“一帶一各”背景下的人民幣跨境支付系統(tǒng)發(fā)展研究

楊茜涵

摘要：“一帶一路”是人民幣國際化的重要推手，而人民幣國際化進程的加快對人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross-border Interbank Payment System，簡稱CIPS）的業(yè)務(wù)發(fā)展提出了更多的要求。本文從分析CIPS系統(tǒng)的現(xiàn)狀出發(fā)，研究當前系統(tǒng)在“一帶一路”背景下面臨的挑戰(zhàn)，并提出相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：“一帶一路” 人民幣國際化 CIPS

作為我國21世紀最重要的國家戰(zhàn)略之一，“一帶一路”是人民幣國際化的一個重要推動力量。 “一帶一路”區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟體在各領(lǐng)域合作緊密，不斷擴大相互間的投資規(guī)模，因此高效的金融服務(wù)已成為“一帶一路”的內(nèi)牛需求。在此背景下應(yīng)運而牛的人民幣跨境支付系統(tǒng)，其目的是為了充分滿足人民幣跨境使用需要，不斷整合人民幣跨境支付結(jié)算方式，提升跨境支付結(jié)算效率。與此同時，人民幣國際化的進程又深深地影響未來CIPS業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，依托“一帶一路”倡議，積極推動人民幣成為沿線國家和地區(qū)的核心貨幣，成為拓展CIPS業(yè)務(wù)的重要方法和路徑。

一、人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）基本情況

人民幣跨境支付系統(tǒng)（ CIPS）的建設(shè)按計劃分兩期進行：2015年10月8日，CIPS系統(tǒng)第一期成功上線運行;之后，運營機構(gòu)在實踐過程中不斷改進系統(tǒng)功能，2018年5月2日，CIPS（二期）全面投入使用，實現(xiàn)了對全球不同時區(qū)的金融市場的全面覆蓋，可以滿足全球人民幣用戶的業(yè)務(wù)需求。

（一）參與者規(guī)模持續(xù)擴大

截至2018年6月30日，CIPS系統(tǒng)的直接參與者已經(jīng)從剛上線時的19家增加到了31家，間接參與者更是從176家增加到了738家，涵蓋了全球6個洲的87個國家及地區(qū)。從實際業(yè)務(wù)覆蓋面來看，CIPS的業(yè)務(wù)覆蓋了155個國家和地區(qū)的2，300余家法人金融機構(gòu)①。CIPS上線以來，涉及“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的參與者數(shù)量逐步攀升。截至2018年6月30日，CIPS參與者已覆蓋“一帶一路”沿線41個國家和地區(qū)，業(yè)務(wù)實際覆蓋“一帶一路”沿線60個國家和地區(qū)的l，356家法人金融機構(gòu)②。CIPS為沿線國家和地區(qū)提供高效便捷的支付結(jié)算服務(wù)，有助于擴大人民幣使用規(guī)模與范圍，對“一帶一路”的倡議實施起到重要支撐作用。

（二）業(yè)務(wù)量穩(wěn)步攀升

CIPS上線運行以來，交易量穩(wěn)步提升，季均增幅達到16.35%。與上線初期對比，2018年第二季度的交易金額提高近13倍，交易筆數(shù)提高了近5倍③。截至2017年10月，跨境業(yè)務(wù)總額將近50%是通過CIPS進行處理的，共計20家銀行將其70%以上的跨境業(yè)務(wù)遷移到CIPS。根據(jù)部分金融機構(gòu)反饋的數(shù)據(jù)來看，參與者跨境業(yè)務(wù)報文通過率大幅提升，由接入CIPS前的50%提升到90%以上。

（三）系統(tǒng)功能逐步完善

CIPS對丁人民幣跨境使用中的需求基本可以保障，主要有以下功能：一是結(jié)算模式多樣化。在實時全額結(jié)算模式的基礎(chǔ)上加入定時凈額結(jié)算機制，進一步節(jié)約流動性，滿足參與者的不同需求。二是可以全面支持金融市場業(yè)務(wù)。系統(tǒng)可以根據(jù)不同金融交易的結(jié)算需求，實現(xiàn)對不同業(yè)務(wù)的支持。三是服務(wù)時間段實現(xiàn)全球覆蓋。系統(tǒng)的運行時間為5x24小時+4小時，對全球各時區(qū)的金融市場實現(xiàn)全覆蓋，且支持當天結(jié)算。四是全面擴展直接參與者的類型。不斷引進金融市場的直接參與者，明確了各類參與者的準入門檻，為進一步引進境外直接參與者做好準備。五是科學的報文設(shè)計。拓展了報文類型，完善報文定義，為系統(tǒng)參與者和合規(guī)管理部門提供了便利。

二、 “一帶一路”戰(zhàn)略下CIPS業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

人民銀行組織的CIPS建設(shè)，其日標是整合人民幣跨境清算渠道，促進人民幣國際化，系統(tǒng)的不斷建設(shè)完善適應(yīng)了我國跨境貿(mào)易和投融資發(fā)展需要，為人民幣成為“一帶一路”沿線國家間貿(mào)易投資的主要使用貨幣奠定了基礎(chǔ)。但不可否認，受各種因素的影響，當前人民幣并未成為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的核心貨幣，CIPS業(yè)務(wù)發(fā)展還面臨諸多挑戰(zhàn)。

（一）沿線國家地區(qū)的社會環(huán)境形成掣肘

一是政治環(huán)境差異較大。在全球最高的地緣政治風險中，前六大風險均集中在“一帶一路”沿線國家。沿線國家利益沖突導致在沿線國家以人民幣為主要結(jié)算貨幣開展投融資等貿(mào)易交流的阻力較大。二是經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大。 “一帶一路”橫貫亞歐非，沿線各國在資源分布量、經(jīng)濟發(fā)展水平等方面差異巨大。我國雖是世界上最大的發(fā)展中國家，但歐盟地區(qū)經(jīng)濟更為發(fā)達，影響人民幣成為“一帶一路”沿線貿(mào)易交流主要貨幣的進程。三是文化差異性。南丁地理位置的緣故，“一帶一路”沿線多國長期處丁民族和宗教沖突之中，給人民幣的區(qū)域化使用增加了不確定性。

（二）金融市場化水平和開放程度較低

一是當前中國對資本賬戶的管制措施較為嚴格。人民幣國際化與完全開放資本賬戶之間并不完全相等，而推進人民幣國際化又需要放松對資本賬戶的管制，以使外國金融機構(gòu)和投資者能進入中國金融市場，擴大其持有和使用人民幣資產(chǎn)的機會。二是人民幣匯率和利率市場化水平不穩(wěn)定。中國利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革仍未全面完成，結(jié)果和目標之間依然存在差距。伴隨貿(mào)易額的增長，我國商業(yè)銀行間即期外匯市場發(fā)展，人民幣匯率富有彈性，但仍未實現(xiàn)自由浮動。

（三）銀行金融服務(wù)的國際化程度偏低

銀行是人民幣走向世界的重要載體，是促進人民幣離岸市場快速發(fā)展的重要支撐。我國銀行國際化水平較低，政策性銀行和大中型商業(yè)銀行的全球性不顯著，截至2016年底，僅9家中國商業(yè)銀行在“一帶一路”沿線國家設(shè)立了62家一級分支機構(gòu)。且這些分支機構(gòu)大多集中分布在俄羅斯、越南和新加坡等地，很難滿足“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項日的金融支持需求。除此之外，中資銀行設(shè)置的業(yè)務(wù)種類也較單一，導致了人民幣在這些地區(qū)的使用受到局限。

（四）區(qū)域化金融合作的深度廣度不足

當前，我國與東盟國家間建立了合作機制，然而因為東盟部分國家金融發(fā)展遲緩、市場發(fā)展欠發(fā)達，雙邊體系建設(shè)未落到實處。近年來，我國和中亞五圍之間在能源方面有較多合作，但是未實現(xiàn)更深發(fā)展。除此之外，當前美元和歐元在世界貨幣體系中占據(jù)絕對優(yōu)勢地位，各國都希望本國貨幣可以盡快實現(xiàn)國際化以便獲取鑄幣收益，阻礙了沿線國家金融合作，不利丁人民幣跨境支付業(yè)務(wù)發(fā)展。

三、CLPS業(yè)務(wù)發(fā)展的相關(guān)建議

（一）進一步改善“一帶一路”沿線人民幣跨境支付的環(huán)境

在政治方面，應(yīng)促進沿線各國政府通過溝通交流等化解矛盾和沖突，通過提供政策傾斜促進多方面共同合作。經(jīng)濟方面，首先應(yīng)該利用我國在道路、高鐵、網(wǎng)絡(luò)等重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面累積的豐富經(jīng)驗，幫助基礎(chǔ)設(shè)施較薄弱的沿線各國，鼓勵金融機構(gòu)通過發(fā)行以人民幣計價的國際債券來籌措資金，以提高人民幣在跨境結(jié)算市場中的份額。文化方面，應(yīng)該不斷加強沿線各國間的文化溝通交流，促進文化軟實力發(fā)展成核心競爭力，傳播我國優(yōu)秀文化，不斷提高沿線各國對人民幣的認可度和接受度。

（二）進一步完善金融市場提升人民幣跨境支付需求

不斷推進資本項目開放，同時增加人民幣回流路徑，以免人民幣區(qū)域化進程和資本項目之間發(fā)牛沖突。促進人民幣匯率市場化機制的完善，加速改革人民幣利率市場化。認真解決“特里芬難題”，既要保證我國貨幣政策的獨立性，又要不斷促進資本的自由流動。利率方面，一是可以培育市場基準利率，繼續(xù)健全和完善利率市場化機制，加強利率調(diào)節(jié)能力;二是中央銀行在制定利率政策時應(yīng)當適當向金融市場傾斜，不斷發(fā)揮利率自身的白律機制。不斷擴充人民幣國際債券種類，擴大直接投資項目范圍和金融市場的開放程度，促使其他國家持有更多的人民幣，提升人民幣的跨境支付結(jié)算需求。

（三）進一步發(fā)揮銀行在推進人民幣跨境支付中的載體作用

銀行是“一帶一路”中金融服務(wù)的重要載體，我國應(yīng)當積極推動機構(gòu)建設(shè)，不斷加強境內(nèi)外銀行在人民幣支付清算以及資金拆放等各方面的業(yè)務(wù)合作，一起為重點產(chǎn)業(yè)和重要領(lǐng)域提供金融服務(wù);而中資銀行更應(yīng)當展望國際市場，科學布局海外分支機構(gòu)，有針對性地對不同金融市場開展研究，并制訂相應(yīng)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，并擴大人民幣對外貸款的規(guī)模，以進一步擴大人民幣在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的使用。與此同時，選擇合適區(qū)位建立多樣化的人民幣離岸中心，不斷發(fā)展人民幣離岸金融業(yè)務(wù)，促進跨境人民幣業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新，擴大人民幣海外使用范圍。

（四）進一步強化區(qū)域金融合作持續(xù)擴大人民幣結(jié)算范圍

不斷強化區(qū)域金融合作，積極推進中國東盟區(qū)以及中國中亞區(qū)等區(qū)片經(jīng)濟合作，促推人民幣成為區(qū)域里的核心貨幣。一是可以擴大合作規(guī)模，針對各國貿(mào)易特點，采取不同合作模式。二是應(yīng)當積極推進以人民幣計價的大宗商品交易，以絲路基金、亞投行等多邊合作機制為依托，支持人民幣“走…去”。三是在加入SDR的契機下，加強沿線各國對人民幣的接受程度，從東盟各國開始，依次向西延伸到中亞及歐盟各國。

注釋：

①http：//www.cips.com.c n/cips/_2664/_27 08/index.html。

②http：//www.cips.com.c n/cips/_2664/_27 08/index.html。

③數(shù)據(jù)統(tǒng)計源自中國人民銀行支付結(jié)算司2015年四季度至2018年二季度《支付體系運行總體情況》。

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