震安科技：業(yè)績快速增長龍頭地位鞏固

楊陽

近日，云南震安減震科技股份有限公司（證券簡稱：震安科技）即將登陸A股市場，股票代碼為300767。根據(jù)招股說明書，震安科技是專業(yè)從事建筑減隔震技術(shù)咨詢，減隔震結(jié)構(gòu)分析設(shè)計(jì)，減隔震產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、檢測、安裝指導(dǎo)及更換，減隔震建筑監(jiān)測，售后維護(hù)等成套技術(shù)為一體的高科技企業(yè)。此次IPO擬募集3.16億元，用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的減隔震制品生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目。

盈利情況是衡量一家企業(yè)好壞與否的一個(gè)重要參考標(biāo)準(zhǔn)。從震安科技的財(cái)報(bào)情況來看，2015年2018年底，公司的營業(yè)總收入分別為2.00億元、2.98億元、2.69億元、4.59億元，2015-2018年的年均復(fù)合增長率為31.88%，歸母凈利潤分別為5408.64萬元、6873.58萬元、6539.59萬元、11443.40萬元，2015-2018年的年均復(fù)合增長率為28.38%，表現(xiàn)出高增長性的同時(shí)，也較唯一可對標(biāo)的A股上市企業(yè)天鐵股份的盈利情況更為出色。在高速增長的同時(shí)，震安科技各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)保持健康，包括資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率還是流動(dòng)比率等多項(xiàng)指標(biāo)均顯示向好，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

雖然震安科技的盈利增長與本身扎實(shí)的基本面有密切的關(guān)系，但如果公司身處發(fā)展向上的行業(yè)之中，則更有利于準(zhǔn)確判斷企業(yè)未來的成長性。行業(yè)分析來看，減隔震行業(yè)是一個(gè)讓市場比較陌生的行業(yè)，近幾年隨著政府對于隔震行業(yè)的法規(guī)規(guī)范和政策扶持，國家對抗震防災(zāi)工作的重視和隔震技術(shù)宣傳普及度的提高，未來隔震技術(shù)推廣和應(yīng)用總體呈上升趨勢，整個(gè)行業(yè)處于平穩(wěn)成長期，未來市場前景廣闊，屬于典型的朝陽產(chǎn)業(yè)。雖然震安科技的產(chǎn)品看似離我們的生活比較遠(yuǎn)，但其實(shí)已逐漸成為建筑行業(yè)的“剛需”，目前震安科技擁有減隔震產(chǎn)品各類生產(chǎn)設(shè)備上百臺，但依然難以滿足市場的需求。從數(shù)據(jù)上看，報(bào)告期內(nèi)，公司的產(chǎn)能利用率接近100%，呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，行業(yè)具有持續(xù)的市場需求，公司進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)大有必要。

除了量，質(zhì)也是震安科技精益求精的方向。據(jù)悉，震安科技設(shè)立了行業(yè)唯一中國工程院院士工作站，公司通過優(yōu)勢創(chuàng)新資源的聚集和創(chuàng)新能力建設(shè)，整合建筑減隔震產(chǎn)業(yè)鏈上、下游和行業(yè)的產(chǎn)、學(xué)、研、用的先進(jìn)技術(shù)和成果，開展減隔震技術(shù)的基礎(chǔ)、共性技術(shù)研究，攻克技術(shù)難關(guān)，推進(jìn)科研成果的轉(zhuǎn)化和推廣應(yīng)用。震安科技在生產(chǎn)實(shí)踐和技術(shù)研發(fā)過程中對橡膠配方進(jìn)行長期研發(fā)試驗(yàn)，并不斷優(yōu)化工藝流程，逐步掌握了橡膠配方、金屬表面處理工藝、橡膠硫化工藝、膠黏劑的粘接工藝等多項(xiàng)核心技術(shù)，公司技術(shù)能力在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)達(dá)到頂級水平，能設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和制造市場上絕大多數(shù)的減震產(chǎn)品。

針對上述狀況，震安科技選擇在A股上市并募資基金進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建以及提升檢測和實(shí)驗(yàn)設(shè)備。募投項(xiàng)目建成后，公司產(chǎn)能將大幅提升，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)將得到優(yōu)化、品質(zhì)及性能將進(jìn)一步提高，有利于提高公司核心競爭力，行業(yè)領(lǐng)先地位得到進(jìn)一步鞏固，公司的經(jīng)營業(yè)績有望再上臺階，投資者可積極關(guān)注。