上證缺口已補(bǔ)看好節(jié)后表現(xiàn)

石運(yùn)金

此前對(duì)于清明節(jié)后的中短期行情，我是看淡的，看淡的主要原因有，第一是上證指數(shù)在4月1日形成了跳空的缺口，缺口區(qū)間是3093-3111點(diǎn)，我認(rèn)為這個(gè)缺口早晚要回補(bǔ)的;第二，當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了滯漲股的補(bǔ)漲行情，這往往是一輪上漲近尾聲的標(biāo)志;其三，一直持續(xù)買入的北上資金，出現(xiàn)了連續(xù)的資金流出;其四，四月份是年報(bào)密集公布期，而經(jīng)濟(jì)層面還沒有觸底，越是往后公布年報(bào)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的可能性越大，其五，自元旦后市場(chǎng)基本上呈現(xiàn)單邊上漲行情，行情持續(xù)超過3個(gè)月，指數(shù)從2449點(diǎn)最高上漲到3288點(diǎn)，從時(shí)間窗口的角度，也需要一次調(diào)整。清明節(jié)后市場(chǎng)在高位反復(fù)震蕩后，最終在本周出現(xiàn)了大幅度調(diào)整，同時(shí)補(bǔ)了上證指數(shù)的跳空缺口，站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)，我對(duì)五一節(jié)后的行情持樂觀態(tài)度。

上證指數(shù)在2804到2838點(diǎn)還有一個(gè)跳空缺口，我認(rèn)為這個(gè)缺口最近都不會(huì)補(bǔ)，市場(chǎng)在3000點(diǎn)以上穩(wěn)住的可能性很大，換句話說，目前點(diǎn)位向下的空間不大了，本周市場(chǎng)跌了近200點(diǎn)，雖然調(diào)整時(shí)間短，但幅度深，繼續(xù)下跌的空間并不大，很可能跌幅不超過3%。

今年以來市場(chǎng)一路上揚(yáng)，踏空資金不少。在兩周前一次餐敘中，深圳有幾家私募機(jī)構(gòu)說今年基本沒賺到錢。此次難得的回調(diào)，將給此前踏空的資金一個(gè)不錯(cuò)的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。而近期公募基金銷售情況也不錯(cuò)，這些資金后續(xù)會(huì)逐步建倉(cāng)。同時(shí)雖然近期北上資金有撤離跡象，但北上資金撤離的品種也基本上是白馬股為主，白馬股累積了巨大的漲幅，本身就有調(diào)整的需要。隨著納入MSCI比例的提升，今年外資還是會(huì)持續(xù)流入的，且流入的品種會(huì)擴(kuò)散到二三線的股票。

隨著近2萬億規(guī)模的減稅降費(fèi)的實(shí)施，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大概率在二季度或三季度觸底回升。減稅降費(fèi)的具體實(shí)施基本上是在4月份以后，二季度就會(huì)看到減稅減費(fèi)的效果，上市公司的利潤(rùn)大概率在二季度觸底回升。減稅降費(fèi)不僅能夠提升企業(yè)的盈利能力，同時(shí)能夠激發(fā)企業(yè)的活力，疊加政府簡(jiǎn)政放權(quán)，我對(duì)A股中期行情看好，3288點(diǎn)不會(huì)是今年的高點(diǎn)。

科創(chuàng)板的推出是證監(jiān)會(huì)今年的頭等大事，科創(chuàng)板推出前，需要A股市場(chǎng)有一個(gè)比較好的氛圍。那么從監(jiān)管層的角度，也會(huì)希望A股市場(chǎng)能夠穩(wěn)中向上?？苿?chuàng)板大概率在二季度末或三季度初推出，所以從時(shí)間窗口上看，本次調(diào)整完畢后，科創(chuàng)板推出前，仍將有一波上漲行情。

最后目前A股的大藍(lán)籌股還處于底部，比如大銀行基本還是破凈狀態(tài)。地產(chǎn)龍頭也基本個(gè)位數(shù)的市盈率，二線消費(fèi)股估值也很低廉，盈利能力突出的水電股估值也很低，這都決定了市場(chǎng)的調(diào)整不會(huì)很深。未來指數(shù)沖關(guān)大概率要靠這類股票。市場(chǎng)在本周大幅下跌后，會(huì)有下跌的慣性，但向下空間已經(jīng)很小，此時(shí)建議投資者逐步把倉(cāng)位加上來，迎接此后的上漲行情。因?yàn)閭€(gè)股節(jié)奏并不一致，清明節(jié)后不少個(gè)股是持續(xù)下跌的，這類股票可能提前觸底，更早迎來上漲的時(shí)間窗口，也建議投資者優(yōu)先布局時(shí)間角度調(diào)整充分的個(gè)股。