滬倫通后“滬日通”中日互通ETF兩國(guó)同步上市

楊陽(yáng)

6月25日，上海證券交易所和日本交易所集團(tuán)分別舉行中日ETF互通開通儀式。易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、南方頂峰TOPIX-ETF、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF這4只首批中日互通ETF在上交所掛牌上市。截止6月25日當(dāng)天收盤，4只中日互通ETF場(chǎng)內(nèi)成交額分別為1.28億元、0.98億元、0.86億元、0.54億元。

同時(shí)，中日ETF互通開通儀式在東京證券交易所同步舉行。日方也有4家基金公司的4只ETF互通產(chǎn)品首批上市，分別是NEXT FUNDS ChinaAMC SSE50 Index Exchange Traded Fund、Listed Index Fund China A Share（Panda）E Fund CSI300、MAXIS HuaAn China Equity（SSE 180 index）ETF、One ETF Southern China A-Share CSI 500。

高效：10個(gè)月實(shí)現(xiàn)互通

近幾年來(lái)，A股市場(chǎng)國(guó)際化步伐加速，現(xiàn)有深滬港通，再有近期的滬倫通。而基金的投資領(lǐng)域也在不斷向海外延伸，目前已經(jīng)覆蓋到美國(guó)、歐洲、印度等海外市場(chǎng)。中日互通ETF各在對(duì)方交易所上市，意味著中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的腳步再往前一步。

“高效、速度”是中日互通ETF工作的關(guān)鍵詞。從2018年8月份起，上交所與日交所集團(tuán)開啟了中日ETF互通討論工作，中日ETF互通工作歷經(jīng)了從設(shè)想到制定相關(guān)合作方案，再到產(chǎn)品設(shè)計(jì)與今天相關(guān)產(chǎn)品的正式上市，僅僅用了10個(gè)月的時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了正式的互通，這是兩國(guó)金融領(lǐng)域在各方支持下的重要合作成果，開辟了兩國(guó)資本市場(chǎng)互通的便捷、高效的合作新模式。此外，中日雙方同時(shí)各有4只ETF同時(shí)上市，實(shí)現(xiàn)雙邊市場(chǎng)的互通，這僅僅是一個(gè)開始。

“高效”模式在上市交易前表現(xiàn)更明顯。從今年4月22日中日簽署ETF互通協(xié)議，到5月下旬兩國(guó)境內(nèi)中日互通ETF獲批發(fā)行，再到6月25日上市交易，只用了僅僅3個(gè)月時(shí)間。而首批中日互通ETF產(chǎn)品發(fā)售到成立再到上市，只用了不到一個(gè)月時(shí)間。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席方星海對(duì)中日ETF互通表示了祝賀。他指出，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)中日ETF互通，是中日兩國(guó)金融領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作的重要內(nèi)容，也是中國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放的重要探索，有利于促進(jìn)兩國(guó)資本市場(chǎng)共同發(fā)展。在當(dāng)前世界保護(hù)主義抬頭的背景下，加強(qiáng)中日這兩個(gè)世界第二和第三大經(jīng)濟(jì)體的資本市場(chǎng)之間的互利合作，具有特別重要的意義。今天中日ETF互通啟動(dòng)，上周一“滬倫通”開通，上周五A股納入富時(shí)國(guó)際指數(shù)，這些都表明，中國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放的步伐不僅從未停止，而且將穩(wěn)步加快。我們將始終堅(jiān)持以開放促改革、促發(fā)展，加強(qiáng)與各國(guó)資本市場(chǎng)的合作，加快建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

4只日本市場(chǎng)ETF概覽

5月28日，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、南方頂峰TOPIX-ETF、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF同時(shí)開售。6月13日，這4只中日互通ETF同時(shí)宣布成立。根據(jù)基金合同公告，4只中日互通ETF首募規(guī)模合計(jì)為15.24億元，累計(jì)認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為1.2萬(wàn)戶。其中，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF首募規(guī)模最高，為5.09億元;華夏野村日經(jīng)225ETF首募規(guī)模為4.32億元;南方頂峰TOPIX-ETF首募規(guī)模為3.09億元;華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF首募規(guī)模為2.74億元。特別值得一提的是，易方達(dá)基金、華安基金皆運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)了旗下中日互通ETF產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)金額分別是5000.6萬(wàn)元、500萬(wàn)元，在總份額中占比分別為9.84%、1.82%。

4只中日互通ETF的各有特色，不同之處是其所投資的日本市場(chǎng)ETF。公開資料顯示，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF和華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF均跟蹤日經(jīng)225指數(shù)，南方頂峰TOPIX-ETF跟蹤東京證券指數(shù)。

日經(jīng)225指數(shù)由東京證券交易所一部的225只股票組成，總市值占東京證交所總市值比重接近60%，是亞洲乃至全球市場(chǎng)重要的股指之一。東京證券指數(shù)由東京證券交易所編制，是以東京證券交易所第一市場(chǎng)的全體上市公司作為指數(shù)的計(jì)算對(duì)象，是日本市場(chǎng)的主流指數(shù)。

從投資的ETF品種來(lái)看，易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF投資的是日興資管日經(jīng)225ETF，華夏野村日經(jīng)225ETF投資的是野村日經(jīng)225ETF，華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF投資的是三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF，南方頂峰TOPIX-ETF投資的是東京證券指數(shù)ETF。

東京證券交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，野村資管是日本最大的資產(chǎn)管理公司，同時(shí)也是日本最大的ETF管理者，旗下ETF規(guī)模占日本ETF市場(chǎng)的45%。該公司發(fā)行的野村日經(jīng)225ETF是日本市場(chǎng)上發(fā)行時(shí)間最早的ETF，在目前8只跟蹤日經(jīng)225指數(shù)的ETF中，該ETF規(guī)模占比達(dá)43%。

中日ETF互通或?qū)⒊蔀闇麄愅ㄖ?，中?guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的又一重大舉措。有利于吸引那些看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、A股前景的日本資金進(jìn)入。同時(shí)，目前日經(jīng)225指數(shù)的市盈率大約在16倍左右，處于歷史20%分位，且日本企業(yè)的盈利近年來(lái)改善明顯。日本的制造業(yè)、精細(xì)化工等領(lǐng)域仍然有著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于中資資本來(lái)說(shuō)，是一個(gè)較佳的投資機(jī)會(huì)。

業(yè)內(nèi)人士表示，在此之前，境內(nèi)QDII基金主要投資范圍集中在美國(guó)市場(chǎng)和中國(guó)香港等亞洲市場(chǎng)，有部分QDII基金選擇印度市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)，而主投資日本市場(chǎng)的QDII基金數(shù)量甚少，而且額度較小。中日互通ETF的推出，一方面是基金行業(yè)的重要產(chǎn)品創(chuàng)新成果;另一方面，也能更好地滿足境內(nèi)投資者全球資產(chǎn)配置的需求，有利于擴(kuò)大我國(guó)金融市場(chǎng)的改革與開放的步伐。