我國國有企業(yè)負(fù)債過度的原因研究

董晴

摘 要：隨著國有企業(yè)的壯大，企業(yè)的債務(wù)增加，導(dǎo)致國有企業(yè)的債務(wù)問題原因眾多，既有歷史原因，也有現(xiàn)實(shí)原因，既有外部原因，也有內(nèi)部原因。所以，解決企業(yè)債務(wù)問題很有必要，本就此展開一些探討。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；負(fù)責(zé)；原因；研究

一、國有企業(yè)負(fù)債過度的外部原因

（1）資本金不足是國有企業(yè)負(fù)債過度的根本原因資本金嚴(yán)重不足是國有企業(yè)普遍的弊病。長期以來，國家對國有企業(yè)資本金注入不足，甚至沒有資本金注入。80年代國有企業(yè)所需資金幾乎全部由財(cái)政撥付，只有少數(shù)流動(dòng)資金或季節(jié)性臨時(shí)所需資金由銀行貸款。此后，企業(yè)的流動(dòng)資金供應(yīng)則改為銀行全額貸款，財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資由財(cái)政無償撥款改為銀行有償貸款。這樣相當(dāng)一批新建企業(yè)沒有注入資本金，完全靠貸款創(chuàng)辦并維持運(yùn)營；同時(shí)一批老企業(yè)，因得不到資本金的補(bǔ)充而對貸款的依賴越來越大。政策變革使企業(yè)斷絕了從國家財(cái)政取得資金的渠道，進(jìn)而轉(zhuǎn)向從銀行大量貸款。特別是后來新建、擴(kuò)建的一批企業(yè)，國家投入資本更少，幾乎完全依靠銀行貸款負(fù)債經(jīng)營。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金得不到應(yīng)有補(bǔ)充，進(jìn)一步加大了其債務(wù)量，造成企業(yè)成本升高。另外，企業(yè)還完貸款之后留利偏少，自我積累能力下降，以致嚴(yán)重影響了企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營和發(fā)展后勁。再加上企業(yè)原本實(shí)現(xiàn)的利潤以及大部分折舊都上繳國家財(cái)政，自身沒有任何積累。企業(yè)的一些技改項(xiàng)目也由企業(yè)承擔(dān)，企業(yè)技改等帶來直接的資金壓力，也間接削弱了企業(yè)的盈利能力或創(chuàng)造資金的能力，加劇了企業(yè)的資金緊張，從而迫使企業(yè)大量舉債進(jìn)行技術(shù)改造。企業(yè)不僅不能償還貸款本息，而且為了維持簡單再生產(chǎn)，進(jìn)行技術(shù)改造，還得向銀行舉債。如此以來，企業(yè)的負(fù)債規(guī)模越來越大，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。

（2）社會(huì)負(fù)擔(dān)沉重是國有企業(yè)負(fù)債過度的社會(huì)原因長期以來，國有企業(yè)事實(shí)上成了國家社會(huì)保障的重要組成部分。在城鎮(zhèn)，國有企業(yè)承擔(dān)了就業(yè)、吃飯、上學(xué)、就醫(yī)、養(yǎng)老等大量的非經(jīng)濟(jì)職能。許多本應(yīng)由國家承擔(dān)的社會(huì)負(fù)擔(dān)都?jí)涸诹藝衅髽I(yè)上，例如企業(yè)要自辦幼兒園、學(xué)校、醫(yī)院、食堂，甚至消防、公安等社會(huì)福利機(jī)構(gòu)和社會(huì)職能機(jī)構(gòu)。為了實(shí)現(xiàn)這部分職能，國有企業(yè)設(shè)置了相應(yīng)的管理服務(wù)機(jī)構(gòu)，配備了專門的工作人員，耗費(fèi)了大量的人、財(cái)、物力，使企業(yè)的非經(jīng)營性資產(chǎn)增多，無形增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，以致企業(yè)效益的低下、負(fù)債率的攀升，使之在同三資企業(yè)、民營企業(yè)的生存競爭中十分被動(dòng)。而且，國有企業(yè)富余人員過多，社會(huì)負(fù)擔(dān)過重。國有企業(yè)富余人員的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于集體企業(yè)、三資企業(yè)和私營企業(yè)。隨著科技的發(fā)展和勞動(dòng)生產(chǎn)率的不斷提高，勞動(dòng)力數(shù)量上的優(yōu)勢已被質(zhì)量的需求所代替，有限的勞動(dòng)力需求給國有企業(yè)帶來無形的壓力。而企業(yè)承擔(dān)了社會(huì)保障和一些社會(huì)服務(wù)功能。也給企業(yè)造成沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。更何況在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，國有企業(yè)職工的社會(huì)保障基金有相當(dāng)部分以利潤的形式上交財(cái)政，已用于社會(huì)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，現(xiàn)在迫使企業(yè)不得不用即期的收入支付歷史遺留的賬，而且隨著全民職工離退休人員的逐漸增多，職工養(yǎng)老和醫(yī)療費(fèi)用入不敷出的狀況越來越嚴(yán)重，企業(yè)只好挪用生產(chǎn)發(fā)展基金支付職工的各項(xiàng)社會(huì)保障費(fèi)用，甚至到了借新債以支付職工基本養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)的程度，企業(yè)難堪重負(fù)。

（3）不清晰的國有制產(chǎn)權(quán)制度，是造成企業(yè)過度負(fù)債的深層原因在傳統(tǒng)的國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理模式下，由于企業(yè)的資本金及資產(chǎn)屬于國家所有，國家是國有企業(yè)唯一的所有者，國有企業(yè)不但歸國家所有，而且國家還直接參與生產(chǎn)和經(jīng)營，這樣，國有企業(yè)就沒有成本最小化和利潤最大化的動(dòng)力和約束力去最有效的使用借入資金，因而必然造成國有企業(yè)盈利能力和償債能力低下。在這種情況下，國家向企業(yè)提供資金越多，企業(yè)的負(fù)債就越重。同時(shí)在傳統(tǒng)的國有制體制下，國有企業(yè)和國家銀行本質(zhì)上都?xì)w國家所有。由于企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體是國家，靠貸款而實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)增值自然屬于國家，所以債務(wù)實(shí)質(zhì)上也是國家的，最終的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)也由國家承擔(dān)。因此國有企業(yè)和銀行之間實(shí)質(zhì)上并不存在真正意義上的債權(quán)人和債務(wù)人關(guān)系，國有企業(yè)對國家銀行的債務(wù)實(shí)際上是兒子欠老子的。這種債務(wù)關(guān)系是不受所有權(quán)關(guān)系約束的，國有企業(yè)不必?fù)?dān)心因不能按時(shí)還本付息而危及自己的生存或被迫破產(chǎn)還債。因此在這種所有權(quán)框架內(nèi)，難以形成真正的嚴(yán)格按期還本付息的信用準(zhǔn)則和金融秩序，從而也就難以建立和形成真正規(guī)范化的信用關(guān)系。

二、國有企業(yè)負(fù)債過度的內(nèi)部原因

（1）企業(yè)經(jīng)營不善，盈利能力低，是國有企業(yè)過度負(fù)債的直接原因一個(gè)企業(yè)最佳資產(chǎn)負(fù)債率的高低，主要取決于經(jīng)濟(jì)效益的好壞。國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降，虧損狀況嚴(yán)重產(chǎn)品不適應(yīng)市場需要，積壓銷售不暢。資金占用嚴(yán)重，因而使大量的流動(dòng)資金被困在企業(yè)的倉庫里。由于質(zhì)量差，品種少，新產(chǎn)品開發(fā)慢，致使大中型國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益逐年遞減，而其直接后果是國有企業(yè)虧損日益嚴(yán)重。加之企業(yè)產(chǎn)品積壓、挪用資金用于固定資產(chǎn)投資，使企業(yè)資金日趨緊張，因此企業(yè)只有依靠大量舉債來彌補(bǔ)低效益下的資金缺口和資產(chǎn)不良形成的資金沉淀。一些企業(yè)市場應(yīng)變能力差，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品賣不出去，造成資金沉淀和周轉(zhuǎn)受阻。同時(shí)，許多企業(yè)為占領(lǐng)市場，一味地賒銷產(chǎn)品，一方面給企業(yè)帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面虛增了企業(yè)的資產(chǎn)和利潤，并增加了企業(yè)為應(yīng)收賬款提前交納的稅賦。加上國有企業(yè)設(shè)備老化，技術(shù)落后。尤其是老工業(yè)基地，由于技術(shù)設(shè)備長期得不到改造，企業(yè)經(jīng)營已陷入困境。產(chǎn)品積壓造成資金難以回流。使得國有企業(yè)不得不靠不斷舉債來維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，致使債務(wù)越積越多，終致無力償還的地步。

（2）投資決策、貸款決策集中在國家和企業(yè)的主管部門。一些政府官員和行業(yè)主管部門決策興建的項(xiàng)目，后來由于經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生重大變化或項(xiàng)目失敗、效益不好，無人承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，虧損或債務(wù)只能由企業(yè)負(fù)擔(dān)。

（3）資金運(yùn)用效果差是國有企業(yè)負(fù)債過度的重要原因資金運(yùn)用效果差，使本來不足的資本金更顯捉襟見肘。許多國有企業(yè)對舉債資金的運(yùn)用，特別是對基本建設(shè)和技術(shù)改造貸款的運(yùn)用缺乏嚴(yán)密科學(xué)的可行性研究。有的企業(yè)在資金運(yùn)用上存在嚴(yán)重的浪費(fèi)現(xiàn)象，更嚴(yán)重的則是資金回報(bào)率太低。明顯的事實(shí)是，很多企業(yè)的資金利潤率都低于銀行利息率，這樣的投資，特別是通過舉債籌措資金來進(jìn)行投資，在經(jīng)濟(jì)上顯然是非常不合理的。高額的利息費(fèi)用，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金嚴(yán)重短缺，開工不足，部分設(shè)備閑置，不能形成規(guī)模效應(yīng)。銷售利潤根本不足以支付巨大的財(cái)務(wù)費(fèi)用，因而企業(yè)連續(xù)多年虧損，導(dǎo)致資金不斷沉淀，更無力償還債務(wù)，負(fù)債日漸加重。

（4）盲目投資是國有企業(yè)負(fù)債過度的主觀原因盲目投資造成資金有去無回。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策失誤和投資規(guī)模過大，建設(shè)項(xiàng)目超預(yù)算，資金缺口大且到位不及時(shí)，項(xiàng)目不能按期運(yùn)營，致使投入資金不能回流。這是造成企業(yè)過度負(fù)債的重要原因。這種為彌補(bǔ)投資缺口而形成的商業(yè)信用具有很長的周期，而且還存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此對商業(yè)信用膨脹形成較長時(shí)期的影響。而國有企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債率過高的情況下，其生產(chǎn)所需的流動(dòng)資金主要依靠銀行貸款來支持，因此一旦流動(dòng)資金漏損和流失，就加劇了流動(dòng)資金緊張狀況和相互拖欠，同時(shí)企業(yè)的虧損造成了商業(yè)信用的膨脹，固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目沒有相應(yīng)安排鋪底流動(dòng)資金，有的企業(yè)還挪用流動(dòng)資金搞固定資產(chǎn)投資，擠占了支持生產(chǎn)所需流動(dòng)資金，影響了企業(yè)支付能力。在這種情況下，拖欠則成為這些虧損企業(yè)不可避免的選擇。這就造成了企業(yè)的債務(wù)積累。

通過上述分析，我們不難看出，導(dǎo)致國有企業(yè)的債務(wù)問題原因眾多，既有歷史原因，也有現(xiàn)實(shí)原因，既有外部原因，也有內(nèi)部原因。所以，解決企業(yè)債務(wù)問題不僅應(yīng)從國家方面采取有效措施，還應(yīng)從企業(yè)自身角度尋求解決負(fù)債過度的有效措施。

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