澳門二十：回歸巨變，金融發(fā)展探索新思路

王耀

20年，經(jīng)濟(jì)起飛與多元化

回歸二十年來，澳門經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)生了翻天覆地的變化。金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)晴雨表，也取得了令人矚目的成就。澳門金融業(yè)以銀行業(yè)為主。過去二十年，澳門銀行業(yè)在業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、服務(wù)質(zhì)素及風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面都出現(xiàn)了顯著的發(fā)展和變化。

回歸之時(shí)，澳門銀行總資產(chǎn)只有1，390億（澳門元，下同），總存款為1，007億，總貸款為530億。至2018年底，澳門銀行總資產(chǎn)達(dá)17，879億，總存款11，142億，總貸款10，122億，分別增長(zhǎng)約12倍、10倍及18倍?；貧w前，受97年亞洲金融風(fēng)暴和本地房地產(chǎn)市場(chǎng)下調(diào)等影響，銀行資產(chǎn)質(zhì)量明顯惡化，不良貸款比率高達(dá)20%，而澳門銀行不良貸款比率目前僅為0.3%（至2019年4月）。1999年澳門銀行整體營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)8，780萬，經(jīng)過回歸後幾年的“固本培元”，銀行資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，在業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張帶動(dòng)之下，銀行盈利大幅增長(zhǎng)，2018年銀行整體營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為161億，是回歸時(shí)的160倍。

當(dāng)然，銀行業(yè)的發(fā)展並非一帆風(fēng)順?；貧w後的幾年當(dāng)中，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)素進(jìn)一步惡化，本地經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)仍然比較艱難。但是，在困境當(dāng)中，銀行對(duì)暴露的問題進(jìn)行了全面檢討，風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平得以提升，經(jīng)過幾年努力，成功走出危機(jī)。2004年以後，隨著賭權(quán)開放、“自由行”的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，澳門經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，本地房地產(chǎn)市場(chǎng)亦加快復(fù)蘇，直接受惠於經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，銀行存貸款業(yè)務(wù)邁入快速增長(zhǎng)期。2008年全球金融危機(jī)以及2014年中至2016年澳門經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整對(duì)澳門銀行業(yè)未造成太大的影響。

除了本地經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)，澳門銀行業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的另外一個(gè)推動(dòng)因素是外地業(yè)務(wù)，尤其是跨境人民幣業(yè)務(wù)。澳門金融管理局統(tǒng)計(jì)資料顯示，澳門銀行的人民幣存款最高時(shí)曾達(dá)1，644億（2014年4月末，折合澳門元統(tǒng)計(jì)），佔(zhàn)當(dāng)時(shí)銀行總存款的22%;年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算總額最高峰時(shí)達(dá)2，581.9億人民幣（2015年）。

總括來講，澳門銀行業(yè)過去二十年所取得的成就，既歸功於有利的外部條件，如本地經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，內(nèi)地對(duì)外開放、人民幣國(guó)際化提供的跨境業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)等，也要?dú)w功於銀行主動(dòng)拓展業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，不斷提升服務(wù)水平，強(qiáng)化內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，兩方面缺一不可。

經(jīng)濟(jì)適度多元是中央對(duì)澳門提出的要求，也是澳門經(jīng)濟(jì)可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的客觀需要。特區(qū)政府多年來致力於推動(dòng)適度多元，重點(diǎn)扶持的行業(yè)包括會(huì)展業(yè)、文創(chuàng)、中醫(yī)藥等。但總體來看，多元化成效不明顯。根據(jù)澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局最新統(tǒng)計(jì)，2017年會(huì)展活動(dòng)在主要相關(guān)行業(yè)的增加值總額為35.5億，佔(zhàn)本地增加值總額0.9%;文化產(chǎn)業(yè)增加值總額23.8億，佔(zhàn)比0.6%;中醫(yī)藥業(yè)的增加值則可以忽略不計(jì)。澳門特區(qū)政府2015年11月發(fā)佈的《二○一六年財(cái)政年度施政報(bào)告》首次正式提出“結(jié)合澳門優(yōu)勢(shì)，發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)”。發(fā)展特色金融次年亦被寫入特區(qū)“五年發(fā)展規(guī)劃”。特色金融並被寄予厚望，將成為澳門實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)適度多元的重要途徑之一。

上世紀(jì)八九十年代，金融保險(xiǎn)業(yè)曾經(jīng)與旅遊博彩業(yè)、出口加工業(yè)、建築地產(chǎn)業(yè)一起被稱為澳門經(jīng)濟(jì)四大支柱。最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，2017年金融業(yè)增加值在本地增加值總額的佔(zhàn)比為6.5%，在非博彩行業(yè)中，其佔(zhàn)比與批發(fā)及零售業(yè)（佔(zhàn)比5.6%）、酒店及飲食業(yè)（佔(zhàn)比6.0%）大致相若，低於不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)（佔(zhàn)比10.6%），但是，金融業(yè)與博彩業(yè)相關(guān)性低於前述幾個(gè)行業(yè)。因此，通過發(fā)展特色金融，做大金融業(yè)，有助減少本地經(jīng)濟(jì)對(duì)博彩業(yè)的過度依賴，具有一定的合理性和可行性。另外，金融業(yè)本地就業(yè)人口至2019年3月末有10，500人。通過發(fā)展金融業(yè)，有利於推動(dòng)就業(yè)多元，尤其是“為年青人提供新的發(fā)展空間，為年青一代職涯規(guī)劃帶來多元的選擇”。這可能是中央更希望看到的。

特色金融，優(yōu)勢(shì)下的多種嘗試

而近幾年來，發(fā)展特色金融也成為澳門經(jīng)濟(jì)多元化中的一種重要元素。特別是特區(qū)政府提出特色金融的概念後，引起坊間許多討論。特區(qū)政府逐步闡明了其發(fā)展特色金融的思路和重點(diǎn)業(yè)務(wù)，選定融資租賃、中葡人民幣清算和財(cái)富管理作為現(xiàn)階段特色金融發(fā)展的主要領(lǐng)域。綠色金融、貴金屬和大宗商品交易平臺(tái)、以人民幣計(jì)價(jià)的證券市場(chǎng)近來亦被納入特色金融發(fā)展內(nèi)容。特區(qū)政府提出的上述發(fā)展方向獲得社會(huì)主流意見認(rèn)同。

本人認(rèn)為，特色金融並不是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)概念，所以沒有一個(gè)普適性的定義。同時(shí)，特色金融也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，特區(qū)政府只是列舉了目前澳門可以開展的具體業(yè)務(wù)，並不排除其他選項(xiàng)，相信隨著進(jìn)一步的實(shí)踐，特色金融涉及的業(yè)務(wù)種類，即外延，還會(huì)不斷豐富和擴(kuò)展。因此，關(guān)鍵問題在於對(duì)澳門特色金融內(nèi)涵的理解。所謂特色，應(yīng)該是指結(jié)合澳門自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。澳門發(fā)展特色金融，就是要結(jié)合澳門自身特點(diǎn)，先從澳門有優(yōu)勢(shì)、有條件的具體金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域著手。

澳門的優(yōu)勢(shì)可分為兩個(gè)層次，一是制度優(yōu)勢(shì)，包括自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度、沒有外匯管制、資金進(jìn)出自由、稅制簡(jiǎn)單且稅率低等;二是獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，其實(shí)就是澳門作為“中國(guó)與葡語國(guó)家商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)”的“平臺(tái)優(yōu)勢(shì)”?，F(xiàn)階段澳門特色金融最大的特色就在於“一個(gè)平臺(tái)”，中葡金融服務(wù)平臺(tái)是澳門特色金融的“特”之所在以及重要載體。從當(dāng)年施政報(bào)告有關(guān)闡述亦可以看出，特色金融起初是在“一帶一路”和“一個(gè)平臺(tái)”的大框架下提出來的，而為“一個(gè)平臺(tái)”服務(wù)是特色金融的主要內(nèi)容。

在2017年12月，澳門金管局與銀監(jiān)會(huì)在北京簽署了《關(guān)於發(fā)展澳門特色金融的合作備忘錄》，備忘錄涵蓋多方面內(nèi)容，主要包括建立信息互通及人員交流培訓(xùn)機(jī)制、推動(dòng)內(nèi)地金融租賃公司落戶澳門、推動(dòng)內(nèi)地在澳經(jīng)營(yíng)銀行發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)等，這更加明確了特色金融其中的一些具體的嘗試舉措。

此後，今年二月，國(guó)家發(fā)改委與澳門特區(qū)簽署《關(guān)於支持澳門全面參與和助力“一帶一路”建設(shè)的安排》，把金融領(lǐng)域合作放在首要位置。明確支持澳門以適當(dāng)方式與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金和中非發(fā)展基金、中非產(chǎn)能合作基金、亞洲金融合作協(xié)會(huì)等開展合作。支持澳門打造中國(guó)與葡語國(guó)家商貿(mào)合作金融服務(wù)平臺(tái)。

近來，我們可以看到特色金融各項(xiàng)相關(guān)工作進(jìn)展明顯加快?！度谫Y租賃公司法律制度》及《融資租賃稅收優(yōu)惠制度》今年4月9日正式生效。對(duì)融資租賃公司的監(jiān)管要求作了適度放寬，資本要求由3千萬澳門元降至1千萬澳門元，融資租賃業(yè)務(wù)收入所得補(bǔ)充稅稅率最低5%。

而中華（澳門）金融資產(chǎn)交易所已於2018年底正式揭牌，並啟動(dòng)首單債券交易。當(dāng)月，特區(qū)政府批準(zhǔn)“中國(guó)鑽石寶石交易所（澳門）公司”設(shè)立。另外，澳門黃金交易所等正在加緊籌備中。

由澳門金管局主辦的“中國(guó)-葡語國(guó)家中央銀行及金融家會(huì)議”於5月31日也首次在澳門舉行。經(jīng)濟(jì)財(cái)政司司長(zhǎng)梁維特於會(huì)議上指出，葡萄牙政府近日成功在內(nèi)地發(fā)行“熊貓債”，使債券發(fā)行成為中葡金融合作的新亮點(diǎn)，澳門的債券交易平臺(tái)已於去年啟動(dòng)，期望澳門可為更多中葡合作項(xiàng)目、葡語國(guó)家企業(yè)提供債券發(fā)行等資本市場(chǎng)服務(wù)。所以政府近年來在中央政府的支持下，積極探索發(fā)展特色金融的多種路徑，做出不少努力與嘗試，也逐步開始看到成效。

展望未來，繼續(xù)向葡語國(guó)家推廣人民幣以及人民幣結(jié)算，做好葡語國(guó)家人民幣清算中心，是國(guó)家賦予澳門的使命，也是澳門建設(shè)中葡金融服務(wù)平臺(tái)的起步點(diǎn)，不容有失。由於目前中國(guó)與葡語系國(guó)家的進(jìn)出口貿(mào)易很少經(jīng)過澳門中轉(zhuǎn)，加上境外人民幣政策不斷放寬，人民幣結(jié)算日益普遍，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，澳門作為葡語國(guó)家人民幣清算中心的優(yōu)勢(shì)難免會(huì)被削弱。

但中國(guó)與葡語系國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作已經(jīng)由一般商品貿(mào)易向加工貿(mào)易和產(chǎn)能合作升級(jí)，從工程承包向基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)園區(qū)建設(shè)經(jīng)營(yíng)融資服務(wù)等中高端領(lǐng)域邁進(jìn)，投融資也正從政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)向企業(yè)投融資合作為主。因此，將澳門打造成為中國(guó)與葡語國(guó)家投融資平臺(tái)應(yīng)該是澳門發(fā)展特色金融的一個(gè)重要方向。

毋庸諱言，澳門特色金融的發(fā)展面臨金融基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，法律制度不健全、人才短缺等挑戰(zhàn)。建議政府儘快修訂和完善現(xiàn)有的主要金融法規(guī)，考慮制訂《證券法》、《信託法》、《離岸金融法》等。通過培育和引進(jìn)相結(jié)合，解決金融人才短缺問題。鼓勵(lì)高校、專業(yè)團(tuán)體、金融機(jī)構(gòu)合辦在職培訓(xùn)和認(rèn)證課程;鼓勵(lì)金融從業(yè)人員參加在職培訓(xùn)或脫產(chǎn)進(jìn)修;與發(fā)達(dá)地區(qū)和內(nèi)地政府協(xié)商，選派人員赴外地金融機(jī)構(gòu)實(shí)習(xí)或?qū)I(yè)培訓(xùn);為葡語國(guó)家培訓(xùn)金融人才，加強(qiáng)雙方金融從業(yè)人員的相互交流，增進(jìn)瞭解。為金融人才提供工作簽證便利，為其家屬就學(xué)、就業(yè)提供幫助;在保障本地金融從業(yè)員權(quán)益下適量引進(jìn)金融專才。只有法制、人才、基礎(chǔ)設(shè)施等不斷完善，澳門的特色金融發(fā)展之路才會(huì)越來越順暢，找到特色之下的發(fā)展模式。

灣區(qū)互通，整合金融資源

而隨著粵港澳大灣區(qū)的設(shè)立與建設(shè)的加快，灣區(qū)之間的合作、各種資源要素的流通也在加快，澳門發(fā)展特色金融不是孤芳自賞，而更要結(jié)合灣區(qū)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化合作，走出一條穩(wěn)健的發(fā)展之路。

眾所周知，粵港澳大灣區(qū)擁有香港、深圳、廣州三大金融重鎮(zhèn)，港交所和深交所兩大證券交易所，聚集了全球眾多知名的銀行、保險(xiǎn)、證券公司。《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確指出，粵港澳大灣區(qū)要建設(shè)國(guó)際金融樞紐，發(fā)揮香港在金融領(lǐng)域的引領(lǐng)作用，有序推進(jìn)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，最大限度整合大灣區(qū)的金融資源，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！兑?guī)劃綱要》同時(shí)提出，大力發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)。支持澳門發(fā)展租賃等特色金融業(yè)務(wù)，探索與鄰近地區(qū)錯(cuò)位發(fā)展，研究在澳門建立以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的證券市場(chǎng)、綠色金融平臺(tái)、中葡金融服務(wù)平臺(tái)。

“結(jié)合澳門優(yōu)勢(shì)，發(fā)展特色金融產(chǎn)業(yè)”正是對(duì)大灣區(qū)各地之間錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的最好詮釋。考慮到國(guó)家對(duì)澳門的明確定位以及澳門的輻射能力有限，在灣區(qū)金融合作方面，澳門應(yīng)該有所側(cè)重，選準(zhǔn)著力點(diǎn)，始終緊扣中國(guó)與葡語國(guó)家商貿(mào)合作服務(wù)平臺(tái)的定位，發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)政策的疊加效果。積極參與大灣區(qū)金融合作，共同開發(fā)更多融資管道，鼓勵(lì)大灣區(qū)企業(yè)利用澳門的特色金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)大灣區(qū)城市的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)與葡語國(guó)家市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)接。

2018年，習(xí)近平主席在廣東考察時(shí)指出，建設(shè)橫琴新區(qū)的初心就是為澳門產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展創(chuàng)造條件。橫琴金融服務(wù)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，橫琴的金融工作主要圍繞澳門特色金融來展開。橫琴正在建設(shè)澳門特色金融服務(wù)基地，作為粵澳跨境金融合作示範(fàn)區(qū)的首要載體，將成為琴澳跨境金融合作、產(chǎn)業(yè)集聚、後臺(tái)支持、人才交流的平臺(tái)。

所以澳門的特色金融發(fā)展勢(shì)必在粵港澳大灣區(qū)的背景下，尋求更多的合作與共榮的空間，也唯有此，才能憑藉澳門優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)灣區(qū)整體金融的發(fā)展，有利於國(guó)家金融戰(zhàn)略的長(zhǎng)遠(yuǎn)佈局。