美股遭遇“五月大跌” 特朗普重啟貿(mào)易戰(zhàn)令人擔憂

特朗普對于墨西哥的新關(guān)稅使得北美自貿(mào)協(xié)議今年通過的概率降至零

美股經(jīng)歷 “五月大跌”市場避險情緒升溫

剛剛過去的5月份，美國股市經(jīng)歷數(shù)十年最慘的“五月大跌”。美國東部時間5月11日，美國三大股指收盤大幅走跌，標普收盤下跌2.41%至2811.87點，道指下跌2.38%至25324.99點，均為近50年來最慘烈的“五月大跌”。而納斯達克綜合指數(shù)也下跌3.41%至7647.02點，創(chuàng)下今年1月3日以來最大單日跌幅，也是近20年來最糟糕的一次“五月大跌”。 5月13日晚收盤，標普500已蒸發(fā)1.1萬億美元的市值，相當于美國2018年GDP總量的5%（20.5萬億美元），或者1.29個蘋果公司市值（8545.12億美元）。

2019年5月13日收盤，標普500 指數(shù)

5月14日，10年期美債收益率又升至2.4121%，30年期美債收益率也升至2.8485%，數(shù)據(jù)顯示了避險情緒升溫和經(jīng)濟衰退的信號。美聯(lián)儲最高政策制定者之一約翰·威廉姆斯表示，“世界各地的貨幣政策制定者應(yīng)當審查其戰(zhàn)略，以便為經(jīng)濟增長和低利率做好準備?！?h3>美股遭遇“黑色星期五”?可能為經(jīng)濟衰退信號

5月31日當天道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌354.84 點，跌幅為1.41%（紐交所）

5月31日，美國股市再度大跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標普500指數(shù)及納斯達克綜合指數(shù)分別下跌1.41%、1.32%、1.51%。美股三大指數(shù)在今年前四個月全部取得漲幅，但5月份遭遇重創(chuàng)，三大美股相約大跳水：道指累計下跌6.69%，標普指數(shù)累計下跌6.58%，納指累計下跌7.93%。其中，標準普爾500指數(shù)5月蒸發(fā)4萬億美元，是僅次于1960年6.6%跌幅的第二大“黑色五月”，相當于跌掉了一個“英國”（據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，去年英國的GDP還不到三萬億美元）。美股下跌主要因為投資者對基本面的擔心，三個月與10年期美債收益率出現(xiàn)2007年以來最大倒掛，被視為美國經(jīng)濟可能衰退的一個重要信號。

特朗普威脅提升關(guān)稅 美墨關(guān)系雪上加霜

美股 “五月大跌”的原因分析，不能不提美國總統(tǒng)特朗普開啟的貿(mào)易戰(zhàn)。5月30日美國總統(tǒng)特朗普在墨西哥參議院啟動對與美加簽署的新版北美自由貿(mào)易協(xié)定批準程序幾小時之后揚言，如果墨西哥不幫助美國處理邊境上的移民“危機”，美國將逐步提高對進入美國的墨西哥商品的關(guān)稅，先從6月開始征收5%，之后到10月份提高至25%。

對于特朗普開啟的貿(mào)易戰(zhàn)，知名共和黨參議員查克·格拉斯利抨擊政府“濫用總統(tǒng)的關(guān)稅權(quán)力”，并警告總統(tǒng)說他正在危害貿(mào)易關(guān)系。格拉斯利說，“貿(mào)易政策和邊境安全是不同的問題”，盡管他也認為墨西哥需要加大（邊境管控）力度。

美國商會對于（白宮）的做法也有異議，稱移民問題需要通過立法來解決。美國商會的執(zhí)行副會長尼爾·布拉德利說：“對來自墨西哥的商品征收關(guān)稅完全是錯誤的舉動。這些關(guān)稅將由美國家庭和企業(yè)支付，而不會對解決邊境上的實際問題起任何作用?！?/p>

墨西哥是美國最大的貿(mào)易伙伴之一。美國每年從墨西哥進口價值數(shù)千億美元的化學品、運輸設(shè)備和其他商品。對于特朗普的做法，墨西哥外長馬塞洛·埃布拉德在趕往華盛頓對話前表示：“存在舉行對話的意愿。我們將持堅定立場，我們將捍衛(wèi)墨西哥的尊嚴?！?/p>

墨西哥駐華盛頓貿(mào)易辦事處負責人吉列爾莫·馬爾皮卡·索托稱，在做出官方宣布之前，美國并未正式通知墨西哥其征收關(guān)稅的計劃。他說：“這樣的決定對任何人都沒有好處。墨西哥可能會做出采取反制措施的決定?！?/p>

報道普遍認為，特朗普新的關(guān)稅威脅將給北美自由貿(mào)易協(xié)定的整體可行性以及華盛頓作為談判伙伴的信譽打上問號。在人們對美國和墨西哥之間的一體化供應(yīng)鏈感到擔憂的背景下，投資者紛紛逃往安全地帶，由此造成美國債券收益率下降，也使得墨西哥比索受到重創(chuàng)，可視為美國三大股指“五月大跌”的原因之一。

美歐貿(mào)易爭端擴大 加劇全球金融震蕩

2019年4月9日，美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺上表示，要對價值110億美元的大型商用飛機和零部件、乳制品、葡萄酒等歐盟產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，以報復歐盟對空中客車公司（簡稱“空客”）的補貼行為。2019年4月17日，歐盟委員會公布了一份產(chǎn)品清單，將對價值200億美元的美國進口產(chǎn)品征收關(guān)稅，長達11頁的“報復清單”，包括干果、番茄醬、凍魚、煙草、手袋、行李箱、推土機、直升機、游戲機等。

美國與歐盟的貿(mào)易沖突始于2018年6月1日。從這一天開始，美對歐的鋼鐵和鋁產(chǎn)品關(guān)稅豁免失效，前者對進口自歐盟的鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%和10%的關(guān)稅。隨后，歐盟為了反擊，對自美國進口的價值28億歐元的產(chǎn)品加征關(guān)稅，包括農(nóng)副產(chǎn)品、煙酒、鋼鐵和摩托車等。此后，美國又多次威脅對歐盟汽車征收關(guān)稅但一直沒有實際行動。

美國為什么要對歐盟動手，有很多錯綜復雜的原因，最直接的原因還是美歐間的貿(mào)易逆差。特朗普政府的經(jīng)濟政策延續(xù)了競選時期的政策主張——“讓美國再次變得偉大”，這一旗號凸顯了“美國優(yōu)先”的單邊主義傾向。美國對歐盟開打貿(mào)易戰(zhàn)，背后的目的就是索取更多經(jīng)濟利益。2018年，美國對歐盟的商品貿(mào)易逆差從2017年的1526億美元擴大到1703億美元。美國期望通過征稅彌補財政赤字和貿(mào)易赤字，逼迫歐盟為縮小貿(mào)易逆差采取具體措施;打擊歐盟的同時，給其他國家形成“殺雞儆猴”警示作用，“你看我連盟友也不放過”，促使其他與美國處于類似狀況的國家做出最大犧牲和讓步?！?/p>

現(xiàn)在，回頭再看美歐之間的貿(mào)易爭端，可以發(fā)現(xiàn)雙方的分歧一直在擴大。美歐關(guān)系前景的不確定性，也是造成美股“五月大跌”的重要原因之一，而美股遭遇“黑色星期五”又給全球金融震蕩加劇火上澆油。5月31日中國香港恒生指數(shù)收盤下跌，歐洲主要股指收盤下跌，其中德國基準DAX指數(shù)也記錄下年內(nèi)的首次月度下跌。

墨西哥外長馬塞洛·埃布拉德推特自拍截圖

分析稱特朗普升級貿(mào)易戰(zhàn)?或?qū)е氯澜?jīng)濟崩潰

據(jù)統(tǒng)計，今年第一季度，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長率為3.1%，完全推翻了早前經(jīng)濟減速的預測。美國經(jīng)濟出乎意料的強勁增長勢頭助長了特朗普采取越來越咄咄逼人的貿(mào)易戰(zhàn)姿態(tài)。

不過經(jīng)濟減速有可能只是延遲顯現(xiàn)而已，因為過去幾周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提供了表明增長勢頭減緩的新證據(jù)。根據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲備委員會提供的GDP跟蹤數(shù)據(jù)，美國第二季度經(jīng)濟增速預計在1.3%左右——不到年初增速的一半。近日公布的耐用商品訂單數(shù)據(jù)和制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)都表明美國經(jīng)濟增長明顯乏力。這使得即將公布的月度就業(yè)報告尤其令人關(guān)注。它表明，現(xiàn)在也許才是貿(mào)易戰(zhàn)真正開始產(chǎn)生明顯不利影響的時刻。

美聯(lián)儲副主席理查德·克拉里達說，如果經(jīng)濟前景意外惡化，美國央行可能降息。這與美聯(lián)儲去年12月的立場形成鮮明對比，當時美聯(lián)儲說，它打算實行逐漸收緊貨幣的政策。與此同時，經(jīng)濟學家發(fā)布有關(guān)貿(mào)易戰(zhàn)對美國經(jīng)濟造成損害程度的評估報告及加征關(guān)稅將加劇對經(jīng)濟侵蝕的報告顯示，去年特朗普推出的關(guān)稅措施導致美國企業(yè)和消費者每個月要額外支出30億美元的納稅成本。而企業(yè)每月還要承擔額外14億美元的效率損失。

不幸的消息還在不斷傳來，繼墨西哥之后，印度亦被特朗普敲打。5月31日，特朗普簽署行政令，將印度從普惠制待遇國名單中移除，并將于6月5日正式生效，理由是印度沒有向美國提供公平合理的市場準入。

此前的中美貿(mào)易摩擦，已使得中國政府做出限制稀土出口的決定?？偛吭O(shè)在紐約州羅切斯特市的納維塔光學設(shè)備公司感受到了稀土禁令的影響，該公司首席執(zhí)行官朱利安·戈德斯坦表示，貿(mào)易戰(zhàn)或許讓美國部分本土企業(yè)獲得了階段性的好處，但是把這些政策放在更大的范圍、更長的時效去判斷，則是弊大于利。他很擔心失去一個努力了多年才擁有的市場。

紐約聯(lián)儲主席約翰威廉姆斯（美聯(lián)儲最高政策制定者之一）

對于五月的金融震蕩，戈德斯坦則說：“回望2008年，我們看到，那時正是美國次貸危機引發(fā)了經(jīng)濟崩潰。將來我們回過頭來看2019年，我們可以說，是特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)導致了這次的經(jīng)濟崩潰?！?/p>

（綜合自網(wǎng)絡(luò)）（編輯/柏舍）