布魯金斯學(xué)會(huì)：2019世界經(jīng)濟(jì)五大問題

Homi Kharas

2019年全球經(jīng)濟(jì)依舊撲朔迷離，即使經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出種種方案，但也難以全部令人信服。本文中從莫里斯·奧布斯菲爾德和肯·羅格夫在近二十年前討論了國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的六個(gè)主要難題中進(jìn)行總結(jié)，并提取出筆者認(rèn)為2019年必須解決的世界經(jīng)濟(jì)的五個(gè)問題。

1.資本都流向哪兒了？

國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，到2019年，流入新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的公共和私人資本凈額將在40億美元左右，在世界經(jīng)濟(jì)的背景下，這個(gè)微不足道的數(shù)字引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的重視。為什么流入新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的資本如此之少？

常規(guī)預(yù)計(jì)中，發(fā)展中國(guó)家需要巨額投資來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。包括港口、城市基礎(chǔ)設(shè)施、教育、衛(wèi)生系統(tǒng)和全國(guó)可再生能源網(wǎng)絡(luò)等，這些通常都只能自籌資金。考慮到發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的名義規(guī)模將達(dá)到約35萬億美元，IMF預(yù)測(cè)的40億美元赤字基本上僅僅相當(dāng)于一個(gè)誤差。

亞洲是增長(zhǎng)最快的地區(qū)，預(yù)計(jì)會(huì)有少量的資本凈流出;除去中國(guó)，亞洲其他地區(qū)將獲得約500億美元的資金流入，仍不到亞太地區(qū)（非中國(guó)）GDP的1%。亞洲開發(fā)銀行的《2030年戰(zhàn)略》估計(jì)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資每年將需要1.7萬億美元（占GDP的10%）。

如果資本不流向像亞洲這樣快速增長(zhǎng)的地區(qū)，那么資本還是否會(huì)流向其他地區(qū)？微觀證據(jù)顯示，混合融資交易總額超過1000億美元。但是，關(guān)于資本流動(dòng)的宏觀數(shù)字并沒有證實(shí)，但是由于這些新型金融工程，大量資本流入發(fā)展中國(guó)家。那么，這只是代表資金流的常規(guī)波動(dòng)？還是向前邁出了真正的一步？

2. 全球生產(chǎn)率增長(zhǎng)為何放緩？

歸根結(jié)底，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，生活水平是由生產(chǎn)率增長(zhǎng)決定的，他們對(duì)全球生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩深感惋惜。

問題是，生產(chǎn)率放緩的原因究竟是因?yàn)楫?dāng)今的創(chuàng)新影響力不足，還是因?yàn)榧夹g(shù)擴(kuò)散需要一定時(shí)間，所以這種影響出現(xiàn)只是時(shí)間問題。還有其他可能的解釋：

其一，生產(chǎn)率增長(zhǎng)實(shí)際上比人們普遍認(rèn)為的要快，但我們對(duì)它的測(cè)算有誤。盡管這種說法有一定道理，但與總體經(jīng)濟(jì)放緩相比，誤差規(guī)模非常之小。另一種可能性是，最優(yōu)秀的企業(yè)正在擴(kuò)大生產(chǎn)率增長(zhǎng)，而落后的企業(yè)卻壓低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平均水平。每一種觀點(diǎn)的政策含義都有很大的不同，所以采取一種觀點(diǎn)是很重要的，即使證據(jù)不是結(jié)論性的。

更復(fù)雜的是，甚至不清楚影響的方向是什么。例如，發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)率增長(zhǎng)的放緩可能會(huì)損害發(fā)展中國(guó)家，因?yàn)閷?duì)其出口的需求將會(huì)下降，但如果這導(dǎo)致資本大量流向發(fā)展中國(guó)家，則可能對(duì)發(fā)展中國(guó)家有利。一些模型顯示，后一種效應(yīng)甚至可能在中短期內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位。

因此，發(fā)展中國(guó)家是否應(yīng)該對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩感到高興還是擔(dān)憂？如果大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)率增長(zhǎng)都在追趕全球前沿，那么它們?yōu)槭裁磿?huì)像發(fā)達(dá)國(guó)家一樣，遭遇生產(chǎn)率放緩的問題？

3. 為什么外部性難以修正？

既然多數(shù)政治人物想實(shí)現(xiàn)就業(yè)增加和碳排放減少，那為什么仍然存在對(duì)勞動(dòng)收入征稅和對(duì)化石燃料補(bǔ)貼的經(jīng)濟(jì)制度安排？

七國(guó)集團(tuán)現(xiàn)在仍然保持每年向化石燃料提供不少于1000億美元的補(bǔ)貼，雖然許諾2025年逐步淘汰這套補(bǔ)貼體系，但卻最終流產(chǎn)。與此同時(shí)，2017年OECD國(guó)家平均勞動(dòng)稅楔高達(dá)35.9%（稅楔指的是勞動(dòng)力雇傭成本與勞動(dòng)者稅后凈收入的差額，用以表示勞動(dòng)成本構(gòu)成中的一部分）。

在大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，由于存在大量不規(guī)范且較為靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)，相應(yīng)地減少了勞動(dòng)稅楔的影響，但一些歐盟國(guó)家和中亞國(guó)家不在此列。是否存在消除阻礙改革的政治經(jīng)濟(jì)限制因素呢？我們?nèi)绾胃@些絆腳石？

4. 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇“雙重困難”

其一即是美中關(guān)系。眾所周知，現(xiàn)今世界最重要的關(guān)系就是美中關(guān)系，問題就在于這兩國(guó)利益是否一致還是存在沖突。換句話說，如果中國(guó)是集約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將對(duì)美國(guó)大有益處。因?yàn)檫@會(huì)帶來潛在出口市場(chǎng)的擴(kuò)大和更低的商品購(gòu)買成本。又或者是對(duì)美國(guó)大大不利的，因?yàn)橄鄬?duì)于美國(guó)利益而言，中國(guó)將獲利更多（不管是軟實(shí)力還是硬實(shí)力）？在去年10月布魯金斯學(xué)會(huì)的一場(chǎng)辯論中，超過一半以上的參與者認(rèn)為，美中利益根本不相容，但另外一半人則持相反觀點(diǎn)。那么，是否存在切實(shí)可行的辦法能夠保證美中兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)問題上開展更多合作以利于全球經(jīng)濟(jì)呢？

第二，如果一個(gè)人獲益，而其他人沒有，社會(huì)福利是否更高？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都會(huì)毫不含糊地回答“是”——這是著名的帕累托最優(yōu)原則。但有關(guān)主觀幸福感的學(xué)術(shù)研究對(duì)此提出了質(zhì)疑。杜森提出的“相對(duì)收入假說”（relative income hypothesis）重新流行起來，它解釋了為什么人們除了關(guān)注自己的絕對(duì)生活水平之外，還會(huì)關(guān)注不平等。在其他例子中，在印度和中國(guó)，本世紀(jì)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和減貧方面取得的兩大成功故事中，人們的生活滿意度平均下降，自殺率上升。我們對(duì)進(jìn)步的衡量是完全錯(cuò)誤的，還是不完整的，還是需要時(shí)間才能讓人們意識(shí)到他們是多么幸運(yùn)地享受到更好的物質(zhì)生活水平？

5. 為什么在營(yíng)養(yǎng)和教育花費(fèi)上那么吝嗇？

營(yíng)養(yǎng)干預(yù)的成本效益是眾所周知的。根據(jù)哥本哈根共識(shí)，在一個(gè)孩子生命的前1000天里，每花在營(yíng)養(yǎng)上的一美元，在50歲之前的工作年限內(nèi)，就能帶來45美元的生產(chǎn)力回報(bào)。同樣地，在撒哈拉以南非洲的學(xué)前教育方面，每投資一美元就可獲得33美元的回報(bào)。

這樣的回報(bào)相當(dāng)之高，其價(jià)值無可爭(zhēng)議。此外，結(jié)核?。?3美元回報(bào)）、瘧疾（36美元回報(bào)）和艾滋病毒/艾滋?。?8美元至10美元回報(bào)）的投資回報(bào)明顯擴(kuò)大了國(guó)際援助的力度。然而，對(duì)營(yíng)養(yǎng)和教育的援助仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

這些問題的答案將在2019年影響人們的生活。希望我們能早日找出答案。（本刊綜合整理）（編輯/小文）