股神榜：科倫藥業(yè)、徐工機(jī)械、長久物流

科倫藥業(yè)002422

抗生素：完成抗生素產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，農(nóng)業(yè)、原料藥和制劑生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)上下游協(xié)同。飽受爭議的川寧項(xiàng)目已經(jīng)滿產(chǎn)，每年硫紅、頭孢中間體的總產(chǎn)能達(dá)1.3萬噸。環(huán)保達(dá)到國際先進(jìn)水平，原料和能源成本遠(yuǎn)低于同業(yè)，構(gòu)筑核心競爭優(yōu)勢。

大輸液：多個重要營養(yǎng)性輸液品種獲批，成為國內(nèi)腸外營養(yǎng)領(lǐng)域品種最多的廠商，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來毛利率提升。渠道遍布全國，持股石四藥實(shí)現(xiàn)協(xié)同，龍頭地位穩(wěn)固。

非輸液制劑：研發(fā)策略采用集群化競爭，啟動項(xiàng)目超過440項(xiàng)，其中仿制藥349項(xiàng)，創(chuàng)新小分子41項(xiàng)，生物大分子37項(xiàng)。創(chuàng)新藥西妥昔單抗類似物進(jìn)入III期臨床，PD-L1專利海外授權(quán)凸顯單抗研發(fā)平臺的技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)實(shí)力。國信證券

徐工機(jī)械000425

我們對2019年工程機(jī)械行業(yè)需求不悲觀，根據(jù)模型測算，在中性假設(shè)下，2019年基建投資增長10%、房地產(chǎn)投資增長2%，挖掘機(jī)行業(yè)銷量增速為5.7%。汽車起重機(jī)和混凝土機(jī)械周期晚于挖掘機(jī)行業(yè)，且受到排放升級政策的限制，存量更新的需求更為剛性，我們判斷起重機(jī)和混凝土機(jī)械的增速大概率會繼續(xù)快于挖掘機(jī)行業(yè)。

徐工集團(tuán)是中國工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模最大、產(chǎn)品品種與系列最齊全、最具競爭力和影響力的大型企業(yè)集團(tuán)之一，營業(yè)收入由成立時的3.86億元發(fā)展到2012年突破1000億元，2018年收入規(guī)模超過700億元。集團(tuán)擁有徐工機(jī)械、徐工挖機(jī)、礦山機(jī)械、混凝土機(jī)械、回轉(zhuǎn)支撐、橋箱公司、廣聯(lián)租賃等資產(chǎn)。徐工機(jī)械是徐工集團(tuán)唯一的上市公司平臺。華泰證券

長久物流603569

公司將發(fā)起中歐班列，中國黑龍江到比利時澤布魯日專列今年的貨物吞吐量為1.2萬輛新車，貨值達(dá)6億歐元。此項(xiàng)目是中國和歐洲之間第一個汽車物流整車專列項(xiàng)目。受益于中國對一帶一路戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，疊加近期領(lǐng)導(dǎo)人訪問歐洲以及4月份的一帶一路峰會，公司有望持續(xù)受到政策紅利的積極影響，建議關(guān)注。盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

新華保險601336

2018年歸母凈利潤79億，同比+47%。1、準(zhǔn)備金大幅少提。750天均線上移的背景下，公司逆勢增提50億準(zhǔn)備金，而去年同期為83億，少提30億助推利潤大幅增長。2、總投資收益率下跌幅度低于市場預(yù)期，總投資收益率僅下降0.6個百分點(diǎn)，公允價值變動損益-4億，略超預(yù)期，但值得注意的是，公司可供出售金融資產(chǎn)公允價值下降，隱藏了部分浮虧。

2019年，利潤有望保持較高增速。1、資本市場明顯回暖，有望扭轉(zhuǎn)資產(chǎn)端頹勢。2、長期保障類產(chǎn)品大幅增長，預(yù)計剩余邊際余額和攤銷也將明顯提升。3、2018年準(zhǔn)備金逆市增提50億，假設(shè)2019年750天曲線（20年期）三種假設(shè)下變動4BP、1BP、7BP，貢獻(xiàn)業(yè)績彈性高達(dá)29%、52%、79%。招商證券

長江電力600900

四座在運(yùn)電站（4549.5萬千瓦）受益于政策支持和特高壓外送，盈利能力全球領(lǐng)先。此外三峽集團(tuán)現(xiàn)有烏東德、白鶴灘兩座電站在建（2620萬千瓦），有望于2020、2021年建成投產(chǎn)后注入公司，屆時公司體量將實(shí)現(xiàn)大幅提升（較當(dāng)前裝機(jī)增長約58%），業(yè)績有望再上臺階。

不僅限于六座電站，戰(zhàn)略性投資有助于公司實(shí)現(xiàn)多流域聯(lián)調(diào)和產(chǎn)業(yè)鏈延伸，業(yè)績有望超預(yù)期。1）流域的延伸：公司協(xié)同三峽集團(tuán)，未來有望通過參控股等舉措逐步實(shí)現(xiàn)長江中上游流域聯(lián)合調(diào)度，發(fā)電效率有望提升;2）產(chǎn)業(yè)鏈的延伸：布局產(chǎn)業(yè)鏈下游配售電業(yè)務(wù)，一方面有望提升公司在售電區(qū)域的話語權(quán)，有助于公司電量消納，另一方面有望為公司提供新的業(yè)績增量。國泰君安

中科曙光603019

2018年8月，繼曙光成都城市云之后，無錫城市云的云計算服務(wù)再次成功通過了中央網(wǎng)信辦的增強(qiáng)級安全審查，獲得了國家網(wǎng)絡(luò)安全部門的認(rèn)可，代表著曙光城市云在信息化、云計算安全領(lǐng)域和合規(guī)方面領(lǐng)先的地位，目前公司已經(jīng)在全國近40個城市部署了城市云計算大數(shù)據(jù)中心。

2018年8月，公司獲批中科院c類戰(zhàn)略性先導(dǎo)科技.專項(xiàng)“國產(chǎn)安全可控先進(jìn)計算系統(tǒng)研制”，研制領(lǐng)先的超級計算系統(tǒng)和智能計算平臺，形成完整的軟硬件及應(yīng)用生態(tài)鏈，重點(diǎn)學(xué)科應(yīng)用性能達(dá)到國際領(lǐng)先水平，有效地促進(jìn)中科院重大科學(xué)創(chuàng)新，公司參股上游核心芯片公司海光信息報告期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)112億元收入。安信證券

恒生電子600570

公司業(yè)務(wù)的增長來源多重化，不僅僅取決于單一的細(xì)分下游行業(yè)的景氣度，還應(yīng)包括內(nèi)生需求的產(chǎn)品、新客戶的產(chǎn)生或變更、新技術(shù)帶動的產(chǎn)品升級和客戶差異化定制需求等。由于公司業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)滲透銀行、證券、基金、信托、保險等全領(lǐng)域IT產(chǎn)品和服務(wù)，不同業(yè)務(wù)線增長對沖保證了其收入的長期增長呈現(xiàn)穩(wěn)定性。

從產(chǎn)品到數(shù)據(jù)再到定制化咨詢：從國外金融科技公司的發(fā)展趨勢，以及IT技術(shù)的發(fā)展來看。恒生在做產(chǎn)品的過程中，在積累優(yōu)勢和壁壘，逐漸形成數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，并因此開發(fā)AI產(chǎn)品，而最終走到咨詢是必然;我們看到恒生電子與華寶基金的戰(zhàn)略合作，就是從頂層咨詢開始，未來這將復(fù)制到其他業(yè)務(wù)路徑。海通證券

博思軟件300525

公司主營業(yè)務(wù)為軟件產(chǎn)品的開發(fā)、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于財政信息化領(lǐng)域，并聚焦于財政票據(jù)、政府非稅收入及其延伸業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在財政票據(jù)、政府非稅收入及其延伸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主要面向財政票據(jù)電子化管理、財政電子票據(jù)管理、政府非稅收入管理信息化及公共繳費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，為財政票據(jù)用票單位、各級財政部門提供財政票據(jù)電子化管理及政府非稅收入信息化管理相關(guān)的軟件產(chǎn)品和服務(wù)，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)的改革需要，通過公司自主研發(fā)的統(tǒng)一公共支付平臺，實(shí)現(xiàn)與執(zhí)收單位系統(tǒng)、非稅票據(jù)管理系統(tǒng)和銀行中間業(yè)務(wù)系統(tǒng)的互聯(lián)互通，為社會公眾提供“業(yè)務(wù)開單、繳費(fèi)、開票”的一站式網(wǎng)上業(yè)務(wù)辦理服務(wù)。西南證券羅栗