基于EVA視角下中國移動(dòng)業(yè)績評價(jià)探究

施佩珊

[摘? ? 要] 隨著華為帶來了5G，5G時(shí)代，以其速度快、范圍廣、低耗能、傳播快等優(yōu)勢，正成為三大運(yùn)營商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新戰(zhàn)場，5G就是一場革命，在這場革命中，中國移動(dòng)再一次領(lǐng)先中國聯(lián)通、中國電信拿下話語權(quán)。本文將EVA與傳統(tǒng)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行對比分析，分析出中國移動(dòng)現(xiàn)有的業(yè)績狀況以及中國移動(dòng)的EVA評價(jià)體系存在的些許不足，從外部環(huán)境、管理機(jī)制、經(jīng)營機(jī)制三方面提出建議，以期對中國移動(dòng)改革以及業(yè)績評價(jià)考核起到參考作用。

[關(guān)鍵詞] 中國移動(dòng);EVA;業(yè)績評價(jià)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 13. 015

[中圖分類號] F275? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）13- 0033- 03

0? ? ? 引? ? 言

如今，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，經(jīng)營者的管理方針也隨著時(shí)代的改變而不斷創(chuàng)新，2009年頒布了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核暫行辦法》之后，中國移動(dòng)2010年便率先使用這一方法，以衡量公司為股東創(chuàng)造價(jià)值能力，中國移動(dòng)使用新的業(yè)績評價(jià)體系之后，更好地了解到中國移動(dòng)的資源分布，以及現(xiàn)有的資源存在的問題，讓中國移動(dòng)在5G改革時(shí)代能夠穩(wěn)步推進(jìn)。

1? ? ? EVA理論分析

EVA是基于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)信息，經(jīng)過一系列的會計(jì)調(diào)整計(jì)算出來的考核企業(yè)經(jīng)營績效的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值EVA計(jì)算公式如下：EVA=NOPAT（稅后經(jīng)營凈利潤）-WACC（加權(quán)平均資本成本）×TC（資本總額）。

2? ? ? 中國移動(dòng)業(yè)績評價(jià)分析

2.1? ?公司簡介

中國移動(dòng)于2009年在原網(wǎng)通和聯(lián)通的基礎(chǔ)上合并組建而成，是中國唯一一家在紐約、香港、上海三地上市的電信企業(yè)，多次在業(yè)務(wù)改革中拔得三大運(yùn)營商頭籌，2018年以9.06億穩(wěn)坐用戶數(shù)第一寶座，憑借其通訊技術(shù)以及客戶群體多年入選500強(qiáng)企業(yè)。

2.2? ?中國移動(dòng)EVA計(jì)算

眾所周知，計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需要調(diào)整上百個(gè)項(xiàng)目，因此在計(jì)算EVA的時(shí)候面臨各種各樣的挑戰(zhàn)，并且EVA的計(jì)算在我國并沒有達(dá)成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，即使2009年12月31日頒布的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》中對EVA相關(guān)計(jì)算的調(diào)整項(xiàng)也只具體規(guī)范了幾個(gè)重要的調(diào)整項(xiàng)目。

2.3? ?中國移動(dòng)EVA與傳統(tǒng)業(yè)績評價(jià)體系比較分析

2.3.1? ?EVA更能反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值能力

EVA的核心是考察管理者為企業(yè)為股東創(chuàng)造的投資回報(bào)，EVA的增大與股東財(cái)務(wù)最大化密不可分。如圖1所示，中國移動(dòng)2011-2017年稅后凈利潤與EVA都保持波動(dòng)的態(tài)勢，稅后凈利潤從2012年1 293.81億元下降到2014年的1 094.05億元。EVA波動(dòng)最大的是從2015年的1 102.69億元上升到2016年的1 290.24億元。一方面EVA>0表明中國移動(dòng)為企業(yè)創(chuàng)造了富余的財(cái)富，所幸雖然中國移動(dòng)近幾年的EVA和凈利潤都沒有保持穩(wěn)步上升趨勢，但EVA值均為正，說明中國移動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)的壓力下，國家政策強(qiáng)制通訊行業(yè)降資費(fèi)升速度，中國移動(dòng)保持了它的行業(yè)優(yōu)勢;另一方面，稅后凈利潤和EVA所反映的中國移動(dòng)經(jīng)營狀況并不完全相同，2013年凈利潤下降而EVA卻上升，2016年EVA增大明顯，凈利潤卻保持不變，造成這種現(xiàn)象主要是因?yàn)槎惡髢衾麧欀豢疾炝藗鶆?wù)資本成本，2016年中國移動(dòng)在BAT沖擊下，通訊行業(yè)增速放緩本是常態(tài)，但通過一定會計(jì)調(diào)整計(jì)算的EVA有較大幅度的增長，是因?yàn)橹袊苿?dòng)在三大運(yùn)營商中其市場占比，營收凈利保持著一家獨(dú)大的局面，4G用戶是同行業(yè)的兩倍。

2.3.2? ?EVA更能反映企業(yè)整體結(jié)構(gòu)

中國移動(dòng)之所以能夠一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位，在于它在先期客戶就取得了絕對優(yōu)勢，并且其網(wǎng)絡(luò)實(shí)行網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)外政策，使得競爭對手的低價(jià)策略失去意義。如圖2所示，近幾年中國移動(dòng)自由現(xiàn)金流量起伏較大，2013年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從2011年的862.59億元下降到2013年449.31億元，下降了47.9%，2013年以后自由現(xiàn)金流量就保持穩(wěn)定上升趨勢，但是EVA從2013年開始卻有一定幅度下降，這說明企業(yè)近幾年為股東創(chuàng)造的利潤并不客觀，其中的原因主要是企業(yè)日常核算采用的收付實(shí)現(xiàn)制，這與實(shí)際投入情況存在很大區(qū)別，計(jì)算自由現(xiàn)金流量的時(shí)候少了這一大筆基建項(xiàng)目，而計(jì)算資本總額的時(shí)候在建工程被我們剔除出去，彌補(bǔ)了這一影響，在一定程度上對自由現(xiàn)金流量的評價(jià)結(jié)果產(chǎn)生了影響。

2.3.3? ?EVA更具有激勵(lì)有效性

年化投資回報(bào)率反映企業(yè)通過投資所能取得回報(bào)的能力，還可以反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率。如圖3所示2011-2017年中國移動(dòng)投資回報(bào)能力逐年遞減，這反映中國移動(dòng)近幾年的經(jīng)營能力每況愈下，但是近幾年，在“BAT的壓力、用戶飽和、增速度，降資費(fèi)”等眾多宏微觀因素之下，中國移動(dòng)一直積極制定政策，年化投資回報(bào)率逐年下降極易誤導(dǎo)管理者以外經(jīng)營方向有誤，但是事實(shí)并不如此，以2013年為例，中國移動(dòng)較中國聯(lián)通、中國移動(dòng)劃分到最多的TDD頻道，領(lǐng)先推出“4G”信號，并在同年正式發(fā)布了新商業(yè)品牌“和”，再次入選為全球500強(qiáng)，客戶總數(shù)達(dá)到了7.67億戶，這說明中國移動(dòng)經(jīng)營策略并沒有問題，管理者激勵(lì)有效性如何，恰好反映在了EVA投資回報(bào)率上。

3? ? ? 中國移動(dòng)運(yùn)用EVA的改進(jìn)與建議

3.1? ?建立行業(yè)EVA評價(jià)體系，樹立科學(xué)經(jīng)濟(jì)增加值

計(jì)算EVA時(shí)涉及160多項(xiàng)調(diào)整，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為計(jì)算EVA時(shí)應(yīng)該遵循行業(yè)原則，以行業(yè)特征、企業(yè)性質(zhì)為原則設(shè)立EVA調(diào)整項(xiàng)，倘若每個(gè)企業(yè)都自成一套，不僅不便于企業(yè)自身進(jìn)行同行業(yè)對比，也不便于國家對行業(yè)進(jìn)行全方位評估。中國移動(dòng)是我國三大通訊商之一，自2010年實(shí)施EVA考核開始，各省分公司雖然都積極提升經(jīng)營績效，但到目前為止，都是只針對某一小項(xiàng)業(yè)務(wù)或者某一小分公司，并沒有起到?jīng)Q定性作用，建立完整的EVA業(yè)績評價(jià)體系以及相關(guān)行業(yè)調(diào)整科目迫在眉睫，只有形成高度的EVA價(jià)值管理行業(yè)化，才能夠持續(xù)推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

3.2? ?建立科學(xué)的EVA激勵(lì)體系，避免利益沖突

中國移動(dòng)目前的業(yè)務(wù)能力、管理模式都對公司造成了或多或少的影響 ，據(jù)新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)一項(xiàng)通訊業(yè)公司名義調(diào)查統(tǒng)計(jì)，服務(wù)質(zhì)量評價(jià)中中國移動(dòng)服務(wù)質(zhì)量滿意率為52，30%;不太滿意占比32.60%;非常不滿意占比15.1%。這說明中國移動(dòng)日常管理存在問題，股東與管理者、管理者與員工、員工與客戶之間都存在著溝通不到位，企業(yè)激勵(lì)方案、服務(wù)方案、收費(fèi)方案都需要完善，目前中國移動(dòng)的年度薪酬管理方法，無法很好地突出其優(yōu)勢化，實(shí)施EVA績效考核以后應(yīng)該將EVA與工資績效掛鉤，減少不必要的損失。

3.3? ?引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)、全方位業(yè)績評價(jià)

管理者衡量企業(yè)經(jīng)營效率時(shí)，不應(yīng)僅僅局限于財(cái)務(wù)指標(biāo)，不管是傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)體系，還是EVA業(yè)績評價(jià)，所利用的信息都是過去的信息，無法真實(shí)反映企業(yè)狀況，中國移動(dòng)如今處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，5G時(shí)代到來，如何加速推進(jìn)5G商務(wù)化進(jìn)程，是轉(zhuǎn)型的重中之重，中國移動(dòng)管理者應(yīng)該考慮財(cái)務(wù)經(jīng)營精細(xì)化管理，引入平衡計(jì)分卡，以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，全方位衡量企業(yè)短期與長期、財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)之間的關(guān)系，設(shè)計(jì)出一套BSC-EVA相結(jié)合的業(yè)績評價(jià)體系。

3.4? ?實(shí)施積極的經(jīng)營策略，提升行業(yè)地位

如今5G時(shí)代的到來，對通訊商無疑又是一項(xiàng)重大的挑戰(zhàn)，雖然中國移動(dòng)已經(jīng)與華為合作拿下了全國范圍中低頻段的5G許可證，但是5G并沒有全方位推向客戶使用，2019年兩會，5G無疑是最吸引眼球的話題，中國移動(dòng)率先在鐵道大廈開通5G網(wǎng)絡(luò)，這對中國移動(dòng)加速推進(jìn)5G 是巨大進(jìn)步。以現(xiàn)有的客戶、網(wǎng)絡(luò)、資金為資源基礎(chǔ)，聚合產(chǎn)業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢資源，積極提升行業(yè)地位，提高中國移動(dòng)業(yè)務(wù)能力。

主要參考文獻(xiàn)

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