淺析現(xiàn)金流量對企業(yè)經營管理的作用

田心如

摘 要 立足于現(xiàn)金流量的基本概念和分類，對各項經濟活動的現(xiàn)金流動加以闡述。通過評估負債能力，這一企業(yè)基本的發(fā)展能力，對現(xiàn)金流量中的相對指標進行分析。并結合與利潤分析的不同，形成對比，表現(xiàn)在評價企業(yè)經營狀況時，現(xiàn)金流所反映出的情況更真實、更有效。企業(yè)重視對現(xiàn)金流量數(shù)量，方向的分析、把控、評估，并對生產經營活動進行及時調整，對企業(yè)經營和進一步發(fā)展具有重要意義。

關鍵詞 現(xiàn)金流量 經營活動 償債能力 企業(yè)管理

一、現(xiàn)金流量的含義

現(xiàn)金流量是指投資項目在其整個生命期內所發(fā)生的現(xiàn)金流出及流入的全部資金收付數(shù)量，即企業(yè)通過經營活動，投資活動，籌資活動，非經常性項目等經濟活動，在一定會計期間內，產生的現(xiàn)金流動的情況。需要注意的是，這里所說的現(xiàn)金并不局限于實在的鈔票，它包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金，銀行存款，其他的貨幣資金以及現(xiàn)金等價物。

現(xiàn)金流量的基本要素有流量，流向，流程，流速。流量，也就是現(xiàn)金流動的數(shù)量，可以比較直接地反映現(xiàn)金流的規(guī)模大小。流程則有主流程和輔助流程之分，是現(xiàn)金流動的通道。而就其流向而言，主要包括現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流入兩個方面。企業(yè)的現(xiàn)金流出主要用于固定資產、流動資產的投資，以及投資活動在經營過程中所消耗的營運成本。而現(xiàn)金的流入，也就是資金的收入則源于流動資產的收回，固定資產進行折舊后所獲得的殘值或變價收入，以及投資活動所獲得的營業(yè)收入。此外，計劃成本和實際成本之間的差額，也可計入現(xiàn)金流入。

現(xiàn)金流量的本質其實是一種資源，既是資源，自然可以進行分配，企業(yè)可以通過對其合理的分配來創(chuàng)造最大價值，收獲最大利益。對現(xiàn)金流的分析，反映在現(xiàn)金流量表上，企業(yè)的運行，必然要對其現(xiàn)金流量進行計算和分析，從而對接下來的投資活動進行評估和判斷。同時，與會計利潤的常規(guī)方法是權責發(fā)生制不同，現(xiàn)金流量是以資金的“實收實付”為標準的，因此用現(xiàn)金流量而非利潤來衡量企業(yè)運營情況，就更具優(yōu)勢了。

二、現(xiàn)金流量的分類

現(xiàn)金流誕生于企業(yè)的各項經濟活動之中，因此我們可以通過經濟活動的性質將其進行分類。一個企業(yè)運行，要進行經營、投資、籌資三種活動。其中，經營活動是一個企業(yè)最重要的業(yè)務，由它產生的現(xiàn)金流在總的現(xiàn)金流中占主體。就好像一個人，吃喝用度日常開銷，工資收入等現(xiàn)金的進進出出才是最主要的。而投資和籌資，則更偏像于一種輔助的措施，來優(yōu)化一個企業(yè)的現(xiàn)金流分布以促進生產。通過分析現(xiàn)金流的三種類，可以更好地分析現(xiàn)金流。為了便于分析，下面我們以工商業(yè)企業(yè)為例。

（一）經營活動現(xiàn)金流量

經營活動的范圍十分廣范，我們可以用集合的方法來表示，經營活動就像是投資，籌資活動的補集。最為人所熟知的經營活動是企業(yè)銷售商品和提供勞務，需要注意的是，這里的現(xiàn)金流既包括本期預售的貨款也包括前期應收貨款，而且一旦商品退回，應立刻扣除相應的現(xiàn)金。與上述項目相對應的是購買商品和接受勞務所要支付的現(xiàn)金。經營性租賃中，企業(yè)作為出租人獲得租金或作為承租人支付現(xiàn)金，也算做現(xiàn)金的流入或流出。當然，企業(yè)的運作是離不開人的，職工的工資、津貼，為其繳納的保險、基金等同樣要納入經營活動之中。同時，權利和義務是相統(tǒng)一的，在取得利益同時，企業(yè)要按照法規(guī)繳納增值稅和所得稅。

（二）投資活動現(xiàn)金流量

當一個企業(yè)出現(xiàn)閑置資本，為了更好地發(fā)展，企業(yè)要以此進行投資。主要的投資方向有構建固定資產、無形資產和其他長期資產，像企業(yè)購買廠房、設備等，或者獲取一些技術和權利所要投入的資金。企業(yè)最后處置這些資產之后，若差額為正，就計入流入，反之計入流出。當然企業(yè)還會進行債券，股票投資，相應會產生利息、股利等。

（三）籌資活動現(xiàn)金流量

籌資，顧名思義，就是籌集資金，它和投資是相對的。當企業(yè)進一步發(fā)展，便會產生更大的資金需求，這時候就要通過籌資活動來滿足。我們所熟知的股票、債券就是上市公司的籌資手段之一。而發(fā)行股票、債券，是要委托金融企業(yè)的，必然要產生一定的費用，如手續(xù)費、咨詢費、宣傳費、印刷費。以此籌得的資金加上長期或短期借款所收回的資金，企業(yè)可以用于經營、投資或債務的償還。

三、常用指標分析

相比較于利潤，收入減支出這樣以單一指標進行的簡單的加減法，現(xiàn)金流量的衡量方法就復雜許多了。它是以多項指標的比例關系來進行的對相對指標的計算，在動態(tài)中考慮比值反映的內容。我們應當有這樣一個認識，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，基礎在于收能抵支，資能償債，由此可見，對債務的償還能力是檢驗一個企業(yè)的重要指標。一個企業(yè)倘若連負債累累，又何談發(fā)展呢？而現(xiàn)金流量恰可以從多方面來評判企業(yè)的償債能力。由于現(xiàn)金流量來源較多，在此就以經營活動現(xiàn)金流量來進行指標分析。

我們都知道，按負債流動性不同，負債可分為流動負債和非流動負債。對于流動負債償還能力的評估，側重于分析企業(yè)的流動性，相應的比率關系有現(xiàn)金流動負債比率，到期債務償付比率。其中現(xiàn)金流動負債比率公式是經營活動的現(xiàn)金凈流量÷流動負債，所得值越大，說明企業(yè)當期現(xiàn)金流入對債務償還保證越大，如果數(shù)值小于1，則說明流入的資金甚至不夠償還負債。而到期債務償付比率是用經營現(xiàn)金流量÷到期債務本息，以此衡量經營活動現(xiàn)金流量對短期負債的償還程度。

而對于一些高負債的行業(yè)或企業(yè)，如房地產，其債務往往多涉及長期負債，這時，如果它向銀行申請貸款，銀行方面就可以計算其長期負債償還力，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等指標，來考慮是否發(fā)放貸款。企業(yè)的長期負債償還力，是用長期負債總額÷經營現(xiàn)金流量，這是在分析資本結構，這一指標數(shù)值越低，則說明企業(yè)的債務資本化程度越低，負債壓力越小。利息保障則是由現(xiàn)金流量÷利息，即衡量企業(yè)是否有足夠能力來支付利息?？傊@些指標可以在一定程度上預測企業(yè)是否能夠及時償清債務。

此外，企業(yè)發(fā)展不僅依靠貸款，它還需要吸引投資，經營現(xiàn)金流量÷現(xiàn)金股利總額算出的現(xiàn)金股利比率可以很好反映企業(yè)支付股利的保證程度，比率越高，股東越放心，投資越多，可以進一步促進發(fā)展。

四、現(xiàn)金流量評價企業(yè)經營

現(xiàn)金流量可以較為清晰地展現(xiàn)企業(yè)資金的流入流出，管理者通過分析其流動數(shù)量、方向、相對指標，可以更為透徹地了解企業(yè)真實的經營情況，并做出科學的調整。由于現(xiàn)金流量是按收付實現(xiàn)制確認計量的，可以在一定程度上彌補利潤由于主觀因素導致的一些不真實的信息反映，更客觀地衡量企業(yè)償債能力、支付能力。此外，有些企業(yè)雖然賬面利潤可觀，但是禁不住深究。譬如，一家咨詢類公司長期經營虧損，但通過賣掉地皮，獲利上千萬。而一旦分析它的現(xiàn)金流，不難發(fā)現(xiàn)，最主要的經營活動不是它的收益來源，而通過投資偶然獲得的這種利益是無法持續(xù)的，換言之，這個企業(yè)的持續(xù)經營能力并不強。

同時，還應當注意的是，現(xiàn)金流量，重要之處在于資金的流轉是否合理，而不是單一地強調數(shù)值的大或小。過小，容易斷掉，過大，則說明企業(yè)沒能將其變成商品回轉，利用率很低。所以，管理者應結合自身狀況，妥善地進行規(guī)劃、安排。

五、結語

企業(yè)要想在市場競爭中取得更好地發(fā)展，就要對現(xiàn)金流量有充分的認識。現(xiàn)金流不僅可以較為客觀地反映企業(yè)當前運營狀況，并且可以借此對企業(yè)未來經營中的情況做出一定預測，并評估其可持續(xù)發(fā)展的能力。而由于市場的多變性，現(xiàn)金流量很難非常靈敏，準確跟進反映企業(yè)價值的動態(tài)變化，從而其評估結果有一定局限性。但現(xiàn)金流量運用相對指標，一定程度上排除了單一指標的片面性，以及它較少收到人為操作影響的特點，故有極大優(yōu)勢，可以說是衡量企業(yè)管理的必備資料。

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