我國P2P網貸平臺風險防范及對策研究

西安航空學院 辛玥

P2P(peer-to-peer)是指個人對個人或是點對點借款，通常借助移動互聯網技術為資金的需求者和供給者建立一個資金融通的平臺，是一種創(chuàng)新的互聯網金融產品。近年來，P2P網貸平臺及相關的P2P產品在我國發(fā)展十分迅速，從2007年第一家P2P網貸平臺在中國誕生至今這數十年的發(fā)展歷程中，P2P的經歷可謂是跌宕起伏。目前隨著2018年P2P平臺爆雷問題頻現，2019年行業(yè)寒冬降臨，P2P網貸平臺所面臨的風險問題日益突出。因此本文探討未來P2P平臺和行業(yè)如何進行有效的風險防范具有重要的意義。

1 我國P2P網貸平臺的發(fā)展現狀

2007年，我國第一家P2P網貸平臺誕生，雖然該網貸平臺起步較早，但由于此時互聯網金融在中國還未產生較大影響，因此P2P網貸這個概念對于普通民眾來說還較為陌生，整個行業(yè)發(fā)展還比較緩慢。2011年后，隨著移動互聯網技術的高速發(fā)展，以及智能手機在中國的普及，互聯網金融開始在中國大地上生根發(fā)芽，其中以P2P網貸為代表開始進入普通老百姓的視線。P2P網貸具有投標收益高、貸款門檻低等特點，因此吸引了很多對于資金有投資融通需求的普通民眾參與到P2P金融的行列中。

從2015年開始，P2P網貸平臺出現了爆發(fā)式的增長，根據網貸之家的相關數據顯示，2015年6月—2016年8月，市場上每月都會新增約70家以上的P2P網貸平臺，其中2016年1月的單月中，新增平臺數量就達到了106家，可謂是野蠻增長。隨后P2P平臺增長速度逐步放緩，2017年每月平均增加平臺數在30家前后，但是P2P平臺此時已經暴露出問題，而2017年11月深圳e租寶平臺爆雷事件的發(fā)生，成為點燃P2P平臺爆雷的導火索。進入2018年后，各類平臺頻繁出現提現困難、平臺跑路，甚至經偵介入的情況，全年新增停業(yè)轉型平臺數量665家，問題平臺數量653家，對比2017年初2675家的正常運營平臺數據來看，2018年末僅剩1074家平臺正常運營。

進入2019年后，P2P爆雷潮并未停止。2019年3月28日，P2P頭部平臺團貸網因涉嫌非法吸收公共存款被經偵介入，實際控制人投案自首，而該平臺在之前一直打出合規(guī)經營，銀行資金監(jiān)管等旗號，在各類投資網站或財經類公眾號中一直是作為推薦平臺而榜上有名。這一次頭部平臺的隕落對于P2P網貸市場帶來了極大的沖擊，截至2019年3月底，正常運營的平臺數量持續(xù)下滑，僅剩1022家，而累計停業(yè)及問題平臺數量則達到了5595家，市場上新增P2P平臺數量一直維持在0家，行業(yè)持續(xù)面臨不樂觀的發(fā)展前景，為此針對P2P網貸平臺進行風險和風險對策分析就有其必要性。

2 P2P網貸平臺所面臨的風險

2.1 經營風險

目前，我國P2P平臺的經營形式較多，常見的第一種是傳統(tǒng)經營形式，例如拍拍貸，通常是通過建立網站給融資方和投資方提供一個資金流轉的平臺，平臺本身并不參與具體的資金操作，收益主要來自于服務手續(xù)費。由于平臺不參與資金的操作，因此其經營安全性很高，不會出現資金錯配的問題，也利于在投資者中建立口碑，是所有經營模式中最穩(wěn)健的一個。但該模式要求平臺必須建立夠早、規(guī)模夠大，可以積累足夠的客戶利用該平臺來進行資金融通，否則盈利空間較小，因此大部分的新建平臺很難通過傳統(tǒng)模式來開展經營活動。

第二種經營形式是債權轉讓模式，投資人在線下購買債權，然后通過P2P平臺線上進行債權的轉讓，在這種模式下業(yè)務發(fā)展速度快，容易匯集用戶，但是目前相關政策模糊，一旦政策出現不利風向，那么單純通過債權轉讓經營模式的平臺就極易受到影響。

第三種經營形式是擔保形式，例如人人貸等平臺，主要是與相關的金融機構合作，如與保險公司合作，為其交易作出擔保，在一定程度上可以保證資金的安全，也較為符合國人的投資理念，但是由于牽扯的合作方較多，P2P平臺在經營的過程中容易受到一定影響，甚至喪失其主導權。

2.2 法律風險

對比國外成熟的P2P市場，我國在P2P行業(yè)行為上并沒有明確的法律條文和監(jiān)管機構，P2P平臺的身份較難界定，對于P2P平臺是否合規(guī)上線、是否具有貸款資格甚至平臺所從事的是合法借貸行為還是非法吸收存款行為都未有一個明確的定義，在這樣的背景下平臺很有可能被動陷入到非法經營、惡意欺詐甚至涉嫌洗錢的法律風險中。

2.3 信用風險

P2P平臺的存在，拓寬了借貸者借款的渠道，一些資信不足、風險控制能力差或者并沒有穩(wěn)定收入的貸款人也可以通過P2P平臺借入資金，而平臺對其審查往往只要求線上提供簡單的信用資料，無從核查其資料的真實可靠性，并且進行線下審核調查成本極高基本無法實現。因此一旦貸款人出現資不抵債或者惡意拖欠貸款的行為，那么日積月累的壞賬就會給P2P平臺帶來極大的信用風險。

雖然目前很多P2P平臺已經建立了一套線上的信用評價體系，在一定程度上促進了貸款者還款率的提升，但是從成本和技術角度來說，很多平臺的信用評價體系并不完善，評價指標也較為單一，平臺在控制風險和業(yè)務擴展方面明顯更重視后者的投入，因此這樣的經營思想無疑也會增加P2P平臺的信用風險。

2.4 流動性風險

在借貸環(huán)節(jié)中，投資者往往希望能夠將資金投入到收益率高且流動性強的項目中，但是借款人則希望可以獲得長期的貸款且有一個較為優(yōu)惠的利率，那么就會產生期限錯配和金額錯配的問題。期限錯配指P2P平臺會將一些長期的貸款標的拆分為短期標的，然后銷售給不同的投資者，滿足投資者對流動性的要求；金額錯配則是指平臺將一些大額的貸款項目拆成若干的小額投資標的，降低投資者購買的門檻，便于吸引更多新客戶。如果P2P平臺長期使用較為激進的期限錯配和金額錯配策略的話，一旦多個貸款項目出現了逾期，就有可能造成投資者恐慌性的擠兌行為，引發(fā)嚴重的流動性風險。

在目前P2P平臺持續(xù)爆雷的背景下，不僅是一些違規(guī)經營的平臺會面臨流動性風險，合規(guī)經營的P2P平臺也會受到牽連，例如很多投資者通過媒體網絡了解到團貸網這樣的頭部平臺出現了倒臺風波，會轉而懷疑自己所投資的平臺是否也將出現同樣的問題，擔心自己的本金安全，很容易出現不理智的退標提現行為。那么這些擠兌行為對正常、合規(guī)經營的平臺來說也是相當大的隱患，一些現金流較為緊張的平臺甚至會因此倒閉，因此流動性風險所造成的問題是所有P2P平臺都不容忽視的。

3 P2P網貸平臺風險防范措施

3.1 建立完善健全的P2P經營模式

P2P網貸平臺過去幾年在我國發(fā)展迅猛，數量雖多，但質量卻差，一部分平臺進入市場只為做一錘子買賣，不嚴謹的經營態(tài)度極大地擾亂了市場，還有一部分P2P平臺則是一邊運營一邊摸索，整個行業(yè)并沒有形成完善健全的經營模式體系，更多屬于粗放式經營，平臺很難做到術業(yè)有專攻，合理控制平臺風險。因此為防范經營風險，首先需要設置平臺上線的門檻，防止賺熱錢擾亂市場的P2P平臺建立來破壞行業(yè)聲譽和損害投資者利益，同時對于早建立的、大規(guī)模的企業(yè)要鼓勵其穩(wěn)定核心經營模式，控制整體規(guī)模和風險，而對于新加入的中小平臺則應引導平臺找到其特色，填補行業(yè)空白，創(chuàng)造新的利潤增長點而不是一味地進行惡性競爭，例如更多開展針對機構投資的服務、服務地方中小企業(yè)、服務特定產業(yè)等，細化P2P行業(yè)的市場分類，鼓勵平臺在自己能力范圍內做到精。

3.2 加緊完善P2P行業(yè)的法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定

目前我國還沒有針對P2P行業(yè)的法律條款，因此及時修改及完善相關法律法規(guī)迫在眉睫。首先需要對平臺運營方面的法律法規(guī)進行完善，平臺上線、運營、發(fā)標等相關行為都應受到嚴格的監(jiān)管，并要求P2P平臺和證券公司股票賬戶一樣，在銀行建立第三方監(jiān)管賬戶，由銀行全程負責資金的監(jiān)管，防止平臺濫用資金。其次應在監(jiān)管要求中明確劃定P2P平臺的經營范圍，對于合規(guī)和違規(guī)行為進行準確清晰的界定，防止平臺在經營過程中被動出現非法經營的問題。最后對于經營困難或者存在違法事實的平臺，應提供更加完善的法律規(guī)章制度，幫助投資者追討投資款項，保護投資者資金安全。

3.3 建立嚴格完整的信用審查制度

對于P2P平臺來說，必須加大力度建立嚴格完整的信用審查制度，要求貸前審查要嚴格，P2P行業(yè)應建立行業(yè)的自律性組織，進行業(yè)內數據共享，對于風險較大的貸款者做到提前識別；貸時核查要規(guī)范，P2P平臺在放貸時應注意分散風險，不要將大量的資金集中在少數貸款人或少數行業(yè)中，防止貸款人集中違約或特定行業(yè)發(fā)生危機時平臺出現大面積壞賬的風險；貸后追查要健全，P2P平臺應與貸款人簽訂符合法律規(guī)范的借貸合同，條款完整齊全，同時應建立貸后追查小組，組織專業(yè)人員定期對于貸款人的資信狀況、資金使用情況進行把握，對于違法使用資金或者資不抵債的貸款人，應及時制止或收回貸出資金。

目前P2P行業(yè)面臨較大信用風險的另一個原因就是難以接入央行的個人征信系統(tǒng)，未來央行可以適當開放民間借貸機構對于征信系統(tǒng)的使用，一方面降低P2P平臺信用審核的成本；另一方面也有助于完善居民個人的信用數據。

3.4 建立P2P平臺準備金制度

P2P平臺始終面臨貸款者惡意欠款和投資者羊群效應所導致的流動性風險，而現金流也是企業(yè)是否可以存活的基本條件，因此除了加強對貸款者的審核、貸后追查以及投資者教育外，更重要的就是借鑒銀行等金融機構建立完善的準備金制度，一方面應通過數據分析，計提貸款呆賬壞賬的專項準備金，一旦出現了較為嚴重的呆壞賬，可以用準備金沖減損失；另一方面也應建立防止投資者擠兌行為的提現準備金，并設立專門賬戶，由上級監(jiān)管機構進行統(tǒng)一管理，當出現擠兌風險時可以有充足的資金來進行應對。

4 結語

我國的金融市場起步較晚，但發(fā)展極快，近兩年隨著互聯網技術的高速發(fā)展，互聯網金融的體量和規(guī)模已經將西方國家遠遠甩開，但必須承認，我國資本市場、監(jiān)管體制本身的不完善以及投資者水平參差不齊，所導致P2P行業(yè)存在的亂象和問題也只是互聯網金融的一個縮影，未來如何在宏觀和微觀層面加強我國傳統(tǒng)和創(chuàng)新金融行業(yè)的抗風險能力，會是中國金融市場發(fā)展的重要課題。相信隨著網絡技術的發(fā)展，國家政策的落實，P2P行業(yè)和平臺以及互聯網金融會有更加光明和長足的發(fā)展。