貿(mào)易戰(zhàn)下的美國經(jīng)濟(jì)

林玨

6月29日，日本大坂舉行G20會議，中美兩國首腦會晤，雙方同意在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上重啟中美經(jīng)貿(mào)磋商，美方停止向中國商品新征關(guān)稅，兩國磋商團(tuán)隊(duì)將就具體問題進(jìn)行討論。中方指出，美國對中國輸美商品單方面加征關(guān)稅是兩國貿(mào)易摩擦的起點(diǎn)，如果雙方能達(dá)成協(xié)議，加征的關(guān)稅必須全部取消。

美方一些人員執(zhí)意認(rèn)為通過貿(mào)易戰(zhàn)、加征關(guān)稅可以改變美國貿(mào)易逆差狀況，吸引美國企業(yè)回到本土進(jìn)行投資，增加美國國內(nèi)就業(yè)崗位。從2018年6月美國單方面宣布7月開始加征關(guān)稅，到2019年6月G20會議期間中美首腦會談重開貿(mào)易談判，貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)行了一年時(shí)間，其效果是否如同美國希望的那樣呢？

對外貿(mào)易逆差有增無減

就任總統(tǒng)時(shí)，特朗普曾信誓旦旦地表示要降低財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差。執(zhí)政一年來，美國不僅財(cái)政赤字沒有下降，且對外貿(mào)易逆差額進(jìn)一步擴(kuò)大。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（即美國經(jīng)濟(jì)分析局）統(tǒng)計(jì)顯示，2017年美國對外商品與服務(wù)貿(mào)易逆差達(dá)到5523億美元，比前一年擴(kuò)大了503億美元。其中，對中國的貿(mào)易逆差從前一年的3089億美元擴(kuò)大到3372億美元。由于美國對外服務(wù)貿(mào)易一直處于順差狀況，一定程度彌補(bǔ)了商品貿(mào)易逆差額，倘若去掉服務(wù)貿(mào)易，美國對外商品貿(mào)易逆差2017年高達(dá)8075億美元，比前一年擴(kuò)大564億美元;其中，美國對中國商品貿(mào)易逆差3758億美元，比前一年擴(kuò)大287億美元。

從2018年情況看，貿(mào)易戰(zhàn)半年，美國商品和服務(wù)貿(mào)易逆差進(jìn)一步增加，全年逆差達(dá)到6221億美元，其中對中國貿(mào)易逆差3808億美元，占比61.2%;該年美國商品貿(mào)易逆差額進(jìn)一步推進(jìn)至8913億美元，比前一年擴(kuò)大838億美元，對中國商品逆差增至4196億美元，擴(kuò)大438億美元，二者均超過前一年增額，對中國的商品逆差占比增加到47.1%。按中方統(tǒng)計(jì)，美國對中國逆差沒有美國統(tǒng)計(jì)的這么多，但也在增加。2018年中國對美商品貿(mào)易順差從前一年的2758億美元增加到3233億美元。

顯然，貿(mào)易戰(zhàn)并未改變美國對外貿(mào)易逆差、對華逆差擴(kuò)大的趨勢。

進(jìn)一步觀察2018年5月至2019年5月的商品進(jìn)出口情況，可以發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易戰(zhàn)將2017年1月至2018年5月美國商品出口波浪式上升的趨勢打斷，商品出口在達(dá)到2018年5月最高點(diǎn)1446億美元后，開始波浪式下降;到2018年12月降至最低點(diǎn)1366億美元，其后上下起伏，2019年5月達(dá)到1408億美元。進(jìn)口似乎沒受到貿(mào)易戰(zhàn)影響，從2018年5月2112億美元上升到10月2186億美元頂峰，其后在2100億美元上下徘徊，到2019年達(dá)到2170億美元。

貿(mào)易戰(zhàn)并未大幅度降低美國貿(mào)易逆差;相反，美國貿(mào)易逆差有所增加。2018年5月美國商品貿(mào)易逆差為-667億美元，到2018年12月增加到頂峰-809億美元，2019年5月逆差有所減少，但逆差額仍高達(dá)-761億美元，高于2017年1月或2018年5月貿(mào)易戰(zhàn)前。

美國諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者斯蒂格利茨認(rèn)為，美國的貿(mào)易赤字主要是由宏觀經(jīng)濟(jì)政策決定的，受到國內(nèi)儲蓄和國內(nèi)投資的影響;特朗普的減稅法案會減少財(cái)政收入，增加財(cái)政赤字，從而減少國內(nèi)儲蓄，由此使美國在多個(gè)層次、對多個(gè)國家的貿(mào)易赤字?jǐn)U大。他認(rèn)為，美國征收高關(guān)稅的舉動為減少貿(mào)易赤字提供了可能性，但不能確保貿(mào)易赤字一定會改善。

上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員張幼文認(rèn)為，全球化中一個(gè)重要的內(nèi)容是跨國公司對外投資，尋找一切有利可圖的場所進(jìn)行投資，利用當(dāng)?shù)氐牧畠r(jià)勞動力進(jìn)行生產(chǎn)，其后將商品輸回到本國，這種投資和貿(mào)易方式必然導(dǎo)致貿(mào)易不平衡現(xiàn)象。投資創(chuàng)造貿(mào)易，投資改變貿(mào)易。貿(mào)易不平衡并不能表示逆差國在國際分工中損失。一國通過國際分工是否獲利，不是通過貿(mào)易規(guī)模來分析，而是通過貿(mào)易盈利水平來分析。應(yīng)該看每個(gè)生產(chǎn)要素的收益，要素?zé)o國籍，但要素所有人有收益。美元是國際貿(mào)易和投資中主要的國際貨幣，是最大的利益獲得者。而在今天電子信息發(fā)展的時(shí)代，網(wǎng)上的交易使得交易中的美元連鑄幣成本都不需要了。

美國一直聲稱自己是全球化受害者。但是，世界銀行數(shù)據(jù)顯示，按現(xiàn)價(jià)美元統(tǒng)計(jì)，從1990年至2017年美國GDP增加了13.4111萬億美元，人均GDP增加3.5838萬美元;中國GDP增加11.7616萬億美元，人均GDP增加6846美元，中國增額分別為美國增額的87.7%和19.1%。美國跨國公司通過海外低成本加工制造和低價(jià)進(jìn)口商品以及全球美國環(huán)流，維持了美國經(jīng)濟(jì)繁榮和民生的高基準(zhǔn)。

美國企業(yè)回歸狀況并不顯著

為保持美國在未來幾十年的技術(shù)領(lǐng)先地位，美國對中國采取了一系列手段。同時(shí)，美國還通過推進(jìn)美國“再制造業(yè)化”和減稅政策，鼓勵美國海外企業(yè)回歸美國、投資美國。效果如何呢？

2014-2017年美國對外直接投資存量不斷增加，2018年有所減少，比前一年減少623億美元，這一減少主要來自美國對拉美和其他西半球國家、對非洲、對亞太直接投資的減少，但該年美國對中國的投資存量卻繼續(xù)增加，增加了89億美元。同期，美國國內(nèi)的外商直接投資（FDI）存量持續(xù)增加，2014-2017年每年增加4000多億美元，2017年和2018年存量增額不如過去那么多，分別增加了2000多億美元和3000多億美元。2018年包括加拿大、歐盟、亞太等國家和地區(qū)對美直接投資存量都有所增加，但中國對美直接投資從2017年開始有所減少，2017年比上一年減少8.82億美元，2018年又進(jìn)一步減少4500萬美元。

顯然，第一，貿(mào)易戰(zhàn)沒有阻止美國企業(yè)對中國的投資，或者說中國市場并未因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)市場變得封閉，或?qū)γ绹髽I(yè)采取歧視政策;第二，美國的貿(mào)易限制使得其他國家以投資替代商品輸出，美國的減稅政策吸引不少國家對美投資，但由于美國對中國企業(yè)的投資限制，導(dǎo)致中國企業(yè)對美投資存量減少。

美國對中國企業(yè)及投資領(lǐng)域的限制，使得中國對美直接投資下降。2016-2018年，中國對美國直接投資存量最多的是非制造業(yè);投資存量超過10億元的領(lǐng)域，在制造業(yè)中是運(yùn)輸設(shè)備，在服務(wù)業(yè)中是存款機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)與租賃業(yè)。制造業(yè)中，2016年以來，計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品領(lǐng)域一直是空白。2014-2018年，制造業(yè)中的食品工業(yè)、服務(wù)業(yè)中的零售貿(mào)易以及科學(xué)和技術(shù)服務(wù)投資存量均為負(fù)值;這一時(shí)段，制造業(yè)中的機(jī)械、服務(wù)業(yè)中的信息，中國對美國的投資存量則時(shí)有時(shí)無。

中國企業(yè)難以進(jìn)入美國高科技領(lǐng)域進(jìn)行投資，表現(xiàn)出美國對快速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)的警惕與限制。美國認(rèn)為中國的科技發(fā)展已經(jīng)威脅到美國，必須給予壓制，以保證美國在高科技上的領(lǐng)先地位。

經(jīng)濟(jì)環(huán)比增幅下降

特朗普一直聲稱美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在很好，認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)對美經(jīng)濟(jì)影響不大。事實(shí)上，貿(mào)易戰(zhàn)對美國經(jīng)濟(jì)有著一定影響。

從實(shí)際GDP同比增長考察，2018年美國全年增長2.9%，各季度同比增長分別為2.6%、2.9%、3.0%和3.0%，2019年第一季度達(dá)到3.2%（美國經(jīng)濟(jì)分析局第三次調(diào)整為3.1%）。但這是經(jīng)過季節(jié)性調(diào)節(jié)的同比增長數(shù)據(jù)。按同比計(jì)算，2018年四個(gè)季度分別為3.3%、3.1%、2.7%和2.8%，2019年第一季度為2.6%;其中，2018年前三個(gè)季度的同比增長率均超過2017年前三個(gè)季度，尤其是2018年第一季度同比高達(dá)3.3%。但如果我們按照環(huán)比增長率進(jìn)行考察，可以發(fā)現(xiàn)實(shí)際上2018年第一季度比之前一個(gè)季度即2017年第四季度實(shí)際GDP減少1664億美元，環(huán)比增長為-3.6%;2019年第一季度也比前一個(gè)季度即2018年第四季度實(shí)際GDP減少1781億美元，環(huán)比增長-3.7%（而如果進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整數(shù)據(jù)計(jì)算，該季度同比增長高達(dá)3.2%）;2018年第三季度和第四季度環(huán)比增長只有1.0%和2.0%，大大低于同比增長率2.7%和2.8%。

貿(mào)易戰(zhàn)中，中國對美征稅的領(lǐng)域主要在農(nóng)產(chǎn)品上，如大豆、玉米、小麥，美國農(nóng)業(yè)州的農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重滯銷，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下跌，也為美國GDP增長帶來阻礙。

通過減稅等政策，美國再制造業(yè)化戰(zhàn)略一定程度上促進(jìn)了美國制造業(yè)的發(fā)展，從2017年第一季度到2018年第二季度，美國制造業(yè)增值量有所擴(kuò)大。貿(mào)易保護(hù)本是雙刃劍。美國通過高關(guān)稅保護(hù)國內(nèi)制造業(yè)的同時(shí)，其自身的競爭優(yōu)勢產(chǎn)品出口，也會因?yàn)閷Ψ降姆磮?bào)復(fù)措施受到影響，進(jìn)而在一定程度上影響資本積累和投資的擴(kuò)大。美國無論是制造業(yè)，還是耐用消費(fèi)品或非耐用消費(fèi)品，2018年后三個(gè)季度的增值擴(kuò)大量都少于2017年后三個(gè)季度的數(shù)據(jù)。2018年6月，貿(mào)易戰(zhàn)開始后，美國當(dāng)年第三季度和第四季度制造業(yè)增值并未出現(xiàn)顯著擴(kuò)大狀態(tài)。當(dāng)然，可能存在政策效果滯后情況。