互聯(lián)網(wǎng)金融視角下證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的桎梏與應(yīng)對(duì)

毛羽

【摘 要】經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)因其風(fēng)險(xiǎn)較低、又是資管、投行、固收業(yè)務(wù)前提的特點(diǎn)，一直占據(jù)了證券公司收入的很大比重，是證券公司必不可少的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與2015年WTO開(kāi)放金融市場(chǎng)的承諾、浮動(dòng)傭金制度的實(shí)施，我國(guó)的證券公司收到了極大的沖擊。在這個(gè)背景下，各大證券公司開(kāi)始謀求互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，突破傳統(tǒng)通道服務(wù)模式的限制，向服務(wù)型模式轉(zhuǎn)型。而在證券公司的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，作為主要收入貢獻(xiàn)與業(yè)務(wù)組成的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，遭遇了證券公司內(nèi)外兩重環(huán)境的沖擊與桎梏，本文從證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，通過(guò)對(duì)證券公司的服務(wù)型模式轉(zhuǎn)型的遇到的問(wèn)題分析，將從人力、監(jiān)管、管理、考核四個(gè)部分提出應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型問(wèn)題的對(duì)策方案。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；傳統(tǒng)通道服務(wù)；金融轉(zhuǎn)型；服務(wù)型模式

一、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀與特點(diǎn)

1.1、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的概念

證券交易所的證券交易種類多，數(shù)額大，席位有限，決定了從事證券交易的人數(shù)，因此大量的證券買賣業(yè)務(wù)都是通過(guò)證券公司的中介完成。這類接受委托，按照要求，代理買賣的業(yè)務(wù)被稱為證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

1.2、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)所得在于中介交易過(guò)程中的傭金收入，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，開(kāi)戶可以在線上完成，傭金轉(zhuǎn)為浮動(dòng)制，都使得證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的手續(xù)持續(xù)下降。國(guó)金證券和中山證券率先推出的“萬(wàn)二制”傭金制，隨立刻被叫停，但也促使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入“低傭

1.3、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展特點(diǎn)

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的產(chǎn)生是由于證券交易所交易席位的空間限制形成的壟斷，而非由技術(shù)開(kāi)發(fā)與升級(jí)形成的服務(wù)，因此經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)于行業(yè)環(huán)境的變化及其敏感。在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，交易席位帶來(lái)的壟斷地位逐漸喪失，整體行業(yè)下滑帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，都會(huì)使得這類壟斷地位帶來(lái)的超額利潤(rùn)逐漸消散，從而影響到此類業(yè)務(wù)的發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融視角下證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型分析

2.1證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段性成因

我國(guó)證券市場(chǎng)由于起步較晚，反而具有了明顯的階段性。自2002年開(kāi)始，浮動(dòng)傭金制替代固定傭金制，首次壓低了證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)收入，促使了證券公司開(kāi)啟經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。2011年，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境與股市下滑，進(jìn)一步加速了證券公司的相互競(jìng)爭(zhēng)，再一次壓低了證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。2015年金融市場(chǎng)對(duì)境外資本開(kāi)放，互聯(lián)網(wǎng)線上開(kāi)戶流程放開(kāi)，使得證券交易的門檻再一次降低，大量的高凈值資本通過(guò)金融互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)入，促使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在傳統(tǒng)的代買代賣業(yè)務(wù)之外，還增加了顧問(wèn)咨詢的業(yè)務(wù)。2016年，代客理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)放，使得證券公司又開(kāi)始從顧問(wèn)咨詢采買采賣，轉(zhuǎn)型成私人銀行與理財(cái)顧問(wèn)方向。

2.2證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型面臨的必然性

2.2.1互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊導(dǎo)致壟斷地位的喪失

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)來(lái)源是對(duì)證券交易所交易權(quán)限的壟斷全力，而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，首先打破的就是證券公司在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的壟斷地位，促使相關(guān)的監(jiān)管部門率先放開(kāi)了業(yè)務(wù)門檻。2015年5月發(fā)布的開(kāi)戶改革政策，使得個(gè)人可以同時(shí)擁有20個(gè)證券賬戶，且不用前往實(shí)地，依靠互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶即可。且伴隨著手機(jī)端互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，個(gè)人可以通過(guò)手機(jī)完成證券的買入賣出業(yè)務(wù)，進(jìn)一步降低了對(duì)證券交易所經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依附作用。

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)促使的競(jìng)爭(zhēng)加劇

與商業(yè)銀行的間接融資和資本市場(chǎng)的直接融資不同，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新一代的中介融資模式，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)吸納閑散資金，再以互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的名義統(tǒng)一進(jìn)行投資，再根據(jù)融資額度返還融資對(duì)象利息。這就意味著與傳統(tǒng)融資方式不同，大量的非證券市場(chǎng)客戶與從業(yè)者的資金，都會(huì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融渠道加入到證券市場(chǎng)中來(lái)。且不同于以往證券客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)具有非個(gè)體具有的專業(yè)性，這就使得證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的顧問(wèn)咨詢功能被進(jìn)一步弱化，加劇了外部壓力與證券公司的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融視角下證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的是更加多樣的資本與客戶，這就要求證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需要更強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力與服務(wù)能力，徹底從傳統(tǒng)的被動(dòng)通道化服務(wù)，轉(zhuǎn)向主動(dòng)服務(wù)化服務(wù)。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)化服務(wù)主要分為業(yè)產(chǎn)品服務(wù)化與咨詢服務(wù)化。

3.1業(yè)務(wù)模式欠缺帶來(lái)的服務(wù)能力不足

傳統(tǒng)的通道化服務(wù)使得證券公司只是被動(dòng)的銷售有限牌照的業(yè)務(wù)，而非主動(dòng)的分析客戶的需求與資金，提供對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品?！百I股票、買股票”的思維決定了證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的緩慢，跟不上客戶多樣化的需求。

3.2服務(wù)模式的單一帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力不足

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)除了單純的“買進(jìn)賣出”之外，還有深層的企業(yè)財(cái)務(wù)分析、業(yè)務(wù)分析、市場(chǎng)分析、人力分析等諸多組成部分，互聯(lián)網(wǎng)化的大數(shù)據(jù)引用，就需要證券公司能夠更加簡(jiǎn)單直觀的為客戶呈現(xiàn)出所采買售出股票的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。而證券公司雖然有大量的金融專業(yè)人才，但并未改變賣方模式的思路，并不能提供專業(yè)化的分析顧問(wèn)服務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

3.3互聯(lián)網(wǎng)金融打開(kāi)國(guó)家化市場(chǎng)的進(jìn)入不足

互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的發(fā)展和金融國(guó)際化市場(chǎng)的打開(kāi)，除了吸引境外資本沖擊國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，同樣也將廣闊的國(guó)外金融市場(chǎng)展現(xiàn)開(kāi)來(lái)。而證券公司轉(zhuǎn)型雖然開(kāi)啟了服務(wù)化的轉(zhuǎn)變，卻很少注意到境外金融市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，對(duì)于國(guó)內(nèi)的大型企業(yè)的國(guó)際化需求也缺乏產(chǎn)品與服務(wù)的應(yīng)對(duì)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)縮小了證券公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的同時(shí)，也丟失了潛在的國(guó)外市場(chǎng)份額。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融視角下證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型問(wèn)題的應(yīng)對(duì)措施

4.1主動(dòng)找尋與設(shè)計(jì)多樣化的金融產(chǎn)品

證券公司不同于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，具有完善的金融專業(yè)人才、金融分析人才、財(cái)富管理人才、風(fēng)險(xiǎn)管理人才的金融專業(yè)團(tuán)隊(duì)。因此證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，不應(yīng)當(dāng)在被動(dòng)的選擇掛牌業(yè)務(wù)，而是應(yīng)當(dāng)充分的調(diào)用器專業(yè)的人才團(tuán)隊(duì)，從新經(jīng)濟(jì)新行業(yè)的角度出發(fā)，進(jìn)行金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)，保持領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)推出新產(chǎn)品的頻率。

4.2打造賬戶管理模式

傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賬戶管理是以客戶的意見(jiàn)為主，證券公司只承擔(dān)一個(gè)執(zhí)行的工作，而服務(wù)化轉(zhuǎn)型中，證券公司應(yīng)該轉(zhuǎn)變賬戶管理模式，從托管模式出發(fā)，為客戶提供不同的分級(jí)管理模式，針對(duì)不同的客戶提供不同的產(chǎn)品與服務(wù)。

4.3改變思路，進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然沖擊了傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)，但不可忽視沖擊之下的機(jī)遇，證券公司當(dāng)充分調(diào)用其公司的專業(yè)人才，設(shè)計(jì)出多樣化的產(chǎn)品咨詢與顧問(wèn)業(yè)務(wù)流程，讓經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從國(guó)內(nèi)走向國(guó)際，且根據(jù)不同國(guó)際市場(chǎng)的特點(diǎn)，針對(duì)性的將國(guó)內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)品推送出去，增加證券公司的收入。

五、總結(jié)

互聯(lián)網(wǎng)金融依靠其廣與深，打破了證券市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的壟斷，將證券業(yè)務(wù)從證券公司手中解放出來(lái)，增加了行業(yè)的流量與活性。而這也就意味著將會(huì)有更加多樣的專業(yè)與非專業(yè)客戶進(jìn)入，產(chǎn)生更加多樣的客戶需求，要求我們證券公司能夠提供相對(duì)應(yīng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)品與服務(wù)。通道化伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的打破，服務(wù)化已經(jīng)是不可阻擋的趨勢(shì)，未來(lái)服務(wù)化水平的高低必然將直接影響到證券公司的實(shí)際收入水平

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