國家產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)后果研究回顧與評述

李延喜 孔令文

摘要：產(chǎn)業(yè)政策是國家進(jìn)行市場調(diào)控的重要手段，對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和微觀企業(yè)決策產(chǎn)生重要影響。文章從宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀企業(yè)兩個(gè)層面系統(tǒng)性的梳理了國家產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)后果。在宏觀經(jīng)濟(jì)后果方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要有產(chǎn)業(yè)政策“有用觀”和產(chǎn)業(yè)政策“有害觀”兩種對立看法;在微觀企業(yè)方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要圍繞著產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)投資決策、融資決策和創(chuàng)新決策的影響開展。在此基礎(chǔ)上，文章總結(jié)歸納了現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果相關(guān)文獻(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)和不足，并指出了后續(xù)研究的方向。文章拓展了產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果的理論范疇，為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界深入探索產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)后果提供了參考依據(jù)，具有較強(qiáng)的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)政策;宏觀經(jīng)濟(jì)后果;微觀經(jīng)濟(jì)后果

一、 引言

產(chǎn)業(yè)政策是一個(gè)國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段，其目的是為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和提升產(chǎn)業(yè)效率。特別是在市場機(jī)制運(yùn)行過程中出現(xiàn)失靈的情況下，國家出臺產(chǎn)業(yè)政策可以有效的彌補(bǔ)市場失靈而導(dǎo)致的福利損失。學(xué)術(shù)界關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)后果并未達(dá)成一致，主流的觀點(diǎn)分為兩派：產(chǎn)業(yè)政策“有用觀”認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以有效的彌補(bǔ)市場不足，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展（Rodrik et al.，2004;Pack & Saggi，2016）;產(chǎn)業(yè)政策“有害觀”則認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策會扭曲市場對資源的有效配置，不利于經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展（Criscuolo & Menon，2015;Pelli，2017）。正確的認(rèn)清產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)后果，將有助于決策層制定出有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策。這也一直是各國政府和學(xué)者們較為關(guān)心的話題。鑒于此，本文系統(tǒng)性的梳理了產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)文獻(xiàn)，分別從宏觀經(jīng)濟(jì)后果和微觀經(jīng)濟(jì)后果兩個(gè)維度出發(fā)回顧了現(xiàn)階段學(xué)術(shù)界在產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果方面的成果，并對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行了評述，指出了未來產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果的研究方向。本文豐富了產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果研究的理論框架，為政府決策部門制定產(chǎn)業(yè)政策提供了理論參考，也為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界深入研究產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果提供了理論基礎(chǔ)，具有較強(qiáng)的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

二、 產(chǎn)業(yè)政策的宏觀經(jīng)濟(jì)后果研究

1. 產(chǎn)業(yè)政策“有用觀”。已經(jīng)有眾多的研究結(jié)果表明，產(chǎn)業(yè)政策在改善國內(nèi)市場機(jī)制和促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面發(fā)揮了重要的作用。產(chǎn)業(yè)政策作為政府對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行干預(yù)和調(diào)控的重要方式，經(jīng)常表現(xiàn)為政府補(bǔ)助、政策性貸款、國有化、稅收優(yōu)惠等手段（Eaton & Grossman，1986;Kollmann et al.，2012;Musacchio et al.，2015）。政府對產(chǎn)業(yè)內(nèi)的稀缺資源進(jìn)行有效分配，從而實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提升。Amsden（1989）研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策有效促進(jìn)了日韓兩國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并使得整個(gè)社會的經(jīng)濟(jì)得到了飛速發(fā)展。Rodrik等（2004）以發(fā)展中國家為研究對象研究指出，政府的各種產(chǎn)業(yè)政策能夠在一定程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國家市場失靈的缺陷，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到充分優(yōu)化。Mcdonald和Johan（2007）認(rèn)為，歐盟之所以提出產(chǎn)業(yè)政策，是因?yàn)楹暧^外部環(huán)境具有溢出效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)政策可以減輕溢出效應(yīng)的危害，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。Aghion等（2015）發(fā)現(xiàn)，政府提出的產(chǎn)業(yè)政策能夠有利于企業(yè)競爭，進(jìn)行提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率也，有利于整個(gè)產(chǎn)業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。Pack和Saggi（2016）提出，產(chǎn)業(yè)政策有助于促進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程中存在的市場失靈問題。Sanchez-Cartas（2018）發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策能夠有效提升產(chǎn)業(yè)運(yùn)行效率，使得宏觀經(jīng)濟(jì)有序發(fā)展。在中國伴隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段和市場規(guī)律的有效結(jié)合，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展。林毅夫和李永軍（2003）認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策在市場中發(fā)揮了非常重要的作用，產(chǎn)業(yè)政策對市場失靈的及時(shí)糾正可以有效的促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。呂明元（2007）進(jìn)一步指出，產(chǎn)業(yè)政策在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了巨大的作用，逐漸發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有效的政府干預(yù)手段之一。邢毅（2015）、李文貴等（2016）分別從戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、工業(yè)行業(yè)增長、地方產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率、能源消費(fèi)強(qiáng)度、民企國有化等方面展開了深入分析，研究結(jié)果均表明產(chǎn)業(yè)政策能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響。張莉等（2017）以城市土地出讓層面為研究視角，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策，能夠大大提高城市工業(yè)用地的出讓宗數(shù)和面積，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)全面發(fā)展。韓永輝等（2017）發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)卣岢龅漠a(chǎn)業(yè)政策在一定的程度上決定了本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化調(diào)整的程度。

2. 產(chǎn)業(yè)政策“有害觀”。然而也有部分學(xué)者發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)向作用，會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、投資效率低下等問題。Mukand和Rodrik（2002）提出，產(chǎn)業(yè)政策會影響市場在資源配置的自由機(jī)制，并為產(chǎn)業(yè)政策支持的企業(yè)的尋租行為帶來了機(jī)會。Criscuolo和Menon（2015）以日本汽車產(chǎn)業(yè)為研究對象，結(jié)果表明受到產(chǎn)業(yè)政策大力扶持的電池動(dòng)力汽車行業(yè)并沒有取得良好的發(fā)展。Pelli（2017）認(rèn)為在綠色能源的推動(dòng)下，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施抑制當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。Massi和Nem（2018）以巴西石油產(chǎn)業(yè)為研究對象，研究發(fā)現(xiàn)政府提出的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)致石油行業(yè)難以形成有效的競爭格局。與此同時(shí)，江飛濤和李曉萍（2010）對中國的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃展開了研究，結(jié)果證明在鋼鐵汽車等行業(yè)，以政府作為主體的兼并重組并不會提高行業(yè)生產(chǎn)效率，也不能促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，產(chǎn)業(yè)政策發(fā)揮了負(fù)向作用。程俊杰（2015）以中國制造業(yè)為對象，研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策作為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的手段之一，使得中國在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期面臨產(chǎn)能過剩的難題。孫早和席建成（2015）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策的效果會受到政府考核雙重目標(biāo)和市場化水平的阻礙。陳釗和熊瑞祥（2015）通過研究發(fā)現(xiàn)，對于本身存在瑕疵的行業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)發(fā)展存在一定的政策弊端。此外，韓超等（2017）指出，產(chǎn)業(yè)政策如果屬于供給型政策，那么其對應(yīng)的補(bǔ)貼行為往往會阻礙企業(yè)績效得到進(jìn)一步的提升;產(chǎn)業(yè)政策如果屬于環(huán)境型政策，往往并不會影響企業(yè)的投資、經(jīng)營等行為。

三、 產(chǎn)業(yè)政策的微觀經(jīng)濟(jì)后果研究

1. 產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)投資決策。

一方面，部分文獻(xiàn)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策有利于提高企業(yè)的投資決策效率。Krugman（1983）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策有助于企業(yè)在眾多的投資項(xiàng)目中進(jìn)行擇優(yōu)選擇。Stiglitz等（1996）指出，政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策可以有效彌補(bǔ)“市場失靈”問題，有助于公司做出投資決策。Aghion（2015）認(rèn)為如果政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策有利于產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭，一般會提高公司生產(chǎn)率和投資效率。Trianni等（2017）以歐洲工業(yè)市場為研究對象，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策與投資效率存在正相關(guān)關(guān)系。何熙瓊等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策可以提高企業(yè)的投資效率，在市場競爭程度較高時(shí)這種正向作用更為明顯。

另一方面，部分文獻(xiàn)卻認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策會損害企業(yè)的投資決策效率。Ramzy等（2005）通過研究證明，如果政府頒布產(chǎn)業(yè)政策來對市場懲罰機(jī)制進(jìn)行干擾，一般會造成企業(yè)的投資效率低下。Cosbey（2017）研究發(fā)現(xiàn)，綠色能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策會使得新能源企業(yè)的投資效率降低。陸正飛和韓非池（2013）研究證實(shí)，長期性的產(chǎn)業(yè)政策會對企業(yè)持有現(xiàn)金的市場競爭效應(yīng)和價(jià)值效應(yīng)產(chǎn)生負(fù)向影響，而短期性的產(chǎn)業(yè)政策則會使得企業(yè)的投資決策具有短期性和投機(jī)性。黎文靖和李耀淘（2014）發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策的出臺雖然會提高企業(yè)的投資規(guī)模，但是企業(yè)總的投資效率卻有所下降。祝繼高等（2015）指出，當(dāng)政府出臺相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策往往導(dǎo)致被扶持企業(yè)形成了過度投資的局面，使得企業(yè)價(jià)值有所降低。王克敏等（2017）發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策也會帶來投資水平過高、投資效率降低、過度投資現(xiàn)象嚴(yán)重等負(fù)面影響，短期來看產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)投資及其效率會產(chǎn)生負(fù)面影響。

2. 產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)融資決策。Fazzari（1998）通過研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策會影響企業(yè)的融資行為，導(dǎo)致不被扶持企業(yè)出現(xiàn)融資約束的難題。Byrd和Mizruchi（2005）發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策的出臺有助于面臨財(cái)務(wù)困境的企業(yè)從銀行取得貸款。Lu等（2012）的研究結(jié)果證明，如果某一行業(yè)得到產(chǎn)業(yè)政策的扶持，那么行業(yè)內(nèi)公司總體的長期借款規(guī)模較大。Czarnitzki和Hottenrot（2014）提出，產(chǎn)業(yè)政策在解決"市場失靈"的同時(shí)，還可以緩解企業(yè)面臨融資約束問題。Hahn等（2017）以韓國中小企業(yè)為對象研究指出，在政府出臺與產(chǎn)業(yè)扶持政策之后，企業(yè)對于現(xiàn)金流的敏感性降低，融資約束的問題也得到較大程度的緩解。Islam和Luo（2018）同樣提出了產(chǎn)業(yè)政策可以緩解企業(yè)融資約束的觀點(diǎn)。車嘉麗和薛瑞（2017）認(rèn)為，基于信息效應(yīng)和資源效應(yīng)的存在，產(chǎn)業(yè)政策與融資約束之間具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這種關(guān)系在民營企業(yè)和市場化程度較低地區(qū)的企業(yè)中表現(xiàn)的更加明顯。但是張新民等（2017）則提出了相反的觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)政策與融資約束之間具有正相關(guān)的關(guān)系，特別是民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)政策出臺后面臨的融資約束反而更高。周卉和譚躍（2018）研究發(fā)現(xiàn)，對于產(chǎn)業(yè)政策不支持的行業(yè)，產(chǎn)融結(jié)合的方式更能夠緩解企業(yè)面臨的融資約束問題。張純和潘亮（2012）進(jìn)一步指出限制性產(chǎn)業(yè)政策能夠阻斷企業(yè)獲取長期借款，鼓勵(lì)性產(chǎn)業(yè)政策則會增加企業(yè)獲取銀行長期借款的機(jī)會。李莉等（2013）發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)傾向于進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的行業(yè)，以此改善自身的融資狀況。連立帥等（2015）進(jìn)一步研究證明，不同類型的產(chǎn)業(yè)政策對于企業(yè)融資具有不同的影響，五年規(guī)劃中產(chǎn)業(yè)政策會促進(jìn)企業(yè)的長期借款;但是對于經(jīng)濟(jì)刺激政策扶持下的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)短期借款規(guī)模的促進(jìn)作用更為顯著。馬文超和何珍（2017）提出，雖然產(chǎn)業(yè)政策和債務(wù)融資之間具有正相關(guān)關(guān)系，但是整個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭強(qiáng)度會影響二者之間的關(guān)系。

3. 產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)創(chuàng)新決策。

一方面，產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響。Wolff和Reinthaler（2008）研究發(fā)現(xiàn)，政府出臺的產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼政策可以有效帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新積極性，促使企業(yè)在研發(fā)活動(dòng)方面進(jìn)行更多的資金投入。Xu等（2014）認(rèn)為，政府以出臺產(chǎn)業(yè)政策的目的之一就是為了消除企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的負(fù)外部性，使得企業(yè)的研發(fā)投入能夠有所保障，提高企業(yè)的創(chuàng)新積極性。Yoon等（2017）提出，政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策一方面直接通過政府補(bǔ)貼的形式增加企業(yè)的研發(fā)投入，另一方面間接向市場傳遞利好信號，促使企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入。王曉珍等（2017）發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策能夠降低企業(yè)研發(fā)過程中發(fā)生的成本，從而提高企業(yè)研發(fā)收益，促使企業(yè)增加研發(fā)投入。郝鳳霞和陳潔婷（2018）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策扶持的企業(yè)會進(jìn)行更多的研發(fā)投入，最終提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。

另一方面， 產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。Ambec等（2013）提出，政府不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)政策是為了給企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，誘導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而提升企業(yè)的績效。Costantini等（2017）均發(fā)現(xiàn)，政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策能夠充分提升企業(yè)創(chuàng)新績效，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整體的發(fā)展。趙蘭和周亞利（2014）認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策扶持下的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一般具有較高的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出。黎文靖和鄭曼妮（2016）發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新更加重視“數(shù)量”而不重視“質(zhì)量”。余明桂等（2016）認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)創(chuàng)新能力的正向關(guān)系在民營企業(yè)中表現(xiàn)的更加顯著。王曉珍和鄒鴻輝（2018）以風(fēng)電企業(yè)為研究對象，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)創(chuàng)新績效之間存在正相關(guān)關(guān)系。逯東和朱麗（2018）研究發(fā)現(xiàn)，在國有企業(yè)之中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)的創(chuàng)新能力具有顯著的正向作用，但是這一關(guān)系在非國有企業(yè)中并不明顯。

四、 文獻(xiàn)評述與未來研究展望

學(xué)者們圍繞著產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)后果開展了大量研究，極大的拓展了宏觀政策經(jīng)濟(jì)后果的理論外延?，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要考察了產(chǎn)業(yè)政策的宏觀經(jīng)濟(jì)后果和微觀經(jīng)濟(jì)后果，具體的成果如下：一方面，學(xué)術(shù)界關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響存在爭議。產(chǎn)業(yè)政策“有用觀”認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策在改善國內(nèi)市場機(jī)制和促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面發(fā)揮著積極的作用（Pack & Saggi，2016）;但是產(chǎn)業(yè)政策“有害觀”則認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)向作用，會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、投資效率低下等問題（Pelli，2017）。另一方面，學(xué)術(shù)界分別從企業(yè)投資決策、融資決策和創(chuàng)新決策等方面考察了產(chǎn)業(yè)政策對微觀企業(yè)決策的影響。在企業(yè)投資決策方面，學(xué)者們關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策能否提高企業(yè)的投資效率也未能達(dá)成一致，Trianni等（2017）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策可以提高企業(yè)的投資效率，然而Cosbey（2017）則持相反觀點(diǎn)。在企業(yè)融資決策方面， Hahn等（2017）等均認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策可以緩解被扶持行業(yè)企業(yè)的融資約束問題;但是張新民等（2017）卻認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策出臺會加劇民營企業(yè)的融資約束。在企業(yè)創(chuàng)新決策方面， Yoon等（2017）等發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策會激勵(lì)企業(yè)的研發(fā)投入，Costantini等（2017）等進(jìn)一步指出產(chǎn)業(yè)政策會提升企業(yè)的創(chuàng)新績效。整體而言，學(xué)術(shù)界在產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)后果方面取得了較為豐碩的研究成果，這有助于學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界深入了解產(chǎn)業(yè)政策給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的影響。

在未來的研究中，學(xué)者們可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行深入研究：第一，深入挖掘產(chǎn)業(yè)政策影響宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理?，F(xiàn)階段已經(jīng)有部分文獻(xiàn)從信號傳遞和資源配置等角度來分析產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)后果的傳導(dǎo)路徑，未來研究可以從行為金融的視角進(jìn)一步考察產(chǎn)業(yè)政策的作用機(jī)理，例如管理者的宏觀認(rèn)知會對企業(yè)的微觀決策產(chǎn)生重要影響，目前學(xué)術(shù)界尚未有文獻(xiàn)能予以考察;第二，尋找學(xué)術(shù)界關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策宏觀經(jīng)濟(jì)后果方面產(chǎn)生分歧的原因。雖然學(xué)術(shù)界關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)后面產(chǎn)生的作用觀點(diǎn)不同，但是還沒有文獻(xiàn)考察出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因。因此，未來研究可以從制度背景、產(chǎn)業(yè)特征等方面尋找產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)致不同經(jīng)濟(jì)后果的原因，這將有助于國家決策部門更好的制定出適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策;第三，系統(tǒng)性的梳理產(chǎn)業(yè)政策影響微觀企業(yè)行為決策的邏輯脈絡(luò)。產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)投資、融資和創(chuàng)新等決策的影響并非是獨(dú)立的，產(chǎn)業(yè)政策往往首先會影響到企業(yè)的融資決策，進(jìn)而才傳導(dǎo)到企業(yè)投資、創(chuàng)新等決策。所以，未來研究重點(diǎn)考察產(chǎn)業(yè)政策影響企業(yè)決策的邏輯鏈條，這對于學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界了解產(chǎn)業(yè)政策影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在機(jī)理有著巨大的幫助。

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基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目“‘一帶一路國家資金融通機(jī)制設(shè)計(jì)及資金配置效率評價(jià)體系研究”（項(xiàng)目號：18ZDA095）。

作者簡介：李延喜（1970-），男，漢族，山東省聊城市人，大連理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)橘Y金配置效率與公司金融;孔令文（1987-）（通訊作者），男，漢族，山東省濟(jì)南市人，大連理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士生，研究方向?yàn)楣救谫Y決策。

收稿日期：2019-04-21。