地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建及應(yīng)用探析

【摘 要】 黨的十九大報(bào)告提出要打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)排在首位。近年來，隨著顯性債務(wù)監(jiān)管的完善，債務(wù)規(guī)模得到了有效控制，但是地方政府隱性債務(wù)的問題仍然無法有效評(píng)估和解決。文章依照簡(jiǎn)潔、明確、實(shí)用的原則，運(yùn)用紅綠燈預(yù)警模型，結(jié)合層次分析法，采用MATLAB軟件為地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控建立了一套框架為“一個(gè)中心、兩大層次、三大功能”風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并通過該模型對(duì)30個(gè)?。▍^(qū)、市）的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了層次化、全面化的評(píng)估，就綜合指標(biāo)評(píng)估結(jié)果而言，我國已經(jīng)沒有處于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的?。▍^(qū)、市），且近一半的?。▍^(qū)、市）進(jìn)入了紅色預(yù)警階段。將評(píng)估結(jié)果與現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行比對(duì)，證明了該模型能夠有效預(yù)警地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，為下一步的風(fēng)險(xiǎn)防范提供針對(duì)性的目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】 地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn); 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警; 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

【中圖分類號(hào)】 F812.7 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）16-0047-07

一、引言

約翰·梅納德·凱恩斯[1]認(rèn)為“政府債務(wù)的正面效應(yīng)超過其帶來的風(fēng)險(xiǎn)”，可見政府債務(wù)是一把雙刃劍，適度債務(wù)可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，若是過度膨脹則會(huì)引起財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，制約經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。2008—2018年，我國經(jīng)濟(jì)總量增長了2.5倍，債務(wù)總量增長了近5倍，債務(wù)增長規(guī)模過快，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯露。楊志勇[2]認(rèn)為全國層面上，地方債風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解沒有問題，風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但不等于各個(gè)地區(qū)都能輕松應(yīng)對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)，且因或有債務(wù)、隱性債務(wù)的存在，各地的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不一，需要加以區(qū)別對(duì)待。楊燦明等[3]也認(rèn)為地方政府潛伏著大量隱性債務(wù)、個(gè)別省市難以控制的風(fēng)險(xiǎn)。從“43號(hào)文”和新《預(yù)算法》角度，隱性債務(wù)不屬于地方政府債務(wù)，很多地區(qū)測(cè)算地方債務(wù)債務(wù)時(shí)并未將其列入預(yù)算范疇，但從政府支出責(zé)任出發(fā)，隱性債務(wù)最終還是需要地方政府承擔(dān)。溫來成等[4]認(rèn)為，由于隱性債務(wù)說不清楚，地方政府的聲譽(yù)和財(cái)政運(yùn)行均受到一定沖擊，截至2018年中期，有數(shù)百家地方政府已經(jīng)被法院列入了黑名單，一旦地方政府債務(wù)突破警戒水平，過度膨脹和蔓延將會(huì)制約經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，嚴(yán)重的話，還可能對(duì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而引發(fā)社會(huì)矛盾。可見，為防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，打好首要的攻堅(jiān)戰(zhàn)，需對(duì)政府政府債務(wù)進(jìn)行全面化、系統(tǒng)化的認(rèn)識(shí)，急需建立一套合理、全面、有效的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

二、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建

（一）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建基本框架

對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，國內(nèi)有諸多學(xué)者對(duì)其進(jìn)行研究。羅春嬋[5]從規(guī)模性、結(jié)構(gòu)性和能動(dòng)性指標(biāo)三個(gè)方面構(gòu)建地方政府債務(wù)危機(jī)的早期預(yù)警指標(biāo)體系。郭宇等[6]則從社會(huì)經(jīng)濟(jì)、舉債程度和償債能力三個(gè)方面構(gòu)建了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。鄭波等[7]認(rèn)為政府應(yīng)對(duì)本級(jí)政府的債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及債務(wù)償還壓力等問題做到心中有數(shù)，構(gòu)建科學(xué)有效的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)量化分析評(píng)估模式，建立健全系統(tǒng)、完整的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)量化管理體系。謝虹[8]將地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、效率風(fēng)險(xiǎn)和外在風(fēng)險(xiǎn)。王俊[9]認(rèn)為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)是地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成因素，其運(yùn)用KMV模型以及VAR模型建立了地方政府債務(wù)預(yù)警模型，并采用2000—2012年西部地區(qū)四個(gè)省市的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。馬德功等[10]運(yùn)用KMV模型對(duì)四川省地方債是否存在違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)地方政府適度舉債規(guī)模進(jìn)行實(shí)證分析?？梢?，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的主要有兩種：一是將測(cè)算金融違約風(fēng)險(xiǎn)的KMV模型引進(jìn)到地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算中;二是利用成分分析、模糊評(píng)價(jià)、因子分析等方法大范圍地測(cè)算地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。但就研究結(jié)果而言，均未能將可能導(dǎo)致的償付、規(guī)模、結(jié)構(gòu)及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)全部考慮進(jìn)去，無法反映真實(shí)情況?；诖?，本文從地方政府債務(wù)面臨的償付風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)以及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)四大風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)建立地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)造出一套框架為“一個(gè)中心、兩大層次、三大功能”的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型體系[11]，全面評(píng)測(cè)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況。

“一個(gè)中心”即以化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為中心，借鑒企業(yè)管理的相關(guān)內(nèi)容，建立一套適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國情的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

“兩大層次”即單一因子風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系和綜合因子風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。單一因子風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系將預(yù)警體系與地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)若干指標(biāo)結(jié)合起來，遵循國際慣例并借鑒國內(nèi)著名學(xué)者的文獻(xiàn)研究以及我國現(xiàn)階段國情找到每個(gè)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)臨界值，并分成三個(gè)區(qū)間：綠色表示無風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，黃色表示低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，紅色表示高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間。單一風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的優(yōu)點(diǎn)在于可全面細(xì)致地看到每個(gè)省每項(xiàng)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值區(qū)間，從而判斷每個(gè)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大小，必要時(shí)用于找出風(fēng)險(xiǎn)的根源所在，但這僅僅是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的第一個(gè)層次，因其不能綜合考慮整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)體系狀況，因此還需要第二個(gè)層次，即綜合因子風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，該體系是在第一個(gè)層次紅綠燈預(yù)警體系的基礎(chǔ)上，引入層次分析法的相關(guān)理論來確定體系中每個(gè)指標(biāo)在這個(gè)體系中的權(quán)重，進(jìn)而將所有指標(biāo)加權(quán)匯總綜合考慮其風(fēng)險(xiǎn)所處的區(qū)間，進(jìn)而針對(duì)不同的情況采取相應(yīng)的措施，來預(yù)防地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

“三大功能”即風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。首先，根據(jù)綜合因子風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系判斷出測(cè)試地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體所處的區(qū)間狀況，以此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別;其次，單一因子風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的分析過程可以對(duì)該地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行細(xì)化分析，找出其綜合風(fēng)險(xiǎn)較高的根源;最后，結(jié)合以上兩者便能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的功能，應(yīng)用到地方政府債務(wù)防控的實(shí)踐當(dāng)中。

（二）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

1.地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)指標(biāo)體系的構(gòu)建

在遵循科學(xué)性、相關(guān)性、可行性等原則的基礎(chǔ)上，參照國際慣例并結(jié)合我國國情選取四種風(fēng)險(xiǎn)類型相關(guān)的指標(biāo)，詳見表1。

采用比較研究方法，參照國際標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)威部門給定的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)范圍設(shè)定不同的指標(biāo)區(qū)間。根據(jù)指標(biāo)大小設(shè)定紅色區(qū)、黃色區(qū)和綠色區(qū)。綠色區(qū)是指指標(biāo)處于合理水平;黃色區(qū)是指指標(biāo)接近警戒線，需引起警惕;紅色區(qū)是指指標(biāo)突破警戒線，需要報(bào)警。具體指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)如表2所示②。

2.基于AHP層次分析法的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系權(quán)重計(jì)算

（1）建立目標(biāo)評(píng)價(jià)層次

首先建立了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)評(píng)價(jià)層次如圖1所示。

（2）構(gòu)造目標(biāo)判斷矩陣

構(gòu)造判斷矩陣是層次分析法的核心環(huán)節(jié)，為了確定對(duì)擬解決問題產(chǎn)生影響的各種具有邏輯關(guān)系的因素的相對(duì)重要性，應(yīng)將各因素進(jìn)行一對(duì)一的比較。所謂的判斷矩陣就是利用層次分析法的信息基礎(chǔ)，用數(shù)值將各層次影響因素的相對(duì)重要性表示出來，并寫成矩陣形式，如表3所示。

為了確保地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各級(jí)指標(biāo)因子權(quán)重的權(quán)威性，采用問卷研究法的方式，請(qǐng)對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行研究的專家、學(xué)者以及政府相關(guān)工作人員分別對(duì)各級(jí)指標(biāo)進(jìn)行賦分，最后采用平均匯總的方式得到每個(gè)指標(biāo)值的賦分?jǐn)?shù)值，并整理得到各級(jí)判斷矩陣如下：

（3）特征向量的計(jì)算及一致性檢驗(yàn)

得到各層次的判斷矩陣，需要計(jì)算出每個(gè)矩陣的對(duì)應(yīng)權(quán)值，以找出對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有決定性影響的指標(biāo)因子。具體計(jì)算是：對(duì)于判斷矩陣U，計(jì)算滿足UW=λmaxW的特征根與特征向量。式中λmax為U的最大特征根，W為對(duì)應(yīng)于λmax的正規(guī)化的特征向量，W的分量Wi即是相應(yīng)元素單排序的權(quán)值，以此來判斷權(quán)重。

但是由于判斷矩陣中的數(shù)值是根據(jù)專家主觀賦予的，因此判斷矩陣通常是不一致的，但是為了能用它對(duì)應(yīng)于特征根的特征向量作為被比較因素的權(quán)向量，其不一致程度在容許的范圍內(nèi)即可認(rèn)定通過。

3.地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

通過層次分析法的應(yīng)用得到了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)若干指標(biāo)體系的權(quán)重情況，將其整理得到地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)綜合權(quán)重指標(biāo)如表5。

綠色、黃色、紅色所代表的警戒范圍用數(shù)字1—3表示，得到地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)如表6。

三、我國各?。▍^(qū)、市）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)證分析

（一）各?。▍^(qū)、市）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)測(cè)定

建立了地方政府債務(wù)預(yù)警系統(tǒng)后，選取30個(gè)?。▍^(qū)、市）的相關(guān)數(shù)據(jù)④對(duì)全國地方政府的債務(wù)狀況進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，根據(jù)用層次分析法測(cè)算的各級(jí)指標(biāo)權(quán)重值，對(duì)上面的紅綠色預(yù)警體系進(jìn)行綜合指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，得到的數(shù)據(jù)如表7。

（二）各?。▍^(qū)、市）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果分析

根據(jù)各?。▍^(qū)、市）的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)紅綠色預(yù)警體系表，本文首先進(jìn)行第一個(gè)層次的評(píng)估分析，對(duì)各?。▍^(qū)、市）的償付風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分別進(jìn)行分析。其次對(duì)各?。▍^(qū)、市）地方政府債務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估分析。

1.地方政府債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果分析

從數(shù)字指標(biāo)角度看，就償付風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)子指標(biāo)總體判斷角度而言，0—3范圍說明該地區(qū)沒有償付風(fēng)險(xiǎn);3—6范圍說明該地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，需要黃色預(yù)警;6—9范圍說明該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)值已經(jīng)很高，需要高能預(yù)警。

西部地區(qū)多數(shù)省份⑤突破6的高能預(yù)警線，大部分三項(xiàng)指標(biāo)均是以紅色的高能預(yù)警狀態(tài)出現(xiàn)，即已經(jīng)達(dá)到了數(shù)字指標(biāo)9的程度，證明西部地區(qū)的償付風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不容小覷。此外，黑龍江省、吉林省、河南省、山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、安徽省、江西省、廣西壯族自治區(qū)以及海南省超過了6的高能預(yù)警線。其余省份也均突破了3的無風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線，需要進(jìn)入黃色預(yù)警狀態(tài)?？傮w看來，已有18個(gè)?。▍^(qū)、市）的政府債務(wù)面臨償還債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)情況，需要立即采取有效的措施進(jìn)行防控，詳細(xì)數(shù)據(jù)見圖2。

2.地方政府債務(wù)規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果分析

從數(shù)字指標(biāo)角度看，就規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)子指標(biāo)總體判斷角度而言，0—4范圍說明該地區(qū)沒有償付風(fēng)險(xiǎn);4—8范圍說明該地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，需要黃色預(yù)警;8—12說明該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)值已經(jīng)很高，需要高能預(yù)警。

就評(píng)估結(jié)果來看，和償付風(fēng)險(xiǎn)分布情況類似，上海、江蘇、重慶等也均突破了8的高能預(yù)警線，證明這些地區(qū)的債務(wù)規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)也已經(jīng)不容小覷，其中貴州省更是各項(xiàng)指標(biāo)均以紅燈預(yù)警的狀態(tài)出現(xiàn)，數(shù)字指標(biāo)高達(dá)12，重慶市和云南省數(shù)字指標(biāo)高達(dá)11，也接近全紅色預(yù)警線，可以說規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)?？傮w看來，共有12個(gè)?。▍^(qū)、市）已經(jīng)超過了8的風(fēng)險(xiǎn)警戒線，相較償付風(fēng)險(xiǎn)而言，有一定的緩解，且黑龍江、天津、上海等均處于低風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，尤其山東省風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值為4，全部子指標(biāo)均處于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，不存在規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)數(shù)據(jù)見圖3。

3.地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果分析

從數(shù)字指標(biāo)角度看，就結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)子指標(biāo)總體判斷角度而言，0—2范圍說明該地區(qū)沒有償付風(fēng)險(xiǎn);2—4范圍說明該地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，需要黃色預(yù)警;4—6說明該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)值已經(jīng)很高，需要高能預(yù)警。

就評(píng)估結(jié)果來看，和償付風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)均有所不同，沒有一個(gè)地區(qū)的全部城市處于高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警狀態(tài)，且就總體而言，僅有10個(gè)地區(qū)（占1/3的省市）發(fā)出高能預(yù)警，情況相對(duì)樂觀，且北京市和浙江省風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值為2，即其結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)全部子指標(biāo)均處于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，不存在結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。但是，就預(yù)警表的結(jié)果來看，處于高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警狀態(tài)的省市有一半以上是以全部子指標(biāo)均紅色預(yù)警的狀況出現(xiàn)，其中包括了黑龍江省、天津市、陜西省、廣西壯族自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)以及重慶市，可見這些省（區(qū)、市）的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常嚴(yán)重，需要立即處理。詳細(xì)數(shù)據(jù)見圖4。

4.地方政府債務(wù)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果分析

從數(shù)字指標(biāo)角度看，就經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)子指標(biāo)總體判斷角度而言，0—2范圍說明該地區(qū)沒有償付風(fēng)險(xiǎn);2—4范圍說明該地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，需要黃色預(yù)警;4—6說明該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)值已經(jīng)很高，需要高能預(yù)警。

就評(píng)估結(jié)果來看，情況相當(dāng)樂觀，僅僅華北地區(qū)的陜西省突破了4的警戒線范圍，進(jìn)入黃色預(yù)警。湖北省、重慶市等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值均為2，證明全部子指標(biāo)均處于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，不存在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。此外，河南省、山東省，江蘇省、安徽省以及福建省、廣西壯族自治區(qū)、海南省也均處于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)?？傮w看來，無風(fēng)險(xiǎn)?。▍^(qū)、市）有14個(gè)，且超過無風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線的?。▍^(qū)、市）中，僅有3個(gè)省份的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值突破3的預(yù)警線，距離4的高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警值還有一定的差距，因此，我國地方政府債務(wù)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概率可以說是相當(dāng)?shù)偷?。詳?xì)數(shù)據(jù)見圖5。

5.各地區(qū)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)估分析

從數(shù)字指標(biāo)角度看，就地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)估分析而言，0—1范圍說明該地區(qū)沒有償付風(fēng)險(xiǎn);1—2范圍說明該地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，需要黃燈預(yù)警;2—3說明該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)值已經(jīng)很高，需要高能預(yù)警。

就評(píng)估結(jié)果來看，全部省市均已突破了1的無風(fēng)險(xiǎn)警戒線，且有15個(gè)?。▍^(qū)、市）已經(jīng)突破了2的低風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線，進(jìn)入到高能預(yù)警的狀態(tài)，也就是說，綜合考慮地方政府債務(wù)的償付風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，我國已經(jīng)沒有處于無風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的?。▍^(qū)、市），且近一半的?。▍^(qū)、市）進(jìn)入了紅色預(yù)警階段，地方債風(fēng)險(xiǎn)問題已經(jīng)非常嚴(yán)重了。就風(fēng)險(xiǎn)分布的地區(qū)來看，西部多數(shù)省份均進(jìn)入紅色預(yù)警階段，黑龍江等省也進(jìn)入紅色預(yù)警階段，剩下的少有幾個(gè)?。▍^(qū)、市）也接近2的風(fēng)險(xiǎn)警戒值。其余地區(qū)相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)值較低，大部分處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，尤其上海等東部省份處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，但是從結(jié)果來看，其風(fēng)險(xiǎn)值也非常接近2的預(yù)警線了?？傊?，就評(píng)估結(jié)果來看，地方政府債務(wù)的總體情況不容樂觀，幾個(gè)地區(qū)債務(wù)已經(jīng)處于隱約爆發(fā)的邊緣狀態(tài)，急需加大防控力度。詳細(xì)數(shù)據(jù)見圖6。

四、結(jié)語

預(yù)警模型顯示，我國處于高風(fēng)險(xiǎn)的省份分別是黑龍江、吉林、天津、山西、江西、廣西、陜西、寧夏、甘肅、新疆、重慶、四川、云南、貴州和青海。預(yù)警結(jié)果與長江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院、中財(cái)—鵬元地方財(cái)政投融資研究所認(rèn)為的“西部地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化嚴(yán)重，全國排在前十的省份依次是天津、貴州、重慶、云南、青海、四川、江蘇、廣西、甘肅、浙江”基本一致，驗(yàn)證了該模型的適用性較強(qiáng)。同時(shí)，本文認(rèn)為明確預(yù)警省份后，防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)應(yīng)著力從四大方面同時(shí)入手：積極完善經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)分權(quán);穩(wěn)步推進(jìn)財(cái)稅改革，規(guī)范分稅制體制;積極推進(jìn)債務(wù)管理機(jī)制，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn);強(qiáng)化行政管理力度，規(guī)范債務(wù)管理等。

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