內(nèi)市場需求旺盛。中國人口基數(shù)大，地緣分布廣，城鄉(xiāng)之間、不同層次人群之間需求差異化大，互補性、流動性比較強。二是勞動力資源豐富，總體價格便宜。多年來，人口紅利為中國經(jīng)濟的發(fā)展帶來了強勁動力。據(jù)統(tǒng)計，2018年我國16-59歲勞動年齡人口就業(yè)人口總量達7.8億人，這個規(guī)模還是絕對可觀的。三是中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系比較健全，形象地說，中國是世界上所有國家中唯一一個既能造火柴又能造火箭的國家，這一點同世界各國相比，都是一個明顯優(yōu)勢點。四是中國目前的人均經(jīng)濟增長水平還很低，還不到美國的6%，因此，發(fā)展?jié)摿薮?，政府只要對?jīng)濟進行適當幅度的刺激，就會使國民財富整體加倍。總之，中國經(jīng)濟的發(fā)展雖然總量已經(jīng)很大，但發(fā)展空間還是比較寬廣的。按照目前的情況估算，中國經(jīng)濟超越美國，成為世界第一大經(jīng)濟體，那只是個時間問題，專家們普遍認為，2025—2035年之間，就可以發(fā)生這種變化。

（二）美國對中國的遏制戰(zhàn)略

應(yīng)該說，中國經(jīng)濟的發(fā)展離不開世界經(jīng)濟大環(huán)境，特別是與近30年來美國、日本、德國、歐盟等先進國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。中國同上述國家進行貿(mào)易交往過程中，開闊了視野，引進設(shè)備和技術(shù)，學(xué)習(xí)了國外先進管理經(jīng)驗，引進了初期建設(shè)發(fā)展所需要國外資金，也開拓了新興國際市場資源，實現(xiàn)了中國經(jīng)濟世界經(jīng)濟的深度融合和完美結(jié)合，走出了一條學(xué)習(xí)——引進——消化——提高——創(chuàng)新——發(fā)展的特色之路，世界各國普遍看好中國經(jīng)濟，認為中國經(jīng)濟在實現(xiàn)自身發(fā)展過程中，也為國際經(jīng)濟的發(fā)展注入了新的活力。但是，作為世界頭號強國的美國，自2010年以后，開始對中國的發(fā)展深表憂慮，擔心中國會取代其唯一超級大國的地位。特別是中國政府2015年發(fā)布《中國制造2025》后，引起美方高度關(guān)注，認為必須全面遏制中國發(fā)展，不僅是經(jīng)濟，而是全方位。2017年特朗普執(zhí)政后，全面推行阻礙中國經(jīng)濟發(fā)展，阻止中國日益強大的政策。

二、財政政策與貨幣政策概述

從本質(zhì)上看，市場經(jīng)濟活動都可以分為兩類，需求類和供給類。對于宏觀經(jīng)濟的調(diào)控也分為兩個方面，一是對需求的調(diào)控，二是對供給的調(diào)控。需求類調(diào)控又可以分為財政政策和貨幣政策兩種情況，供給類調(diào)控則分為人力資源管理政策和收入分配政策。實踐中，我們主要是采取需求類調(diào)控。

經(jīng)濟活動中，分為兩個基本市場：商品市場和貨幣市場。對于需求的調(diào)控，多數(shù)情況下對通過對這兩個市場的調(diào)控來實現(xiàn)。其中，對于商品市場的調(diào)控，主要通過財政政策，對于貨幣市場的調(diào)控，主要通過貨幣政策。

（一）財政政策

財政政策是指政府通過控制稅收、政府自身支出來對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。在宏觀經(jīng)濟總需求模型時，消費和政府支出是兩個重要的構(gòu)成部分。消費規(guī)模的大小主要取決于消費者收入的多小，收入越多，消費能力越強。但同時，政府的稅收政策會直接影響消費者的可支配收入的大小，并通過乘數(shù)效應(yīng)擴大其影響。很明顯，政府對消費者征越多，消費者的可支配收入越少，在商品價格不變的情況下，商品需求數(shù)量下降，經(jīng)濟發(fā)展動力缺乏。反之，可支配收入越大，消費者的消費能力越強，帶動總需求的增加，企業(yè)投資力度加大，市場上產(chǎn)品種類和數(shù)量增加，經(jīng)濟發(fā)展動力強勁。可見，通過調(diào)整稅率，可以對宏觀經(jīng)濟的運行狀態(tài)產(chǎn)生作用。

同樣，政府支出的增加或減少，也可以對宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)產(chǎn)生調(diào)控效果。當政府支出規(guī)模增大時，市場總需求增加，需求曲線向右偏移，在供給不變的情況下，均衡產(chǎn)生增加，稅率升高，企業(yè)投資總體上會增加，從而拉動經(jīng)濟增長。反之，當政府壓縮支出，減少公務(wù)支出，則會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生抑制作用，在經(jīng)濟過熱的情況下，可以起到控制經(jīng)濟增長方向和增長節(jié)奏的作用。但是，需要注意的是，有些情況下，政府支出增加也有可能產(chǎn)生擠出效應(yīng)，在市場中對企業(yè)形成同業(yè)競爭，抑制企業(yè)投資，經(jīng)濟有反向發(fā)展的趨勢。因此，要把握好實施的時機和幅度。

此外，財政政策還包括政府轉(zhuǎn)移支付政策，傳導(dǎo)機制與上面類似。 實踐中，將降低稅率，增加政府支出的政策稱為積極的財政政策，反之，稱為穩(wěn)健的財政政策。

（二）貨幣政策

貨幣政策是貨幣主管部門通過擴大或減少市場上的貨幣供應(yīng)量來控制貨幣總需求，從而改變利率，通過利率影響企業(yè)投資，進而影響市場上的產(chǎn)品供給量。貨幣政策同財政政策相比，對經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)的影響力度更大，更直接。在我國，一般情況下，多是通過控制銀行存款準備金利率來改變貨幣政策。由于貨幣政策作用比較強烈，因此在實際使用時，要比較謹慎，并且不宜過于頻繁地使用。

在我國，貨幣主管部門是中國人民銀行，即通常所說的央行。一般認為它有三項主要職能：一是作為發(fā)行的銀行，代表國家向市場上發(fā)行貨幣。二是銀行的銀行，是指它向商業(yè)銀行提供商業(yè)貸款。三是國家的銀行，指央行代理國庫，提供政府所需資金，代表政府與國外發(fā)生金融關(guān)系，執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督國內(nèi)金融市場活動情況等。

央行通過貨幣政策進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控時，主要有三種政策手段，具體如下。

（1）公開市場業(yè)務(wù)操作。在國際上，這是各國貨幣當局運用最多，調(diào)控效果比較平穩(wěn)的一種貨幣政策。央行要減少貨幣供給時，向市場上投放政府債券，收回貨幣，收緊銀根。從而使市場上貨幣稅率提高，企業(yè)投資成本加大，減小生產(chǎn)規(guī)模，社會產(chǎn)出降低，抑制經(jīng)濟過熱。反之，為了加快經(jīng)濟發(fā)展，央行可以回購政府債券，達到向市場上投放貨幣的目的，以改變經(jīng)濟蕭條，拉動經(jīng)濟增長。公開市場業(yè)務(wù)操作政策的特點是靈活、穩(wěn)健、中性，不足是需要一定的時間才能顯現(xiàn)出來政策效果。

（2）再貼現(xiàn)率政策。指央行控制商業(yè)銀行或非銀行金融機構(gòu)向央行的貸款利率，控制其貸款成本，從而達到間接控制向市場上投放貨幣總量的作用。正常情況下，這一政策可以有效的達到貨幣控制作用，但是，如果商業(yè)銀行的存款準備金特別缺乏，即便再貼現(xiàn)率很高，或市場業(yè)務(wù)中利潤豐厚，商業(yè)銀行仍然會向央行貸款，這時，再貼現(xiàn)率政策失靈。因此，實際運用過程中，多是與公開市場業(yè)務(wù)操作同時應(yīng)用，效果更好。

（3）存款準備金利率政策。指央行對商業(yè)銀行吸收的存款使用比例進行限制，不允許商業(yè)銀行將用戶存款全部用于金融投資，避免金融風險發(fā)生時，無法兌現(xiàn)用戶用款需求，引發(fā)銀行擠況效應(yīng)。同時，也限制了市場上的貨幣投放總量，起到對宏觀經(jīng)濟的抑制或拉動作用。這一政策，見效快，作用強，向市場傳遞政府政策走向的信息明確，是我國近些年來使用比較多的一種貨幣政策。

三、貿(mào)易摩擦背景下我國財政貨幣政策的考慮

中美貿(mào)易摩擦發(fā)生在經(jīng)濟領(lǐng)域，一方面直接影響我國的外貿(mào)進出口業(yè)務(wù)，另一方面，也會迅速波及國內(nèi)市場，特別是外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈上國內(nèi)企業(yè)和市場。貿(mào)易摩擦造成的直接影響有兩個主要方面，一是出口貨物規(guī)模減少，數(shù)量下降，商品庫存數(shù)量增加，出口商品生產(chǎn)放緩甚至停止，貨幣需求減少，貨幣流動性下降，國內(nèi)貨幣貶值壓力增大，市場就業(yè)壓力增加。在國際市場上，人民幣相對美元的匯率提高，中國外匯儲備價值縮水。面對上述基本態(tài)勢，我國應(yīng)采取的基本政策是對外擴大出口渠道，將部分原來出口美國的商品分流到其他貿(mào)易伙伴國，同時，積極拉動內(nèi)容，通過國內(nèi)市場消化一部分原出口商品，包括存量及以后新增商品。此外，還要鼓勵企業(yè)將一些產(chǎn)品優(yōu)化調(diào)整，使之轉(zhuǎn)為面國內(nèi)市場銷售。

按照上述分析思路，當前和今后一個時期，我國可以采取以下主體財政和貨幣政策。

（1）財政政策方面。整體上要實施積極的財政政策，擴大商品市場規(guī)模，增加其廣度和深度。為此，要適當降低稅率，提供公眾消費能力，減少企業(yè)稅務(wù)成本，保證企業(yè)有更多的商業(yè)利潤用于產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)和升級；增加政府采購支出，特別是對于與原外貿(mào)出口商品相近的支出項目，為原進出口企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供時間窗口。同時，加大政府轉(zhuǎn)移支付力度，擴大覆蓋人員的范圍，提高人均支付標準上。

（2）貨幣政策方面。實施積極的貨幣政策，重點應(yīng)用公開市場業(yè)務(wù)操作和再貼現(xiàn)利率政策，實現(xiàn)經(jīng)濟的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型過渡。不宜采用存款準備金政策，避免控制不當引發(fā)系統(tǒng)性金融事件，適得其反。

四、結(jié)束語

中美貿(mào)易摩擦的發(fā)生，是我們發(fā)展道路上的一個新挑戰(zhàn)，來得比較突然，從經(jīng)濟上看，波及面寬，涉及出口貨值高，處理難度大，但是，我們40多年改革開放積累的物質(zhì)基礎(chǔ)，有需求旺盛的國內(nèi)市場，有社會義義體制優(yōu)勢，有豐富經(jīng)濟和社會資源，通過合理引導(dǎo)，制度和實施針對性的經(jīng)濟政策，一定會走出貿(mào)易摩擦困境，進入新的經(jīng)濟發(fā)展階段。

【參考文獻】

[1]杜金富.金融市場學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2008.