中國估值前5的AI獨角獸樂金鑫憑什么獨獵兩只

侯長海

元禾原點合伙人 樂金鑫 樂金鑫幾乎能把握到對方每句話背后想表達的點，并且非常有分寸感的幫助對方分析問題，“他能把握創(chuàng)始人的心”

2019年2月，美國創(chuàng)投研究機構(gòu)CB Insights發(fā)布了最新的全球32家AI獨角獸公司名單，前10的排名中有4家中國公司：分別是字節(jié)跳動、商湯科技、云從科技、寒武紀。從某種意義上講，這份名單也是中國AI領(lǐng)域投資人的成績單。

這5家公司，元禾原點合伙人樂金鑫投中了2家，分別是寒武紀和云從科技。在當(dāng)初決定投資寒武紀的時候，寒武紀公司尚未成立，甚至沒有沒有一份完好的BP。

在很多人看不懂AI的時候，樂金鑫敢投，并且投得準。早在2011年，樂金鑫就投資過焊接機器人公司——江蘇北人。2016年，江蘇北人在新三板上市，如今科創(chuàng)板上市申請又獲上交所受理，成為首家新三板轉(zhuǎn)科創(chuàng)板的公司。

樂金鑫稱自己是“理性的感性投資人”。理性在于對行業(yè)的洞察，感性在于對創(chuàng)業(yè)者的認同。在元禾原點的投委會上，樂金鑫經(jīng)常為了自己的項目和大家爭個面紅耳赤，他幾乎一邊倒的為創(chuàng)業(yè)者說話。

但由此也造就了云從、寒武紀們，這些前沿科技領(lǐng)域的“國家隊”。

幫創(chuàng)業(yè)者說話的熱心腸

站在創(chuàng)業(yè)者的立場——這是大多數(shù)投資人愛說的話。這句話用在樂金鑫身上再合適不過，樂金鑫很少這么說，但他身邊的同事、投過的創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常用這句話來形容樂金鑫。

費建江是元禾原點的總經(jīng)理，蘇州元禾控股創(chuàng)始人。2010年樂金鑫加入元禾控股的時候，面試他的正是費建江。當(dāng)時樂金鑫剛外企出來，之前的職業(yè)是工程師，而費建江剛好想招一個懂產(chǎn)業(yè)的人。面試的時候，費建江印象深刻，他發(fā)現(xiàn)樂金鑫雖然是做技術(shù)出身，但是很健談。費建江一直認為投資這件事兒是需要一點“靈氣”的，他覺得樂金鑫身上有這種靈氣。

樂金鑫從加入元禾控股擔(dān)任投資經(jīng)理，直到元禾原點成立擔(dān)任合伙人，費建江見證了他10年的一路成長。樂金鑫自稱是“理性的感性投資人”，而在從事投資行業(yè)之初，感性的一面占了大頭。

樂金鑫做投資經(jīng)理的時候，就經(jīng)常往投委會上“帶項目”，這令費建江一度覺得不可思議?！八推渌瞬煌?，他幾乎完全站在創(chuàng)業(yè)者那一邊來說服我們，甚至有點失去客觀”。但同時，費建江又覺得欣喜，對于早期投資人來說，對項目熱情是好事兒，這顆“熱情的火種”應(yīng)該保護起來。

由于樂金鑫的技術(shù)背景，2016年1月，樂金鑫被派往南京負責(zé)一支投資集成電路領(lǐng)域的基金，接觸的第一個項目就是寒武紀。這是蘇州園區(qū)政府招商部門介紹的一個項目，樂金鑫在蘇州的辦公室里見到了寒武紀創(chuàng)始人陳云霽，寒武紀公司在3月份成立，當(dāng)時甚至連一份完好的BP也沒有，樂金鑫卻對它“一見鐘情”。

1983年出生的陳云霽曾就讀于中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班，曾任龍芯3號總設(shè)計師。第一次見面，樂金鑫就覺得這是“絕頂聰明的人”。陳云霽沒有高談闊論，而是用幾乎平常人都能聽懂的語言，一點一點為樂金鑫講述了寒武紀團隊掌握的技術(shù)以及過去的階段性成果。樂金鑫也講了很多自己的想法，包括神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)未來的應(yīng)用、寒武紀的發(fā)展策略等等，他們聊了大概2個小時。

那天下午，樂金鑫原定要去上海，陳云霽也有其他事情。說完最后一句話，樂金鑫沖下樓，剛上出租車發(fā)現(xiàn)自己聊過了時間，火車已經(jīng)快開了，索性將上海的事情取消，下車又回到辦公室，叫住正在收拾背包的陳云霽，兩個人又聊了幾個小時，把事兒“聊透了”。陳云霽覺得樂金鑫比他們自己都有信心，樂金鑫對陳云霽說，未來1-2年你們的發(fā)展速度會超乎想象。

回到元禾原點，擺在樂金鑫面前的是決策——寒武紀天使輪的估值高達5億人民幣，幾乎刷新了投資圈的人們對天使輪的認知。不僅是估值的問題，而且80%的投資人不會去投芯片——這種知識密集、對產(chǎn)業(yè)依賴極高的產(chǎn)業(yè)，幾乎只有大公司能做，鮮有創(chuàng)業(yè)者涉足，創(chuàng)業(yè)者、投資人對此都沒把握。

盡管元禾內(nèi)部也很少有人看得懂芯片，但是樂金鑫堅持自己的看法。樂金鑫看到的是，通用計算時代誕生了CPU，而英偉達發(fā)明GPU定義了圖像處理時代，讓訓(xùn)練和運算的能力大大提升，他認為寒武紀研發(fā)的人工智能芯片，將成為下一代的運算平臺，寒武紀會成為下一個英偉達，這樣的公司值得賭一把。在決策會上，樂金鑫問大家：“英偉達五個億貴不貴？”

陳云霽感染了樂金鑫，樂金鑫感染了元禾的其他投資人。2016年3月，寒武紀正式成立公司，4月元禾原點領(lǐng)投的天使輪資金已經(jīng)到賬，1年后，寒武紀估值翻了十幾倍，躋身10億美金獨角獸。

“核心競爭力”：把握創(chuàng)始人的心

樂金鑫的風(fēng)格，影響了元禾原點的投資風(fēng)格。成立5年，元禾原點投資了140家公司，超過70%是領(lǐng)投。

在人工智能領(lǐng)域的投資上，樂金鑫有自己的一套邏輯。樂金鑫認為，人工智能解決的是人和機器之間的生產(chǎn)關(guān)系，讓人工智能更像人。寒武紀被樂金鑫認為是人的“大腦”，那么下一步，就是人的感官，最直接的感官就是視覺和聽覺。樂金鑫投了云從科技，這是他理想中的“眼睛”。

2017年，作為“視覺四小龍”的云從科技估值已經(jīng)不低，也不乏投資人垂詢。如何投到云從這樣的公司，樂金鑫有自己的“核心競爭力”。

業(yè)內(nèi)很多人都知道，云從科技創(chuàng)始人周曦是一個比較“悶”的人，也很少見投資人，但第一次見面樂金鑫卻用5分鐘就打開了局面。樂金鑫有他狡黠的一面，他沒有直接從云從談起，而是先攀了個關(guān)系——樂金鑫和周曦都是四川人，關(guān)系拉近后，樂金鑫又講起了元禾的優(yōu)勢，他告訴周曦，如果云從想從安防、金融這樣的領(lǐng)域切入，顯然更加適合人民幣基金，讓元禾原點這樣體制內(nèi)出身的機構(gòu)進來，對云從大有裨益。末了，樂金鑫還強調(diào)了一句自己是黨員。

樂金鑫的熱情帶動了聊天氣氛，周曦為樂金鑫講起云從的愿景——從技術(shù)到系統(tǒng)到平臺，圍繞平臺打造生態(tài)。樂金鑫也很快給出了自己的理解，并且主動給周曦分析其云從的商業(yè)規(guī)劃，兩人之間很快碰撞出火花。樂金鑫回去之后對團隊說，周曦超出了他對傳統(tǒng)學(xué)術(shù)人員的理解。

樂金鑫堅信，人工智能時代會有打破BAT的公司出現(xiàn)，這樣的公司可能不是云從，但一定會出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值都在千億級別，人工智能時代的公司一定會趕超互聯(lián)網(wǎng)時代。云從不僅是樂金鑫心中人工智能時代的流量入口，還是元禾原點投過的最貴的項目。樂金鑫在內(nèi)部再次說服了所有人，他在投委會上說：“云從在我這兒，就是個早期項目”。

樂金鑫堅信，人工智能時代會有打破BAT的公司出現(xiàn)，這樣的公司可能不是云從，但一定會出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值都在千億級別，人工智能時代的公司一定會趕超互聯(lián)網(wǎng)時代。

2017?2018年，元禾原點連續(xù)參與了云從科技的B輪、B+輪融資。

2018年上半年，元禾原點投資了四川凱路威電子。凱路威電子是一家提供RFID芯片及解決方案的公司，創(chuàng)始人彭澤忠博士是該領(lǐng)域的專家，在硅谷有過兩次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，是XLPMTM技術(shù)和X-RFID技術(shù)的發(fā)明人。但就是這樣的公司，國內(nèi)很多投資人關(guān)注過，最后卻都沒投資。

樂金鑫去了之后，很快發(fā)現(xiàn)了問題，創(chuàng)始人在聊天時表現(xiàn)出明顯的抗拒。聊完才知道，彭澤忠之前在硅谷的兩次創(chuàng)業(yè)并不順利，有一部分原因是技術(shù)出身的他不善于溝通，沒能處理好和投資人的關(guān)系。這種時候，樂金鑫的感染力再次體現(xiàn)出來，完全一副自己人的樣子，告訴彭澤忠什么樣的投資方是可取的，什么樣的公司會產(chǎn)生什么樣的問題。

元禾原點高級投資經(jīng)理鄭乘和樂金鑫一起去見的彭澤忠。鄭乘當(dāng)時被驚呆了，覺得這簡直是“騷操作”。鄭乘清楚的看到，樂金鑫幾乎能把握到對方每句話背后想表達的點，并且非常有分寸感的幫助對方分析問題，“他能把握創(chuàng)始人的心”。

鄭乘親眼見到，一個開始冷若冰霜的技術(shù)創(chuàng)始人，在投資半年后和樂金鑫幾乎無話不談，甚至“整個人看上去都開朗了很多”。

樂金鑫總能打動那些頂級的技術(shù)創(chuàng)業(yè)者。樂金鑫自己總結(jié)，與智者交流，最重要的是“懂他們“，絕不可人云亦云。

“國家隊”的締造者

樂金鑫自認為是個有情懷的人。他說自己堅持做技術(shù)投資，不僅是由于自身的技術(shù)背景，更重要的是，他相信技術(shù)能改變?nèi)说拿\。

在加入元禾原點之前，樂金鑫在世界五百強的外企做過工程師、生產(chǎn)管理，踏實做技術(shù)的他，發(fā)現(xiàn)市場、銷售部門的人來到工廠里總是趾高氣揚，這給樂金鑫留下了深刻的印象。直到后來參加商學(xué)院，他才明白這其中的商業(yè)邏輯和文化：簡單的加工制造，以及生產(chǎn)、品質(zhì)的管控不管多么重要，都始終是在成本端，創(chuàng)造價值最終還是要靠銷售和商務(wù)環(huán)節(jié)。

同時，樂金鑫也看到了當(dāng)時中國制造業(yè)的落后，很多制造業(yè)的公司在國際市場扮演著供應(yīng)商角色，在關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點上始終受制于人。樂金鑫把投資這件事兒看做是一種扶植，他自稱是抱著信念去投資，不論最后成功與否，都希望技術(shù)能帶來產(chǎn)業(yè)效率的提升。

寒武紀在成立之初，樂金鑫就為陳氏兄弟制定了“國家隊“的打法。除了陳氏兄弟自身的中科院背景，樂金鑫覺得人工智能芯片這樣的行業(yè)必須匯集國家的力量來做。某種程度上，AI國家隊們也代表了行業(yè)內(nèi)的頂級水平。元禾投資的另一家人工智能國家隊云從，是“視覺四小龍”里唯一一家全部由人民幣基金投資的公司。

過去，樂金鑫很少在媒體上出現(xiàn)，他不喜歡自己的生活被放大，最近兩年，他卻逐漸活泛起來。樂金鑫發(fā)現(xiàn)“出名”之后自己能夠匯集更多資源，有的投資人會主動找到他，希望能夠跟投。這對樂金鑫來說是件好事兒，他希望看到更多的資金、資源涌向優(yōu)秀的創(chuàng)新公司。他經(jīng)常和身邊的朋友說，人工智能不是一個產(chǎn)業(yè)，是一個時代。

在元禾內(nèi)部，大家親切的叫樂金鑫“樂樂”。他有著四川人的開朗和幽默，有一次，元禾原點新來了一個女同事，中午吃飯的時候，新同事由于和大家都不認識，顯得有點拘謹。這時候樂金鑫指著她和另外一個同事說：“為什么我覺得你們兩個長的好像啊！”大家紛紛轉(zhuǎn)過頭，發(fā)現(xiàn)真的有些像，于是開始和新同事攀談起來，拘謹?shù)臍夥站瓦@樣被樂金鑫一句話打破。

樂金鑫喜歡球類運動，籃球臺球高爾夫，但現(xiàn)在已經(jīng)忙的沒時間打。偶爾閑暇，他喜歡看看網(wǎng)綜，最近在看的是《中國有嘻哈》。他喜歡看些輕松的節(jié)目，來平衡自己工作的緊張。他想多了解一些現(xiàn)代年輕人的喜好，他喜歡有態(tài)度。

樂金鑫

元禾原點合伙人。

曾任中新創(chuàng)投投資經(jīng)理，元禾原點投資總監(jiān)，并曾在多家美資世界500 強企業(yè)從事生產(chǎn)運營及市場管理工作，在智能硬件、先進制造、機器人、新材料等領(lǐng)域擁有廣泛的人脈和行業(yè)經(jīng)驗。超過6年的投資經(jīng)驗，主導(dǎo)項目包括 ：江蘇北人（股票代碼 ：836084）、寒武紀、南京樂韻瑞、博機器人、秉創(chuàng)科技、敏芯微電子、魯信新材料、納維科技等。